今日，"红利+"指数低位震荡，小幅回调。截至收盘，国证自由现金流指数下跌0.2%，中证红利指数下跌0.3%，国证价值100指数下跌0.7%，资金逆势布 局，自由现金流ETF易方达（159222）全天净申购达2600万份。Wind数据显示，该ETF此前连续4个交易日获资金净流入，合计7300万元。 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健；国证自由现金流指数则采用自由现金流率进行选 样，兼具高股息与成长性。价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇。 自由现金流ETF易方达 低费率 跟踪国证自由现金流指数 该指数由A股自由现金流水平较高 的100只股票组成,工业、原材料、 可选消费的占比合计超70%,兼具 高股息与成长性 ▽日 该指数涨跌 0_ 2% 指数历史表现 | 指数名称 | 2013 | | | 2014 2015 2016 2017 2018 20 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

"红利+"指数今日震荡分化，截至收盘，中证红利指数上涨0.03%，国证价值100指数下跌0.3%，国证自由现金流指数下跌0.5%，资金逆势布局，自由现金流 ETF易方达（159222）全天净申购超3000万份。 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健；国证自由现金流指数则采用自由现金流率进行选 样，兼具高股息与成长性。价值ETF易方达（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇。 指数历史表现 | 指数名称 | 2013 | | | 2014 2015 2016 2017 2018 20 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证红利指数 | -7% | 58% | 30% | -4% | 21% | -16% | 21 | | 国证价值100指数 | 2% | 64% | 16% | 6% | 46% | -16% | 30 | | 国证自由现金流指数 -3% | | 57% | 17% | -2% | 32 ...

市场表现与资金流向 - 大盘延续涨势，“红利+”指数集体上涨超过1% [1] - 截至收盘，国证自由现金流指数与国证价值100指数均上涨1.7%，中证红利指数上涨1.2% [1] - 相关ETF获资金加仓，自由现金流ETF易方达（159222）全天净申购近2000万份 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] - 国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超过70% [5] 相关投资产品 - 价值ETF易方达（159263）跟踪国证价值100指数 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）在同标的指数ETF中规模居第一，且是唯一挂钩的ETF，管理费率合计为0.15%加0.05%托管费 [7] 指数历史回报 - 中证红利指数在2013年至2018年间年涨跌幅分别为：-7%， 58%， 30%， -4%， 21%， -16% [7] - 国证价值100指数在2013年至2018年间年涨跌幅分别为：2%， 64%， 16%， 6%， 46%， -16% [7] - 国证自由现金流指数在2013年至2018年间年涨跌幅分别为：-3%， 57%， 17%， -2%， 32%， -15% [7]

市场表现与资金流向 - 今日早盘至午间收盘，中证红利指数上涨0.06%，国证自由现金流指数上涨0.03%，国证价值100指数下跌0.2% [1][5] - 价值ETF（159263）半日净申购达1000万份，截至昨日，该ETF月内合计获约2.8亿元资金净流入 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超70%，兼具高股息与成长性 [1][4] 相关ETF产品 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数，自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）在同标的指数ETF中规模居第一，费率为0.15%管理费加0.05%托管费，是同标的指数中唯一挂钩的ETF [4] 指数历史业绩表现 - 截至2025年12月31日，中证红利指数在2013年至2018年间年度涨跌幅分别为-7%、58%、30%、-4%、21%、-16% [4] - 国证价值100指数在2013年至2018年间年度涨跌幅分别为2%、64%、16%、6%、46%、-16% [4] - 国证自由现金流指数在2013年至2018年间年度涨跌幅分别为-3%、57%、17%、-2%、32%、-15% [4]

市场行情与风格表现 - 大盘震荡分化，有色金属、石油石化等低估值、高现金流板块走强，带动相关指数上行 [1] - 截至收盘，国证价值100指数上涨0.5%，国证自由现金流指数上涨0.5%，国证成长100指数下跌0.4% [1][3] - 价值ETF（159263）全天净申购达3600万份 [1] 国证价值100指数及相关产品 - 指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 指数由A股价值风格突出的100只股票组成，可选消费、金融、工业行业的占比合计超65%，其中可选消费占比较高 [3] - 指数当前滚动市盈率为9.4倍 [3] - 价值ETF（159263）跟踪该指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1] 国证自由现金流指数及相关产品 - 指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] - 指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超70% [3] - 指数当前滚动市盈率为13.4倍 [3] - 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪该指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1] 国证成长100指数及相关产品 - 指数由A股成长风格突出的100只股票组成，信息技术、原材料行业的占比合计超65%，其中信息技术占比较高 [3] - 指数今日下跌0.4%，当前滚动市盈率为55.4倍 [3]

市场表现与资金流向 - 今日早盘“红利+”指数震荡分化，国证自由现金流指数上涨0.5%，国证价值100指数上涨0.4%，中证红利指数下跌0.1% [1][5] - 价值ETF（159263）半日净申购超2000万份，截至昨日，该ETF月内合计获约2.5亿元资金净流入 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超70%，兼具高股息与成长性 [1][4] 相关ETF产品 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数，自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）费率为0.15%+0.05%，在同标的指数ETF中规模居第一且是唯一挂钩的ETF [4] 指数历史表现 - 以2013年至2018年数据为例，国证价值100指数在2014年上涨64%，2017年上涨46% [4] - 以2013年至2018年数据为例，国证自由现金流指数在2014年上涨57%，2017年上涨32% [4] - 以2013年至2018年数据为例，中证红利指数在2014年上涨58%，2017年上涨21% [4]

“红利+”指数市场表现 - 今日早盘相关指数震荡上行，截至午间收盘，国证价值100指数上涨0.5%，中证红利指数上涨0.3%，国证自由现金流指数上涨0.2% [1] - 价值ETF（159263）此前连续6个交易日获资金净流入，合计约1.5亿元 [1] 相关指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] - 中证红利指数由100只现金股息率高、分红较为稳定、具有一定规模及流动性的股票组成，反映高股息率A股上市公司股票的整体表现 [2] - 国证价值100指数由A股价值风格突出的100只股票组成 [2] - 国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成 [2] 相关指数行业构成 - 中证红利指数中，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55%，其中银行行业占比较高 [2] - 国证价值100指数中，可选消费、金融、工业行业的占比合计超65%，其中可选消费占比较高 [2] - 国证自由现金流指数中，工业、原材料、可选消费的占比合计超70% [2] 相关指数估值与收益数据 - 截至2025年12月23日午间收盘，中证红利指数滚动市盈率为8.4倍，股息率为5.1% [2] - 国证价值100指数滚动市盈率为9.2倍，股息率为4.9% [2] - 国证自由现金流指数滚动市盈率为13.2倍，股息率为3.3% [2] - 自2013年以来，中证红利指数年化收益率为11.0% [3] - 自2013年以来，国证价值100指数年化收益率为17.6% [3] - 自2013年以来，国证自由现金流指数年化收益率为18.2% [3] 相关投资工具 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数 [1][2] - 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数 [1][2] - 红利ETF易方达跟踪中证红利指数 [2]

市场表现 - 今日早盘，“红利+”相关指数低开高走集体收涨，截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨1%，国证价值100指数上涨0.5%，中证红利指数上涨0.4% [1] - 跟踪相关指数的自由现金流ETF易方达（159222）和价值ETF（159263）在盘中均获得资金加仓 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，旨在优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，该指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，其成份股在工业、原材料、可选消费行业的占比合计超过70%，兼具高股息与成长性 [1][4] 指数历史业绩对比 - 根据截至2025年12月19日的历史数据，国证价值100指数在2013年至2018年间（部分年份数据缺失）的年涨跌幅分别为：2%、64%、16%、6%、46%、-16%、30% [4] - 同期，国证自由现金流指数的年涨跌幅分别为：-3%、57%、17%、-2%、32%、-15%、18% [4] - 作为对比，中证红利指数同期的年涨跌幅分别为：-7%、58%、30%、-4%、21%、-16%、21% [4] 相关ETF产品信息 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数，自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，旨在帮助投资者把握相关风格的投资机遇 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）在同标的指数产品中规模位居第一，且是唯一挂钩该指数的ETF产品 [4] - 该ETF产品提供低费率，其费率结构为0.15%管理费加0.05%托管费 [4]

市场表现 - 今日早盘个股涨多跌少，但板块间有所分化，自由现金流指数展现韧性 [1] - 截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨0.6%，国证成长100指数上涨0.4%，国证价值100指数上涨0.2% [1] 政策与经济展望 - 重要会议强调“供强需弱”的矛盾，提出要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] - 预计明年政策将更加注重内需主导，消费韧性将提升，创新驱动和改革攻坚将成为重点 [1] - 政策的协调与落地效果将是关键，特别是在推动多领域合作和绿色转型方面 [1] - 整体来看，预计2026年经济将保持稳定增长，政策将继续支持高质量发展 [1]

文章核心观点 - 国证自由现金流指数在当日市场回调中下跌2.0% [1] - 广发证券研报指出，自由现金流是衡量企业财务健康和盈利能力的重要指标，充裕的企业能分享长期增长红利，更易穿越经济周期，该指数有望成为资产配置的“压舱石” [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）以0.15%/年的低管理费率，为投资者提供了在市场波动下进行底仓配置的便捷工具 [1] 市场与板块表现 - 当日午后大盘震荡回调，热点分散，元件、CPO、乳业、零售等板块涨幅居前，工业金属、钢铁、煤炭等板块跌幅居前 [1] 国证自由现金流指数构成与特点 - 指数聚焦A股自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司，选取自由现金流率较高的前100只股票，并按季度调仓 [1] - 选样综合考虑行业、流动性、ROE稳定性，以及自由现金流、企业价值、经营活动现金流等指标 [1] - 指数前三大行业为有色金属、汽车、石油石化，均衡配置优质“现金牛”公司，兼具高质量盈利与强防守属性 [1] 自由现金流指标解读 - 自由现金流是基于现金流的指标，反映企业实际可用的现金，可用于企业现金留存、分红回购、还债付息等 [1]