市场核心分歧 - 当前市场核心命题在于高增长高预期的科技板块与疲软但低估的内需板块谁将成为市场下一站 [2] AI/科技板块投资观点 - 部分科技主题基金经理开始提示AI板块估值风险，中欧数字经济基金经理指出AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期，建议投资者分散投资 [4] - 永赢数字经济智选基金同样提示需警惕估值扩张周期后的均值回归风险，并计划围绕国产算力的新环节、新技术结合估值水平进行布局 [5] - 美股市场同样出现对AI板块的分歧，《大空头》原型Michael Burry以约80%的仓位押注英伟达和Palantir看跌期权，导致Palantir在发布创纪录财报后股价大跌近8% [5] - 对冲基金绿光资本的David Einhorn肯定AI长期产业前景，但认为当前投资节奏过快、估值过高，并转而加仓公用事业板块 [8] - 成长与价值投资规律相似：做成长投资需承受高波动，做价值投资依赖低估值防御 [8] 内需板块投资观点 - 部分错过科技行情的基金经理坚持以内需为投资主线，鹏华基金陈金伟将组合头寸集中在可选消费尤其是服务性消费领域 [12] - 易方达基金张坤重申中国内需消费市场长期是投资沃土，其易方达蓝筹精选基金近40%仓位集中于四大白酒"茅五泸汾" [14] - 服务消费呈现独立于商品消费增长的结构性变化，部分基金经理关注旅游、游戏、影视、体育等可选服务消费 [14] - 私募基金半夏投资李蓓依然认为地产行业面临十年一遇的投资机会，逻辑在于行业出清后竞争格局改善，头部企业能更好控制成本 [17] 地产板块配置情况 - 地产行业2025年营收、利润增速在全市场排名垫底 [23] - 工银战略转型基金在地产行业投资占比最高，其基金经理杜洋三季度重仓组合均由地产开发商及上下游产业链龙头构成 [22] - 工银价值精选基金经理尤宏业将重仓组合全面转向地产开发及产业链公司，更偏重港股因其估值更低、部分公司质地可能更好 [22] - 招商基金朱红裕和陆文凯增持绿城中国，华润置地和中海地产则被国海富兰克林赵晓东、富国基金刘莉莉、中泰资管姜诚重仓 [22] - 私募宁泉资产将房地产作为2025年主要配置方向，截至三季度末地产是其股票组合第一大重仓行业 [22] - 地产行业头部梯队生变，根据前三季度拿地数据，"招保万金"中仅招商和保利留在第一梯队，港股地产公司成为机构新宠 [19] 业绩空窗期市场展望 - 三季报后至次年年报披露前为业绩空窗期，流动性、市场情绪及宏观环境边际变化成为更高权重的影响因子 [26] - 科技投资者对"新质生产力"代表无分歧，但对后市波动方向和时间点存在担忧；内需投资者普遍认为需求下行空间有限，但对具体复苏领域各有下注 [26]

市场整体表现 - A股三大指数全天震荡调整，沪指跌0.07%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.79% [1] - 市场共2280只个股上涨，72只个股涨停，2965只个股下跌 [2] - 总成交量为16902.57亿元，上涨家数较前一日减少440家，增幅为-16.18% [3] 深地经济概念股 - 深地经济概念股持续活跃，神开股份、中信重工均实现3连板 [3] - 德石股份涨幅达16.80%，主力净流入-1.69亿元；中化岩土涨幅10.12%，主力净流入980.21万元；北方股份涨幅10.01%，主力净流入-1279.55万元 [4] - 中信重工、神开股份、黄河旋风、石化机械、山东墨龙等多只个股涨停或接近涨停，涨幅在9.95%至10.12%之间 [4] 湖北国资概念股 - 湖北国资概念股延续强势，武汉控股涨停，受湖北省深化国有"三资"管理改革政策推动 [4] - 政策强调"一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化"，旨在提高国有经济运行效率 [4] - 国盛证券研报指出，最大力度挖掘国有"三资"潜力将补充地方财政资金来源，国资证券化加速，关注国有资产投资价值 [5] 地产股 - 地产股继续反弹，天保基建、京投发展等封板，盈新发展涨幅10.10%，珠免集团涨幅10.08%，光明地产涨幅10.07% [10] - 多只地产股涨幅超过5%，包括合肥城建涨7.55%，市北高新涨7.35%，上实发展涨5.31% [10] 农业银行 - 农业银行实现14连阳，股价突破8元，收报8.09元/股，创历史新高，年内累计涨幅超58% [10] - 总市值达2.83万亿元，成交额39.50亿元，市盈率（TTM）为9.91，市净率为1.06 [11] 算力芯片概念股 - 午后算力芯片概念股震荡走强，寒武纪一度涨超7%，总市值重返6000亿元上方，受订单相关消息推动 [13] - 寒武纪成交额198.15亿元，换手率3.38%，市盈率（TTM）为321.19，市净率达52.87 [14] 黄金概念股 - 黄金概念股下挫，湖南白银跌超7%，晓程科技跌6.15%，西部黄金跌4.93%，受现货黄金和白银大幅下跌影响 [16] - 现货黄金单日跌幅达6.3%，创2013年4月以来最大跌幅；现货白银跌幅达8.7%，创2021年以来最大跌幅 [16] 高盛对中国股市展望 - 高盛预计到2027年底中国关键股指将上涨30%，受益于政策支持、利润增长和资金流入 [18] - 未来三年企业盈利或增长12%，估值倍数可能上升5%至10%，建议"逢低买入"策略 [19]

市场整体表现 - 三大股指集体低开，沪指下跌0.52%，深成指下跌0.7%，创业板指下跌0.73% [1] 表现疲弱行业 - 有色板块全线下挫，黄金股出现大跌 [1] - 超硬材料、存储芯片、GPU概念板块集体回撤 [1] 表现强势行业 - 深地经济概念持续火热 [1] - 大基建、农业、地产股表现良好 [1]

市场整体走势 - 市场全天震荡上扬，沪指站稳3500点，收盘报3509.68点，涨幅0.48% [1] - 深成指收于10631.13点，涨幅0.47%，创业板指收于2189.58点，涨幅0.22% [1][2] - 沪深京三市超2900股上涨，成交额达1.51万亿元 [1] 行业板块表现 - 大金融股持续走强，工、农、中、建四大行股价续创历史新高，南华期货涨停 [1] - 光伏概念股再度拉升，有机硅方向领涨，宏柏新材、晨光新材、拓日新能等多股涨停 [1] - PCB概念股迎来调整，宏和科技跌停 [1] 热门概念 - 地产股午后集体爆发，华夏幸福、深深房A、光大嘉宝等多股涨停 [1] 主要指数数据 - 上证指数成交额6132亿元，涨幅4.71% [2] - 深证成指成交额8810亿元，涨幅2.08% [2] - 创业板指成交额4195亿元，涨幅2.24% [2] - 科创50指数收于979.99点，跌幅0.32%，成交额222亿元 [2] - 沪深300指数收于4010.02点，涨幅0.47%，成交额3478亿元 [2] - 中证500指数收于5983.05点，涨幅0.50%，成交额2076亿元 [2]

整体走势 - 沪指全天窄幅震荡，收盘微涨0.02%至3473.13点，成交额4762亿，涨幅3.62% [1][2] - 深成指下跌0.7%至10435.51点，成交额7324亿，涨幅0.2% [1][2] - 创业板指跌幅达1.21%至2130.19点，成交额3465亿，跌幅0.53% [1][2] - 沪深京三市超3200股上涨，全市场成交额1.22万亿 [1] 行业板块表现 - 跨境支付与稳定币概念活跃，中亦科技、京北方、信雅达等多股涨停 [1] - 地产股盘中拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等涨停 [1] - 创新药概念冲高回落，科兴制药跌幅超14% [1] 热门概念 - 电力股逆势爆发，韶能股份、华银电力、世茂能源等近10股涨停 [1] 主要指数数据 - 万得全A微跌0.03%至5330.87点，成交额1.23万亿，涨幅6.15% [2] - 中证1000上涨0.24%至6327.14点，成交额2648亿，涨幅6.2% [2] - 中证2000涨幅0.67%至2698.69点，成交额3595亿，涨幅14.93% [2] - 万得微盘股指数大涨1.67%至438442.2点，成交额337亿，涨幅38.79% [2]