德国养老金巨头投资中国 - 德国养老基金KZVK委托富国资产管理（香港）5000万美元投资中国股票，涵盖中国香港、中国内地及美国上市中概股 [1] - KZVK管理资产规模达341亿欧元，为超过24万名养老金领取者管理资金 [1] - 富国资产管理（香港）成立于2012年，持有香港证监会第1、4、9号牌照，是富国基金全资子公司 [1] - 大型机构投资者首单委托通常以5000万美元或5000万欧元起步，后续可能追加投资 [1] 欧洲机构投资者动向 - 部分英国、西班牙和意大利机构投资者正在准备投资委托招标，未来可能有更多中国策略招标 [3] - 海外大型机构投资者去年下半年至今动作较少，多数为续约而非新增配置 [3] - 英国养老金机构People's Partnership考虑适度分散组合，更多关注非美资产 [3] 全球投资者配置趋势 - 全球投资者因担忧美国贸易政策、通胀和债务问题，寻求更具韧性和多元化的收益来源 [4] - 大型机构投资者虽不会显著削减美国资产敞口，但新增投资会更多考虑非美地区 [4] 威灵顿投资管理看好中国 - 威灵顿投资管理认为中国应成为下一步投资目的地，管理规模超万亿美元 [5][6] - 全球投资者对中国股票配置较2020年高点低53%，存在投资潜力 [6] - 给出十大看好理由：估值吸引力、基本面改善、经济模式韧性、政策支持私营部门、消费信心改善、房地产市场企稳、地方政府财政支持、与全球市场低相关性、减少对美国资本市场依赖、贸易伙伴多元化 [6][7]

外资机构对中国资产的关注度升温 - 摩根大通第21届全球中国峰会在上海开幕 来自33个国家和地区、1400多家企业的超过2800人参加 [1] - 高盛在上海举办亚太科技互联网论坛 瑞银亚洲投资论坛香港主论坛下周开幕 全球投资者报名超3500人 [1] - 外资机构密集上调2025年中国经济增速预期 提高主要中国股指目标点位预测 [1] 外资机构上调中国GDP增速预测 - 摩根大通上调2025年中国GDP增速预测 因政策加码使消费贡献率上升 [1] - 摩根士丹利上调2025年和2026年中国GDP增速预测 预计推出5000亿至1万亿元财政计划支持基建 [2] - 野村上调2025年中国GDP增长预测 以旧换新政策扩围使零售数据强于预期 [2] - 高盛上调2025年和2026年中国实际GDP增速预测 [2] 外资机构看好中国股票市场 - 瑞银认为外资回流将是未来几个季度主线交易逻辑 港股IPO募资总额达90亿美元 同比增长320% [3] - 高盛将MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标分别上调至84点和4600点 潜在上涨空间11%和17% [3] - 摩根士丹利上调MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数和沪深300指数目标点位 [3] 中国股票市场表现及展望 - 2023年MSCI中国指数EPS增长达16% 超市场预期的14% 互联网和医疗卫生行业增长强劲 [4] - 2024年MSCI中国指数EPS增长一致预期为8% 主要互联网龙头企业一季度业绩出色 [4] - 摩根大通预计MSCI中国指数年内基准及乐观情境预测点位分别为80点和89点 沪深300指数为4150点和4420点 [4]

6月11日，香港三大股指全线上涨。恒生指数收涨0.84%，报24366.94点；恒生科技指数涨1.09%，报5451.20点，恒生中国企业指数涨1.12%，报8865.72 点。全日大市成交额为2352亿港元。南向资金净买入额为13.76亿港元。 中国宏桥上涨4.61%，中国人寿涨4.58%，比亚迪股份涨3.83%，领涨蓝筹。中国宏桥旗下核心资产重组预期推动估值重估。 | 序号 | 名称 | 代码 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国宏桥 | 1378 | 15.900 c | 0.700 | 4.61% | 6.16亿 | 44.86% | | 2 | 中国人寿 | 2628 | 17.800 c | 0.780 | 4.58% | 22.03亿 | 21.25% | | 3 | 比亚迪股份 | 1211 | 140.800 c | 5.200 | 3.83% | 70.76亿 | 60.19% | | 4 | 器等业,不 | 2899 | 19.060 c | ...

智通财经6月10日午间新闻精选 4、截至午间收盘，沪指涨0.11%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.36%。恒生指数涨0.33%，恒生科技 指数跌0.33%。 2、任正非在接受采访时表示，人工智能也许是人类社会最后一次技术革命，当然可能还有能源的核聚 变。 3、瑞银全球财富管理的新兴市场策略师Xingchen Yu认为，全球投资者应继续战略性地投资中国股票， 中国科技股具有进一步上涨的潜力。 1、财政部社会保障司负责人葛志昊6月10日在国新办新闻发布会上表示，抓紧建立实施育儿补贴制度， 有关工作正在加快推进。 ...

摩根士丹利：国际投资者增持中国股票的意愿、对"新消费"和科技板块的信心增强 智通财经6月9日电，摩根士丹利发布研报称，国际投资者对中国的情绪正在改善，增持中国股票的意 愿、对"新消费"和科技板块的信心增强。"我们的分析显示，对比MSCI新兴市场基准指数，中国股票在 全球纯多头投资者整体新兴市场投资组合里的低配程度为2.4个百分点，"分析师Laura Wang在报告中写 道，"对踏空中国科技发展行情的恐惧再次出现"。 ...

这次对等关税的过程，之所以人民币表现的如此坚挺，核心还是央行对汇率的提前预防性干预，以及我们积极的应对举措，使得市场信心并没有因此而受 挫，这样以来就不存在资金流出的现象，那么人民币的强势自然就体现出来了。 离岸人民币接下来怎么走？ 这波人民币最低点是出现在4月8日，当时为7.42，但是自从触及到这个点位后，央行采取了一系列的稳汇率的措施，之后离岸人民币一路走高，目前已经到 了7.17，可以说整整升值了2500个基点，幅度也达到了3%。 从自身的角度而言，尽管目前人民币涨势很好，看来有望进一步升值，但是从央行的角度，以及从我们国家的经济结构来说，人民币过度升值对出口企业会 带来一些汇率损失，所以这也是央行一直提倡的，希望人民币汇率保持稳定，既不过度升值，也不过度的贬值，如此我觉得当离岸人民币逼近7.1到7附近的 时候，大概率意味着这轮升值就暂时告一个段落了。 以目前的情形看，其实向上的空间也没那么大了。 外资投行高盛的最新研究报告中指出，人民币在中美贸易中表现积极，也是因为人民币上涨，中国股市将会从中受益，可以说人民币兑换美元，每升值一个 百分点，那么中国的股票就能上涨3%，而这些则主要还是企业的前景以及外资 ...

中国股票市场 - 摩根大通对MSCI中国指数目标点位的基本情境预期是80，乐观情境是89，悲观预期是70，沪深300的基本情境预期是4150点，悲观情绪是3800点，乐观情形是4420点 [1] - 瑞银看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股 [1] - 近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场 [1] G10国债市场 - 摩根士丹利预计2026年G10国债收益率将大幅下降，建议对包括美国国债在内的大多数G-10债券市场久期持中性至超配立场 [1] - 今年政府债券市场恐将陷入由关税引发的风暴中心，通胀风险似乎大致平衡，促使投资者寻求购买政府债券 [1] 全球财政平衡 - 德意志银行指出日本20年期债券拍卖需求降至10年来最低水平，目前美国和英国的债务与GDP之比为100%，日本为250% [1] - 未来几年债券供应将会增加，长期市场迫切需要通胀得到控制 [1] 日本债券市场 - 高盛表示日本收益率飙升是由于供需平衡恶化变得更加明显，包括人寿保险公司需求的变化和久期缺口收窄，这种恶化在短期内不会消失 [1] 美元走势 - 巴克莱认为美元近期可能进一步下跌，但在美国经济相对有弹性的情况下跌幅可能有限 [2] - 特朗普的财政宽松计划比他选择财政紧缩更有可能使美元走强 [2] 黄金市场 - 澳新银行指出经济放缓和通胀走强的可能性重新点燃了人们对黄金的兴趣 [3] - 澳洲联邦银行预计金价将在第四季度逐步升至每盎司3750美元，避险需求可能令黄金比以往更受青睐 [4] 欧洲央行政策 - 丹斯克银行认为5月PMI很可能不会改变欧洲央行6月份的决定，但可能会对夏季如何展开产生影响 [5] - 市场预期欧洲央行6月份降息25个基点的可能性为90% [5] 中国营养健康食品行业 - 中金公司指出国内营养健康食品行业规模超350亿美元，行业增速较快，集中度不高，部分下游品牌及中游代工龙头有望持续提升份额 [5] - 行业呈现分层，品质市场以"大单品+研发优势"构建护城河，新消费市场重在"需求洞察+品类创新+线上化"能力 [5] 中国房地产市场 - 中信建投称4月全国商品房销售面积同比下降2.9%，40城新房成交面积同比下降5%，市场企稳势头需要进一步巩固 [5] - 4月房地产开发投资额同比下降11.5%，房企保持在核心城市的较高拿地热情并扩散至二线城市 [5] 中国疫苗行业 - 中信建投指出2025年一季度疫苗行业整体批签发次数为697批次，同比下降14%，重磅疫苗品种在低基数下有望恢复销售增长趋势 [5] - 肿瘤治疗性疫苗成为疫苗适应症拓展的热点领域，国内研发处于起步阶段 [5] 中国农药行业 - 中信证券表示中国农药行业加速整合，头部企业通过并购重组强化竞争优势 [6] - 行业处于战略整合期，龙头企业通过并购实现资源互补与规模效应 [6] 中国风机行业 - 中信证券指出国内风电需求呈现显著复苏趋势，风机行业发展重心逐步回归产品质量和可持续健康经营 [7] - 国内海上和海外风机市场空间广阔并迎来放量拐点，国内整机龙头厂商有望进入加速增长期 [7] 中国银行业 - 银河证券表示存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑，银行基本面积极因素持续积累 [8] - 公募低配迎来修复机遇，中长期资金入市加速银行红利价值兑现 [8] 中国CRO行业 - 中泰证券预计海外收入为主的一体化CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会 [8] - 随着国内政策逐步发力，预计板块有望逐步恢复，持续关注临床CRO投资机会 [8]

MSCI中国指数及沪深300目标点位预测 - 摩根大通对MSCI中国指数2025年基本情境预期目标点位为80点，乐观情境预期为89点，悲观预期为70点 [1] - 沪深300指数2025年基本情境预期目标点位为4150点，悲观情绪预期为3800点，乐观情形预期为4420点 [1] - 上述预测由摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝在2025摩根大通全球中国峰会媒体见面会上提出 [1]

消费促进政策 - 上海印发《上海市提振消费专项行动方案》，新增汽车、手机、平板、智能手表（手环）等数码产品购新补贴，并加力支持绿色家电家居家装消费 [1] 小微企业融资支持 - 八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，支持符合条件的小微企业在新三板挂牌，规范成长后可到北交所上市 [2] 中国—东盟自贸区进展 - 中国—东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国—东盟自贸区3 0版谈判 [3] 外资机构观点 - 瑞银看好中国股票市场，认为外资回流将是未来几个季度的主要交易逻辑，港股表现可能略优于A股 [4] 上市公司动态 - *ST锦港股价近期波动较大，存在多重退市风险 [5] - 乐山电力市盈率远高于同行业上市公司均值 [5] - 万科A以不超过60亿元万物云股票作为与深铁集团借款合同质押物 [5] - 西藏巨浪5月21日卖出浪莎股份97 22万股 [5] - 丽人丽妆销售的含"麦角硫因"成分产品收入占比不到1% [5] - 南京港控股子公司的外贸集装箱直达航线未开通美国航线 [5]

外资机构对中国股市的看法 - 多家外资机构包括高盛、野村、瑞银、景顺在5月份表态看好中国股票市场，并给出超配或增持评级 [2] - 高盛将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点，潜在上涨空间分别为11%和17% [2] 外资机构看多中国股市的原因 - 中美经贸会谈取得实质性成果，双方取消91%关税并暂停24%关税90天，实际关税税率降至10%，远低于市场预期 [3] - 即使90天后恢复24%关税，整体税率仍低于市场预期，最悲观情况已过去 [3] - 若90天内谈判进一步取消24%关税，将超出市场预期，形成更乐观结果 [3] 中美经贸会谈对股市的影响 - 短期情绪受刺激，关税压力缓解将逐步改善上市公司基本面和盈利能力 [4] - 谈判结果影响外资机构对中国股票市场的投资看法 [4] 其他利好因素和市场挑战 - 中国经济基本面持续改善、货币财政宽松预期释放以及市场估值较低是外资看好的原因 [5] - 市场未突破3400点上方因抛售压力大，需日均成交额放大至2万亿以上才可能突破 [5] - 去年10月A股日均成交额超2万亿，当前1.1万亿水平不足以抵御抛压 [5]