南方财经记者赵晓晨实习生陈丽虹佛山报道 14个展区、800余家品牌、30000多款新品——佛山陶博会展馆内，一股陶瓷产业求变求新的气息，展馆 里穿梭着不少外国客商的身影。 同一时间，第138届广交会也如火如荼进行中，全球客商云集珠江之畔，陶瓷类参展企业也将迎接新老 朋友，以优质产品抢订单、拓市场。 两大展会遥相呼应，折射出以佛山为代表的中国建筑陶瓷供应链仍具备相当的吸引力。依托这一基础， 佛山陶博会已从昔日承接广交会外溢需求的配套平台，跃升为全球第四大国际陶瓷及卫浴博览交易会， 成为中国陶瓷链接全球的关键节点。 然而，展馆内的热闹背后，是行业面临的现实挑战。 在产能过剩、能耗约束与国际竞争的多重压力下，以"量"取胜的传统模式已难以为继，整个行业正被推 向"调整存量、做优增量"的新阶段。如是背景下，一些头部企业正通过智能制造与绿色技术筑牢发展的 护城河；新锐品牌则凭借文化赋能与场景创新，在细分市场中开辟新路。这种突围路径，恰恰体现了佛 山陶瓷行业在压力下所展现出的韧性，也展现出佛山陶瓷从过去以规模为导向，逐步向品牌与价值驱动 转型的趋势。 陶瓷行业转型突围 在与陶博会多家参展企业负责人的交流中，"降本增效"与" ...

行业趋势 - 家电行业转向存量市场，场景化销售趋势正在加速 [1] 公司战略与门店升级 - 公司加快开设新店和焕新升级的速度，五角场苏宁易购广场升级开业 [1] - 升级以“场景重构价值”为核心，打造上海规模最大的3C、家居、家电超级体验中心 [1] - 门店实现“苏宁Tech、苏宁Home、苏宁Friend”模块化布局，全面提升消费体验 [1] 场景化销售模式 - 门店不再是冰冷的产品陈列，而是打造可看、可触、可感的真实生活场景，营造“家”的氛围 [1] - 在开放式厨房场景中，中西式厨电巧妙融合，消费者可亲手研磨咖啡或体验烘焙 [1] - 将“美容舱”搬进卫浴场景，让消费者体验前沿科技如何将家庭空间变为放松身心的港湾 [1] - 提供“家的解决方案”，消费者为寻找完整的家庭生活解决方案而来，而非孤立的电器 [2][4] - 公司提供从全屋用水规划到厨房、卫浴整体设计的可体验、可定制的理想生活蓝图 [4] 多元化互动体验 - 焕新后的卖场成为融合潮流、亲子、文化的社交空间和“好玩”的去处 [4] - 举办“苏宁易购杯”王者荣耀城市争霸赛，吸引电竞爱好者 [4] - 设置巧虎儿童手工坊、趣味运动游戏等亲子互动乐园 [4] - 开展漆扇DIY、月饼制作等国风文化手作活动 [4] - 商场外广场市集汇集非遗文创、二次元饰品等多样摊位，吸引不同圈层消费者打卡 [4] 服务体系升级 - 场景升级背后是服务体系的全面跨越，从“一次交易”到“终身陪伴” [6] - 新门店配备专业家电管家与3C工程师团队 [6] - 服务贯穿售前、售中、售后全链路，包括上门量房设计、产品搭配建议、安装调试、旧机回收等 [6] - 提供一站式的终身服务闭环 [6]

公司战略与促销活动 - 苏宁易购宣布双11大促全面提前至国庆档 自9月30日开启家电普惠日并率先开启双11活动大促 全程长达44天 覆盖9天9夜狂欢补贴季和双11嘉年华等阶段 [2] - 公司联合百大行业品牌让利 推出10万套特价家电 全国万店全程不打烊 并在9月30日至10月1日开启闪购48小时专场 [2] - 启动双11嘉年华活动 携手品牌工厂实施家电超级补计划 基于刚需 升级 家装三类场景需求打造三类产品矩阵 推出10%-15%-20%梯度补贴 [3] - 推出真惠补产品专区 选择高频刚需家电品类 涵盖空调 彩电 冰箱 洗衣机 清洁及厨卫等多个品类 并追加补贴力度 [3] 行业消费趋势 - 家电市场需求正经历深刻变革 呈现多元化 个性化与品质化特征 消费者不再仅满足基础功能 同时对绿色低碳 智能 健康等特性提出更高要求 [2] - 消费者对融合新功能 新场景 新体验的新智家电需求迫切 行业场景化销售趋势正在加速 [2][4] 产品与场景布局 - 公司联合主流品牌聚焦打造性能可靠 节能省电的实用型家电 同时加大融入前沿科技 解决行业痛点的新智家电普及推广力度 [3] - 面向家装场景需求重点布局中央空调 净水系统 嵌入式洗碗机 智能门锁等前置类产品 [3] - 双11期间联合品牌打造涵盖四筒洗衣机 163吋巨幕电视 AR巨幕眼镜箱等在内的超百款新品和爆品 [3] 渠道与体验升级 - 上海苏宁易购开设新店和焕新升级速度加快 9月30日五角场苏宁易购广场将升级开业 打造上海规模最大的3C 家居 家电超级体验中心 [4] - 公司依托国庆抢跑加双11延续的优惠节奏 整合全渠道供应链 深化场景体验创新 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营收35.68亿元，同比下降2.66% [1] - 归母净利润3.13亿元，同比下降5.98%；扣非归母净利润2.24亿元，同比下降16.61% [1] - 单季度25Q2营收13.50亿元，同比下降4.39%；归母净利润1.05亿元，同比上升1.23% [1] - 净利率8.78%，同比下降0.31个百分点；毛利率24.34%，同比下降1.60个百分点 [4] 产品收入结构 - 速冻面米制品收入30.94亿元（占比86.73%），同比下降1.50% [1] - 速冻调制食品收入3.94亿元（占比11.05%），同比下降15.00% [1] - 冷藏及短保类收入0.44亿元（占比1.23%），同比上升44.49% [1] - 其他业务收入0.35亿元（占比0.99%），同比上升18.04% [1] 渠道与地区分布 - 经销渠道收入26.67亿元（占比74.76%），同比下降3.25% [3] - 直营渠道收入6.68亿元（占比18.72%），同比下降5.37% [3] - 直营电商收入1.98亿元（占比5.54%），同比上升14.06% [3] - 长江以北地区收入19.11亿元（占比53.57%），同比下降1.87% [3] - 长江以南地区收入16.57亿元（占比46.43%），同比下降3.56% [3] - 经销商数量3455个，较2024年末减少740个 [3] 战略与业务发展 - 升级产品策略，聚焦品质化、个性化与健康化需求 [2] - 组建肉制品事业部，确立为第二增长曲线，推出全系列烤肠新品 [2] - 深化大B客户合作，与鸣鸣很忙集团、零食有鸣等零食连锁品牌协同创新 [3] - 拓展会员超市及硬折扣连锁等新兴渠道 [3] - 餐饮渠道推行"技术+场景"双引擎战略，提供定制化产品与供应链服务 [3] 成本与费用分析 - 期间费用率16.04%，同比上升0.46个百分点 [4] - 销售费用率12.25%，同比下降0.29个百分点，主因渠道结构优化与运营效率提升 [4] - 管理费用率3.25%，同比上升0.64个百分点，主因建筑物维修费增加 [4] - 研发费用率0.42%，同比下降0.07个百分点；财务费用率0.12%，同比上升0.18个百分点 [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为68.74亿元、72.04亿元、76.25亿元 [4] - 预计同期归母净利润分别为5.58亿元、6.19亿元、6.66亿元 [4] - 对应市盈率分别为18.53倍、16.71倍、15.52倍 [4]