公司飞行技术能力建设 - 飞行部首期“飞行技术大讲堂”以“预防重着陆”为主题圆满落幕 标志着公司飞行技术建设进入系统化、深度化新阶段 [1] - 活动汇聚公司领导、飞行教员、机长及副驾驶等核心力量 资深飞行教员系统讲解了进近、拉平、接地等关键操作要点 [1][4] - 互动环节中飞行骨干与教员围绕对准瞄准点、蹬舵时机、大侧风着陆等具体技术细节展开深入探讨 延伸至机组协同 [7] 公司飞行训练数字化转型 - 公司推进“可视化、情景化、通俗化”教学改革 打造系列飞行训练视频 副驾驶反馈比死记手册更直观 [8] - 教学视频通过实景拍摄、动画解析、特写镜头结合字幕解说 将抽象理论转化为形象影像 覆盖正常检查单执行、机长领导力等11期关键内容 [10] - 视频单期时长精炼、重点突出 可用于日常复习、前置学习和考核复习 成为飞行员自主提升的重要资源平台 [10] 公司安全文化机制建设 - 飞行部组织“五二零匠心研讨”线上机制 因每周五晚八点得名 内涵为“五防、二管理、零容忍” 已开展37期覆盖3000余人次 [11] - 研讨打破传统场地和时间限制 让每位飞行员成为发言主角 内容涵盖复杂气象操作技巧、应急处置困惑等 形成经验共享的朋友圈 [12] - 飞行部在暑运前组织10期“安全整顿技术教育暨技术研讨” 828名飞行员线下参会 聚焦暑运保障、技术提升、作风建设三大核心 [13] 公司安全管理与队伍建设 - 公司明确向高质量训练要安全 向严谨飞行作风要安全的工作思路 通过多维度形式打造技术精湛、作风过硬的飞行队伍 [3] - 运行总裁强调将安全压力转化为持续学习提升的动力和严谨履职的自我约束力 总经理提出将作风建设常态化 [14] - 技术研讨针对SOP执行、风切变应对、新老飞行员需求差异等问题 采用理论讲解、模拟推演、经验分享的立体化机制 [14]

行业核心优先事项 - 国际航空运输协会强调航空安全与运行的三大核心优先事项为：捍卫并完善全球标准、通过领导力塑造强健的安全文化、运用数据应对运行挑战以提升绩效 [1] 全球标准挑战与应对 - 地缘冲突加剧和监管碎片化导致航空公司运营环境复杂化，具体挑战包括空域关闭、无人机侵入以及全球导航卫星系统干扰频发 [1] - 全球导航卫星系统干扰报告事件显著增加，国际航协与欧洲航空安全局共同启动了基于监测和报告、预防工具、备份基础设施和军民协调四项优先事项的全球导航卫星系统弹性计划 [1] - 5G快速扩张及未来6G给航空无线电频谱分配带来压力，在澳大利亚、加拿大和美国等市场，5G推出对机场附近造成干扰风险并迫使机场进行昂贵改造 [1] - 行业迫切需要与电信监管机构加强协调，制定缓解时间表并开发更具弹性的机载系统 [1] 数据驱动安全与运行 - 全球航空数据管理计划整合了飞行数据交换、事故数据交换和维修成本数据交换，以实现航空公司和监管机构间的数据驱动决策 [2] - 国际航协湍流感知平台有3200架飞机实时共享数据，帮助飞行员和调度员减轻飞行中湍流风险 [2] - SafetyIS数据库利用217家航空公司的飞行数据实现预测分析 [2] - 基于风险的IOSA审计模型利用数据为每家航空公司量身定制审计，并建立了超过8000项加强安全的纠正措施 [2] 安全文化与领导力 - 强有力的安全领导力是坚实安全文化的核心，能创造环境赋能员工提出关切并相信问题会得到解决 [2] - 国际航协制定安全领导力宪章，倡导安全领导力的八项核心原则，目前覆盖全球约80%的客运量 [2] - IATA Connect平台汇集了来自600多个组织的5600名用户，允许访问IOSA文件、安全问题中心和安全连接 [2]

会议背景与核心主题 - 会议于9月26日在清华大学成功举办，主题为“构建韧性中国：全民安全应急素养‘十五五’提升工程”，旨在实现“人人讲安全、个个会应急”的全民安全共同体 [1] - 近百位政府代表、专家学者、行业代表及媒体代表参会，深入剖析“十四五”成效并研讨“十五五”时期全民安全应急素养提升的重点目标和实施路径 [2] - 会议核心观点是强调“韧性”概念，即抵御灾害冲击、快速恢复并提升适应能力，坚持以人为本、生命至上、安全第一的发展理念 [2] “十五五”期间应急科普工作的战略转变 - 应急科普需推进“五个转变”：从文字影像到沉浸体验、室内场馆到流动“五进”、文化活动到产业生态、政府单向输出到政企社协同、知识传播到疼痛教育 [3] - 未来要大力建设四位一体的全社会安全文化，包括企业安全行为文化、全社会安全文化设施建设、安全文化交流传播以及应急安全文化模式研究的试点创建 [3] - 应急科普工作需向场景式、体验式转变，并向手机端、移动端转移，同时扩大内容以纳入非传统应急事件 [4] 构建全民安全共同体的实施路径 - 必须加快构建全民安全共同体，通过汇聚政府、企业、社区、公民等各方力量，实现政策引导、技术赋能、基层共建和制度保障的协同发力 [4] - 关键路径包括健全完善全社会全员参与机制，创新应急宣传教育的工作机制和方式方法，提高全民自救互救的意识和能力 [6] - 推动治理从“被动应对”向“主动预防”转变，探索模式以破解“政府单打独斗、力量分散”的难题，让社会各界人士各司其职、协同联动 [6] 技术与创新在应急能力建设中的应用 - 在队伍管理和建设中注重向科技要战斗力，以提升综合救援能力和现场处置突发事件、危化救援事故的能力 [5] - 为防范重大安全风险，需引入数字化技术，在监测数据和预警、人员物资调度、决策救援方案动态调整、人员数字化提升等进行多维度能力升级 [5] - 通过实践探索提出“跨界域、领域、区域应急资源协同”的具体路径，为提升基层应急能力提供系统性解决方案 [7] 地方实践经验与模式探索 - 湖北省通过推出应急科普作品、打造科普平台、开展科普活动、培育科普人才，构建起全方位、多层次、立体化的安全宣传教育新格局，形成“湖北特色”模式 [4] - 湖州市大力倡导“安全生产是最大利润、安全事故是最大成本”理念，持续打好安全素养惠民、助企、共建三大“组合拳”，形成全民共识和行动 [6] - 上海市金山区从推动企业全员安全生产责任制落实、提升员工应急素养、加强安全文化建设等方面，系统介绍了实践经验和创新做法 [7]

核心观点 - 应急管理部通过宣传、发动、培育三大举措，走群众路线，大力培育安全文化，以筑牢应急管理人民防线 [1] 安全宣教活动 - 聚焦“畅通生命通道”、“查找身边安全隐患”等群众可感可及事项，开展“安全生产月”、“防灾减灾周”、“消防宣传月”等活动 [3] - 组织开展系列安全知识发布会，推出“全民安全公开课”科普节目，举办应急管理普法知识竞赛活动 [3] - 常态化组织应急演练，将安全知识和应急技能普及到企业车间、田间地头、校园课堂、社区家庭 [3] 群众参与隐患报告 - 建立员工内部报告和群众社会监督两个渠道，鼓励企业员工和社会公众报告或举报问题隐患 [3] - 2023年全国共受理安全生产举报56.2万件，其中查实数量达33.3万件，查实率接近60% [3] - 根据群众举报，发现山西一煤矿隐蔽工作面严重违法行为，成功排除重大安全隐患 [3] 基层应急能力建设 - 推进基层应急能力标准化建设和安全风险网格化管理，建成“省-市-县-乡-村”五级灾害信息员队伍，总人数超100万人 [4] - 灾害信息员在灾情掌握报送、灾害隐患排查、紧急转移避险等方面发挥重要作用 [4] - 2023年超过1万户3万人成功避险，得益于灾害信息员和老百姓第一时间发现隐患并组织转移 [4]

安全飞行成就 - 累计安全飞行157.7万小时，起降329.1万架次，刷新全球通用航空独立运行机构最长安全周期纪录 [1] - 自1963年建校至今持续安全运行62年，培养民航飞行人才15548人 [1] - 2024年8月28日以来新增安全飞行66072.4小时、起落126453架次 [15] 人才培养体系 - 实施"点亮工程"强化思想政治教育，以"飞得正、飞得高、飞得远"为培养目标 [3] - 构建"政治过硬、作风严谨、技术精湛、感恩至善"的"洛阳造"育人品牌 [4] - 推行飞行教学"亮翼工程"，通过"翼展三重境"提升教学质量和学习成效 [4] 安全管理机制 - 制定《党建引领安全工作清单》35项具体措施，覆盖训练、机务、空管、后勤全链条 [7] - 2024年修订完善《航空安全奖惩办法》等7项制度，实施危险源动态识别与隐患排查 [9] - 建立"崇德守信，敬法爱人"安全文化体系，包含理念、行为、制度、物质四个维度 [7] 党建与组织建设 - 打造"红烛铸魂 蓝天问礼"党建品牌，样板党支部占比超40% [15] - 机务部门实行党员示范岗制度，党总支书记兼任质量经理和安全总监 [14] - 空中交通管理站党建案例入选民航优秀案例，获"蓝天奖状"行业荣誉 [15] 战略扩张与改革 - 2023年6月启用山西芮城机场，形成"一心两点多面"北方训练网络 [17] - 2024年10月芮城基地通过局方联合审定，成为战略重要支点 [17] - 2025年计划实现年训练1万小时目标，建设通航北方机务维修技术中心 [19]

特朗普政府对SpaceX的依赖 - 美国政府认定无法取消SpaceX大部分政府合同，因这些合同对国防部和NASA至关重要 [2] - 特朗普政府在火箭发射和近地轨道卫星服务上替代方案有限，SpaceX技术不可替代 [2] - SpaceX主导商业发射行业，猎鹰火箭是政府有效载荷发射的中流砥柱，载人龙飞船是唯一获认证的美国载人航天器 [8] SpaceX的市场地位与合同审查 - SpaceX作为全球领先火箭发射器和卫星互联网提供商，占据行业主导地位 [4] - 公司负责超过90%的美国卫星发射，基本形成行业垄断 [11] - 审查发现终止合作将导致NASA依赖俄罗斯往返空间站，严重影响美国航天计划 [10] 公司与政府关系动态 - 特朗普政府启动对SpaceX数十亿美元政府合同的审查，但未终止关键合同 [3][5] - SpaceX总裁近期与白宫会面，审查过程严肃性凸显 [6] - 公司独立部门Starshield已获美国情报机构机密合同，星链网络服务多政府机构 [12] 安全隐忧与运营风险 - SpaceX星舰基地工伤率是同类航天制造机构的6倍，全行业平均的3倍 [14] - NASA合同包含安全条款，重大违规（如死亡事故）可触发合同取消 [15] - 前OSHA主任指出高事故率是严重安全问题的危险信号 [16] 行业技术壁垒与战略影响 - 更换SpaceX服务将推迟重要任务，包括"金色穹顶"等战略计划 [12] - 星际飞船项目是公司最雄心勃勃的重复使用火箭计划，基地安全记录受关注 [15]

国航签署《安全领导力宪章》 - 公司与国际航空运输协会（IATA）签署《安全领导力宪章》，旨在深化全球航空业安全领域的交流合作，提升国际影响力和安全管理水平 [1] - 签署方代表为中航集团总经理兼国航总裁王明远，强调公司以保障高质量安全发展为目标，构建主动型安全文化 [4] 安全文化与管理体系 - 公司融合社会主义核心价值观与集团红色基因，挖掘"一个传统、六种精神"中的安全文化积淀，建立长效机制与日常实践 [4] - 计划通过参与全球安全领导力行动，学习国际先进安全文化理念，完善安全运行五大体系，构建科学规范的管理体系 [4] 宪章背景与行业参与 - 《安全领导力宪章》由IATA发起，2023年9月发布后已有151家航空公司加入 [4] - 宪章明确航空公司管理层对安全文化的8项核心承诺，旨在通过推广积极安全文化持续改进成员公司安全绩效 [4] 战略目标与国际合作 - 签署宪章体现公司创建世界一流航空企业的决心，未来将扩大国际影响力，在国际航空安全议题中传递中国企业实践智慧 [4] - 公司强调通过国际合作实现共赢，同时结合自身实际优化安全管理体系 [4]

活动概述 - 茅台机场成功举办家属开放日活动，旨在深入推进"安全生产月"活动并构建家企联动的安全文化 [1] - 活动吸引了50余名员工及家属代表参与，通过沉浸式体验与互动交流了解机场安全运行 [1] 活动内容 - 家属们走进员工重要岗位，亲眼目睹家人保障安全的关键工作场景 [3] - 活动包括消防灭火演练、安全检查流程实操、管制模拟机体验等互动环节 [3] - 家属通过"安全寄语"栏和"一封家书"传递深情，增进对航空安全知识的了解 [3] 家属反馈 - 家属表示首次近距离了解家人的工作环境和职责，对茅台机场的专业氛围感到安心 [5] - 部分家属表达了对再次参观的期待，并承诺支持家人专注工作保障航班安全 [6] 公司表态 - 茅台机场党委副书记杨友强感谢家属对员工工作的理解与支持，强调安全与家庭幸福紧密相连 [5] - 公司希望通过活动搭建"职工小家"与"公司大家"的沟通桥梁，提升全员安全意识 [5] 活动成效 - 活动成功将安全文化延伸至员工家庭，增强员工归属感和荣誉感 [7] - 营造了"人人讲安全、个个会应急"的氛围，未来将持续创新安全宣传教育形式 [7]

波音737 MAX 9事故调查结果 - 美国国家运输安全委员会(NTSB)指出波音公司未能提供足够的培训、指导和监督，导致2024年1月737 MAX 9飞机机舱面板爆裂事故[1] - 事故原因包括波音安全文化缺陷及生产过程中未安装四个关键螺栓，同时美国联邦航空管理局(FAA)监管不力[1] - NTSB主席表示事故完全可避免，因波音内部审计已发现未经授权的生产问题长达10年[1] 波音公司应对措施 - 波音公司承认在职培训不足，正在改进设计以确保门插销牢固固定[1] - 公司对事故表示遗憾，承诺加强所有业务环节的安全性和质量[2] - 新任首席执行官面临艰巨任务，需解决多项难题[2] FAA监管调整 - FAA自事故后从根本上改变对波音监管方式，采取更强力措施确保生产质量[2] - 737 MAX 9停飞两周，FAA设定每月生产上限38架并维持至今[2] - FAA增加波音及供应商Spirit AeroSystems工厂检查人员数量[3] 司法调查进展 - 美国司法部认定波音未遵守2021年暂缓起诉协议并展开刑事调查[2] - 波音与司法部达成新协议以避免认罪或接受外部监管[4] - 此前波音因737 MAX两起空难同意认罪刑事欺诈共谋罪[3]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年公司收入创纪录达23亿美元，较上一年略有增长，主要因各业务线价格上涨，但水泥、混凝土和骨料销售数量下降部分抵消了增长 [6][21] - 第四季度收入下降1%至4.7亿美元，主要因水泥和石膏墙板销售数量下降，不过水泥和骨料价格上涨部分抵消了这一影响 [21] - 2025财年摊薄后每股收益增长1%至13.77美元，得益于股份回购计划使股份数量减少，抵消了净利润下降的影响 [21] - 完全摊薄股份较上一年下降4%，过去五年下降20% [22] - 第四季度每股收益下降11%，主要受重质材料业务影响，包括恶劣天气、水泥业务维护成本增加以及约340万美元的收购会计及相关费用，调整后下降7% [22] - 2025财年重质材料部门年收入下降2%至14亿美元，运营收益下降11%至3.11亿美元，第四季度运营收益下降50%至1830万美元 [23] - 2025财年轻质材料部门年收入增长3%至9.69亿美元，运营收益增长3%至3.89亿美元 [24] - 2025财年运营现金流总计5.49亿美元，资本支出增至1.95亿美元，预计2026财年资本支出将增至4.75 - 5.25亿美元 [25][26] - 2025财年收购两家骨料业务花费约1.75亿美元，支付3400万美元股息，回购约120万股普通股花费2.98亿美元，当前回购授权下还剩470万股 [26] - 截至2025年3月31日，净债务与资本比率为46%，净债务与EBITDA杠杆比率为1.5倍，年末现金2000万美元，总流动性约5.6亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 重质材料部门（水泥、混凝土和骨料） - 2025财年水泥销售数量下降5%，价格上涨，两个新收购的骨料业务贡献约1200万美元年收入 [23] - 第四季度水泥价格上涨2%，恶劣天气导致销售和运营中断，估计设备停机造成400 - 500万美元运营影响，联合企业年度维护时间变更和新设施调试成本约400万美元 [23] 轻质材料部门（墙板和再生纸板） - 2025财年墙板销售价格上涨，再生纸板销售数量创纪录，推动年收入和运营收益增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 水泥市场公共基础设施项目资金授予无重大中断，客户投标活动活跃，预计需求从2023 - 2024年的疲软中反弹，未来几年两党对基础设施资金的支持将增加水泥消费 [15] - 墙板市场住宅方面，高抵押贷款利率和住房可负担性挑战对单户住宅开工有下行压力，但新住房需求和潜在买家需求缓解了部分压力，市场供应中期内不太可能改变，产能限制持续存在 [16][18] - 商业和私人非住宅市场，对水泥需求约占25%，有许多大型多年期项目，市场较为稳定 [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于员工健康与安全，推行“Eagle Safe”计划，建立安全文化以提升整体业务表现 [6] - 推进可持续发展项目，如造纸厂废水处理设施升级、水泥业务替代燃料项目等，降低资源消耗和成本 [7][8][9] - 战略投资包括收购和有机投资，在骨料业务收购两个运营项目，增加50%生产能力；水泥业务完成德克萨斯州矿渣设施调试，科罗拉多州山区水泥厂扩建按时按预算进行；计划投资3.3亿美元现代化改造俄克拉荷马州墙板厂，预计2027年下半年投产 [10][11][12] - 公司资本配置原则和资产负债表实力支持战略扩张，同时继续向股东返还资本 [13] - 行业竞争方面，公司凭借低成本生产地位、地理优势和技术升级增强竞争力，如俄克拉荷马州墙板厂现代化改造利用天然石膏资源和先进技术，应对行业合成石膏采购难题 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年公司面临挑战，但员工努力使公司取得连续四年创纪录的财务业绩，尽管经济存在不确定性，各业务仍表现良好且运营高效 [4][6] - 重质材料业务近期财务表现有波动，但行业基本面稳固，需求和供应动态有利，公司有望受益 [15] - 住宅市场单户住宅开工受高利率和可负担性影响，但新住房需求和潜在买家需求存在，市场反弹只是时间问题 [16][17] - 公司战略投资将提升服务客户能力，带来经济和环境效益，使公司在经济周期和市场波动中保持优势 [10][11][19] 其他重要信息 - 公司于5月15日宣布任命David Rush为董事会成员，他拥有丰富行业和管理经验 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何考虑资本部署到现代化扩张项目，回报门槛和回收期如何考量 - 公司倾向投资熟悉的资产和市场，认为这些项目是高回报投资，能为客户增加价值 [30] - 内部设定税后现金回报率15%的目标，类似项目历史回报良好，能提升设施竞争力，且当前资产负债表状况允许继续探索并购机会和向股东返还资本 [31] 问题2: 水泥业务替代燃料使用情况及对能源成本管理的影响 - 公司在Kosmos水泥厂使用轮胎，在Illinois水泥厂使用替代燃料进料器，可燃烧多种产品，目前使用轮胎碎片 [35] - 这些项目有二氧化碳减排效益，且能灵活切换燃料源以降低成本，公司将继续在水泥厂寻找替代燃料项目 [36] 问题3: 墙板价格季度环比下降，类似产品价格趋势及运费成本是否持续 - 季度末价格与季度平均价格相差不大，春季将提高墙板价格，运费成本上升是价格下降的主要原因，部分市场运输需求高于预期 [40] 问题4: 墙板业务进入旺季的销量预期和需求情况 - 公司地理位置和市场优势使其业务表现与市场基本一致，整体需求受住房建设影响，因利率和可负担性问题，市场短期内波动受限，但美国住房供应不足，需求存在 [43][45] 问题5: 宏观不确定性对私人非住宅或商业终端市场的影响 - 私人非住宅市场对水泥需求约占25%，包含多个子类别，地理差异大，有许多大型多年期项目，市场较为稳定 [48][49] 问题6: 俄克拉荷马州墙板厂现代化改造的支出节奏 - 预计今年夏末或秋季开始建设，2026财年公司资本支出将增至4.75 - 5.25亿美元，包括山区水泥厂和墙板厂项目及维持性资本支出，2027财年支出将逐渐减少 [50] 问题7: 未来三到六个月水泥价格与成本关系及是否能跑赢通胀 - 主要维护季节在4 - 5月，6月季度成本较高，能源成本目前平稳，电价略有上升，公司认为可继续提高利润率，但具体节奏取决于销量，销量反弹将有助于提高利润率 [54][55] 问题8: 墙板业务关税影响及水泥业务相关效益 - 墨西哥和加拿大的墙板和水泥进口无关税影响，其他国家水泥进口关税为10%，但考虑运输成本后，实际关税对业务影响不大 [56][57] 问题9: 未来三到六个月墙板业务价格成本波动及利润率变化 - 公司因石膏原材料储备有优势，住房建设复苏时有望扩大利润率，但短期内住房建设受利率影响不确定，近期天然气和OCC价格下降有利，公司更关注长期住房建设和墙板需求回升 [59][60] 问题10: 第四季度混凝土和骨料业务运营亏损是否为一次性情况 - 第四季度收购业务带来购买会计成本、折旧和摊销费用，建议从EBITDA角度评估该业务，整体骨料业务收购后产能增加50%，表现良好 [64][65] 问题11: 水泥联合企业2026财年是否会复苏 - 过去12 - 18个月对该业务进行投资，如熟料冷却器改造和矿渣业务启动，预计今年夏季铺路季节业务将有显著改善 [66] 问题12: 购买会计和ERP成本后续影响 - 购买会计影响仅在第四季度，ERP系统实施成本将延续到2026财年，建议按当前水平对公司SG&A进行建模 [67] 问题13: 水泥业务当前需求、订单和积压情况及价格上涨进展 - 过去几年美国水泥业务受天气和基础设施支出缓慢影响，3 - 4月天气改善后销量开始回升，价格上涨计划大多在4月，具体进展将在7月财报电话会议更新 [72][73][75] 问题14: 墙板业务需求、订单和渠道库存情况 - 美国单户住宅市场低迷导致墙板业务订单不稳定，但销量总体表现尚可，由于墙板易腐性，渠道库存不多，市场等待住房可负担性和利率问题改善 [76][77] 问题15: 俄克拉荷马州墙板厂改造期间现有生产线是否停产 - 现有生产线将继续运行，直至新生产线建成，与山区水泥厂项目类似 [81] 问题16: 骨料业务收购计划 - 公司会持续关注骨料业务收购机会，收购需符合公司标准，即与现有网络契合、有良好财务回报且能使整个网络受益 [82]