工业生产 - 西安市规模以上工业增加值同比增长13% [1] - 电气机械和器材制造业增加值增长53.3%，汽车制造业增加值增长35% [1] - 汽车产量增长34.5%，其中新能源汽车产量增长37.7% [1] - 民用无人机产量增长85.5%，充电桩增长63.1%，锂离子电池增长20.5%，太阳能电池增长41.2% [1] - 3D打印设备产量增长2.7倍，移动通信基站设备产量增长6.2倍 [1] 固定资产投资 - 西安市固定资产投资（不含农户）同比增长0.6% [2] - 工业投资增长18.6%，占固定资产投资比重20.4%，较去年同期提高3.1个百分点 [2] - 工业企业技改投资增长30.8%，占工业投资比重40.2%，较去年同期提高3.8个百分点 [2] - 民间投资增长11.6%，占固定资产投资比重40.1%，较去年同期提高3.9个百分点 [2] - 制造业投资增长19.9%，教育投资增长17.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长5.2% [2] - 批发和零售业投资增长11.1倍，文化、体育和娱乐业投资增长26.2% [2] 消费市场 - 西安市限额以上企业（单位）消费品零售额1145.37亿元，同比增长2.2% [2] - 家用电器和音像器材类零售额增长16.4%，通信器材类零售额增长86.4%，新能源汽车零售额增长17.4% [2] - 能效等级为1级和2级的家用电器和音像器材零售额增长44.4%，智能家用电器和音像器材零售额增长38.2% [2] - 可穿戴智能设备零售额增长1倍，智能手机零售额增长82.6% [2] 对外贸易 - 西安市进出口总值1909.65亿元，同比增长11.5% [3] - 出口1335.67亿元，增长16.2% [3] - 一般贸易进出口增长33.6%，占进出口总值的比重为37.8%，较去年同期提高6.5个百分点 [3] - 机电产品出口增长15.1%，电动载人汽车出口增长1倍 [3]

德国经济部月度报告：不能排除德国经济因对外贸易而疲软的可能性。 ...

5月27日，济南市统计局公布1-4月全市经济运行情况。记者获悉，1-4月，济南市持续通过精准施策和 宏观政策协同发力，全市经济运行平稳，延续稳中向好态势。 工业生产较快增长，装备制造业增势较好。1-4月，全市规模以上工业实现增加值同比增长9.0%。从重 点行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长103.0%，汽车制造业增长39.5%，实现快速 增长；通用设备制造业增长4.1%；石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业分别下降 12.9%、13.9%。装备制造业发展迅速，1-4月，装备制造业增加值增长27.2%，高于规上工业18.2个百分 点。高技术制造业增加值增长26.1%，较一季度加快0.6个百分点，拉动规上工业增长4.9个百分点，表 现较好。 财税收入运行平稳，金融信贷规模扩大。1-4月，一般公共预算收入452.5亿元，同比增长1.5%。其中， 税收收入311.1亿元，同比下降1.3%，税收占比68.8%。一般公共预算支出443.2亿元，增长8.4%。金融 信贷规模持续扩大，截至4月末，金融机构本外币存款余额30944.2亿元，增长4.9%；金融机构本外币贷 款余额33547.1亿元， ...

A股三大股指集体低开，沪指跌0.05%，创业板指跌0.07%。盘面上，并购重组板块表现活跃，白酒、互 联网电商、纺织制造等板块跌幅居前。 机构看后市 中泰证券：市场指数或继续保持较强韧性 "对等关税"暂停超预期，短期"东升西降"叙事强化，风险偏好短期修复。结构性分歧犹存，中长期下调 关税空间有限。从当前市场环境看，总量政策定力持续强化、核心城市楼市改善型拐点渐出、两融规模 处于历史高位与"抢转口"贸易带来的出口韧性，叠加政策对指数的重视，将使得市场指数或继续保持较 强韧性。 资金预计围绕一季报景气度较高且具有中期产业趋势的细分反复轮动。这些板块包括：1）公用事业等 红利类资产；2）AI上游及恒生科技龙头；3）黄金、核电设备、军工等；4）年轻人消费下沉相关的宠 物、美妆等。投资者应对上述细分逢低布局，同时，建议关注沪深300中机构配置集中度显著低于指数 成分占比细分的质优龙头。 民生证券：新秩序与新故事一直在孕育 投资者开始定价贸易冲击在总量层面的边际平息，但是转口贸易成为常态，结构冲击仍会存在，资金定 价回到基本面走势的特征也会逐步显现，而往后看总需求的下降与贸易缓和路径的反复都可能成为打破 市场"宁静"的两 ...

报告核心观点 - 中美贸易谈判超预期后各类资产定价分化，市场未来或打破“宁静”，当下主题投资活跃但难回一季度，长期投资机遇可聚焦内需消费、优势产业和金融领域 [3][4][5] 中美商贸谈判的市场反馈 - 本周中美首轮贸易谈判成果超预期，越南股市反弹，黄金下跌，A股先涨后跌，出口链超一半细分行业与个股未完成修复，投资者对美元资产定价积极 [11] 未来打破“宁静”的两大来源 客观存在的基本面总需求下降 - 美国软数据走弱，硬数据延续2025年Q1下行趋势；中国前期政策脉冲褪去，经济面临下行压力，不过中国资产更具韧性 [21] 中美贸易协议落地进程依然充满不确定性 - 复盘2018年谈判，过程反复；本周谈判后美国升级对华AI芯片出口管制，后续需关注美国贸易协议、国内事务、人事和基本面等方面的前瞻事件与信号 [28] 长期的方向反而清晰 - 当前主题投资热度不高，缺乏业绩与新产业催化，中小盘成长受出口扰动波动大；应聚焦中长期确定性，关注内需消费、优势产业产能和金融领域投资机遇 [33][39][41]

出口方面，农产品出口小幅增长。前4个月，福建省机电产品出口1696.8亿元，占同期福建省外贸出口 总值的46.5%。其中，锂离子蓄电池、平板显示模组、汽车、船舶、中央处理部件、电线及电缆拉动作 用强劲，分别出口438.5亿、65.4亿、53.7亿、52.7亿、41.2亿、40.3亿元，分别增长28.3%、8.2%、 24.2%、17.1%、15.8%、82.4%，合计拉动同期机电产品出口增长8.2个百分点。农产品出口251.7亿元， 增长4.4%，占6.9%，其中，蔬菜及食用菌出口17.7亿元，增长7.5%。 进口方面，纸浆、天然气、成品油及钢材等进口持续大幅增长。前4个月，福建省机电产品进口384.5亿 元，占同期福建省外贸进口总值的16.4%。其中，集成电路进口74.9亿元，增长6.8%；航空器零部件进 口57.1亿元，增长23.8%；平板显示模组进口41亿元，增长31.1%。同期，纸浆进口90.1亿元，增长 37.4%；天然气进口37亿元，增长34.3%；成品油进口31.8亿元，增长12.5%；钢材进口31.4亿元，增长 146.1%。(记者陈楠) 据福州海关统计，今年前4个月，福建省外贸进出口5988 ...

波涛汹涌中，中国经济这艘巨轮稳健前行。中共中央政治局4月25日召开会议指出，统筹国内经济工作 和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事。 2025年一季度国内生产总值同比增长5.4%——中国经济开局良好，也为世界经济带来更多信心。 近期，美国在经贸领域大搞霸权政治、单边霸凌，打着所谓"对等"旗号对贸易伙伴滥施关税，给世界经 济掀起狂风巨浪。 中国经济最近的表现，无论从数据看还是从现象看，都展现出十足的动力和潜力。科技创新上，一季度 高技术制造业增加值同比增长9.7%，央企战略性新兴产业投资同比增长6.6%；对外贸易上，第137届广 交会开展首日，境外采购商到场便超过6.4万人，创历史同期新高；消费活力上，泡泡玛特限量版《哪 吒》手办秒罄，银发旅游专列提前满员，不到8个月时间，中国消费者累计以旧换新家电产品就超过了1 亿台……这种源自经济深层的强劲态势，是任何逆风都压不住、吹不灭的。 看应对—— 面对美国滥施关税，中国一系列反制措施有理有节，稳定国内市场预期有力有效，体现不畏施压、维护 国家利益的坚定决心；扩大投资、扩大消费的一揽子政策落地走实，说明应对当前形势的工具箱储备充 足。面对单边主义逆流，中国以开放增强外 ...