北交所及微盘股市场异动 - 北证50指数一度跌近6%，北交所266股中仅15只上涨，微盘股指数同步大幅下跌[1] - 下跌主因分析：中证2000成交占比超3月高点，微盘股出现显著超买信号，市场量能不足导致拥挤交易修正[1][2] - 资金流动性：两融净流入收缩，股票型ETF流出规模扩大，股权融资和产业资本净减持放大[2] 美国财政及全球市场影响 - 美财长警告财政资金8月耗尽，3条缓解路径（提升债限/关税加码/债务重组）均可能推高美债利率[1] - 美国上半年财政缺口约2万亿美元，依赖政府现金和非常规措施支撑[2] - 4月美国"对等关税"引发股债汇三杀，美债信用受质疑导致利率快速上行[3] 日本市场风险传导 - 日本长端利率因首相发言明显上升，冲击全球风险偏好，但中金认为影响或逐步消退[3] - 日本央行可能临时增加购债维稳市场，政府财政状况边际改善降低国债风险[3] A股市场现状与展望 - 5月第二周起持续震荡，个股普跌（4400只下跌）但上证指数保持强势，成交量不足制约行情[4] - 摩根大通预测：MSCI中国指数基本目标80点，沪深300基本目标4150点，乐观情景分别达89点和4420点[4] - 中国经济结构：出口贡献减弱，消费和投资因政策支持增强，提振消费仍需政策加码[4][5] 中国政策与经济调整方向 - 财政政策：中央仍有扩张空间支持稳增长，货币政策需进一步降息降准[5] - 金融稳定优先项：2024年9月后聚焦稳定地产和资本市场[5] - 经济再平衡：扩大内需和消费列为经济工作任务之首[5]