政策总基调 - 政策取向的核心是“稳中求进、提质增效”，强调“稳”与“进”、“质”与“效”的辩证统一 [4] - 2025年中国经济规模预计将达140万亿元左右，超大规模经济体需要保持合理增长速度以行稳致远 [4] - 中国经济当前的增长速度在世界主要经济体中名列前茅，体现了高质量发展中质的有效提升和量的合理增长 [4] 发展质量与效益 - “质”与“效”首先体现在发展层面，表现为向新、向优发展，新质生产力不断培育壮大，产业转型升级取得成果，绿色低碳转型态势良好 [6] - 向新、向优的发展态势进一步巩固，这本身就是发展成效的明显体现 [6] 政策质量与效益 - “质”与“效”的第二个方面是政策的“质”与“效”，宏观政策需注重效果，通过落实落细提升前瞻性、针对性和有效性 [6] - 更加积极的财政政策将在优化支出、挖掘潜力方面推动具体工作 [7] - 总量货币政策和结构性货币政策将相得益彰，货币政策在推动经济向好过程中发挥重要作用 [7] 政策协同 - 强调政策取向的一致性，包括经济政策与非经济政策、存量政策与增量政策的协同，以形成更大的政策合力 [9] - 坚持稳中求进、提质增效，将有助于2026年经济工作的顺利开局 [9]

政策概况 - 央行推出一揽子货币政策刺激政策，分三大类十条措施，涵盖数量型、价格型、结构型货币政策[1][9] - 金融监管总局推出8项增量政策，证监会出台多项配套政策[18][19] 政策出台原因 - 对冲美国“对等关税”及二季度以来宏观经济放缓，一季度GDP增速5.4%，4月PMI回落至49[1][10] - 为中美谈判增加筹码，释放“以稳求进”信号[1][12] - 美元信用走弱推动人民币被动升值，降准降息空间增大[1][13] 政策特点及影响 - 数量型和价格型政策大规模投放流动性，包括1万亿元基础货币、1.1万亿元再贷款工具、10BP全面降息、25BP结构型降息[14] - 结构型货币政策针对性强，1.1万亿元再贷款工具涵盖科创、消费、养老、支农支小等领域，9项结构型货币政策工具存量规模为5.9万亿，占央行资产负债表的13%[3][16] - 降准50BP，存款准备金率平均水平从6.6%降至6.2%，未来仍有降准空间；降息10BP，后续总量降息幅度或减少，但结构型货币政策延续[3][16][17] 资本市场改革 - 监管层通过精细化监管调整和制度性资本入市设计，提升市场弹性和稳定性，拟批复保险资金长期投资试点额度达600亿元，调降保险公司股票投资风险因子10%[18] - 围绕“新质生产力”打造资本市场完整生态链条，改善硬科技企业融资可得性，发展科技创新债券，推动中长期资金入市[19][20] 风险提示 - 外部不确定性持续加大，内部政策落地效果有待考证[7][21]