报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 预计LLDPE今日走势震荡偏弱，因塑料主力合约盘面反弹，中东地缘动荡原油上涨，农膜需求淡季，下游需求弱，投产压力仍存，产业库存中性[4] - 预计PP今日走势震荡偏弱，因PP主力合约盘面反弹，中东地缘动荡原油上涨，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性[7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：5月官方PMI为49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1，为去年10月以来首次收缩；6月24日美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油立刻回落；农膜淡季，包装膜需求转淡，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍存；当前LL交割品现货价7500（+40），基本面整体中性[4] - 基差：LLDPE 2509合约基差56，升贴水比例0.8%，偏多[4] - 库存：PE综合库存55.6万吨（-1.3），中性[4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多[4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空[4] - 利多因素：无明确提及 - 利空因素：新产能投放、需求偏弱[6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策[6] PP概述 - 基本面：5月官方PMI为49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1，为去年10月以来首次收缩；6月24日美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油立刻回落；下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势；当前PP交割品现货价7280（-0），基本面整体中性[7] - 基差：PP 2509合约基差18，升贴水比例0.2%，中性[7] - 库存：PP综合库存60.8万吨（+2.6），偏空[7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多[7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空[7] - 利多因素：无明确提及 - 利空因素：需求偏弱[9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策[9] 现货行情、期货盘面与库存数据 - LLDPE：现货交割品价格7500，变化-20；09合约价格7444，变化29；仓单数量5388，变化-49；LL进口美金840，变化0；LL进口折盘7410，变化2；LL进口价差90，变化-22；PE综合厂库55.6，变化0；PE社会库存46.5，变化-9.5[10] - PP：现货交割品价格7280，变化0；09合约价格7262，变化20；仓单数量7503，变化-13；PP进口美金865，变化0；PP进口折盘7626，变化2；PP进口价差-346，变化-2；PP综合厂库60.8，变化0；PP社会库存24.5，变化0[10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速有波动，2025E预计产能达4319.5，增速20.5%；产量、净进口量、表观消费量等数据也有相应变化[15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能从2245.5增长至4418.5，产能增速有波动，2025E预计产能达4906，增速11.0%；产量、净进口量、表观消费量等数据也有相应变化[17]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-19 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。以色列袭击伊朗引发中东地缘动荡，原油短期走强，成本端利好。供 需端，下游需求近期表现一般，管材、塑编等需求均偏弱。当前PP交割品现货价7300（+50）， 基本面整体中性； • 2. 基差： PP 2509合约基差86，升贴水比例1.2%，偏多； • 3. 库存：PP综合库存60.8万吨（+2.6），中性； • 4. 盘面： PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：PP ...

聚烯烃早报 2025-6-12 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解，中期来看最终谈判结果仍存 不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹，对成本端形成支撑。供需端，农膜淡季，多数工厂停车， 新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7180（+20），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差78，升贴水比例1.1%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存57.6万吨（+3.6），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-10 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解，中期来看最终谈判结果仍存 不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹，对成本端形成支撑。供需端，农膜淡季，多数工厂停车， 新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7170（+10），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差92，升贴水比例1.3%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存57.6万吨（+3.6），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5 ...

【现货】据Mysteel，截至5月6日，无锡宏旺304冷轧价格13050元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价 格13100元/吨，日环比持平；基差485元/吨，日环比下跌65元/吨。 【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡偏强，现货价格基本持稳，节后首日主流钢厂采购情绪提升，但商家在市 场需求偏淡以及库存压力之下价格调整幅度不大。宏观方面，近期关税问题淡化，市场对美国与各方谈 判保持观望，政策仍有不确定性因素，但情绪基本已经修复。近期矿端价格相对坚挺，铬矿现货源紧 缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾矿山5月镍矿资源多已销售完毕，苏里高 矿区多处雨季，装船发货受阻。印尼政策落地，镍矿综合成本上涨但目前来看影响程度有限，印尼5月 一期镍矿内贸升水去至+26-27。镍铁价格松动，最新成交940元/镍（舱底含税），钢厂加大对镍铁的压 价力度，短期内镍铁价格仍然承压运行。国内钢厂有部分检修减产，但不锈钢排产维持高位。需求具有 一定韧性但仍缓慢修复中，家电消费有一定带动，前期出口订单恢复情况较好但关税影响下对美出口制 品订单停滞，下游采购氛围偏弱仅维持刚需采购，对高价资源接受有限。社会库存周度数据基本持稳， ...