报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 报告展示2026年2月6日至12日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的价差数据 ，基差从2月6日的 - 106.4元/吨逐渐上升至2月12日的 - 90.4元/吨 ，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 列出2026年2月6日至12日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 ，如2月12日燃料油基差为215.69元/吨 ，INE原油基差为0.1420 [7] 化工商品 - 基差方面 ，报告给出2026年2月6日至12日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP的基差数据 ，如2月12日橡胶基差为 - 50元/吨 [9] - 跨期方面 ，展示了橡胶、甲醇等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差 ，如橡胶5月 - 1月跨期价差为 - 525元/吨 [10] - 跨品种方面 ，给出2026年2月6日至12日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇的跨品种价差 ，如2月12日LLDPE - PVC价差为1827元/吨 [10] 黑色 - 基差方面 ，报告呈现2026年2月6日至12日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据 ，如2月12日螺纹钢基差为160.0元/吨 [20] - 跨期方面 ，展示螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期价差 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期价差为 - 77.0元/吨 [19] - 跨品种方面 ，给出2026年2月6日至12日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷的跨品种数据 ，如2月12日螺/矿为3.99 [19] 有色金属 国内市场 - 报告给出2026年2月6日至12日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据 ，如2月12日铜基差为 - 420元/吨 [28] 伦敦市场 - 展示2026年2月12日LME有色（铜、铝、锌、铅、镍、锡）的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 ，如铜升贴水为(94.71) ，沪伦比为7.75 [33] 农产品 - 基差方面 ，报告呈现2026年2月6日至12日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米的基差数据 ，如2月12日豆一基差为 - 453元/吨 [37] - 跨期方面 ，展示豆一、豆二、豆粕等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差 ，如豆一5月 - 1月跨期价差为 - 33元/吨 [37] - 跨品种方面 ，给出2026年2月12日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等跨品种数据 ，如豆一/玉米为1.97 [37] 股指期货 - 基差方面 ，报告给出2026年2月6日至12日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据 ，如2月12日沪深300基差为 - 0.32 [49] - 跨期方面 ，展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期价差 ，如沪深300次月 - 当月跨期价差为 - 54.0 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金市场、基本金属、黑色产业、农产品市场、能源化工等多个期货市场进行分析 提供各市场表现、基本面情况并给出交易策略建议 根据相关目录分别进行总结 黄金市场 - 市场表现：昨日夜盘贵金属高开震荡 小幅爬升[1] - 基本面：美国1月非农新增就业创新高 失业率下降 市场预计降息延至7月；美国2026财年前四个月预算赤字缩小 但未来十年赤字预期提高；国内黄金ETF流入 部分库存有变化[1] - 交易策略：黄金建议重新做多 长期依旧看好；白银市场现货紧张 盘面波动大 建议谨慎参与[1] 基本金属 铜 - 市场表现：昨日铜价冲高回落[3] - 基本面：非农数据强于预期 美元指数走强 金属走弱；铜矿紧张 精废价差波动；国内临近春节 补库结束 现货贴水成交；印度重视关键矿产协议[3] - 交易策略：建议等待年后买点[3] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价上涨 国内0 - 3月差为负 LME有对应价格[3] - 基本面：供应上电解铝厂高负荷生产 需求上周度铝材开工率小幅上升[3] - 交易策略：宏观不确定 大宗商品风险偏好回落 基本面供需双弱 预计短期价格震荡[3] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价上涨 国内0 - 3月差为负[3] - 基本面：部分氧化铝厂压产轮修 电解铝厂高负荷生产[3] - 交易策略：国内氧化铝运行产能下降 现货价格止跌企稳 海外回暖 关注后续检修停产情况[4] 工业硅 - 市场表现：周三早盘平开 全天窄幅震荡 主力合约价格微降 持仓量和沉淀资金增加 仓单量增加[4] - 基本面：供给上周开炉数量减少 主要来自新疆；需求端多晶硅和有机硅行业推进反内卷 产量下滑 铝合金开工率稳定[4] - 交易策略：基本面供需双弱 2月关注大厂复产进度 盘面预计在8200 - 8800区间震荡 若减产时间有限可逢高轻仓空[4] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605合约收盘价大幅上涨[4] - 基本面：澳大利亚锂辉石精矿价格上涨 部分锂盐厂检修 产量下降；需求端磷酸铁锂和三元材料产量预计下滑；库存预计Q1紧平衡 样本库存去库 库存天数增加；资金沉淀增加[4] - 交易策略：市场对3月材料端排产上修预期 需求强预期支撑价格 预计价格震荡偏强[4] 多晶硅 - 市场表现：周三早盘平开 全天震荡上行 主力合约价格微涨 持仓量和沉淀资金减少 仓单量减少[4] - 基本面：供给上周度产量持平 库存持稳 仓单起量放缓；需求端二月硅片排产持稳 电池片、组件排产下滑；25年光伏装机超预期 12月组件出口同比增10% 出口退税政策有支撑[4] - 交易策略：短期关注现货成交价格区间 主力预计在45000 - 53000元区间弱势震荡[4] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡偏强运行[4] - 基本面：非农数据后美元走强 金属冲高回落；锡矿紧张 印尼下调镍配额引担忧；节前下游补库结束 可交割品牌升水[4] - 交易策略：等待节后买点[4] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力合约收于3045元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌18元/吨[5] - 基本面：钢银口径建材库存环比上升 杭州螺纹出库和库存变化；钢材现货交易渐疏 建材需求预期弱但供应降 板材需求稳定 库存高但边际变化好；钢厂亏损 产量上升空间有限；期现价格有技术支撑[5] - 交易策略：观望为主 激进者短线参与做多螺纹2605合约 RB05参考区间3030 - 3090[5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力合约收于762元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌2.5元/吨[5] - 基本面：澳巴发货环比降 同比增；铁矿供需中性 铁水产量环比升 同比持平；焦炭提涨后无后续计划；钢厂利润差 高炉产量或稳中有降；供应符合季节性 同比略增；炉料补库接近尾声 库存天数上升；港口主流铁矿库存占比低 结构性矛盾持续；铁矿远期贴水结构 估值中性；期现价格有技术支撑[5] - 交易策略：观望为主 激进者短线参与做多铁矿2605合约 I05参考区间750 - 780[5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力合约收于1120元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌7.5元/吨[5] - 基本面：铁水产量环比增 同比增；钢厂利润差 高炉产量或稳中有降；第一轮提涨落地 无后续计划；供应端库存分化 总体库存中性；05合约期货升水现货 远期升水结构 期货估值偏高；焦煤供需弱；期现价格有技术支撑[5] - 交易策略：观望为主 激进者短线参与做多焦煤2605合约 JM05参考区间1090 - 1140[5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆上涨 交易美豆出口向好预期[6] - 基本面：供应端2月USDA报告调高巴西产量 全球供应宽松；需求端美豆压榨强 出口预期增强；美豆供需改善 全球供需宽松预期不变[6] - 交易策略：美豆偏强 关注中国采购美豆和南美产量兑现度；国内弱于外盘 单边震荡寻底 反套结构[6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏强运行 玉米现货价格东北略跌华北略涨[6] - 基本面：售粮进度超六成 压力不大；年底东北售粮心态松动 卖粮积极性增加 下游补库 年前购销转清淡 现货价格预计波动不大；关注天气及政策变化[6][7] - 交易策略：政策面扰动提振 期价预计震荡偏强[7] 油脂 - 市场表现：短期马盘偏弱[7] - 基本面：供应端1月马来产量环比降 处于季节性减产末期；需求端出口环比改善；1月底马棕库存环比降[7] - 交易策略：油脂步入震荡 弱季节性减产末期和生柴预期利多共振弱化 策略反套结构 关注后期产量及生柴政策[7] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价震荡上行 国际原油期价走强；国内郑棉期价震荡上行 有买盘支撑[7] - 基本面：国际上2月USDA数据上调全球棉花产量 CAI维持印度产量不变 巴西新棉播种进度快于去年；国内纺企棉花库存增加[7] - 交易策略：逢低买入做多 价格区间参考14600 - 15000元/吨[7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行 鸡蛋现货暂停报价[7] - 基本面：蛋鸡在产存栏下降 补栏积极 去产能放缓；备货进入尾声 贸易端清库存 需求转弱 蛋价预计季节性回落 期价预计震荡偏弱[7] - 交易策略：需求转弱 期价预计震荡偏弱[7] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行 生猪现货价格延续跌势[7] - 基本面：春节备货屠宰量短期提升 小年过后预计回落 本月日均出栏压力大且进度慢 供强需弱 期现货价格预计偏弱运行；关注屠宰量及出栏节奏变化[7] - 交易策略：供强需弱 期价预计震荡偏弱[7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天主力合约延续小幅震荡 华北低价现货报价 05合约基差偏弱 市场成交一般 海外美金价格持稳 进口窗口关闭[8] - 基本面：供给端新装置投产 部分装置降负荷或停车 国产供应压力放缓 进口量预计减少；需求端下游逐步放假 需求环比走弱 其他领域稳定[8][9] - 交易策略：短期产业链库存去化 基差偏弱 节前供需偏弱 关注地缘政治 短期震荡偏弱 上方受进口窗口压制；中期上半年新增产能减少 供需改善 建议逢低做多[9] PVC - 市场表现：V05收4991 涨0.5%[9] - 基本面：临近假期成交清淡 价格横盘；供应量较大 1月产量环比和同比增加 四季度开工率预计78 - 80%；需求端下游工厂开工率下滑 12月房地产走弱；社会库存高位累积[9] - 交易策略：供平需弱 估值较低 建议观望[9] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格、PTA华东现货价格及现货基差情况[9] - 基本面：PX总体供应维持高位 海外装置负荷提升 进口增加 调油需求淡季套利窗口关闭；PTA能投按计划重启 供应高位 聚酯工厂负荷下降 库存压力不大 下游放假开工下降 综合供需累库[9] - 交易策略：PX中期多配观点维持 关注买入机会；PTA季节性累库 中期供需改善 加工费至高位 适当止盈[9] 玻璃 - 市场表现：fg05收1072 跌0.7%[9] - 基本面：玻璃成交重心稳定 价格横盘；供应端减产 日融量下降；库存高位 环比上月降 同比增；下游深加工企业订单天数、开工率、原片库存天数情况；部分工艺有亏损 12月房地产走弱；全国玻璃价格变化不大[9] - 交易策略：供减需弱 建议买玻璃卖纯碱[9] PP - 市场表现：昨天主力合约延续小幅震荡 华东现货价格 01合约基差偏弱 市场成交一般 海外美金报价持稳 进口窗口关闭 出口窗口打开[9] - 基本面：供给端上半年新装置投产减少 部分装置停车 国产供应增加 出口窗口打开；需求端国补政策出台 但下游逐步放假 开工环比下滑[9] - 交易策略：短期产业链库存去化 供需偏弱 基差偏弱 关注地缘政治 预计盘面震荡偏弱 上行受进口窗口限制；中长期上半年新增装置减少 供需略改善但矛盾大 区间震荡 逢高做空[9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格及现货基差情况[10] - 基本面：供应端油制装置重启 产量提升 卫星计划检修；海外部分停车检修 进口供应下降；华东部分港口库存累库 聚酯负荷下降 下游放假 中期供需累库不变[10] - 交易策略：累库已预期 3月或去库 当前估值低位 关注阶段性做多机会[10] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡 华东现货市场报价 市场交投一般 海外美金价格稳中小涨 进口窗口关闭[10] - 基本面：供给端纯苯库存正常偏高 一季度供需偏弱 总量矛盾大 估值修复；苯乙烯库存正常偏低 短期意外检修多 供需双弱；需求端下游企业成品库存高 国补政策执行 节前开工率下滑[10] - 交易策略：短期纯苯库存去化 供需偏弱 估值修复 供需边际改善但总量矛盾大；苯乙烯出口放量 库存去化 基差强 短期检修复产 估值修复至高位叠加下游负反馈 关注地缘政治 短期盘面宽幅震荡 上行受进口窗口限制；中长期纯苯供需压力大 二季度建议逢低做多苯乙烯或纯苯反套以及做多苯乙烯利润[10] 纯碱 - 市场表现：sa05收1179 价格不变[10] - 基本面：纯碱底部价格僵持 上游接单尚可；供应量较大 新装置贡献增量 上游开工率高 订单天数增加；库存累积 下游光伏玻璃日融量和库存天数情况；各地送到价及期现报价[10] - 交易策略：供增需弱 估值较低 建议观望[10]

期市综述 - 截止2月11日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂涨超9%，沪镍涨超4%，沪锡涨超3%，低硫燃料油（LU）、不锈钢（SS）、红枣、铂、菜粕涨超2%，钯、丙烯涨超1%；跌幅方面，集运欧线跌超1%，焦炭、玻璃、棕榈油跌近1% [5] - 沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.13%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.08%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.43%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.01%；2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.05%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.06%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.05% [6] - 截至02月11日15:08，国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2603流入19.82亿，沪金2604流入19.24亿，碳酸锂2605流入15.49亿；资金流出方面，十债2603流出7.96亿，30年国债2603流出5.40亿，沪深2603流出4.42亿 [6] 行情分析 沪铜 - 沪铜低开高走，日内偏强震荡；1月产量较预期多1.57万吨，预计2月回归正常；2月中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06% [8] - 今年再生铜企业较前几年更早进入假期模式，本周开工率将进一步下滑，市场成交极少 [8] - 为完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，也可研究将铜精矿纳入储备范围 [8] - 截至2025年12月，铜表观消费量为131.88万吨，环比上月增长4.00%；节前铜回调后下游产业链补充原料，随着价格回暖及春节临近，下游采购及拿货均边际减少 [8] - 目前3月美联储维持利率不变的概率偏高，关注今晚美国1月份非农数据给市场带来的情绪变化，目前铜价受宏观环境影响较大，铜现货交易假期前清淡，假期外盘预计影响节后铜价情绪 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂高开高走，日内上涨超9%；SMM电池级碳酸锂均价13.8万元/吨，环比上一工作日上涨2000元/吨；工业级碳酸锂均价13.45万元/吨，环比上一工作日上涨2000元/吨 [10] - 锂盐厂2月份供应量环比将减少，2026年1月碳酸锂产量为9.79万吨，环比减少1.31%；1月智利碳酸锂总出口22893吨，环比增长24.82%，同比减少10.59%，其中出口中国16950吨，环比增加44.81%，同比减少11.35% [10] - 节前下游已补库，进入2月中旬假期下游订单环比减少，3月下游排产订单预计环比大幅增加，对碳酸锂需求量将提升 [10] - 周度碳酸锂库存继续小幅去化，样本周度总库存为10.55万吨，下游库存累库至4.37万吨，库存不断向下游下沉 [10] - 2月1 - 8日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年2月同期增长54%，较上月同期增长37%，今年以来累计零售187.2万辆，同比下降7%；下游需求端预期走强，叠加商品市场整体好转，盘面上涨超9%，后续关注假期后电池厂排产情况 [10] 原油 - 欧佩克 + 八个成员国三月暂停上调石油产量；原油需求淡季，受冬季风暴影响，美国原油库存超预期去库，同时精炼油去库幅度超预期，整体油品库存继续减少，但全球原油浮库高企，原油仍是供应过剩格局，EIA上调2026年原油供应过剩幅度 [11] - 沙特阿美下调2025年3月运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格30美分/桶；雪佛龙加大对于委内瑞拉原油的运输，目前委内瑞拉对全球原油供需影响不大 [11] - 美伊核谈判“暂时”结束，美国警告悬挂美国国旗的船只在霍尔木兹海峡航行时应远离伊朗水域；特朗普表示若与伊朗谈判失败，考虑向中东再派遣一个航母打击群，预计第二轮美伊会谈下周举行 [11][12] - 特朗普表示美国对印度商品加征的“对等关税”从25%降至18%，莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更多石油，还可能从委内瑞拉购买石油，印度炼厂或将增加中东和美洲地区的原油采购 [12] - 俄乌美会谈结束，俄乌完成新一轮换俘，但在领土、停火等核心问题上未取得实质性进展，也未发表联合声明；泽连斯基表示不支持违反乌克兰宪法的和平协议，美国寻求在6月前推动俄乌达成停火协议，提议俄方和乌方代表团一周后于迈阿密会面，基辅已同意 [12] - 伊朗地缘局势反复引发油价剧烈波动，本次寒潮转弱，关注下一轮寒潮影响，哈萨克斯坦田吉兹油田产量恢复至峰值60%，2月23日有望全面复产，预计近期原油价格区间震荡 [12] 沥青 - 上周沥青开工率环比回落1.0个百分点至24.5%，较去年同期高0.1个百分点，处于近年同期偏低水平；2026年2月份国内沥青预计排产193.6万吨，环比减少6.4万吨，减幅为3.2%，同比减少13.5万吨，减幅为6.5% [13] - 上周临近春节，沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比下跌5个百分点至9%；山东地区出货量减少较多，全国出货量环比减少1.33%至21.16万吨，处于中性偏低水平 [13] - 沥青炼厂库存率环比小幅下降，处于近年来同期的最低位；委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，市场消息称国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加，但预计仍较美国介入前大幅下降，关注国内炼厂原料短缺情况 [13] - 本周齐鲁石化、岚桥石化等炼厂复产沥青，沥青开工低位小幅增加；临近春节，物流逐渐停运，现货成交转淡；山东地区沥青价格稳定，基差仍处于偏低水平，预计3月份之前，国内炼厂仍有原料库存可用 [13][15] - 美伊将举行新一轮谈判，市场担忧双方爆发军事冲突，原油价格反弹，沥青自身供需两弱下，预计短期沥青区间震荡，建议反套为主 [15] PP - 截至2月6日当周，PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84%，处于历年农历同期中性水平；拉丝主力下游塑编开工率环比下降5.30个百分点至36.74%，塑编订单环比继续下降，略低于去年同期 [16] - 2月11日，中景石化二期一线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至82.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上升至30%左右 [16] - 2月份石化去库尚可，目前石化库存处于近年同期偏低水平；美伊将举行新一轮谈判，市场担忧双方爆发军事冲突，原油价格反弹；近期检修装置略有减少 [16] - 下游BOPP膜价格部分地区稳定，下游塑编开工率下降，新增订单有限，临近春节放假，终端停工放假进一步增加，下游备货多已完成 [16] - PP供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，上游石化库存偏低，目前基差有所修复，预计PP区间震荡；由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，预计L - PP价差回落 [16] 塑料 - 2月11日，独山子石化新HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至92%左右，目前开工率处于中性偏高水平 [17] - 截至2月6日当周，PE下游开工率环比下降4.03个百分点至33.73%，逐渐进入春节假期，农膜订单和农膜原料库存继续减少，处于近年同期偏低水平，包装膜订单同样减少，整体PE下游开工率季节性下滑 [17] - 2月份石化去库尚可，目前石化库存处于近年同期偏低水平；美伊将举行新一轮谈判，市场担忧双方爆发军事冲突，原油价格反弹 [17][18] - 供应上，新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月投产；近期塑料开工率略有上涨 [18] - 地膜集中需求尚未开启，农膜价格继续稳定，农膜和包装膜开工率下降，预计后续下游开工率继续下降，临近春节放假，终端停工放假进一步增加，下游备货多已完成 [18] - 塑料供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，上游石化库存偏低，目前基差有所修复，预计塑料区间震荡；由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，预计L - PP价差回落 [18] PVC - 上游西北地区电石价格稳定；供应端，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，继续小幅增加，处于近年同期中性水平 [19] - 临近春节，PVC下游开工率环比下降3.33个百分点，下游主动备货意愿偏低；出口方面，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销售压力不大 [19] - 上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大；2025年1 - 12月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进一步下降；30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于近年同期偏低水平，房地产改善仍需时间 [19] - 氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周预计无新增检修装置，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位 [19] - 2月是国内PVC传统需求淡季，临近春节假期，下游进入放假模式进一步增加，逐渐进入假期休整，现货成交清淡，社会库存继续增加；不过生态环境部表示将加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，加上抢出口延续，市场对于春节后仍有政策及检修预期，预计PVC区间震荡 [19] 焦煤 - 焦煤低开高走，尾盘跳水；春节前焦煤供应进入明显收缩期，过年期间蒙煤通关也将受限，部分大型煤矿库存假期内继续发运，国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67%，环比减少2.46%，原煤日均产量达到192.53万吨 [21] - 假期临近，矿山安全检查及停产增多，下游冬储备货收尾中，矿山焦煤库存去化，周度环比减少2.53万吨，上周焦化企业累库67.6万吨，钢厂累库9.84万吨，冬储补库依然在继续，距离春节假期还有两周备货时间，库存将继续下沉，但已接近尾声阶段 [21] - 下游钢材成交量不佳，下游铁水产量环比增加0.26%，周度日均产量228.58万吨；春节前焦煤矿山收紧，下游端同样季节性收紧，春节后随着钢厂的复产，盘面有酝酿行情的机会，节前偏弱震荡 [21] 尿素 - 今日尿素低开高走，震荡上涨；大部分工厂已收单完成，假期间现货价格平稳运行为主；山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1740 - 1780元/吨 [22] - 今日肥易通数据日产已达21.5万，假期内多数装置正常运行为主，短期没有长期停产计划 [22] - 本周期货市场情绪偏强，现货节前收单顺畅，年后即将迎来小麦返青追肥旺季，工业需求边际减弱中，上周复合肥工厂开工基本持平，节前继续备货生产，同时前期待发进行，工厂厂内库存小幅消化，终端走货尚可，本周将迎来假期前最后一次开工数据，预计环比下降，本周库存大幅去化，周度减少9.12%，但进入假期物流不畅，预计下周小幅累库 [22] - 今日大宗商品情绪整体回暖，尿素盘面同样偏强，节前流动性减弱，窄幅波动为主 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年2月4 - 11日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][20][26][38][50] 各目录总结 动力煤 - 展示2026年2月4 - 10日动力煤基差、9月 - 5月、5月 - 1月、9月 - 1月数据，如2月10日基差为 - 102.4元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2026年2月4 - 10日燃料油、原油/沥青、INE原油基差、比价等数据，如2月10日燃料油基差182.91元/吨 [7] 化工商品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2月10日橡胶基差 - 135元/吨 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 575元/吨 [10] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2月10日LLDPE - PVC为1789元/吨 [10] 黑色 - 基差：展示2026年2月4 - 10日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如2月10日螺纹钢基差158.0元/吨 [20] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如螺纹钢9月 - 5月跨期为470元/吨 [19] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2月10日螺/矿为4.01 [19] 有色金属 国内市场 - 展示2026年2月4 - 10日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2月10日铜基差10元/吨 [28] 伦敦市场 - 展示2026年2月10日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(76.10)，沪伦比7.76 [33] 农产品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2月10日豆一基差 - 339元/吨 [38] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为 - 32元/吨 [38] - 跨品种：展示2026年2月10日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米为1.96 [38] 股指期货 - 基差：展示2026年2月4 - 10日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如2月10日沪深300基差 - 0.32 [50] - 跨期：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 52.2 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 各行业总结 贵金属市场 - 市场表现：2月10日夜盘贵金属震荡，伦敦金站上5000美元/盎司，伦敦银价逼近81美元/盎司，内外盘沪银站上20000元关口 [1] - 基本面：美国12月零售销售不及预期，特朗普威胁中东局势，美国家庭债务逾期比例上升，国内黄金ETF流出，部分库存有变动 [1] - 交易策略：黄金建议重新做多，白银市场现货紧张但盘面波动大，建议谨慎参与 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡运行 [3] - 基本面：就业报告前AI担忧重燃，美元偏弱，铜矿紧张，华东华南平水铜现货贴水成交，精废价差2400元附近，主力平值隐含波动率偏高 [3] - 交易策略：建议观望，等待明确买点 [3] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.11%，收于23515元/吨，国内0 - 3月差-400元/吨，LME价格3101美元/吨 [3] - 基本面：供应上电解铝厂高负荷生产，需求上周度铝材开工率小幅上升 [3] - 交易策略：预计短期价格维持震荡运行 [3] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日-1.15%，收于2835元/吨，国内0 - 3月差-232元/吨 [3] - 基本面：部分氧化铝厂进入压产轮修阶段，电解铝厂维持高负荷生产 [3] - 交易策略：短期供应端收缩为价格提供上行潜力，关注后续检修停产情况 [4] 工业硅 - 市场表现：周二早盘平开，全天震荡下行，主力05合约收于8375元/吨，较上个交易日减少75元/吨，收盘价-0.89%，持仓量增加8477手至30.3万手，品种沉淀资金增加0.66亿，今日仓单量增加1368手至18117手 [4] - 基本面：供给端本周开炉数量减少，需求端多晶硅和有机硅行业推进反内卷，产量预计下滑 [4] - 交易策略：2月关注大厂节后复产进度，盘面预计在8200 - 8800区间内震荡，若大厂减产持续时间有限，可考虑逢高轻仓空 [4] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于137340元/吨（+340），收盘价+0.25% [4] - 基本面：部分锂盐厂检修，周产量环比-825吨，2月碳酸锂排产环比-16.3%，需求端部分产品产量和排产下降，库存预计Q1紧平衡 [4] - 交易策略：预计价格低波震荡运行 [4] 多晶硅 - 市场表现：周二早盘平开，全天窄幅震荡，主力05合约收于48950/吨，较上个交易日减少420元/吨，收盘价-0.85%，持仓量增加270手至38617手，品种沉淀资金减少0.40亿，今日仓单量增加230至8840手 [4] - 基本面：供给端周度产量持平，行业库存持稳，仓单起量速度放缓，需求端部分排产下滑，但光伏出口退税取消政策对组件出口有支撑 [4] - 交易策略：主力预计在45000 - 53000元区间内弱势震荡 [4] 锡 - 市场表现：昨日锡价继续强势反弹 [4] - 基本面：美元偏弱，锡矿紧张，下游需求好，国内仓单去化但昨日略有增加，可交割品牌升水1000 - 1300元，伦敦结构166美金contango [4] - 交易策略：等待降波后的买点 [4] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2605合约收于3063元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨8元/吨 [6] - 基本面：钢银口径建材库存环比上升13%，杭州螺纹出库和库存有变化，钢材现货市场交易渐疏，建材需求预期弱但供应同比降，板材需求稳定，钢厂持续亏损，产量上升空间有限，期现价格有技术支撑 [6] - 交易策略：观望为主，激进者短线参与做多螺纹2605合约，RB05参考区间3050 - 3110 [6] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2605合约收于764.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨0.5元/吨 [6] - 基本面：澳巴发货环比下降572万吨，同比增51万吨，铁水产量环比略升，同比基本持平，焦炭提涨后暂无后续计划，钢厂利润差，高炉产量或稳中有降，炉料补库接近尾声，库存天数上升，港口主流铁矿库存占比低，结构性矛盾持续，期现价格有技术支撑 [6] - 交易策略：观望为主，激进者短线参与做多铁矿2605合约，I05参考区间750 - 780 [6] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2605合约收于1127.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨1元/吨 [6] - 基本面：第一轮提涨落地，后续暂无计划，供应端各环节库存分化，总体库存中性，05合约期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高，供需较弱，期现价格有技术支撑 [6] - 交易策略：观望为主，激进者短线参与做多焦煤2605合约，JM05参考区间1100 - 1150 [6] 铁水 - 基本面：铁水产量环比增0.6万吨至228.6万吨，同比增0.1万吨，钢厂利润差，后续高炉产量或稳中有降 [6] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆上涨，仍在消化中国采购美豆预期 [7] - 基本面：供应端2月USDA报告调高巴西产量，全球供应趋宽松，需求端美豆压榨强且出口预期增强，美豆供需改善但全球供需宽松预期不变 [7] - 交易策略：美豆偏强，关注中国采购美豆和南美产量兑现度，国内弱于外盘，单边震荡寻底，反套结构 [7] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏强运行，玉米现货价格东北略跌华北略涨 [7] - 基本面：售粮进度超六成，压力不大，但年底东北售粮心态松动，下游企业逢低补库，年前购销转清淡，关注天气及政策变化 [7] - 交易策略：购销转清淡，期价预计高位震荡 [8] 油脂 - 市场表现：昨日马盘下跌 [8] - 基本面：供应端1月马来产量环比-14%，处于季节性减产末期，需求端出口环比+11%，1月底马棕库存环比-7.7%至282万吨 [8] - 交易策略：油脂单边步入震荡，弱季节性减产末期和生柴预期利多共振弱化，策略反套结构，关注后期产量及生柴政策 [8] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价冲高回落，国际原油期价震荡上行，1月孟加拉服装出口额有变化 [8] - 基本面：国际上美国与孟加拉国关税协议降低纺服进口关税，国内郑棉期价震荡调整，有买盘支撑，全国棉花商业库存有变动 [8] - 交易策略：逢低买入做多，价格区间参考14500 - 14900元/吨 [8] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行，鸡蛋现货价格偏弱 [8] - 基本面：蛋鸡在产存栏下降，补栏积极，鸡苗价格上涨，去产能放缓，备货尾声，贸易端清库存，需求转弱 [8] - 交易策略：需求转弱，期价预计震荡偏弱 [8] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行，生猪现货价格延续跌势 [8] - 基本面：春节备货屠宰量短期提升，小年过后预计回落，本月日均出栏压力大且进度慢，供强需弱 [8] - 交易策略：供强需弱，期价预计震荡偏弱 [8] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华北地区低价现货报价6570元/吨，05合约基差为盘面减180，基差偏弱，市场成交一般，海外美金价格持稳，进口窗口关闭 [9] - 基本面：供给端前期新装置投产，部分装置降负荷和停车，国产供应压力放缓，进口窗口关闭，后期进口量预计减少，需求端下游逐步放假，需求环比走弱，其他领域稳定 [9] - 交易策略：短期震荡偏弱，上方空间受进口窗口压制，中期上半年新增产能减少，供需改善，建议逢低做多 [10] PVC - 市场表现：V05收4961，跌0.2% [10] - 基本面：受宏观提振价格反弹，1月产量环比增加0.49%，同比增加2.46%，四季度预计开工率78 - 80%，需求端下游工厂样本开工率下滑到36%，12月房地产走弱，社会库存高位累积 [10] - 交易策略：供平需弱，估值较低，建议观望 [10] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格902美元/吨，PTA华东现货价格5140元/吨，现货基差-62元/吨 [10] - 基本面：PX供应维持高位，海外装置负荷提升，进口增加，调油需求淡季套利窗口关闭，PTA能投按计划重启，供应高位，聚酯工厂负荷下降，综合库存压力不大，下游放假，开工下降，PX、PTA供需累库 [10] - 交易策略：PX估值回调，中期多配观点维持，关注买入机会，PTA季节性累库，中期供需格局改善，加工费已至高位，适当止盈 [10] 玻璃 - 市场表现：Fg05收1067，跌1% [10] - 基本面：成交重心稳定，盘面震荡，供应端减产，玻璃日融量同比增速-5.5%，库存高位，下游深加工企业订单天数6.3天，开工率44%，下游加工厂玻璃原片库存天数12天，部分工艺亏损，12月房地产走弱，全国玻璃价格变化不大 [10] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议买玻璃卖纯碱 [10] PP - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华东地区现货价格为6570元/吨，01合约基差为盘面减110，基差偏弱，市场成交一般，海外美金报价持稳，进口窗口关闭，出口窗口打开 [10] - 基本面：供给端上半年新装置投产减少，部分装置意外停车，国产供应增加，出口窗口打开，需求端国补政策出台，下游逐步放假，开工环比下滑 [10] - 交易策略：短期产业链库存去化，基差偏弱，节前供需偏弱，关注地缘政治，短期震荡偏弱，上行空间受进口窗口限制，中长期上半年新增装置减少，供需改善但矛盾仍大，区间震荡，逢高做空 [10] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格3675元/吨，现货基差-105元/吨 [10] - 基本面：供应端油制装置重启，产量提升，卫星计划2月底检修一条线，海外部分装置停车检修，进口供应下降，华东部分港口库存累库4万吨至90万吨附近，聚酯负荷下降，下游放假，中期供需累库 [11] - 交易策略：近端累库压力大，中期供需格局未逆转，空单继续持有 [11] 原油 - 市场表现：因美伊谈判未完，油价震荡等待消息指引 [11] - 基本面：供应端1月四重意外致供应下降但难持续，美伊谈判结果是核心，中期欧佩克+或重启增产，多国产能释放，供应压力大，印度采购减量不大，需求端美国炼厂开工率高但终端需求淡季环比下降，OECD油品总库存高于五年均值，陆上库存累积，水上库存高位震荡 [11] - 交易策略：基本面过剩，但油价交易核心在伊朗地缘风险，不确定性高，建议逢高买入SC04虚值看跌期权 [11] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅下跌，华东地区现货市场报价7520元/吨，市场交投一般，海外美金价格稳中小涨，进口窗口关闭 [11] - 基本面：供给端纯苯库存正常偏高水平，一季度供需偏弱，总量矛盾大，估值小幅修复，苯乙烯库存正常偏低，短期意外检修多，供需双弱，需求端下游企业成品库存高位，国补政策执行，节前下游开工率环比下滑 [11] - 交易策略：短期纯苯库存去化，供需边际改善但总量矛盾大，苯乙烯出口放量，库存去化，基差偏强，短期检修复产，估值修复至高位叠加下游负反馈，关注地缘政治，短期宽幅震荡，上行受进口窗口限制，中长期二季度建议逢低做多苯乙烯或纯苯反套以及做多苯乙烯利润 [11] 纯碱 - 市场表现：Sa05收1172，跌0.5% [11] - 基本面：底部价格僵持，上游接单尚可，供应量较大，云图、远兴新装置贡献增量，开工率85%，上游订单天数12天，环比+2，库存累积，2月6日国内厂家总库存158万吨，环比上月增加8%，交割库库存37万吨，环比不变，下游光伏玻璃日融量8.8万吨，库存天数32天累积较多 [11] - 交易策略：供增需弱，估值较低，建议观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止2月10日收盘国内期货主力合约涨跌不一 各品种受不同因素影响呈现不同走势 近期价格多区间震荡 投资需谨慎操作 [5] 各品种情况总结 期市综述 - 沪锡、烧碱涨超3% 豆一、沪银、SC原油、燃料油涨超2% 低硫燃料油（LU）、PTA涨超1%；集运欧线跌超4% 焦煤、焦炭、工业硅、多晶硅、苯乙烯（EB）跌超1% [5] - 沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.13% 上证50股指期货（IH）主力合约涨0.36% 中证500股指期货（IC）主力合约跌0.12% 中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.15% [6] - 2年期国债期货（TS）主力合约持平 5年期国债期货（TF）主力合约持平 10年期国债期货（T）主力合约涨0.01% 30年期国债期货（TL）主力合约涨0.01% [6] 沪铜 - 高开高走 日内偏强震荡 1月产量较预期多1.57万吨 2月预计产量环比减少3.58万吨 降幅3.04% 同比上升8.06% [8] - 再生铜企业因铜价高、流动性低提前进入假期 本周开工率将下滑 市场成交极少 [8] - 中国有色金属工业协会推动完善铜资源储备体系 研究将铜精矿纳入储备范围 [8] - 截至2025年12月 铜表观消费量环比上月增长4.00% 节前下游补库后采购减少 [8] - 国内收储预期提振信心 但近期是消费淡季 库存高位压制价格 节前市场流动性下降 谨慎操作 [8] 碳酸锂 - 低开高走 日内偏强 SMM电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨500元/吨 [9] - 2月锂盐厂供应量环比将减少 1月智利碳酸锂出口有变化 出口中国量因春节因素提前发出 [10] - 节前下游补库后 2月中旬订单减少 3月下游排产订单预计大幅增加 对碳酸锂需求提升 [10] - 周度库存继续小幅去化 库存向下游下沉 临近过年 供需双减 节前窄幅波动 节后关注复产情况 [10] 原油 - 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量 需求淡季 美国原油及精炼油超预期去库 但全球原油浮库高企 供应过剩 [11] - 沙特阿美下调运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格 雪佛龙加大委内瑞拉原油运输 [11] - 美伊核谈判“暂时”结束 伊朗地缘风险有不确定性 特朗普降低对印度商品关税 印度可能增加原油采购 [11] - 俄乌会谈未取得实质性进展 美国寻求推动停火协议 预计近期原油价格区间震荡 控制风险 [13] 沥青 - 上周开工率环比回落1.0个百分点至24.5% 2月预计排产环比减少6.4万吨 减幅3.2% 同比减少13.5万吨 减幅6.5% [14] - 临近春节 下游开工率多数下跌 出货量减少 炼厂库存率环比小幅下降 [14] - 委内瑞拉重质原油流向国内受限 国内炼厂获委油可能性增加但仍低于美国介入前 [14] - 本周部分炼厂复产 开工低位小幅增加 临近春节物流停运 现货成交淡 预计3月前有原料库存 [14] - 美伊将谈判 市场担忧军事冲突 原油价格反弹 沥青供需两弱 预计短期区间震荡 建议反套 [14] PP - 截至2月6日当周 下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84% 2月10日企业开工率上涨至81.5%左右 标品拉丝生产比例上升 [16] - 2月石化去库尚可 库存处于近年同期偏低水平 [16] - 美伊谈判 市场担忧军事冲突 原油价格反弹 近期检修装置减少 [16] - 下游BOPP膜价格部分稳定 塑编开工率下降 新增订单有限 下游备货完成 [16] - 供需格局改善有限 化工反内卷有预期 上游库存偏低 基差修复 预计区间震荡 L-PP价差回落 [16] 塑料 - 2月10日开工率上涨至91%左右 处于中性偏高水平 截至2月6日当周 下游开工率环比下降4.03个百分点至33.73% [17] - 2月石化去库尚可 库存处于近年同期偏低水平 2026年1月有新增产能投产 [17] - 美伊谈判 市场担忧军事冲突 原油价格反弹 近期开工率略有上涨 [17] - 地膜集中需求未开启 农膜和包装膜开工率下降 下游备货完成 [17] - 供需格局改善有限 化工反内卷有预期 上游库存偏低 基差修复 预计区间震荡 L-PP价差回落 [18] PVC - 上游西北地区电石价格稳定 供应端开工率环比增加0.33个百分点至79.26% 下游开工率环比下降3.33个百分点 [19] - 出口签单环比回落 但之前抢出口使销售压力不大 社会库存继续增加 仍偏高 [19] - 2025年房地产仍在调整 30大中城市商品房成交面积环比回落 氯碱综合毛利承压 [19] - 本周预计无新增检修装置 开工率变化不大 期货仓单高位 2月是传统需求淡季 现货成交清淡 [19] - 生态环境部推动行业无汞化转型 抢出口延续 市场对春节后有政策及检修预期 预计区间震荡 [19] 焦煤 - 低开低走 下跌近2% 春节前供应收缩 蒙煤通关受限 部分煤矿库存假期发运 [20] - 矿山产能利用率环比减少2.46% 原煤日均产量192.53万吨 矿山库存去化 焦化企业和钢厂累库 [20] - 下游钢材成交量不佳 铁水产量环比增加0.26% 周度日均产量228.58万吨 [21] - 假期前供需双减 需求端疲软使焦煤承压 春节矿山停产提供支撑 年前偏弱震荡 节后关注复产节奏 [21] 尿素 - 低开低走 震荡下行 部分工厂假期收单完成挺价 部分积极吸单 现货价格上涨 [22] - 气头装置复产完成 过年生产正常 农需走货尚可 年后迎追肥旺季 工业需求边际减弱 [22] - 上周复合肥工厂开工持平 节前备货 厂内库存消化 终端走货尚可 本周开工预计环比下降 [22] - 下游库存去化 供需紧平衡 托底行情 受印标影响盘面拉涨后涨幅回吐 年前围绕收单 涨跌幅度小 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析 给出市场表现、基本面情况及交易策略建议 各市场受不同因素影响呈现不同走势和特点 投资者需根据各市场具体情况制定投资策略 [1][2][4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 黄金市场 - 市场表现：2月9日夜盘贵金属全线走强 沪银领涨近5% 黄金同步上涨 内外盘联动偏强 [1] - 基本面：美联储相关官员表态及就业数据影响市场；COMEX、上期所等黄金白银库存有不同变化；印度白银进口量有波动 [1] - 交易策略：黄金短期内建议多单减仓观望 长期依旧看好；白银市场现货紧张 盘面波动大 建议谨慎参与 [1] 基本金属 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.97% 收于23540元/吨 国内0 - 3月差 - 325元/吨 LME价格3087美元/吨 [2] - 基本面：供应上电解铝厂维持高负荷生产 需求上周度铝材开工率小幅上升 [2] - 交易策略：预计短期价格维持震荡运行 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日+1.56% 收于2868元/吨 国内0 - 3月差 - 231元/吨 [2] - 基本面：供应上部分氧化铝厂进入压产轮修阶段 需求上电解铝厂维持高负荷生产 [2] - 交易策略：预计价格整体震荡偏强运行 [2] 工业硅 - 市场表现：周一早盘平开 全天窄幅震荡 主力05合约收于8450元/吨 较上个交易日减少50元/吨 收盘价比 - 0.59% 持仓量增加17899手至29.5万手 品种沉淀资金增加1.28亿 今日仓单量增加12手至16749手 [2][3] - 基本面：供给端本周开炉数量较上周减少32台 主要减量源于新疆地区；需求端多晶硅和有机硅行业推进反内卷 多晶硅2月产量预计下滑 有机硅行业挺价 产量持续小幅减少 铝合金开工率保持稳定 [2][3] - 交易策略：2月关注大厂节后复产进度 盘面预计在8200 - 8800区间内震荡 若大厂减产持续时间有限 可考虑逢高轻仓空 [3] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于137,000元/吨（+4080） 周环比 + 3.0% [3] - 基本面：澳大利亚锂辉石精矿等价格上涨；供给上周产量环比下降 SMM预计2月碳酸锂排产环比 - 16.3%；需求端磷酸铁锂、三元材料1月产量环比下降 SMM预计2月排产继续下降；库存预计Q1因抢出口维持紧平衡 本周样本库存去库 各环节有不同变化 库存天数增加；资金方面昨日沉淀资金增加 [3] - 交易策略：预计价格震荡运行 易涨难跌 [3] 多晶硅 - 市场表现：周一早盘平开 全天窄幅震荡 主力05合约收于49370/吨 较上个交易日增加85元/吨 收盘价比0.17% 持仓量增加413手至38347手 品种沉淀资金增加0.07亿 今日仓单量不变为8610手 [3] - 基本面：供给上周度产量持平 行业库存本周持稳 仓单起量速度放缓；需求端二月硅片排产持稳 电池片、组件排产环比均下滑超10% 25年光伏总装机超市场预期 12月组件出口同比增10% 9号光伏出口退税取消政策对窗口期内的组件出口有一定支撑 [3] - 交易策略：主力预计在45000 - 53000元区间内弱势震荡 [3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2605合约收于3055元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌10元/吨 [4] - 基本面：钢银口径建材库存环比上升13% 上周上升6.8%；杭州周末螺纹出库和库存情况有变化；钢材现货市场交易渐疏 供需矛盾不显著；建材需求预期较弱 供应同比显著下降 矛盾有限；板材需求稳定 出口维持高位 库存水平较高但边际变化情况位于历史同期最强；钢厂持续亏损 产量上升空间有限；估值方面上周钢材现货相对疲软 期货估值略有走低 [4] - 交易策略：观望为主 RB05参考区间3040 - 3100 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2605合约收于764元/吨 较前一交易日夜盘收盘价涨3元/吨 [4] - 基本面：澳巴发货环比下降572万吨至1949万吨 同比增51万吨；铁矿供需中性；钢联口径铁水产量环比小幅上升 同比基本持平；焦炭提涨后暂无后续提涨计划；钢厂利润较差 后续高炉产量或稳中有降；供应端符合季节性规律 同比略增；炉料补库接近尾声 库存天数持续上升至历史均值水平以上；港口主流铁矿库存占比极低 结构性矛盾持续；铁矿维持远期贴水结构但同比略低 估值中性 [4] - 交易策略：观望为主 I05参考区间750 - 780 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2605合约收于1126.5元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌4元/吨 [5] - 基本面：铁水产量环比增0.6万吨至228.6万吨 同比增0.1万吨；钢厂利润较差 后续高炉产量或稳中有降；第一轮提涨已经落地 后续暂无提涨计划；供应端各环节库存分化 口岸、坑口库存较高 其余环节库存偏低 总体库存水平中性；05合约期货升水现货 远期升水结构维持 期货估值偏高；焦煤供需较弱 [5] - 交易策略：观望为主 JM05参考区间1100 - 1150 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆下跌 [6] - 基本面：供应端近端宽松 远端南美维持大供应预期 巴西收割加速 阿根廷生长正常；需求端美豆压榨强 且出口预期增强；大格局来看美豆供需改善预期 全球供需趋宽松预期不变 [6] - 交易策略：美豆偏强 短期关注今晚USDA报告 中期关注中国采购美豆和南美产量兑现度；国内弱于外盘 单边震荡寻底 反套结构 [6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格窄幅震荡 玉米现货价格多数稳定 [6] - 基本面：供需面来看目前售粮进度已超六成 售粮压力不大；年底东北产区售粮心态松动 卖粮积极性增加 下游饲料企业和深加工企业逢低补库 年前下游将逐步停收 购销逐步转清淡 现货价格预计波动不大 期价预计窄幅震荡 [6] - 交易策略：购销逐步转清淡 期价预计震荡运行 [6] 油脂 - 市场表现：昨日马盘上涨 [6] - 基本面：供应端市场预估1月马来产量环比 - 12% 处于季节性减产末期；需求端出口环比改善 高频ITS显示1月马来出口环比 + 18%；市场预期1月底马棕库存环比 - 4.6%至291 [6] - 交易策略：油脂单边步入临界 弱季节性减产末期和生柴预期利多共振弱化 策略反套结构 关注今日MPOB报告指引 [6] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价止跌反弹 国际原油期价继续上涨；国内郑棉期价进入震荡调整 短期上涨动力有所减弱；临近春节假期 纺企开机率普遍开始下降 新订单增速有所降低 [6] - 基本面：国际方面截至1月30日当周美棉未点价销售合约量减少 12月澳大利亚棉花出口量环比减少25% 同比增加25.5% [6] - 交易策略：暂时观望 价格区间参考14500 - 14900元/吨 [6] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行 鸡蛋现货价格稳定 [7] - 基本面：供需面来看蛋鸡在产存栏下降 前期利润好转导致补栏积极 鸡苗价格快速上涨 去产能放缓；备货进入尾声 贸易端风控情绪增加 积极清库存 伴随着需求转弱 后期蛋价预计季节性回落 期价预计震荡偏弱 [7] - 交易策略：需求转弱 期价预计震荡偏弱 [7] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行 生猪现货价格延续跌势 [7] - 基本面：供需面来看伴随着春节备货开始 短期屠宰量快速提升 但小年过后屠宰量预计快速回落 本月日均出栏压力较大且出栏进度偏慢 供强需弱 期现货价格预计偏弱运行 关注近期屠宰量及出栏节奏变化 [7] - 交易策略：供强需弱 期价预计震荡偏弱 [7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天LLDPE主力合约小幅震荡 华北地区低价现货报价6570元/吨 05合约基差为盘面减150 基差偏弱 市场成交表现一般；海外市场美金价格持稳为主 当前进口窗口处于关闭状态 [8] - 基本面：供给端前期新装置投产 部分装置出现降负荷和停车 国产供应压力放缓 进口窗口持续关闭 预计后期进口量小幅减少 总体国内供应压力回升但力度放缓；需求端当前下游逐步放假 需求环比走弱 其他领域需求维持稳定 [8] - 交易策略：短期震荡偏弱为主 上方空间受进口窗口压制明显；中期上半年新增产能减少 供需格局有所改善 建议逢低做多 [8] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格902美元/吨 PTA华东现货价格5140元/吨 现货基差 - 62元/吨 [8][9] - 基本面：PX总体供应维持历史高位水平 海外装置负荷提升 进口供应增加 调油需求淡季套利窗口关闭；PTA能投按计划重启 整体供应高位 聚酯工厂负荷加速下降 综合库存压力不大 聚酯产品利润改善 下游进入放假模式 开工持续下降 综合来看PX、PTA供需累库 [8][9] - 交易策略：PX估值回调 中期多配观点维持不变 关注买入机会；PTA季节性累库 中期供需格局改善 加工费已至高位 适当止盈 [9] PVC - 市场表现：V05收4992 涨0.2% [8] - 基本面：PVC受宏观提振 价格反弹 供应量较大 1月产量预计是214.8万吨 环比增加0.49% 同比增加2.46% 四季度预计开工率78 - 80%；需求端下游工厂样本开工率下滑到36%左右 开始季节性社会库存统计122.7万吨 环比增加1.71% 同比增加63.28% [8] - 交易策略：供平需弱 估值很低 建议买09卖01正套 [8] 玻璃 - 市场表现：fg05收1079 涨0.6% [9] - 基本面：玻璃价格重心稳定 临近假日成交清淡；供应端减产较多 本月再减2条产线 玻璃日融量14.9万吨 同比增速 - 5.2%；库存高位 2月6日上游库存5300万重箱 环比上月 - 9% 同比 + 21.24%；下游深加工企业订单天数6.3天 开工率44% 下游加工厂玻璃原片库存天数12天；天然气路线亏损150 煤制气玻璃亏损60 石油焦工艺玻璃盈亏平衡；12月房地产再度走弱 终端房地产新开工和竣工同比 - 25%；全国玻璃价格变化不大 [9] - 交易策略：供减需弱 估值较低 建议买玻璃卖纯碱 [9] PP - 市场表现：昨天PP主力合约小幅震荡 华东地区PP现货价格为6570元/吨 01合约基差为盘面减90 基差偏弱 市场整体成交表现一般；海外市场美金报价持稳为主 当前进口窗口关闭 出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端短期上半年新装置投产减少 部分装置意外出现停车情况 国产供应逐步增加 市场供给压力有所上升 出口窗口打开；需求端国补政策出台 但短期下游逐步放假 开工环比下滑 [9] - 交易策略：短期盘面震荡偏弱为主 上行空间受进口窗口限制明显；中长期上半年新增装置减少 供需格局略有所改善但矛盾仍大 区间震荡为主 逢高做空为主 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格3675元/吨 现货基差 - 105元/吨 [9] - 基本面：供应端油制装置重启 产量进一步提升 卫星计划2月底检修一条线；海外中国台湾及中东多套停车检修 进口供应边际下降；库存方面华东部分港口库存累库4万吨至90万吨附近 处于历史中高水平；聚酯负荷加速下降 综合库存压力不大 下游逐步开始放假 综合来看MEG中期供需累库不变 [9] - 交易策略：空单继续持有 [9] 原油 - 市场表现：因美伊谈判未完持续 伊朗地缘局势仍有较大不确定性 昨日美国官方提醒美国船只尽量避免通过霍尔木兹海峡 引发市场担忧 消息后油价应声走强 [9] - 基本面：供应端1月受到四重意外导致供应下降 均是短期因素难持续 美伊谈判结果将是近期交易核心 若无法达成一致 美国军事打击伊朗的概率较高；中期来看剔除地缘因素之外 欧佩克+或重启增产 并且美国、加拿大、巴西、圭亚那、挪威产能持续释放 供应压力较大；印度对俄罗斯油的采购减量预计不大 可被其他亚洲买家低价吸收；需求端美国炼厂开工率处于历史高位 但是终端需求因淡季环比下降；库存OECD油品总库存已经高于五年均值 陆上库存持续累积 水上库存高位震荡 [9] - 交易策略：建议逢高买入SC04虚值看跌期权 [9] 苯乙烯 - 市场表现：昨天EB主力合约小幅下跌 华东地区现货市场报价7560元/吨 市场交投氛围一般；海外市场美金价格稳中小涨为主 当前进口窗口仍处于关闭状态 [10] - 基本面：供给端纯苯库存处于正常偏高水平 一季度纯苯供需仍偏弱 总量矛盾仍大 估值小幅修复；苯乙烯库存处于正常偏低水平 短期意外检修偏多 供需双弱；需求端下游企业成品库存仍处于高位 国补政策继续执行 节前下游逐步放假 开工率环比下滑 [10] - 交易策略：短期预计盘面宽幅震荡为主 上行空间受进口窗口限制；中长期二季度建议逢低做多苯乙烯或者纯苯反套以及逢低做多苯乙烯利润为主 [10] 纯碱 - 市场表现：sa05收1182 跌1% [10] - 基本面：纯碱底部价格僵持、上游接单尚可；供应量较大 云图、远兴新装置贡献增量 徐州丰城恢复 纯碱供应端开工率86%；上游订单天数12天 环比 + 2；库存累积 2月9日国内纯碱厂家总库存157.84万吨 较上周四降0.27万吨 降幅0.17%；交割库库存37万吨 环比不变；下游需求方面光伏玻璃日融量8.8万吨 库存天数32天累积较多；纯碱河北送到价1160 华东送到1170 期现报价内蒙05 - 320 [10] - 交易策略：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2026年2月3 - 9日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在 - 109至 - 104元/吨之间，其余数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年2月3 - 9日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 展示化工品跨期（橡胶、甲醇等）、跨品种（LLDPE - PVC等）及基差（橡胶、甲醇等）数据 [9][10] 黑色 - 呈现黑色品种跨期（螺纹钢、铁矿石等）、跨品种（螺/矿、螺/焦炭等）及基差（螺纹钢、铁矿石等）数据 [18][20] 有色金属 国内市场 - 提供2026年2月3 - 9日铜、铝等国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2026年2月9日LME有色（铜、铝等）升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 展示农产品基差（豆一、豆二、豆粕等）、跨期（豆一、豆二、豆粕等）及跨品种（豆一/玉米、豆二/玉米等）数据 [41] 股指期货 - 提供沪深300、上证50、中证500、中证1000基差及跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [52][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止2月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 各品种受供需、政策、地缘政治等因素影响呈现不同走势 多数品种预计区间震荡 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 涨跌幅情况 铂涨近11% 沪银涨超8% 钯涨超7% 沪锡涨超6% 碳酸锂、沪金涨超3% 烧碱涨超2% 国际铜、沪铜涨近2% 苯乙烯（EB）跌超2% 原木、硅铁、低硫燃料油（LU）、锰硅、焦炭、沥青、苹果跌超1% 沪深股指期货和国债期货主力合约多数上涨 [6][7] - 资金流向 截至2月9日15:04 沪银2604流入23.37亿 碳酸锂2605流入9.01亿 螺纹钢2605流入4.53亿 中证2603流出16.36亿 中证1000 2603流出12.75亿 十债2603流出5.26亿 [7] 行情分析 沪铜 - 产量情况 1月产量较预期多1.57万吨 预计2月回归正常 2月SMM中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨 降幅为3.04% 同比上升8.06% [9] - 市场情况 今年再生铜企业较前几年更早进入假期模式 本周开工率将进一步下滑 市场成交极少 [9] - 储备政策 中国有色金属工业协会表示要完善铜资源储备体系建设 扩大国家铜战略储备规模 探索商业储备机制 可研究将铜精矿纳入储备范围 [9] - 需求情况 截至2025年12月 铜表观消费量为131.88万吨 环比上月增长4.00% 节前下游产业链补充原料 随着春节临近 下游多进入假期模式 采购及拿货均边际减少 [9] - 价格走势 上周铜价震荡下行 后止跌回稳 近期有色金属贵金属波动率放大 市场风险加深 国内收储预期提振未来信心 但处于传统消费淡季 库存高位压制价格 短期窄幅震荡 长期看好 [9][10] 碳酸锂 - 价格走势 低开高走 日内下跌近3% SMM电池级碳酸锂均价13.55万元/吨 环比上一工作日上涨1000元/吨 工业级碳酸锂均价13.2万元/吨 环比上一工作日上涨1000元/吨 [11] - 产量情况 锂盐厂2月份供应量环比将减少 2026年1月碳酸锂产量为9.79万吨 环比减少1.31% [11] - 出口情况 2026年1月份智利碳酸锂总出口22893吨 环比增长24.82% 同比减少10.59% 出口中国16950吨 环比增加44.81% 同比减少11.35% [11] - 需求情况 节前下游已补库 2月中旬下游订单环比减少 3月份下游排产订单预计大幅增加 届时对碳酸锂需求量提升 [11] - 库存情况 周度碳酸锂库存继续小幅去化 样本周度总库存为10.55万吨 下游库存累库至4.37万吨 库存不断向下游下沉 [11] 原油 - 供应情况 欧佩克+八个成员国将维持原定计划 在三月暂停上调石油产量 全球原油浮库高企 仍是供应过剩格局 EIA上调2026年原油供应过剩幅度 沙特阿美下调运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格 雪佛龙加大对委内瑞拉原油的运输 [12] - 需求情况 原油需求淡季 [12] - 库存情况 受冬季风暴影响 美国原油库存超预期去库 同时精炼油去库幅度超预期 整体油品库存继续减少 [12] - 地缘政治 美伊核谈判“暂时”结束 尚未确定第二轮谈判日期 伊朗地缘风险仍有较大不确定性 特朗普降低对印度商品加征的关税 莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更多石油 俄乌在领土、停火等核心问题上未取得实质性进展 [12][13] - 价格走势 伊朗地缘局势反复引发油价剧烈波动 本次寒潮转弱 关注下一轮寒潮影响 预计近期原油价格区间震荡 [13] 沥青 - 供应情况 上周沥青开工率环比回落1.0个百分点至24.5% 2026年2月份国内沥青预计排产193.6万吨 环比减少6.4万吨 减幅为3.2% 同比减少13.5万吨 减幅为6.5% 本周齐鲁石化、岚桥石化等炼厂复产沥青 开工低位小幅增加 [14] - 需求情况 临近春节 沥青下游各行业开工率多数下跌 全国出货量环比减少1.33%至21.16万吨 处于中性偏低水平 [14] - 库存情况 沥青炼厂库存率环比小幅下降 处于近年来同期的最低位 [14] - 原料情况 委内瑞拉重质原油流向国内地炼严重受限 国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加 但预计还是较美国介入前大幅下降 预计3月份之前 国内炼厂仍有原料库存可用 [14] - 价格走势 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 沥青自身供需两弱 预计短期区间震荡 建议反套为主 [14][16] PP - 开工率情况 截至2月6日当周 PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84% 2月9日 PP企业开工率下跌至79%左右 标品拉丝生产比例上升至28%左右 [17] - 库存情况 1月底 石化去库较快 目前石化库存处于近年同期偏低水平 [17] - 成本情况 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 [17] - 需求情况 下游BOPP膜价格部分地区稳定 下游塑编开工率下降 新增订单有限 临近春节放假 终端停工放假进一步增加 下游备货多已完成 [17] - 价格走势 PP供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 上游石化库存偏低 目前基差有所修复 预计区间震荡 预计L - PP价差回落 [17] 塑料 - 开工率情况 2月9日 塑料开工率维持在90.5%左右 截至2月6日当周 PE下游开工率环比下降4.03个百分点至33.73% 整体PE下游开工率季节性下滑 [18] - 库存情况 1月底 石化去库较快 目前石化库存处于近年同期偏低水平 [18] - 成本情况 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 [18] - 供应情况 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月投产 近期塑料开工率略有下降 [18] - 需求情况 地膜集中需求尚未开启 农膜和包装膜开工率下降 预计后续下游开工率继续下降 临近春节放假 终端停工放假进一步增加 下游备货多已完成 [18][19] - 价格走势 塑料供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 上游石化库存偏低 目前基差有所修复 预计区间震荡 预计L - PP价差回落 [19] PVC - 供应情况 上游西北地区电石价格稳定 PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26% 本周预计无新增检修装置 开工率变化不大 [20] - 需求情况 临近春节 PVC下游开工率环比下降3.33个百分点 下游主动备货意愿偏低 2月是国内PVC传统需求淡季 临近春节假期 下游进入放假模式进一步增加 现货成交清淡 [20] - 出口情况 价格上涨后 国内出口签单环比回落 但之前的抢出口使得企业销售压力不大 [20] - 库存情况 上周社会库存继续增加 目前仍偏高 库存压力仍然较大 [20] - 行业政策 生态环境部表示将加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型 [20] - 价格走势 市场对于春节后仍有政策及检修预期 预计PVC区间震荡 [20] 焦煤 - 供应情况 春节前焦煤供应进入明显收缩期 过年期间蒙煤通关也将受限 国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67% 环比减少2.46% 原煤日均产量达到192.53万吨 [21] - 库存情况 矿山焦煤库存去化 周度环比减少2.53万吨 上周焦化企业累库67.6万吨 钢厂累库9.84万吨 冬储补库接近尾声 [21][22] - 需求情况 下游钢材成交量不佳 下游铁水产量环比增加0.26% 周度日均产量228.58万吨 [22] - 价格走势 市场回归供需双弱基本面 下游成交量低 长协交付为主 预计偏弱整理为主 [22] 尿素 - 价格情况 今日高开高走 日内偏强 春节假期前收单形势尚可 价格保持稳定 周一期货拉涨 预计收单进度加快 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1700 - 1760元/吨 [23] - 供应情况 气头装置基本上复产完成 且短期没有长期停产计划 过年期间 生产以正常为主 [23] - 需求情况 农需走货尚可 年后即将迎来小麦返青追肥旺季 工业需求边际减弱中 上周复合肥工厂开工基本持平 节前继续备货生产 本周预计环比下降 下游农需拿货顺畅 工厂需求已进入季节性淡季阶段 下游库存依然保持流畅去化 [23] - 价格走势 供需紧平衡逻辑验证 托底尿素行情 预计现货节前降价概率低 期货窄幅震荡为主 上下空间有限 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势震荡，虽有成本支撑但下游需求偏弱，整体供过于求且供需边际变化敏感 [4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE情况 - 基本面：1月官方制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，OPEC+暂停Q1增产计划，原油回归震荡，临近春节农膜和包装膜企业多数停工，当前LL交割品现货价6620（-130），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2605合约基差-192，升贴水比例-2.8%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存40.3万吨（+5.4），偏多 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，成本支撑强，产业库存中性，临近春节下游停工，预计今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为下游需求偏弱 [6] - 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感 [6] PP情况 - 基本面：1月官方制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，OPEC+暂停Q1增产计划，原油回归震荡，临近春节塑编开工下滑，管材需求受影响，当前PP交割品现货价6650（-0），基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2605合约基差-41，升贴水比例-0.6%，偏空 [7] - 库存：PP综合库存41.6万吨（+1.5），偏多 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，成本支撑强，产业库存中性，临近春节下游停工，预计今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为下游需求偏弱 [8] - 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感 [8] 现货、期货及库存数据 - LLDPE：现货交割品价格6620（-130），05合约价格6812（+35），基差-192（-165），仓单9428（0），PE综合厂库40.3万吨，社会库存48.5万吨 [9] - PP：现货交割品价格6650（0），05合约价格6691（+15），基差-41（-15），仓单17204（0），PP综合厂库41.6万吨，社会库存26.6万吨 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，如2024年产能3584.5，产量2773.8，净进口量1360.32等 [14] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，如2024年产能4418.5，产量3425，净进口量360等 [16]