资金流动性 - 杠杆资金（两融）净流入规模大幅回暖，上周净流入784.6亿元，较前值（-737.0亿元）显著改善，处于近三年96%分位的高位[11] - 偏股型公募新发规模大幅收缩至历史低位，上周新发份额仅15亿份，较前值259亿份大幅下降，处于近三年21%分位[6][7] - 股票型ETF净流出规模小幅收缩，上周净流出360.7亿元，较前值净流出487.6亿元有所收窄，但仍处于近三年5.9%的低位分位[6][19] - 资金需求端全面收缩：股权融资额74.4亿元（近三年44%分位）、产业资本净减持78.9亿元（近三年73%分位）、南向资金净流入59.0亿元（近三年25%分位）均较前值下降[6][24][26][35] 交易拥挤度 - 交易热度显著上行的行业包括：轻工制造（热度分位上升22个百分点至41%）、煤炭（上升15个百分点至34%）、建筑材料（上升14个百分点至76%）[2][53][57] - 交易热度显著下行的行业包括：医疗服务（热度分位下降19个百分点至43%）、半导体（下降17个百分点至20%）、家用电器（下降14个百分点至29%）[2][48] 投资者情绪与行为 - 自媒体A股搜索热度因市场“开门红”而上升，散户参与度增加，抖音观看A股内容的低能级城市及23岁以下年轻用户占比上升[2][66][67] - 散户资金净流入规模下降，最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入800.9亿元，较前值下降376.1亿元，处于过去五年32.5%分位[2][80] - 两融业务个人投资者数量达800.5万名，其中日均参与交易人数为51.0万名，较前值增加9.3万名，散户参与度上升[13]

资金流动性 - 资金供给端：偏股型公募新发规模升至259.0亿份，处近三年97%分位高位[6][8] - 杠杆资金（两融）净流出737.0亿元，创2025年4月以来新高，处近三年1%分位极低水平[6][12] - 股票型ETF净流出扩大至487.6亿元，处近三年2.6%分位低位[6][20] - 上市公司回购金额收缩至7.0亿元，处近三年10%分位低位[6][23] - 资金需求端：股权融资规模为206.2亿元，产业资本净减持100.8亿元，均处近三年83%分位高位[6][26][29] - 南向资金净流入收缩至245.9亿元，处近三年77%分位中高位[6][38] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：建材热度分位上升19个百分点至68%，白酒上升10个百分点至26%，煤炭上升10个百分点至22%[2][55][58] - 交易热度下行行业：医疗服务热度分位下降18个百分点至58%，计算机下降14个百分点至27%，军工下降13个百分点至81%[2][46][63] 投资者情绪与行为 - 散户资金（小单）净流入1177.1亿元，较前值下降447.4亿元，处过去五年65.4%分位[2][82] - 公募基金抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向周期[2][76] - 受春节假期影响，自媒体平台A股搜索热度下降[2][68]

资金流动性 - 公募基金是市场主要增量资金，偏股型公募新发规模为84亿元（近三年72%分位），股票型ETF净流出大幅收窄至-50亿元（近三年27%分位）[5][6][21] - 杠杆资金（两融）净流出规模扩大至-521亿元（近三年2%分位），创去年4月以来新高[6][11][13] - 上市公司回购金额扩张至38亿元（近三年78%分位），产业资本净减持收缩至-70亿元（近三年70%分位）[6][24][30] - 南向资金净流入大幅扩张至498亿元（近三年96%分位），北向资金成交占比为7.5%（近三年71%分位）[6][40][43] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：有色金属（热度分位上升17个百分点至49%）、白酒（上升10个百分点至15%）、通信（上升10个百分点至47%）[2][46][58][66] - 交易热度下行行业：家用电器（热度分位下降12个百分点至47%）、保险（下降8个百分点至47%）、新能源车（下降7个百分点至21%）[2][46][53] 投资者情绪与行为 - 散户资金（小单）净流入1624.4亿元，较前值下降544.0亿元，处于过去五年87.4%分位[2][47][92] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向周期[2][47][85] - 自媒体对A股的搜索热度因市场波动（2月2日上证指数跌2.5%）而上升[2][47][73]

资金流动性 - 近一月宽基ETF累计净流出超万亿元，其中沪深300、中证1000、上证50分别流出5818亿元、1303亿元、984亿元[1][22] - 主动权益基金新发规模达231.2亿份，创2022年以来新高[2][9] - 股票型ETF上周净流出3168.2亿元，处于近三年1%的历史低位分位[19] - 杠杆资金（两融）上周净流出71.0亿元，处于近三年23%的历史分位[7][13] - 南向资金净流入收缩至24.1亿元，处于近三年16%的历史低位分位[2][38] 交易拥挤度 - 光伏设备交易热度历史分位上升25个百分点至79%[2][45] - 有色金属行业交易热度历史分位上升12个百分点至32%[2][55] - 轻工制造行业交易热度历史分位下降26个百分点至18%[2][55] - 家用电器行业交易热度历史分位下降9个百分点至59%[2][50] - 通信行业交易热度历史分位下降7个百分点至37%[2][63] 投资者情绪与行为 - 最近一周沪深两市散户（小单）资金净流入2168.4亿元，较前值增加969.7亿元，处于过去五年95.6%的高分位[2][86] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向消费[2][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金供给端收缩，偏股型公募新发规模上升至历史高位，主动权益基金新发规模达217.1亿份创2022年以来新高，杠杆资金和股票型ETF净流入规模大幅下滑至历史低位，回购金额持续收缩；资金需求端收缩，股权融资规模收缩至历史中低位，产业资本净减持小幅收缩但仍处历史高位 [2][5] - 以过去四周成交额占比/市值占比衡量，本周建筑、家电、半导体交易热度分位上行，轻工、建材、通信下行 [2] - 上周市场延续结构性分化行情，上证指数震荡小幅上行，市场交投活跃度下降带动自媒体A股搜索热度下降；公募抱团趋势增强，风格偏向成长，行业偏向电子；最近一周沪深两市A股散户资金净流入规模下降 [2] 各部分总结 资金流动性 - 公募权益新发规模上升，上周新成立份额261.5亿份，主动型新发217.1亿份创2022年以来新高 [8] - 两融资金净流出，最新融资余额下降、融券余额上升，整体余额占流通市值比例处近三年99%分位；上周净流入约 -81.1亿元，较前值大幅下降，处近三年19%分位；两融自身换手率下降，散户参与度下降 [12][13] - 两融资金行业中，有色、非银净流入，电子、计算机净流出 [17][19] - 股票型ETF净流入 -3330.5亿，处近三年0%分位，其中规模ETF净流入 -3961.9亿，主题ETF净流入496.5亿 [20] - 上市公司回购额下降，上周为2.6亿，处近三年3%分位 [22] - 股权融资金额为71.5亿元，处近三年41%分位，其中IPO4.7亿、再融资66.9亿 [25] - 产业资本净减持规模下降，上周净减持 -118.4亿，分行业来看，净增持银行，净减持电子、医药等 [28][33] - 限售解禁规模上升，上周解禁市值584.2亿元，预计本周解禁市值为405.1亿元 [35] - 南向资金净流入上升，上周流向 +210.1亿元，周净流向强度处近三年72%分位 [38] - 北向资金参与度上升，上周成交占沪深A股比例6.9%，较前值上升0.4pct，处近三年50%分位 [41] 交易拥挤度 - 成长主题行业中，半导体交易热度分位上升7pct至23% [46] - 价值主题行业中，家电上升至68%、保险上升5pct至49% [52] - 周期主题行业中，建筑上升10pct至49%，轻工下降30pct至45% [57][61] - TMT主题行业中，传媒上升6pct至75%，电子上升5pct至29% [67] 投资者温度计 - 自媒体A股搜索热度下降，上周市场交投活跃度下降带动自媒体A股搜索热度下降 [71] - 抖音观看“A股”内容用户中，低能级城市、年长群体占比上升 [74] - 快手“A股”作品播放量下降，最近一周数量、播放量、互动数量均较上期减少 [78] - 宽基ETF流出引发微博负面情绪上升，上周微博情绪总体平稳，但宽基ETF大幅流出使负面情绪明显上升 [80] - 公募抱团趋势增强，风格偏向成长，行业偏向电子 [83] - 散户资金净流入下降，最近一周沪深两市A股散户资金净流入1198.7亿元，较前值减少1294.3亿元，处过去五年67.8%分位 [89] - 散户入场渠道下载量下降，最近一周同花顺、东方财富下载量均较前值减少，同花顺五星好评数量也减少 [91]

资金流动性 - 两融资金单周净流入1052.2亿元，创2024年10月以来新高，处于近三年99%分位[11] - 股票型ETF单周净流出1415.8亿元，处于近三年0%分位[18] - 股权融资规模大幅扩张至1113.4亿元，处于近三年99%分位[23] - 产业资本净减持165.9亿元，处于近三年100%分位[25] - 南向资金净流入89.9亿元，较前值293.2亿元下降，处于近三年38%分位[35] 交易拥挤度 - 传媒行业交易热度分位上升37个百分点至70%[2][58] - 医疗服务行业交易热度分位上升30个百分点至72%[2][42] - 计算机行业交易热度分位上升14个百分点至35%[2][58] - 建材行业交易热度分位下降14个百分点至55%[2][50] - 轻工行业交易热度分位下降14个百分点至74%[2][50] - 电子行业交易热度分位下降11个百分点至24%[2][58] 投资者情绪 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入2493.1亿元，创2025年2月以来新高，处于过去五年97.6%分位[2][81] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向电力设备与新能源及周期[2][75]

资金流动性 - 资金供给端分化：两融单周净流入857.4亿元，创去年8月底以来新高，处于近三年97%分位[7][15]；股票型ETF净申购为净流出3.7亿元，处于近三年39%分位[7][23]；上市公司回购金额46.0亿元，处于近三年84%分位[7][26] - 资金需求端扩张：产业资本净减持145.0亿元，处于近三年97%分位[7][32]；南向资金净流入293.2亿元，处于近三年84%分位[7][41]；股权融资规模53.9亿元，处于近三年32%分位[7][29] - 杠杆资金行业流向：两融资金主要净流入电子(153.4亿元)、有色金属(92.5亿元)、国防军工(90.9亿元)行业[21][22]；净流出食品饮料(-7.1亿元)、美容护理(-0.02亿元)行业[21][22] - 产业资本行业增减持：上周产业资本净增持石油石化(0.5亿元)、建筑装饰(0.2亿元)[36]；净减持电子(-36.3亿元)、医药生物(-22.9亿元)、有色金属(-15.1亿元)[36] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：保险交易热度分位上升22个百分点至51%[3][53]；央企交易热度分位上升20个百分点至78%[3][53]；医疗服务交易热度分位上升10个百分点至41%[3][48] - 交易热度下行行业：通信交易热度分位下降13个百分点至54%[3][65]；建筑交易热度分位下降12个百分点至39%[3][58]；轻工制造交易热度分位下降8个百分点至89%[3][58] 投资者情绪 - 市场交投情绪火热：上证指数实现16连阳，市场成交额持续放大，自媒体A股搜索热度上行[3][71] - 公募基金风格：公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业配置偏向金融与消费[3][80] - 散户资金活跃：最近一周以小额挂单衡量的沪深两市散户资金净流入1557.2亿元，较前值增加641.1亿元，处于过去五年86.2%分位[3][86] - 散户入场渠道：最近一周同花顺APP累计下载量达20.2万次，较前值增加3.4万次[88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金流动性呈现供给端和需求端双收缩态势，供给端偏股型公募新发规模、杠杆资金和股票型ETF净流入下降，回购金额处历史低位；需求端股权融资和产业资本净减持收缩，南向资金转向净流出 [2][6] - 交易拥挤度方面，央企、家电、光伏热度分位上行，机械、银行、医疗服务下行 [2] - 投资者温度计显示，上周市场反弹但自媒体A股搜索热度下降，公募抱团趋势减弱且偏向价值、金融和消费，散户资金净流入规模下降 [2] 根据相关目录分别进行总结 资金流动性 资金供给端 - 偏股型公募新发规模下降，上周新成立份额57.9亿份，较前值94.4亿份下降，其中主动型新发13.9亿份，被动指数型新发44.0亿份 [7][8] - 两融资金净流出，上周净流入约 -19.7亿元，较前值大幅下降，处近三年35%分位；融资余额和融券余额较前值下降，整体余额占流通市值比例为2.58%，处近三年96%分位；两融自身换手率下降，散户参与度上升；行业上军工、家电净流入，电子、非银净流出 [12][13][17] - 股票型ETF净申购下降，上周净流入 -39.5亿，较前值下降，净流向整体处近三年31.1%分位 [18] - 上市公司回购额下降，上周回购金额为5.2亿，较前值8.8亿下降，处近三年6%分位 [21] 资金需求端 - 股权融资规模下降，上周股权融资金额为143.1亿元，处近三年63%分位，其中IPO64.5亿、再融资78.6亿 [23] - 产业资本净减持规模下降，上周净减持 -49.4亿，较前值规模下降，净减持规模处近三年59%分位；行业上净增持石化、食饮，净减持军工、电子、机械 [25][29] - 限售解禁规模下降，上周解禁市值571.7亿元，较前值下降，处近三年53%分位，预计本周解禁市值为1632.8亿元 [31] - 南向资金净流入下降，上周南向资金流向 -34.3亿元，较上周下降，周净流向强度处近三年5%分位 [34] - 北向资金成交占比回升，上周北向资金成交占沪深A股比例6.0%，受季节性影响较前值回升3.0个百分点，参与度处近三年14%分位 [37] 交易拥挤度 - 成长主题行业中，医疗服务交易热度分位下降6pct至32% [42] - 价值主题行业中，央企上升18pct至57%、家电上升7pct至52% [47] - 周期主题行业中，有色上升4pct至27%，机械下降10pct至7% [52][55] - TMT主题行业中，传媒下降5pct至31%，电子下降4pct至40% [60] 投资者温度计 - 自媒体A股搜索热度下降，上周市场连续反弹，上证指数实现11连阳，成交量温和放大，但受假期影响自媒体A股搜索热度下降 [65] - 抖音观看“A股”内容用户结构变化，低能级城市、年轻群体占比上升，最近一周用户结构分布总体平稳，高能级城市群体占比下降，23岁以下年轻群体占比上升 [67] - 快手“A股”作品播放量上升，最近一周作品数量较上期减少89个，播放量较上期增加4.4万次，互动数量较上期减少0.1万次 [71] - 微博情绪积极上升，上周微博情绪总体平稳，上证指数11连阳引发微博积极/惊奇情绪明显上升 [73] - 基金风格抱团趋势减弱，最近一周公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费 [76] - 散户资金净流入下降，最近一周沪深两市A股散户资金净流入916.1亿元，较前值减少118.2亿元，处过去五年42.3%分位 [82] - 散户入场渠道下载量有变化，最近一周同花顺累计下载量达16.8万次，较前值增加3.4万次；东方财富下载量7.4万次，较前值减少0.4万次；同花顺五星好评数量4657次，较前值减少1510次 [84]

资金流动性 - 资金供给端扩张：偏股型公募新发规模从43亿份扩张至94亿份，处于近三年76%分位；两融资金净流入从43.1亿元大幅上升至397.2亿元，处于近三年91%分位[2][7][13] - 资金需求端收缩：股权融资规模为220.5亿元，处于近三年84%分位；产业资本净减持125.9亿元，处于近三年92%分位；南向资金净流入大幅收缩至23.2亿元，处于近三年16%分位[2][7][29][32][42] - 杠杆资金行业流向：两融资金主要净流入电子(111.8亿元)、电力设备(96.3亿元)和机械设备(51.6亿元)；主要净流出非银金融(-14.2亿元)和计算机(-7.6亿元)[20][22] - 产业资本行业增减持：上周产业资本净增持石油石化(7.5亿元)和环保(3.0亿元)；净减持电子(-50.3亿元)、电力设备(-20.2亿元)和机械设备(-14.5亿元)[36][37] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：央企主题交易热度历史分位上升17个百分点至44%；建材主题上升10个百分点至71%；有色金属主题上升8个百分点至38%[2][55][60] - 交易热度下行行业：传媒主题交易热度历史分位下降33个百分点至36%；计算机主题下降11个百分点至18%；机械设备主题下降11个百分点至17%[2][60][68] 投资者情绪与行为 - 市场情绪与散户资金：自媒体A股搜索热度上升，但以小单衡量的散户资金净流入为1034.2亿元，较前值减少397.3亿元，处于过去五年51.3%分位[2][49][90] - 公募基金风格：公募基金抱团趋势加强，风格偏向价值，行业配置偏向周期、金融和消费[2][84] - 融资交易活跃度：两融自身换手率为42.8%，较前值35.6%上升，处于近三年84%分位；参与交易的融资融券个人投资者数量增加6.8万名至45.5万名[13][18]

资金流动性 - 股票型ETF净申购大幅放量，本期净流入555亿元，创今年4月以来新高，处于近三年94%分位[4][11][25] - 产业资本净减持规模上升至历史高位，本期净减持120.1亿元，处于近三年91%分位[4][11][34] - 两融资金净流入规模下降，本期净流入43.1亿元，较前值196.1亿元下降，处于近三年55%分位[4][11][18] - 偏股型公募新发持续收缩，本期新成立份额为43亿份，较前值60亿份下降[4][11][13] - 南向资金净流入回升，本期净流入147.4亿元，较上期-31.1亿元回升，处于近三年59%分位[11][44] 交易拥挤度 - 保险行业交易热度分位上行21个百分点至39%[4][56] - 轻工行业交易热度分位上行9个百分点至96%[4][62][69] - 电子行业交易热度分位上行8个百分点至53%[4][50] - 化工行业交易热度分位下降18个百分点至30%[4][62] - 新能源车行业交易热度分位下降12个百分点至30%[4][52] 投资者情绪与结构 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1431.6亿元，较前值上升307.3亿元，处于过去五年80.7%分位[4][91] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业配置偏向周期与消费[4][88] - 两融余额突破2万亿元，融资余额为2.49万亿元，整体余额占流通市值比例为2.60%，处于近三年99%分位[5][18]