消息面数据 - 10月14日郑商所PTA期货仓单数量为38982张，较前一交易日增加1404张 [1] - PTA现货基差走弱，主流现货基差在01合约贴水82 [1] - 本周PTA工厂库存为4.22天，环比增加0.47天，但同比减少0.44天 [1] - 聚酯工厂PTA原料库存为6.2天，环比减少0.9天，同比减少2.3天 [1] 市场供需状况 - PTA供应端开工负荷有所提升，前期检修复产装置叠加新产能投放 [2] - 需求端存在“银十”消费旺季预期，但终端订单稳定性一般 [2] - 下游聚酯开工率维持在91%水平，织机开工率仅有70% [3] - 近期港口库存增加较为明显，佐证市场过剩格局 [3] 成本与价格展望 - 原油价格破位下降后，成本支撑弱化 [2][3] - 油价中枢仍可能对能化板块价格形成压制 [3] - 在供需转向宽松及成本支撑弱化的背景下，PTA价格预计保持偏弱运行 [2][3] - 机构策略建议关注估值偏低后的空单逢低止盈，以及后续逢高布局空单的机会 [2]

聚烯烃月报： 关注新产能投放节奏，反弹偏空 | 能源化工团队 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 郭建锋 | | F03126846 | | | 何 | 慧 | Z0011420 | | | 郭艳鹏 | | Z0021323 | | | 李 | 倩 | F03134406 | 时间：2025/5/30 | PE：供需偏弱，反弹偏空 【本月回顾】 本月回顾：本月L2509波动区间为【6936-7357】，盘面先跌后涨，重心下移。5月12日，中美互降 关税10%，市场交易终端制品抢出口预期，5月15日盘面创月内高点7357。随着乐观情绪消退，塑料 制品内需为主，抢出口影响不大且不具备可持续性。基本面看，5月装置检修旺季，PE日均产量为 8.8万吨，月环比-3.5%。1-22周PE、LL、HD、LD产量累计同比分别为+18%、28%、7%、20%。标品供 应压力较高。 【下月展望】 供需偏弱，反弹偏空。供给端，6-7月埃克森、山东新时代等合计205万吨新装置存投产计划。6月 PE装置检修与重启计划分别为234、185万吨，检修力度略大于重启计划，存量装置影响不大。目前 LL进口毛 ...