2025年投资展望核心观点 - 2025年下半年投资前景受三大主题影响：美股科技股领导力扩展至更广泛市场、企业信贷前景优于发达市场主权债券、主动资产配置策略重要性提升[1] - 美国关税政策及贸易伙伴报复措施将造成供应冲击并打击全球需求，财政刺激措施可能加剧经济增长和通胀上行风险[1] - 美联储面临平衡通胀风险与支持疲弱经济的挑战，这种情况将持续至2025年下半年[1] 股票市场趋势 - 美股及国际股票市场机遇扩展趋势因贸易紧张局势加速，多国财政刺激措施将进一步推动该趋势[1] - 投资环境正转向由更多地区和行业创造回报，要求采用分散投资策略和灵活部署[1] - 对美股持谨慎态度因估值偏高，更看好盈利前景具竞争力且受益于刺激措施的欧洲和新兴市场股票[3] 债券市场策略 - 企业信贷相比发达市场主权债券前景更乐观[1] - 对债券持偏低比重因美国利率上行压力，但对高收益债券持偏高比重因基本面支持[3] - 新兴市场债券策略侧重分散投资至素质更高、更稳健地区，采取较短存续期部署以应对息差收窄[2] 中国投资机会 - 中国AI技术应用和商业化具有优势，科技创新步伐预计加快[2] - 中国消费市场转型催生"新型消费模式"机遇，包括收藏品牌、鲜制饮品、休闲零食及音乐等领域[2] - 持续变化的消费市场推动创新与增长，提供受贸易不确定性影响较低的投资机会[2] 资产配置建议 - 主动资产配置策略在增长放缓、通胀高企环境下更显重要[1] - 预期市场波动环境下对现金持偏高比重，因其提供有吸引力回报率和流动性[3] - 贸易不确定背景下保持充裕流动性和投资灵活性是关键[2]

深圳新型消费模式发展 - 深圳创新多元化消费场景打造新型消费模式促进消费市场提质扩容 [1] - "购在中国2025深圳新型消费季"活动横跨三月至五月涵盖绿色智能、运动健康、国货潮品三大主题带来超450场促消费活动 [1] - 活动链接京东2000亿元采购计划带动商圈消费"人财两旺" [1] 大湾区消费联动效应 - 深圳与中山联合举办"2024黄金内湾消费季"推动粤港澳大湾区市场一体化 [2] - 深圳作为中心城市消费外溢效应显著带动周边城市消费流量增长 [4] - 2024年清明节深圳接待游客331 25万人次同比增长9 8% 旅游收入21 55亿元同比增长11 4% [2] - 2024年"五一"假期深圳接待游客696 36万人次同比增长36 3% 旅游收入54 32亿元同比增长40 8% [2] 新型消费季活动体系 - 活动采用"1+1+1+3+10+10+N"体系包括发布消费地图、指南、榜单三大核心内容 [3] - 聚焦10大新型消费热点如首发经济、以旧换新、低空经济等 [3] - 串联10大消费新场景组织N场分项活动促进线上线下消费融合 [3] 深圳商业发展规划 - 《深圳市商业网点规划》提出2030年社会消费品零售总额目标1 7万亿元 2035年目标2 5万亿元 [5] - 深圳2024年社会消费品零售总额为1 06万亿元需10年内实现1 5万亿元增量 [5] - 规划构建"四级多元"商业空间结构涵盖世界级至社区级商业消费空间 [5] - 目标2030年新增6000家首店、旗舰店和新业态店建成3个百亿级商业综合体 [5] - 目标2035年新增8000家相关店铺建成8个百亿级商业综合体培育200个新消费品牌 [5] 商业项目与首店经济 - 2024年深圳新入市大型商业综合体超20个新增商业面积超125万平方米 [6] - 2024年K11 ECOAST定位中国内地首个旗舰项目 PA MALL首店率达60%引入Vivienne Westwood等国际品牌 [7] - 2024年一季度深圳新增首店、旗舰店、新概念店258家呈现量向质升级趋势 [7]