2025年投资展望核心观点 - 2025年下半年投资前景受三大主题影响：美股科技股领导力扩展至更广泛市场、企业信贷前景优于发达市场主权债券、主动资产配置策略重要性提升[1] - 美国关税政策及贸易伙伴报复措施将造成供应冲击并打击全球需求，财政刺激措施可能加剧经济增长和通胀上行风险[1] - 美联储面临平衡通胀风险与支持疲弱经济的挑战，这种情况将持续至2025年下半年[1] 股票市场趋势 - 美股及国际股票市场机遇扩展趋势因贸易紧张局势加速，多国财政刺激措施将进一步推动该趋势[1] - 投资环境正转向由更多地区和行业创造回报，要求采用分散投资策略和灵活部署[1] - 对美股持谨慎态度因估值偏高，更看好盈利前景具竞争力且受益于刺激措施的欧洲和新兴市场股票[3] 债券市场策略 - 企业信贷相比发达市场主权债券前景更乐观[1] - 对债券持偏低比重因美国利率上行压力，但对高收益债券持偏高比重因基本面支持[3] - 新兴市场债券策略侧重分散投资至素质更高、更稳健地区，采取较短存续期部署以应对息差收窄[2] 中国投资机会 - 中国AI技术应用和商业化具有优势，科技创新步伐预计加快[2] - 中国消费市场转型催生"新型消费模式"机遇，包括收藏品牌、鲜制饮品、休闲零食及音乐等领域[2] - 持续变化的消费市场推动创新与增长，提供受贸易不确定性影响较低的投资机会[2] 资产配置建议 - 主动资产配置策略在增长放缓、通胀高企环境下更显重要[1] - 预期市场波动环境下对现金持偏高比重，因其提供有吸引力回报率和流动性[3] - 贸易不确定背景下保持充裕流动性和投资灵活性是关键[2]

近年来，深圳持续创新多元化消费场景，打造深圳新型消费模式，促进消费市场提质扩容。同时，面对 持续变化的消费市场格局，深圳率先选择了联合路径，与周边城市开展联合促消费活动，升级大湾区整 体消费供给。 在这一背景下，近日，"购在中国2025深圳新型消费季"圆满收官。据了解，作为一个横跨三月绿色智能 享购、四月运动健康趣购、五月国货潮品乐购的活动，该活动为大湾区带来超450场促消费活动及新型 消费场景，同时还链接京东2000亿元采购计划，商圈消费"人财两旺"。 深圳强劲消费力带动周边 去年，在深中通道正式通车后，由深圳与中山携手打造的"2024黄金内湾消费季暨暑期促消费活动"点燃 了深中两地暑期消费热潮，为大湾区消费市场注入了强劲动力，推动了粤港澳大湾区市场一体化，促进 了黄金内湾消费融合。 今年的清明节、"五一"等公共假期期间，以深圳作为延伸的大湾区文旅热也在延续。聚焦首发经济、以 旧换新、AI消费等热点板块，深圳市举办的"购在中国2025深圳新型消费季"等促消费活动再度掀起大湾 区消费热潮。数据显示，清明节假期三天，深圳市共接待游客331.25万人次，较2024年增长9.8%；实现 旅游收入21.55亿元，较2 ...