报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年一季度全球资本市场呈现全球分化、科技重估、政策扰动的核心特征，美联储鹰派信号使降息预期下修，美债收益率飙升与中东地缘政治风险引发全球流动性收紧和风险偏好降温；二季度进入一季报密集披露期，行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现”；高估值成长股面临无风险利率上行与分母端压缩压力，需业绩超预期支撑估值，低估值、高股息与现金流稳健的资产防御属性更强，市场波动率或维持高位 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4433.80、4413.40、4375.80、4293.40，涨跌分别为-33.00、-33.60、-34.00、-31.80，涨跌幅分别为-0.74、-0.76、-0.77、-0.74 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2824.40、2821.40、2804.00、2764.20，涨跌分别为-5.40、-4.60、-9.20、-7.40，涨跌幅分别为-0.19、-0.16、-0.33、-0.27 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7571.20、7517.60、7413.80、7240.20，涨跌分别为-125.40、-122.60、-135.60、-132.40，涨跌幅分别为-1.63、-1.60、-1.80、-1.80 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7573.60、7498.00、7379.40、7160.00，涨跌分别为-118.40、-123.00、-126.60、-124.00，涨跌幅分别为-1.54、-1.61、-1.69、-1.70 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为-20.40、-3.00、-53.60、-75.60，前值分别为-19.40、-2.80、-55.60、-72.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4450.05，前两日值4491.95，涨跌幅-0.93 [1] - 上证50指数前值2826.12，前两日值2833.21，涨跌幅-0.25 [1] - 中证500指数前值7617.33，前两日值7753.72，涨跌幅-1.76 [1] - 中证1000指数前值7639.38，前两日值7751.18，涨跌幅-1.44 [1] - 部分行业涨跌幅：能源1.29%、原材料-1.64%、工业-0.94%、可选消费-1.29%、主要消费-0.86%、医药卫生-1.82%、地产金融-1.10%、信息技术-2.17%、电信业务-2.21%、公用事业0.07% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为-16.25、-36.65、-74.25、-156.65，前2日值分别为-19.55、-38.95、-77.95、-161.75 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为-2.67、-5.47、-19.87、-59.67，前2日值分别为-11.53、-12.53、-29.53、-66.33 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为-41.73、-90.93、-192.33、-361.93，前2日值分别为-46.92、-99.12、-193.12、-366.52 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为-46.25、-121.85、-240.45、-459.85，前2日值分别为-72.13、-144.13、-258.53、-485.33 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数前值3891.86，前2日值3923.29，涨跌幅-0.80 [1] - 深证成指前值13478.06，前2日值13726.19，涨跌幅-1.81 [1] - 中小板指前值8242.00，前2日值8366.35，涨跌幅-1.49 [1] - 创业板指前值3184.95，前2日值3273.36，涨跌幅-2.70 [1] - 恒生指数前值24788.14，前2日值24750.79，涨跌幅0.15 [1] - 日经225前值51063.72，前2日值51885.85，涨跌幅-1.58 [1] - 标准普尔前值6528.52，前2日值6343.72，涨跌幅2.91 [1] - DAX指数前值22680.04，前2日值22562.88，涨跌幅0.52 [1] 宏观信息 - 美国、伊朗表态愿意结束战争，但有各自条件；伊朗伊斯兰革命卫队将与18家美国企业有关的公司机构作为“合法打击目标” [2] - 外交部长王毅同巴基斯坦官员会谈，就海湾和中东地区局势提出五点倡议 [2] 行业信息 - 2026年清明节假期，7座及以下小型客车上高速公路4月4日0时至4月6日24时免费通行 [2] - 九部门印发方案，到2028年物联网终端连接数力争达百亿级，核心产业规模突破3.5万亿元 [2] - 工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划 [2] - 雅迪等国内主流电动两轮车品牌4月1日起上调大部分车型售价，雅迪全品类产品出厂价上调300元以上 [2] 股指观点 - 美国三大指数大幅上涨，上一交易日股指冲高回落，家用电器板块领涨，煤炭板块领跌，市场成交额2.00万亿元 [2] - 3月27日融资余额增加78亿元至25986.13亿元 [2]

市场整体表现 - 上证综指收盘报4113.65点，微跌0.01%，成交额达12214.86亿元 [1] - 深证成指收盘报14155.63点，下跌0.97%，成交额为15561.72亿元 [1] - 创业板指收盘报3277.98点，下跌1.79%，成交额为7026.80亿元 [1] 行业板块表现 - 卫星导航、商业航天概念、新型电池、光通信概念等板块表现疲软，出现下挫 [1] - 地产、银行、电力、煤炭等板块表现强势，出现拉升 [1] - 磷概念、黄金概念等板块表现活跃 [1]

市场整体表现 - 20日A股市场整体弱势，沪指微跌0.01%报4113.65点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%，北证50指数跌2% [1] - 市场成交额维持高位，沪深北三市合计成交约2.8万亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超3100只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 卫星导航、商业航天概念、新型电池、光通信概念等板块走低 [1] - 地产、银行、电力、煤炭等板块逆市拉升 [1] - 磷概念、黄金概念等板块表现活跃 [1] 市场分析与展望 - 近期A股市场上行节奏有所放缓，属于短期资金过度交易后的正常整固 [1] - 监管层通过调整融资保证金比例等方式释放温和降温信号，旨在抑制过度投机 [1] - 宏观政策整体仍保持宽松基调，例如央行近期实施了结构性降息 [1] - 市场流动性维持充裕，增量资金入场趋势未改，A股慢牛格局依然稳固 [1] - 随着1月下旬年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面 [1] - 业绩高增长或景气度持续改善的方向值得重点关注 [1]

行业政策与战略规划 - 工业和信息化部将编制“十五五”智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，明确发展目标和重点任务 [1] - 行业政策旨在推动动力电池产业高质量发展，强化战略引领 [1] 技术应用与市场拓展 - 电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，动力电池产业发展前景广阔 [1] - 将促进动力电池在相关领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点 [1] - 推动新能源汽车与智慧基础设施协同发展，以扩大应用场景 [1] 产业治理与国际合作 - 将完善动力电池综合利用暂行办法，研究建立动力电池碳管理政策体系，进一步规范产业竞争秩序 [1] - 致力于打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，加快规则对接和标准协同 [1] - 为高质量国际交流合作创造条件，拓宽合作空间 [1]

市场整体表现 - A股三大股指午后止跌回升并悉数翻红，沪指涨0.55%报3976.52点，深证成指涨0.19%报13404.06点，创业板指涨0.29%报3196.87点 [1] - 沪深北三市合计成交21331亿元，较前一日减少2170亿元，场内超3500只个股上涨 [1] - 港股市场走高，恒生指数一度涨超1% [1] 煤炭板块 - 煤炭板块强势拉升，安泰集团涨停，中煤能源和潞安环能涨约5%，陕西黑猫和晋控煤业等涨逾4% [3][4] - 机构观点认为动力煤和炼焦煤价格处于历史低位为反弹提供空间，供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季有望改善供需基本面 [6] - 动力煤有长协机制修复逻辑支撑，炼焦煤因市场化程度更高可能展现更大价格弹性，多数煤企保持高分红意愿，中报有6家上市煤企发布中期分红方案 [6] 石油板块 - 石油板块走高，惠博普和洲际油气涨停，中国海油和中国石油涨超4% [7] - 2025年前三季度中国石油、中国石化和中国海油油气当量产量同比分别增长2.6%、2.2%和6.7% [7] - "三桶油"2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%和5.9%，并加快中下游炼化业务转型，向综合能源服务商转型 [7] - 中国石油和中国石化加快炼化一体化项目建设，光大证券认为石化行业"反内卷"政策有望加速200万吨及以下炼油产能出清，使公司受益 [7] 核电概念 - 核电概念爆发，航天智装涨停涨19.98%，博盈特焊涨16.36%，国瑞科技涨12.48%，中核科技和特变电工等涨停 [8][9] - 消息面上中国科学院证实2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆成功完成钍铀核燃料首次转换，填补国际空白并成为全球唯一在运行且实现钍燃料入堆的熔盐堆 [10] - 钍基熔盐堆作为第四代核裂变反应堆技术代表，安全特性突出在常压下工作消除高压爆炸风险，契合我国位居世界前列的钍资源储量 [10] AI应用概念 - AI应用概念持续活跃，福石控股涨超13%，星环科技涨近12%，神州信息、三七互娱和吉视传媒等涨停 [11][12] - 数据显示2025年上半年漫剧上线超3000部作品，供给复合增速83%，流水增长12倍，全年市场规模预计突破200亿元 [14] - 大部分漫剧采用AI制作或辅助，机构建议关注AI底层技术迭新下的应用创新落地进度，以及平台方创新内容形态和团播新业态带来的产业链机会 [14] 其他活跃板块及个股 - 银行板块上扬，招商银行和建设银行等涨逾2% [1] - 海南自贸概念强势，海南发展、海马汽车和罗牛山等涨停 [1] - 新型电池概念崛起，海目星和阿特斯等涨超10% [1] - 北交所新股丹娜生物上市大涨近500%突破100元大关，盘中一度涨超550%最高至111.7元/股 [1] - 港股方面友邦保险涨约6%，小鹏汽车和蔚来涨超4%，中国海洋石油和中国石油股份涨逾3% [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数收盘3976.52点 涨幅0.55% 成交额9417.04亿元 深证成指收盘13404.06点 涨幅0.19% 成交额11654.27亿元 创业板指收盘3196.87点 涨幅0.29% 成交额5358.02亿元 [1] 行业板块表现 - 保险 券商 有色等行业板块走低 [1] - 煤炭 石油 银行等行业板块拉升 [1] - 短剧游戏 新型电池 核电概念等行业板块活跃 [1]