公司股价表现 - 百度集团-SW早盘股价上涨超过4%，截至发稿时涨幅为3.97%，报123.2港元，成交额达2.41亿港元 [1] 业务运营数据 - 萝卜快跑平台单周订单量突破25万单，且全部由全无人驾驶车辆完成 [1] - 平台累计服务订单量已超过1700万单 [1] - 自动驾驶车辆总行驶里程突破2.4亿公里，其中全无人驾驶模式下的行驶里程占比达58%，累计完成1.4亿公里安全运营 [1] 全球化与商业化进展 - 萝卜快跑已进入22座国内外城市，覆盖北京、上海、武汉、深圳等国内一线城市以及香港、迪拜、阿布扎比等国际都市 [1] - 平台采用"一城一策"的本地化适配方案，例如在香港优化右舵车型和窄路通行算法，在迪拜应对高温沙尘环境，在武汉提升跨江大桥等特殊场景决策能力 [1] - 通过规模化部署优化技术适配性，为行业提供了可复制的商业化路径 [1]

消息面上，据百度集团旗下萝卜快跑公布最新运营数据显示，萝卜快跑全球业务规模与安全表现引发行 业关注。截至10月31日，该平台单周订单量突破25万单，且全部订单均由全无人驾驶车辆完成，标志着 无人驾驶商业化进程迈入新阶段。截至统计周期，萝卜快跑累计服务订单量已超1700万单，自动驾驶车 辆总行驶里程突破2.4亿公里。其中，全无人驾驶模式下的行驶里程占比达58%，累计完成1.4亿公里安 全运营。 在全球化布局方面，萝卜快跑已进入22座国内外城市，包括北京、上海、武汉、深圳等国内一线城市， 以及香港、迪拜、阿布扎比等国际都市。通过规模化部署，平台不断优化技术适配性，为不同城市环境 下的自动驾驶运营积累经验。针对不同地区的交通规则、道路标识和驾驶习惯，平台开发了"一城一 策"的适配方案：例如在香港采用右舵车型并优化窄路通行算法，在迪拜应对高温沙尘环境强化传感器 防护，在武汉则重点提升跨江大桥等特殊场景的决策能力。这种标准化服务与本地化改造相结合的模 式，为行业提供了可复制的商业化路径。 智通财经APP获悉，百度集团-SW(09888)早盘涨超4%，截至发稿，涨3.97%，报123.2港元，成交额2.41 亿港元。 ...

核心观点 - 公司通过专注于港口、钢厂等特定工业场景，率先实现了L4级自动驾驶技术的商业化闭环与规模化盈利，避开了高投入、长周期的Robotaxi赛道 [1][3] - 公司的发展战略清晰，经历了从打造付费“样板间”到规模化复制，再到定义“泛港口”生态的三步走过程，形成了可复制的商业模式 [5][6] - 公司的快速增长源于其极强的工程化落地能力，将技术转化为稳定可靠的生产力工具，并在过去半年内连续中标8个新项目，显示出明确的规模化信号 [9][10][16] 商业模式与战略路径 - 公司战略分为三步：首先在宁波港、唐山港打造付费运营的“样板间”以验证技术与商业模式；随后在2022至2023年进入厦门港、太仓港等多个港口，证明解决方案的通用性；最后将能力拓展至钢厂、铁路场站等“泛港口场景” [5][6] - 2025年公司已形成绝对市场占有率，盈利模式从早期依靠单个项目创收，升级为通过标准化运营方案在多元物流场景中实现快速扩张与持续盈利 [8] - 商业模式的成功体现在市场占有率上，过去半年连续中标8个新项目，包括威海港客滚船舱场景、宁波港百辆无人集卡混编车队以及中铁联集全国首个铁路场站自动驾驶项目 [8][16][17] 技术优势与落地能力 - 公司技术战略不追求处理极端复杂城市路况，而是专注于解决工业场景的特定问题，如在信号微弱船舱内实现高精度定位，其优势在于极强的工程化落地能力 [10] - 技术体系在L4封闭与开放场景均具适应性：在封闭场景已覆盖港口/园区/工厂等，与全球超过20个大型港口合作；在开放场景于内蒙古包头、天津东疆等关键区域部署近百辆自动驾驶车辆 [14] - 在威海港项目中攻克了客滚船舱内无线信号屏蔽、作业空间狭窄等行业难题，并四度续标宁波港项目，即将投入百辆无人集卡组建全球港口最大规模混编运营车队 [16] 市场地位与行业影响 - 公司已拿下全球超过20个大型港口，验证了L4级自动驾驶的盈利模型，在港口为代表的大工业物流场景中率先跑通可规模化复制的商业模式 [1][18] - 公司打造的不仅是无人驾驶车队，更是一套可向全球复制的智能物流枢纽解决方案，其故事是中国科技创新从技术追赶到商业引领的缩影 [18] - 在宁波大榭码头投入的百辆无人集卡混编运营车队是全球港口最大规模，意味着其技术方案正成为头部港口的主流选择 [8][16]

智通财经APP获悉，9月12日，中国证监会公布《境外发行上市备案补充材料要求(2025年9月5日—2025 年9月11日)》。其中，证监会要求易控智驾补充说明公司业务经营模式、下属公司经营范围包含保险兼 业代理业务的具体情况等事项。据悉，易控智驾已于2025年6月25日向港交所主板提交上市申请，海通 国际为其独家保荐人。 三、请补充说明公司下属公司经营范围包含保险兼业代理业务的具体情况，是否实际开展相关业务及具 体运营情况，是否已取得必要的资质许可，经营范围及实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域，外 资持股比例上限规定，以及本次发行上市后是否持续符合外商投资准入要求。 四、请补充说明本次拟参与"全流通"股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。 据招股书，易控智驾是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司，实现了大规模商业应用。在矿区运输 领域拥有显著的先发优势。该公司是全球首家，也是目前唯一一家实现1000+台活跃无人驾驶矿卡的公 司；截至2025年6月18日，该公司已部署一支由逾1400辆活跃无人驾驶矿卡组成的车队。 截至2025年6月18日，该公司的核心运营数据(包括累计无人运输方量、无人运营 ...

成分股调整与市场影响 - 小马智行首次入选纳斯达克中国金龙指数 成为指数中唯一代表L4级自动驾驶的前沿科技公司 [2] - 此次调整后指数共纳入73家中国企业 涵盖电商、新能源车、互联网等领域头部企业 [2] - 市场预计纳入将带来数亿美元量级被动资金配置 显著提升流动性与估值中枢 [2] - 公司从IPO到纳入核心指数仅用7个月 刷新中概股时间纪录 [2] - 消息公布当日纳斯达克中国金龙指数大涨3.3% 公司股价飙升16%领涨成分股 [4] 技术降本与商业化进展 - 第七代自动驾驶系统通过100%车规级设计 硬件成本较前代下降70% 其中计算单元降80% 激光雷达降68% [3] - 与丰田、北汽、广汽合作开发量产车型 计划2025年下半年在一线城市投放千台车队 [3] - 2024年Robotaxi业务收入同比激增200% 注册用户环比增长超20% [3] - 公司预计车队规模突破千台时将实现运营成本与收入动态平衡 [3] 全球化战略布局 - 与迪拜道路交通管理局达成战略合作 分阶段推进全无人Robotaxi商业化运营 并与当地轨道交通接驳 [7] - 已在韩国首尔、卢森堡启动路测 与新加坡康福德高联合开发出行服务 [7] - 获阿布扎比投资局、沙特新未来城基金等中东主权财富基金注资 [7] 行业趋势与定位 - 市场投资逻辑从"模式创新"转向"硬科技驱动" 自动驾驶赛道获资本认可 [4] - 公司形成"技术-资本-市场"三角闭环 推动自动驾驶规模化落地 [5]

行业格局演变 - 市场格局从"春秋战国"进入"三国鼎立"阶段，形成稳定竞争梯队 [1] - 客户筛选机制转变，从追求市占率转向注重产品质量稳定性、商业信誉度及承诺履约能力 [1] - 行业近千辆规模，发展受国家支持与市场需求推动 [5] 公司发展历程与战略 - 斯年智驾创始人何贝2013年清华博士毕业，2017年创业，选择深耕港口、矿山、园区等专用车场景 [4] - 公司已成为L4园区场景行业龙头，产品覆盖集装箱、散货、短驳等场景，服务宁波港、青岛港、中石油等客户 [5] - 创业公司需战略聚焦，斯年智驾选择港口、园区赛道并持续迭代 [10] - 公司2020-2023年为研发高峰期，2024-2025年进入商业化关键期，计划2026-2027年筹备上市 [9] 技术路径与商业化 - L4在封闭区域专用车最先最快落地，依赖技术闭环、客户认知提升和行业数字化基础 [5] - 行业正从"封闭场景规模化"向"开放场景商业化"迁移，技术与场景深度耦合 [11] - 商业化需聚焦技术适配与迭代、安全体系与供应链价值重构、政策协同与合规体系建设 [11] - 公司目前量小但单体毛利尚可，面临垫资与现金流压力，盈利核心在于开源节流 [9][10] 行业发展趋势 - 2015-2025年为研发攻坚与产品试制期，未来十年将进入智能制造成熟期 [7][10] - 2030年前后封闭园区无人化将大规模完成，行业逐步从封闭走向开放 [10] - 企业核心竞争力从"规模扩张"向"价值深耕"迁移 [11] 国际化机遇 - 中国在电动化与智能化领域领先，海外客户对中国无人车商业化落地能力认可 [12] - 中国已在宁波港、青岛港等场景实现千辆级无人集卡常态化作业 [12] - 新能源化是"能造出来"的硬实力，智能化是"能用起来"的软实力 [13]