业绩预告：预计2025年度净利润为负 - 公司预计2025年1月1日至2025年12月31日期间净利润为负值 [1] - 业绩预告相关财务数据未经会计师事务所预审计，但公司已与会计师事务所预沟通，双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] 业绩变动原因分析 - 受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，导致营收规模减少 [2] - 为强化持续竞争力，公司加大在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、机器人及具身智能、脑机接口、智能穿戴、6G等新兴领域的技术研发，全年研发投入约9.3亿元人民币 [2] - 公司积极布局国际市场及大力拓展民用市场，相应投入增加 [2] - 2025年销售及回款未达预期，基于谨慎性原则，本报告期内拟计提相关减值损失，其中拟对商誉等计提资产减值损失约2.2亿元人民币，对应收款项等计提信用减值损失约2.5亿元人民币 [2] 公司应对措施与业务进展 - 公司积极应对行业波动，实施“抢夺市场份额、抢筑市场空间、抢入国际市场”策略，坚定贯彻“军民共进” [3] - 军品方面，不断巩固优势，深入开拓高端平台，寻求从配套向平台跃升 [3] - 民品方面，聚焦政企、行业市场，拓展消费端市场，市场重点突破显著 [3] - 在卫星互联网领域，已实现包括芯片、终端、信关站和系统运营等的全产业链布局 [3] - 在低空经济领域，致力推动全场景应用创新，构建“3+3+4+N”低空飞行综合服务保障系统，承研的“广东省综合飞行服务站系统”和“广州低空飞行综合管理服务平台”已正式发布 [3] - 公司持续加大芯片研发和产业化拓展，从“产品芯片化”向“芯片产业化”迈进，目前已深度融入手机、汽车、行业等产业，向消费端有效拓展 [3] 新签重大合同情况 - 公司近期收到与特殊机构客户签订的订货合同，合同总金额约3.35亿元人民币 [7] - 合同标的主要为无线通信、北斗导航及配套产品等 [10] - 合同供货时间为2026年相应月份 [13] 合同对公司的影响与公司战略 - 合同总金额约3.35亿元人民币，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的6.81%，合同的履行将对营业收入和营业利润产生积极影响 [14] - 公司是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家 [15] - 公司战略定位为围绕“两个高端、军民共进、国内国际并发”，坚持“产业+资本”双轮驱动发展模式，实现从设备提供商向能力提供商的转型升级 [16]

业绩表现 - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润预计为亏损7.00亿元至7.90亿元 [1] - 2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为亏损7.80亿元至8.70亿元 [1] 亏损原因 - 受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，导致相应营收规模减少 [1] - 为强化持续竞争力，公司加大布局未来业务发展，持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、机器人及具身智能、脑机接口、智能穿戴、6G等新兴领域的技术研发，全年研发投入约9.3亿元 [1] - 积极布局国际市场及大力拓展民用市场，相应投入增加 [1] - 2025年销售及回款未达预期，基于谨慎性原则，本报告期内拟计提相关减值损失 [1] - 拟对商誉等计提资产减值损失约2.2亿元 [1] - 对应收款项等计提信用减值损失约2.5亿元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损7亿元至7.9亿元 [2] - 上年同期为盈利5313.58万元，业绩由盈转亏 [2] 业绩亏损主要原因 - 受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，导致相应营收规模减少 [2] - 公司为强化持续竞争力，加大布局未来业务发展，持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、机器人及具身智能、脑机接口、智能穿戴、6G等新兴领域进行技术研发 [2] - 全年研发投入约9.3亿元，并积极布局国际市场及大力拓展民用市场，相应投入增加 [2] - 2025年销售及回款未达预期，基于谨慎性原则，报告期内拟计提相关减值损失 [2] - 拟对商誉等计提资产减值损失约2.2亿元 [2] - 对应收款项等计提信用减值损失约2.5亿元 [2] - 上述减值计提进一步影响了当期净利润 [2]

创业板市场表现 - 创业板中盘200指数收盘上涨1.1% [1] - 创业板指数收盘下跌0.8% [1] - 创业板成长指数收盘下跌1.1% [1] - 创业板ETF易方达（159915）全天获得净申购超过3亿份 [1] 广州市先进制造业发展规划 - 广州市发布《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024—2035年)》 [1] - 规划提出加速培育5个战略先导产业，包括人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造 [1] - 规划提出前瞻布局6个未来产业，包括具身智能、智能无人系统、前沿新材料等 [1] - 规划旨在通过打造一批首试首用示范应用场景，以场景驱动前沿技术及产品加快熟化应用 [1] - 规划目标是在5至10年内使未来产业规模实现倍数级增长 [1]

政策核心与产业定位 - 广州市出台全国首个将智能无人系统作为独立未来产业进行专项扶持的政策文件《广州市关于推动智能无人系统未来产业创新发展的若干措施》[2] - 政策旨在系统布局智能无人系统在出行、制造等领域的创新与应用，培育新质生产力[2] - 智能无人系统通过智能感知、人机交互等技术替代人类完成任务，是广州“12218”现代化产业体系中重点发展的未来产业方向[2] 现有产业基础与优势 - 广州已开放智能网联汽车测试道路约2600公里，覆盖8个行政区，自动驾驶示范运营区域全国领先[3] - 南沙港区四期工程部署138台全球首创北斗导航无人驾驶智能导引车，用工总人数减少约70%[3] - 广东智能无人系统研究院联合研制国内首台6000米级光学探测自主水下机器人“探索6000”及首台7000米级深海遥控机器人“海星7000”[4] - 产业集聚广汽高域、亿航智能、小鹏汇天等无人机企业，小马智行、文远知行等无人车企业，实现海陆空全域通行[5] - 亿航智能实现216架eVTOL交付，成为全球首个实现盈利的电动垂直起降飞行器企业[5] - 宝洁广州黄埔工厂、广汽埃安番禺工厂等3家广州企业入选“灯塔工厂”[5] 政策支持措施与亮点 - 政策围绕技术攻关、平台建设、场景开放等关键环节提出支持举措，重点发展未来出行和工程制造领域[6] - 支持首台（套）装备推广应用，按售价30%给予奖励，成套装备奖励最高500万元/套，单台设备最高300万元/台[8] - 对国家级、省级制造业创新中心分别给予3000万元、1000万元一次性补助，或按项目总股本30%给予股权投资支持，最高不超过1亿元[8] - 鼓励建设智能无人系统产业特色园区，对符合要求的标杆工业园给予最高5000万元奖励[8] - 探索“最小干预监管”沙箱试验和政府基金长效考核容错机制，实施“补改投”试点[8] 未来发展规划与路径 - 下一步将围绕“场景驱动、企业培育、生态赋能”三大路径系统推进产业发展[9] - 以建设南沙、番禺及海心沙“2+1”未来出行场景和小鹏无人工厂场景为核心，打造产业发展先导区[9] - 通过创新创业大赛、概念验证支持和早期种子基金等方式培育科技型中小企业，引进全球领军企业[10] - 以“补改投”、长效融资与“沙盒监管”为重点营造创新生态，加快出台人工智能专项法规[11]

经营主体总量与增长 - 截至2025年10月底，广州实有经营主体42174万户，同比增长1586%，经营主体总量跃居全国城市第二 [1][18] - 2013年8月突破100万户，2018年9月达200万户，2021年11月增至300万户，12年间实现四跨百万级增长 [1] - 2025年1—10月，全市新登记经营主体8846万户，同比增长7128%，总量与增速均位居国家营商环境创新试点城市前列 [1][20] 新登记经营主体产业结构 - 战略性产业集群中，低空经济与航空航天新登记增速16174%，人工智能新登记增速10903%，时尚消费品新登记增速10087% [3] - 未来产业赛道增长迅猛，未来网络与量子科技新登记增速24336%，深海深空新登记增速16022%，智能无人系统新登记增速12251% [3] 政务服务与营商环境优化 - 通过“广州市场主体直通车”小程序等举措，营业执照办理时限从20个工作日压缩至10分钟以内，线上申办率达99% [5][8] - 政务服务持续迭代，涵盖“一网通办、一窗通取”、“AI导办”、“AI审批”等智能服务，实现“高效办成一件事” [7][8] - 持续放宽企业名称、经营场所、经营范围登记条件，推行“先照后证”、“证照分离”等改革 [8] 招商引资与产业基础 - 2025年1—9月，广州市新引进高质量产业项目2174个，预计投资总额超过4300亿元，其中投资或产值/营收超十亿元项目146个 [9][22] - 制造业项目投资总额占比649%，通过“全程领办”、“五证联发”、“关键项验收”等服务实现“引进即筹建”、“拿地即开工”、“竣工即投产” [9][11] - 广州工业基础雄厚，囊括联合国41个工业大类中的35个行业，超高清显示面板产能全国第一，汽车产量连续多年全国领先，生物医药企业总数全国第三 [11][24] 产业资源与空间布局 - 累计368家世界500强企业落户，在穗外资企业超5万家 [11][26] - 拥有1个自贸片区、4个国家级开发区等重大战略平台，工业产业区块690个（626平方公里），可用于引进产业的工业用地超100平方公里 [11][28]

平顶山港开港与河南内河航运发展 - 平顶山港正式开港运营，是河南省内河航运体系关键枢纽与豫西南多式联运核心节点，总占地面积562.8亩，设11个500吨级泊位，综合吞吐能力达510万吨，其中集装箱年通过能力2万标箱 [1] - 平顶山港开港标志着沙河、沙颍河河南境内261公里主干航道全线通航，平顶山成为河南省第4个货运通航城市，水运成本优势显著，公、铁、水成本之比约为5:2:1，内河水运成本在0.05—0.1元/吨公里区间 [1] - 河南省启动内河航运"11246"工程，目标包括港口货物吞吐量突破1亿吨，项目投资额达1000亿元，航道通航里程达2000公里以上，并建成6个现代化港口 [2] - 2024年河南省完成港口吞吐量6085万吨，同比增长29.78%，完成集装箱吞吐量10.9万标箱，同比增长20.4%，但总量远低于中部省份湖北（7.53亿吨）、安徽（6.94亿吨）等 [4] - 2025年河南省计划水运固定资产投资200亿元，投资额超过湖北（100亿元）和湖南（90亿元）两省总和 [4] 平顶山港的战略意义与辐射范围 - 平顶山市矿产资源丰富，原煤储量占全省51%，铁矿储量占全省76%，钠盐储量达2300亿吨，对水运需求旺盛 [4] - 作为河南省最西端的内河港口，平顶山港可依托沙颍河航道与淮河生态经济带，辐射豫西全域及陕西、山西等西北内陆省份，加强中西部地区与东部经济发达地区的联动 [4] 各城市未来产业政策动向 - 北京市计划打造中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业集聚区，设立脑机接口专项孵化基金，并加快建设国际医疗器械城 [5] - 上海市推出11项举措促进化妆品产业高质量发展，核心目标是培育高端及新锐品牌，打响"上海制造"化妆品领域品牌 [6] - 广州市发布全国首个智能无人系统产业专项政策，将构建南沙、番禺及海心沙"2+1"未来出行场景，支持南沙区打造全国首个城市级全空间无人体系超级场景 [7][9] - 武汉市印发《推动"人工智能+制造"行动方案》，目标到2027年建成20家国家卓越级以上智能工厂、培育100个工业智能体标杆应用 [10] 国家层面政策与数据发布 - 国家五部门选取北京、河北、吉林等10个省份作为银发医养行动重点省份，旨在支持退休医务人员参与医养结合服务 [11] - 中国热点论文数量世界占比首次过半，达53.2%，高被引论文数量保持世界第二位，2024年发表高水平国际期刊论文15.49万篇，占世界总量的39.2% [12] - 中国城市"双碳—社会—治理"指数报告发布，北京、深圳、上海等城市排名靠前，北京在降碳路径探索、公共服务优质化等方面综合排名第一 [13]

政策核心与定位 - 广州市出台《广州市关于推动智能无人系统未来产业创新发展的若干措施》，旨在加快推动该未来产业在场景建设、成果转化、企业引育、容错机制方面进行探索实践 [1] - 广州是国内第一个明确将智能无人系统作为单独的重点未来产业进行规划发展的城市 [1] - 政策系统布局智能无人系统在出行、制造等领域的创新与应用 [1] 重点发展领域与场景 - 政策重点在未来出行（含地面、空域、水下）和工程制造（无人工厂）等领域开展场景化集成应用 [1] - 加快构建南沙、番禺及海心沙"2+1"未来出行场景建设 [1] - 支持南沙区打造全国首个城市级全空间无人体系超级场景，为各类企业提供真实应用环境、开放数据共享、完善公共服务 [1] 具体支持措施与激励 - 支持智能无人系统产业链首台（套）重点技术装备推广应用，按不超过首台（套）装备售价30%给予奖励 [2] - 奖励标准为：成套装备奖励最高500万元/套，单台设备奖励最高300万元/台，总成或核心部件奖励最高100万元/批 [2] - 对国家级、省级制造业创新中心分别给予3000万元、1000万元的一次性补助，或按项目总股本的30%给予直接股权投资支持，最高不超过1亿元 [2] 未来发展方向 - 广州将进一步围绕"场景驱动、企业培育、生态赋能"三大路径推进智能无人系统产业发展 [2]

财务表现 - 前三季度公司营业收入为31.58亿元，同比下降16.17% [1] - 前三季度归母净利润亏损1.75亿元，同比下降194.73% [1] - 前三季度扣非净利润亏损2.27亿元，同比下降374.65% [1] - 第三季度单季营业收入为9.28亿元，同比下降21.02% [2] - 第三季度单季归母净利润亏损1.78亿元，同比下降1529.15% [2] - 第三季度单季扣非净利润亏损1.91亿元，同比下降665.40% [2] - 公司上半年仍有约251万元的盈利，业绩于第三季度大幅转亏 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.67亿元，但同比改善26.64% [2] - 报告期末总资产为211.11亿元，较上年度末增长2.83% [2] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为120.31亿元，较上年度末下降4.56% [2] 业务板块分析 - 公司主营业务分为工业和服务业两大行业，报告期内营业收入合计22.29亿元，同比下降13.97% [4] - 工业行业收入为9.90亿元，占营业收入比重44.43%，同比下降12.39% [4] - 服务业收入为12.39亿元，占营业收入比重55.57%，同比下降15.19% [4] - 分产品看，无线通信产品收入为6.90亿元，同比下降5.73% [3][4] - 北斗导航产品收入为2.80亿元，同比下降32.25% [3][4] - 航空航天产品收入为1.40亿元，同比下降11.04% [3][4] - 数智生态产品收入为10.82亿元，同比下降13.15% [3][4] - 其他业务收入为0.38亿元，同比下降12.75% [4] 业绩变动原因与公司举措 - 业绩大幅转亏主要受行业客户调整及周期性波动影响，导致合同签订延缓 [3] - 公司持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、6G、机器人、脑机接口、智能穿戴等新兴领域进行技术研发投入 [3] - 公司积极布局国际市场及拓展民用市场 [3] - 公司已将“无人信息产业基地项目”预计达到可使用状态日期延期至2026年12月31日，原因为整体工程量较大且结合低空经济业务开展需要 [5] - 公司同意使用不超过12亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，资金可循环滚动使用 [5] 市场表现 - 公司主营业务为无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态 [3] - 截至报告期末收盘，公司股价报12.21元/股，当日上涨0.08%，总市值约303.03亿元 [5] - 今年以来公司股价累计上涨约12% [5]

三所军校首次联合招生与新训概况 - 三所新调整组建的军校（陆军兵种大学、信息支援部队工程大学、联勤保障部队工程大学）今年秋季首次面向社会招收普通高中毕业生 [1] - 新学员已在校度过一个多月，新训过程融合汗水、科技与信仰，旨在引导学员扣好军旅人生“第一粒扣子” [1] 信息支援部队工程大学新训与专业特色 - 新训包含武装行军及遭敌机侦察、通过染毒地带等战术课目，检验战备基础、单兵战术、防护救护等综合能力 [2] - 大学在学员心中种下从军报国、建功网信、归属大学、崇尚科学、战斗精神“五颗种子”，所有专业100%面向信息化、智能化 [4] - 通信工程是信息体系的“老牌中枢”，网络工程构建未来“智能体”作战体系的“数字骨架” [7] - 专业学习重点包括在“电磁高速公路”上充当“电磁交警”，确保信息畅通 [5] 陆军兵种大学实战化训练与科技融合 - 大学南京校区采用兵棋推演训练室进行“红蓝对抗”，锻炼学员攻防作战技能 [10] - 教学充实无人智能等军事高科技内容，采用“教研室+学员队”模式，专业教员嵌入活动全过程 [13][15] - 训练围绕短板和实战，强化快速反应能力，以形成长久行动自觉 [17] 联勤保障部队工程大学实战化教学与能源创新 - 大学是联勤保障部队唯一的综合性高等教育院校，以实战化为牵引锤炼保障打赢能力 [18] - 能源保障训练涵盖收发油实装操作全流程，包括储存、运输、加注、技术保障与安全防护 [18] - 在传统军事能源工程专业基础上新增新能源科学与工程专业，利用太阳能与氢能提供野战动力 [21] - 智能无人系统实现多课目协同作业，无人机将承担物资保障任务，推动后勤现代化建设转型 [23] 军校人才培养体系与目标 - 信息支援部队工程大学通过新训淬炼精神，十大专业作为锻造胜战能力的“利器库” [4] - 陆军兵种大学注重提升育人质量，打造第二课堂，聚焦前沿科技领域锤炼能战胜战本领 [10][13] - 联勤保障部队工程大学构建“教为战、学为战”新型教学体系，推动科研成果从实验室走向演训一线 [19][23]