近年来，随着韩国人口老龄化加剧，人力成本越来越高，来自中国的服务机器人越来越多出现在韩国的 餐厅、酒店、商超里。 据美国IDC研究公司数据，在韩国扫地机器人市场，石头科技以超过50%的市场份额稳居第一，在高端 细分市场的占有率超过七成。 在酒店场景中，中国上海擎朗智能科技股份有限公司的配送机器人可自主完成客房用品、外卖等物品的 无人化送达，清洁机器人则具备扫地、吸尘、洗地和尘推等全功能清洁能力，并能根据不同场景灵活适 配，降低人力成本，优化资源调配。 0:00 新华社音视频部制作 杭州云深处科技公司主要研发四足机器人，以运用于建筑工地及地下管廊作业的巡检机器人为主打产 品，旨在替代施工人员以保障他们的人身安全。 从清洁机器人到具身机器人，从家用场景到工业应用，中国机器人正在加速出海"闯"韩国。 作者：陈怡、姚琪琳、孙一然 ...

公司基本情况 - 公司创立于1997年，是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [3] - 公司在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立了生产研发基地 [3] - 公司及子公司重点布局高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、电子化学品等新兴科技领域 [3] 业务结构与财务表现 - 公司业务收入主要来自改性塑料业务与智能照明业务，其中改性塑料业务占比80%以上 [5] - 受益于低空经济、服务型机器人市场增长，公司改性塑料业务呈良性高速发展趋势 [5] - 公司预计2025年全年利润增长趋势和前三季度方向一致，前三季度利润已超去年全年 [4][5] - 公司最近五年管理利润均为正，2022年报表略有亏损主要因股权激励费用摊销（2022年较高），不影响现金流 [5] - 2023年以来股权激励费用下降，公司进行产品结构调整，业绩呈增长态势 [5] 产品与市场策略 - 公司调整产品结构，侧重于高附加值、“小而美”的高分子材料细分领域 [4] - 公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、低空飞行器、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气等行业 [3] - 公司在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等新兴行业拥有较为稳定的新兴客户群体 [4] - 公司快速响应能力强，在PVC领域有传统优势产品，并有碳纤维复合材料、PA等轻量化特种材料 [5][6] 低空经济与无人机业务 - 公司为大疆无人机业务提供产品，业务保持稳定增长，且提供的产品种类越来越多，收入同比增长较多 [6] - 除大疆外，公司也开发了其他无人机客户，大湾区很多无人机企业都是公司客户 [6] PPO产品与产能规划 - PPO产品目前供不应求，公司正规划在原有厂房基础上进行产线改造升级以提升产能 [6] - 公司珠海高栏港生产基地已为PPO项目预留场地，预留厂区有千吨级化工产品规模，未来可根据需求逐步扩产 [6] 股权结构与公司治理 - 公司自2021年起无控股股东，股权较为分散，前10大股东持股均不多 [7][8] - 公司目前资产负债率较低，生产经营正常且持续向好，对通过并购重组引入实际控制人持谨慎态度 [8] - 董事会换届选举将严格按照《公司法》要求进行，股东可依法提案并通过累积投票选出新一届董事会 [8]

股权激励计划 - 2021年股权激励方案以营业收入为业绩考核指标并累计计算 共分五期进行考核 2021年和2022年完成业绩考核目标 但2023年未达标 公司对未达标股权激励股份进行回购注销 [1] - 2024年股权激励方案更侧重于利润考核指标 更贴近投资者需求 公司管理层努力经营 受益于低空经济 服务型机器人等新兴行业的增长 公司盈利能力持续增强 [1] - 公司历次股权激励方案均由独立财务顾问出具独立意见 律师出具法律意见书 符合相关法律法规规定 不存在内部利益输送或损害股东利益的情形 [1] 分红政策 - 公司自2017年后再未分红 因不符合相关现金分红条件而不能进行分红 不存在损害股东利益的情况 [1] 业务战略调整 - 公司进行战略调整 更关注毛利率高的业务 收缩增收不增利业务 以减少经营风险 保障盈利能力 [1]

公司上市与财务表现 - 云迹科技正式向港交所递交招股书 拟以"特专科技公司"身份冲刺港股主板上市[1][7] - 公司过去三年营收累计5.12亿元 净亏损累计达8.15亿元[2][6] - 2022-2024年营收分别为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元 其中2023年营收下滑10%[6] - 2022-2024年净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元[6] - 截至2024年底账面现金仅1.05亿元 流动负债总额达20.22亿元 其中赎回负债18.81亿元[8] - 公司需在18个月内上市 否则需偿还巨额债务[8] 市场地位与业务规模 - 公司在中国酒店机器人市场占有率超12%[1] - 服务超过3万家酒店 在豪华酒店每10台机器人就有1台为云迹产品[5] - 超80%收入来自酒店机器人业务 2023年该比例达95.1%[5] - 产品覆盖送物、零售、清洁三大场景 包括"格格"、"润"系列送物机器人和"UP"清洁机器人[5] 行业竞争与定价策略 - 2023年中国酒店场景机器人服务智能体市场规模前五大参与者市场份额合计27.6%[13] - 主要竞争者包括优必选、擎朗智能、科沃斯等企业[13] - "润"系列机器人单价从2022年2.32万元降至2024年1.31万元 降幅达43.8%[13] - "UP"系列机器人在一年内降价60% 售价为2.23万元[13] - 格格系列销量从2022年1326台增至2024年6358台 平均售价从2.68万元降至2.09万元[14] 产品性能与用户体验 - 社交媒体存在大量酒店机器人故障投诉 包括送错房间、忘记取货、程序设置不合理等问题[9][12] - 机器人存在电梯占用冲突、行动轨迹要求苛刻等用户体验缺陷[12] - 曾发生极端事件 机器人被醉酒住客踹翻导致维修费用4500元[12] 研发投入与资金状况 - 2022-2024年研发开支分别为0.68亿元、0.69亿元、0.57亿元[15] - 研发开支占收入比例从2022年42.0%降至2024年23.4%[15] - 募资用途计划用于提升研发能力和商业化能力[15] 市场前景与战略转型 - 中国送餐机器人市场规模从2019年2.2亿元增长至2020年12亿元 增速超5倍[3] - 预计2025年送餐机器人市场规模接近150亿元[3] - 公司计划拓展医疗机器人、烹饪机器人等新领域[18] - 未来将发展医疗机构、工厂及商业楼宇场景 并进军消费者市场[18]

公司发展历程 - 云迹科技成立于2014年1月，专注于商用机器人产品的应用和技术研发，初期通过酒店场景打磨产品力并验证商业潜力 [1][3] - 2015年推出"润（RUN）"系列机器人，开发智能送物、迎宾等酒店定制化功能，初期推广不顺但后期因外卖市场崛起迎来爆发期 [3] - 截至2023年，公司机器人产品已入驻超3万家酒店，全球和中国酒店场景市占率分别达9%和12%，成为行业一线品牌 [3] 市场表现与财务数据 - 2020年服务型机器人市场规模283.8亿元，同比增长37.4%，云迹在2023年进入订单爆发期，酒店赛道收益超越国内外同行 [3] - 2022-2024年累计营收超5亿元，但净亏损累计超8亿元，盈利压力显著 [4][13] - "润"系列机器人单价从2022年2.32万元降至2024年1.31万元，降幅43.8%，2023年推出的"UP"系列一年内降价60%至2.23万元 [6] 竞争与经营挑战 - 海尔等传统家电企业进入酒店机器人赛道，迫使云迹通过价格战维护市占率，压缩短期利润空间 [8] - 核心算法依赖阿里IoT和腾讯云外部整合，缺乏自主AI技术突破，研发开支从2023年6900万元降至5700万元 [8] - 外卖小哥送货上门服务和外卖柜普及削弱酒店机器人服务竞争力，加剧存量市场竞争烈度 [8] 战略调整与未来展望 - 公司早期获阿里、腾讯、联想等投资方超12亿元融资，资方认可其商业模式和产品生态 [9][10] - 原计划通过酒店场景数据积累拓展养老型、陪伴型机器人产品矩阵，但因价格战被迫削减研发投入 [12] - 当前正推进产品向医院、社区等新场景渗透，寻求多元增长引擎以提升营收和研发投入能力 [12]