天才法案的"天才"之处在于，这些稳定币将变成美国国债的自动售货机。 上周市场焦点有三：首先特朗普关税战被巡回法院驳回，但联邦法院又宣布暂缓执行判决；其次，美国 在稳定币建设上迈出重要步伐，电子货币距离与实质性资产挂钩又近了一步；最后日本四十年国债拍卖 十分惨淡，日债波动加剧。 尽管如此，美国国债收益率全线回落，债券重新被看好。美股带领全球股市向好。OPEC+决定再次增 加产量，能源价格下挫。美元重回跌势，黄金跟跌。稳定币消息曝光，比特币不升反跌。 近来发生的最重要事件，是美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS，下 称"天才法案"）的程序性投票。这是里程碑事件，意味着美国即将建立起稳定币的联邦监管框架，它将 重塑美国加密资产市场格局，并对各类金融资产价格构成冲击，甚至对全球金融体系产生深远的影响。 稳定币是一种与资产或货币挂钩、价值稳定的加密货币。稳定币将加密货币市场与传统金融市场相连 接，可以广泛应用在资产交易、跨境支付和去中心化金融（DeFi）领域。天才法案规范了稳定币的发 行，并且通过强化反洗钱和消费者保护措施，确保金融稳定性以及交易合法性，巩固美元在全球金融中 的主导地位。 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 从近期市场走势看：自 5 月初以来 1）"双降落地"后的止盈行情、2）关税 暂缓 90 天的债市避险情绪、3）存款降息后对"存款搬家"的忧虑以及 4） 对债券发行供给的担忧等等对债市有偏空的影响。当前债市投资者的整体情 绪依然偏谨慎克制，"看多不做多"成为了部分投资者的共识，不过这也在 一定程度上反过来限制了市场调整的深度，提供了后续交易的胜率以及赔率。 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询部 2025-05-27 公司资质 特朗普推迟 50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有"新动力"，计划"快速推 进"，贸易专员周一称和美官员进行了"良好通话"。报道称日本计划拿 LNG 项目+造船技术换美国关税让步，力争 6 月中达成协议。欧洲央行行长拉加德： 欧元可能成为美元的替代，近期全球动荡为"欧元全球化时刻"创造契机。 中办、国办：推动企业健全工资合理增长机制、支持上市公司引入持股比例 5%以上的机构投资者作为积极股东。国内轮动较快，市场主线驱动力较弱， 量能不足，股指或震荡偏弱运行。 ◆ 策略建议： 研究员： 彭博 从业编号：F3080600 投资 ...

5月26日，拉加德在柏林赫尔蒂行政学院演讲 德媒 路透社称，美元的地位多年来一直在下降，当前在全球外汇储备中的占比为58%，是几十年来的最低水 平，但仍远高于欧元20%的份额。 【文/观察者网 熊超然】据路透社当地时间5月26日报道，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）当天在德国柏林表示，如果各国政府能够加强欧元区的金融和安全架构，欧元可能成为美元 的可行替代品，并为二十国集团（G20）带来巨大利益。 报道称，由于美国经济政策的不确定性，全球投资者近几个月以来一直在减少美元资产敞口，但许多人 转而选择黄金，没有看到直接的替代品。而事实上，由于欧盟的金融机构体系尚未健全，各国政府也没 有表现出想要进一步整合的意愿，欧元的全球角色数十年来一直停滞不前。 "正在进行中的变化为'欧元全球化时刻'创造了契机，"拉加德说："欧元不会自动获得影响力，它必须靠 努力才能获得。"她认为，为此，欧洲需要一个更深入、流动性更强的资本市场，必须加强其法律基 础，并需要通过安全能力来巩固其开放贸易的承诺。 拉加德认为，如果欧洲能突破瓶颈并取得成功，收益将是巨大的——投资流入将使本土企业能够以更低 的成本 ...

美股周一休市，美股期货涨超1%；欧股反弹、汽车板块涨近2%；欧元创本月内新高；黄金回 落，比特币一度重上11万大关。 特朗普推迟50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有"新动力"，计划"快速推进"，贸易专员周一称和 美官员进行了"良好通话"。 报道称日本计划拿LNG项目+造船技术换美国关税让步，力争6月中达成协议。 加州考虑就苹果手机关税起诉美国联邦政府。 美联储明年票委：宽松暂停期可能更长，"不确定"形势是否足够明朗。 欧洲央行行长拉加德：欧元可能成为美元的替代，近期全球动荡为"欧元全球化时刻"创造契机。 报道称OPEC+本周预计决定继续大幅增产，据称意将油价压低至60美元以下。 中办、国办：推动企业健全工资合理增长机制、支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者 作为积极股东。 媒体称特朗普媒体集团计划为加密货币募资30亿美元。 美团Q1营收超预期同比增长18.1%，核心、新业务均表现亮眼，闪购强劲增长；电话会：将不惜 代价赢得竞争，预计Q2本地商业营业利润率大降，暂无法提供准确业绩指引。 提醒：北京时间周二上午将公布中国4月规模以上工业企业利润数据。 ...