报告基本属性 - 报告为股指期货数据日报，发布日期为2026年9月22日 [1][2] 中证1000股指期货（IM）相关数据 IM每日行情 - 中证1000现货收盘价7759.03点，跌幅0.09%，成交量22593手，较前日增加1%，成交额4437亿元，较前日增加4% [4] - IM2610合约收盘价7712.40点，涨幅0.19%，成交量46107手，较前日增加7%，成交额716亿元，较前日增加8%，持仓量95637手，较前日增加307手，持仓保证金177亿元 [4] - IM2611合约收盘价7645.00点，涨幅0.24%，成交量5303手，较前日增加16%，成交额28亿元，较前日增加17%，持仓量5857手，较前日增加1406手，持仓保证金11亿元 [4] - IM2612合约收盘价7580.20点，涨幅0.28%，成交量121083手，较前日增加16%，成交额1848亿元，较前日增加17%，持仓量245547手，较前日增加6422手，持仓保证金447亿元 [4] - IM2703合约收盘价7388.40点，涨幅0.42%，成交量19607手，较前日增加18%，成交额291亿元，较前日增加20%，持仓量86672手，较前日增加2392手，持仓保证金154亿元 [4] - IM主力合约上涨0.28%，报收7580.2点 [4] IM成交持仓概要 - IM四合约总成交192100手，较前日增加23235手；总持仓433713手，较前日增加10527手 [5] - IM主力合约贴水178.83点，较前日上升26.9点；年化基差率为-9.79% [5] - IM四合约分红影响分别为4.4点、5.1点、5.1点和5.29点 [5] IM基差相关数据 - IM当月合约到期日为2026-10-16，剩余24天，分红价值4.40点，升贴水点数-46.63点，升贴水率-0.6%，年化升贴水率-8.8% [16] - IM下月合约到期日为2026-11-20，剩余59天，分红价值5.10点，升贴水点数-114.03点，升贴水率-1.5%，年化升贴水率-9.1% [16] - IM季一合约到期日为2026-12-18，剩余87天，分红价值5.10点，升贴水点数-178.83点，升贴水率-2.3%，年化升贴水率-9.8% [16] - IM季二合约到期日为2027-03-19，剩余178天，分红价值5.29点，升贴水点数-370.63点，升贴水率-4.7%，年化升贴水率-10.2% [16] IM主要席位数据 - IM全合约成交量前五席位合计114514手，较前日增加12980手；前十席位合计145110手，较前日增加17683手；前二十席位合计175807手，较前日增加22670手 [20] - IM全合约持买单量前五席位合计92091手，较前日增加3344手；前十席位合计124038手，较前日增加3923手；前二十席位合计162692手，较前日增加4814手 [20] - IM全合约持卖单量前五席位合计125601手，较前日增加5029手；前十席位合计158235手，较前日增加5612手；前二十席位合计198996手，较前日增加5642手 [20] - IM2610合约成交量前五席位合计50949手，较前日增加599手；前十席位合计63232手，较前日增加2351手；前二十席位合计76553手，较前日增加4677手 [22] - IM2610合约持买单量前五席位合计38917手，较前日减少231手；前十席位合计53660手，较前日增加140手；前二十席位合计70864手，较前日增加105手 [22] - IM2610合约持卖单量前五席位合计45899手，较前日减少726手；前十席位合计63608手，较前日增加85手；前二十席位合计80261手，较前日减少511手 [22] - IM2612合约成交量前五席位合计21906手，较前日增加2732手；前十席位合计26526手，较前日增加3635手；前二十席位合计31477手，较前日增加4663手 [24] - IM2612合约持买单量前五席位合计32086手，较前日增加1526手；前十席位合计46363手，较前日增加1736手；前二十席位合计61823手，较前日增加1811手 [24] - IM2612合约持卖单量前五席位合计48685手，较前日增加2405手；前十席位合计61481手，较前日增加2312手；前二十席位合计75903手，较前日增加2353手 [24] 沪深300股指期货（IF）相关数据 IF每日行情 - 沪深300现货收盘价4544.59点，涨幅0.11%，成交量17786手，较前日减少5%，成交额5236亿元，较前日增加6% [25] - IF2610合约收盘价4530.60点，涨幅0.34%，成交量24746手，较前日增加6%，成交额338亿元，较前日增加7%，持仓量51730手，较前日减少1701手，持仓保证金84亿元 [25] - IF2611合约收盘价4504.00点，涨幅0.40%，成交量4152手，较前日增加114%，成交额56亿元，较前日增加116%，持仓量4334手，较前日增加2443手，持仓保证金7亿元 [25] - IF2612合约收盘价4480.60点，涨幅0.45%，成交量51917手，较前日增加8%，成交额701亿元，较前日增加9%，持仓量162276手，较前日增加1176手，持仓保证金262亿元 [25] - IF2703合约收盘价4410.60点，涨幅0.61%，成交量7533手，较前日增加8%，成交额100亿元，较前日增加9%，持仓量53972手，较前日增加332手，持仓保证金86亿元 [25] - IF主力合约上涨0.45%，报收4480.6点 [25] IF成交持仓概要 - IF四合约总成交88348手，较前日增加8032手；总持仓272312手，较前日增加2250手 [26] - IF主力合约贴水63.99点，较前日上升10.78点；年化基差率为-5.92% [26] - IF四合约分红影响分别为4.58点、8.51点、11.05点和14.97点 [26] IF基差相关数据 - IF当月合约到期日为2026-10-16，剩余24天，分红影响4.58点，升贴水点数-13.99点，升贴水率-0.3%，年化升贴水率-4.5% [36] - IF下月合约到期日为2026-11-20，剩余59天，分红影响8.51点，升贴水点数-40.59点，升贴水率-0.9%，年化升贴水率-5.5% [36] - IF季一合约到期日为2026-12-18，剩余87天，分红影响11.05点，升贴水点数-63.99点，升贴水率-1.4%，年化升贴水率-5.9% [36] - IF季二合约到期日为2027-03-19，剩余178天，分红影响14.97点，升贴水点数-133.99点，升贴水率-2.9%，年化升贴水率-6.2% [36] IF主要席位数据 - IF全合约成交量前五席位合计46810手，较前日增加1218手；前十席位合计59984手，较前日增加2860手；前二十席位合计75546手，较前日增加4847手 [40] - IF全合约持买单量前五席位合计61530手，较前日增加1362手；前十席位合计87278手，较前日增加1891手；前二十席位合计113985手，较前日增加1925手 [40] - IF全合约持卖单量前五席位合计88203手，较前日增加1050手；前十席位合计112725手，较前日增加1302手；前二十席位合计138528手，较前日增加1187手 [40] - IF2610合约成交量前五席位合计25891手，较前日增加959手；前十席位合计33646手，较前日增加774手；前二十席位合计40839手，较前日增加2712手 [42] - IF2610合约持买单量前五席位合计24019手，较前日减少2156手；前十席位合计31997手，较前日减少2137手；前二十席位合计40953手，较前日减少1103手 [42] - IF2610合约持卖单量前五席位合计25434手，较前日减少700手；前十席位合计34534手，较前日减少1169手；前二十席位合计43480手，较前日减少1075手 [42] - IF2612合约成交量前五席位合计8455手，较前日增加168手；前十席位合计10386手，较前日增加880手；前二十席位合计12665手，较前日增加1291手 [43] - IF2612合约持买单量前五席位合计29653手，较前日减少182手；前十席位合计37924手，较前日减少59手；前二十席位合计44193手，较前日增加62手 [43] - IF2612合约持卖单量前五席位合计28457手，较前日增加504手；前十席位合计38580手，较前日增加532手；前二十席位合计46909手，较前日增加412手 [43] 中证500股指期货（IC）相关数据 IC每日行情 - 中证500现货收盘价7828.94点，跌幅0.27%，成交量15650手，较前日增加2%，成交额3652亿元，较前日增加5% [45] - IC2610合约收盘价7786.60点，跌幅0.04%，成交量32476手，较前日增加4%，成交额509亿元，较前日增加5%，持仓量65155手，较前日减少652手，持仓保证金122亿元 [45] - IC2611合约收盘价7727.00点，涨幅0.03%，成交量4334手，较前日增加81%，成交额67亿元，较前日增加82%，持仓量4401手，较前日增加2025手，持仓保证金8亿元 [45] - IC2612合约收盘价7671.00点，涨幅0.05%，成交量74297手，较前日增加11%，成交额1148亿元，较前日增加12%，持仓量158003手，较前日增加1498手，持仓保证金291亿元 [45] - IC2703合约收盘价7502.80点，涨幅0.23%，成交量15562手，较前日增加39%，成交额235亿元，较前日增加39%，持仓量51269手，较前日增加3112手，持仓保证金92亿元 [45] - IC主力合约上涨0.05%，报收7671点 [45] IC成交持仓概要 - IC四合约总成交126669手，较前日增加15065手；总持仓278828手，较前日增加5983手 [46] - IC主力合约贴水157.94点，较前日上升19.94点；年化基差率为-8.54% [46] - IC四合约分红影响分别为3.7点、6.14点、6.36点和9.78点 [46] IC基差相关数据 - IC当月合约到期日为2026-10-16，剩余24天，分红价值3.70点，升贴水点数-42.34点，升贴水率-0.5%，年化升贴水率-7.9% [49] - IC下月合约到期日为2026-11-20，剩余59天，分红价值6.14点，升贴水点数-101.94点，升贴水率-1.3%，年化升贴水率-8.0% [49] - IC季一合约到期日为2026-12-18，剩余87天，分红价值6.36点，升贴水点数-157.94点，升贴水率-2.0%，年化升贴水率-8.5% [49] - IC季二合约到期日为2027-03-19，剩余178天，分红价值9.78点，升贴水点数-326.14点，升贴水率-4.2%，年化升贴水率-8.9% [49] IC主要席位数据 - IC全合约成交量前五席位合计74350手，较前日增加5442手；前十席位合计93154手，较前日增加7228手；前二十席位合计112001手，较前日增加10131手 [52] - IC全合约持买单量前五席位合计62698手，较前日增加578手；前十席位合计83361手，较前日增加1098手；前二十席位合计107698手，较前日增加836手 [52] - IC全合约持卖单量前五席位合计77567手，较前日增加1956手；前十席位合计100924手，较前日增加1367手；前二十席位合计128747手，较前日增加1756手 [52] - IC2610合约成交量前五席位合计36649手，较前日增加1107手；前十席位合计44949手，较前日增加1366手；前二十席位合计53822手，较前日增加2150手 [53] - IC2610合约持买单量前五席位合计33620手，较前日增加89手；前十席位合计

报告行业投资评级 本报告未提及明确的行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 2026年9月22日市场整体震荡 活跃品种等权涨跌+0.10% 73个统计品种中43个收涨 板块分化为当日主线 新能源板块领涨 涨幅达+1.36% 贵金属板块表现最弱 跌幅为-0.95%[3][5] - 当日市场涨跌占比为59%涨/41%跌 平盘品种数量为0 增仓品种共40个 占活跃品种比例为54.8% 日均成交活跃度较20日均量偏低15.9%[3] 各目录内容总结 一、持仓与成交变化 - 持仓增幅TOP5品种按加权持仓变化百分比排序 分别为烧碱+5.9% 5年国债+5.0% 30年国债+4.4% 10年国债+4.4% 沪铜+4.0%[3] - 成交放大TOP5品种按较20日均量增幅排序 分别为沥青+97.3% 尿素+82.7% 苹果+38.0% 多晶硅+24.9% 沪铅+20.8%[3] 二、板块强弱与量仓变化 - 金融类板块涨跌+0.49% 上涨/下跌品种数为8/1 成交较20日均值-9.5% 持仓变化+6.2万手[4] - 贵金属板块涨跌-0.95% 上涨/下跌品种数为0/2 成交较20日均值-23.8% 持仓变化+0.1万手[4] - 有色金属板块涨跌+0.29% 上涨/下跌品种数为6/2 成交较20日均值-13.1% 持仓变化-0.9万手[4] - 新能源板块涨跌+1.36% 上涨/下跌品种数为3/0 成交较20日均值-2.5% 持仓变化+1.1万手[4] - 能源化工板块涨跌-0.24% 上涨/下跌品种数为10/15 成交较20日均值-9.9% 持仓变化+2.7万手[4] - 黑色建材板块涨跌-0.04% 上涨/下跌品种数为4/5 成交较20日均值-41.4% 持仓变化-11.5万手[4] - 农产品板块涨跌+0.27% 上涨/下跌品种数为12/5 成交较20日均值-17.2% 持仓变化+9.3万手[4] - 当日变化较突出的品种包括沥青-2.77% 下跌减仓 欧线集运+2.75% 上涨增仓 多晶硅+2.28% 上涨增仓[5] 三、当日涨幅前10品种情况 - 欧线集运 金融类 收盘2488 涨跌+2.75% 日内形态为日内走强 加权持仓4.9万 日变化+0.1万 增幅+3.1% 价仓状态为上涨增仓[7] - 多晶硅 新能源 收盘38818 涨跌+2.28% 日内形态为震荡上行 加权持仓15.9万 日变化+0.2万 增幅+1.2% 价仓状态为上涨增仓[7] - 碳酸锂 新能源 收盘133927 涨跌+1.46% 日内形态为探底回升 加权持仓71.8万 日变化-0.1万 增幅-0.2% 价仓状态为上涨减仓[7] - 20号胶 能源化工 收盘16146 涨跌+1.38% 日内形态为冲高回落 加权持仓15.7万 日变化+0.1万 增幅+0.9% 价仓状态为上涨增仓[7] - 丁二烯橡胶 能源化工 收盘14847 涨跌+1.25% 日内形态为冲高回落 加权持仓14.4万 日变化+0.4万 增幅+3.2% 价仓状态为上涨增仓[7] - 菜粕 农产品 收盘2354 涨跌+1.16% 日内形态为震荡上行 加权持仓139.1万 日变化-1.2万 增幅-0.8% 价仓状态为上涨减仓[7] - 豆二 农产品 收盘4113 涨跌+0.93% 日内形态为震荡上行 加权持仓33.7万 日变化-0.9万 增幅-2.5% 价仓状态为上涨减仓[7] - 沪铜 有色金属 收盘110606 涨跌+0.92% 日内形态为探底回升 加权持仓55.2万 日变化+2.1万 增幅+4.0% 价仓状态为上涨增仓[7] - 橡胶 能源化工 收盘18957 涨跌+0.91% 日内形态为冲高回落 加权持仓18.1万 日变化+0.3万 增幅+1.5% 价仓状态为上涨增仓[7] - 沪镍 有色金属 收盘125078 涨跌+0.84% 日内形态为震荡上行 加权持仓34.3万 日变化-1.4万 增幅-3.9% 价仓状态为上涨减仓[7] 四、当日跌幅前10品种情况 - 乙二醇 能源化工 收盘5253 涨跌-2.97% 日内形态为震荡下行 加权持仓73.2万 日变化-0.9万 增幅-1.2% 价仓状态为下跌减仓[9] - 沥青 能源化工 收盘4954 涨跌-2.77% 日内形态为探底回升 加权持仓65.7万 日变化-6.3万 增幅-8.7% 价仓状态为下跌减仓[9] - 沪银 贵金属 收盘15958 涨跌-1.16% 日内形态为日内走弱 加权持仓56.7万 日变化+0.1万 增幅+0.1% 价仓状态为下跌增仓[9] - 瓶片 能源化工 收盘8018 涨跌-1.15% 日内形态为探底回升 加权持仓8.8万 日变化-0.4万 增幅-3.9% 价仓状态为下跌减仓[9] - 铁矿石 黑色建材 收盘707 涨跌-0.99% 日内形态为震荡下行 加权持仓116.2万 日变化+2.7万 增幅+2.4% 价仓状态为下跌增仓[9] - 胶版印刷纸 能源化工 收盘3848 涨跌-0.85% 日内形态为震荡下行 加权持仓2.5万 日变化-0.0万 增幅-1.4% 价仓状态为下跌减仓[9] - 短纤 能源化工 收盘8223 涨跌-0.81% 日内形态为震荡下行 加权持仓32.0万 日变化-0.4万 增幅-1.1% 价仓状态为下跌减仓[9] - 沪金 贵金属 收盘936 涨跌-0.74% 日内形态为日内走弱 加权持仓43.7万 日变化-0.0万 增幅-0.0% 价仓状态为下跌减仓[9] - 烧碱 能源化工 收盘1908 涨跌-0.52% 日内形态为日内走弱 加权持仓36.4万 日变化+2.0万 增幅+5.9% 价仓状态为下跌增仓[9] - 棉花 农产品 收盘15692 涨跌-0.51% 日内形态为日内走弱 加权持仓95.1万 日变化+1.1万 增幅+1.2% 价仓状态为下跌增仓[9] 五、主要指数分析 - 沪深300 利多因素为市场情绪回暖带动权重指数估值修复 有色金属等板块强势领涨为指数提供结构性支撑 利空因素为美联储鹰派加息落地后A股冲高回落 全日缩量 全球宏观流动性偏紧与加息博弈仍压制风险偏好 指数在多空政策与流动性拉锯中震荡 反弹持续性待确认[10] - 中证500 利多因素为A股结构性行情中 中盘成长股受益于产业景气修复与科技主线轮动 全球制造业持续扩张为顺周期中盘标的基本面提供支撑 利空因素为美联储鹰派加息落地引发市场全线缩量回调 中证500等中小盘风格对流动性边际变化更为敏感 波动加大 中证500在成长与流动性博弈中窄幅震荡 需关注宏观情绪修复节奏[11] - 中证1000 利多因素为科创与小盘成长风格弹性大 市场反弹时表现领先 A股放量上行阶段中小盘活跃度提升 中证1000ETF等配置资金可对指数形成支撑 利空因素为美联储加息落地后市场冲高回落 中小盘跌幅相对更大 高波动特性使其对流动性收紧与情绪回落更为脆弱 中证1000弹性与风险并存 趋势方向取决于市场风偏的修复[12] 六、重点品种逻辑速评 - 欧线集运 本周船公司继续调降9月底运价 国庆节假期运价基本维持一致水平 马士基本周新开舱第40周运价环比下降300美元 跌幅扩大 市场一定程度上已不再反馈 当前市场仍定价地缘风险再起 以及后续从11月开始的货量再次回升 短期近弱远强格局之下 盘面相对抗跌[13] - 沪银 利多因素为人工智能基础设施建设 光伏与电子领域持续需要白银作为关键工业金属 中长期工业需求方向不减 全球交易所白银库存持续收紧 供给端偏紧格局延续 利空因素为市场对美联储维持高利率的预期抬升 美元指数走强 对以美元计价的贵金属形成压力 全球主要经济体制造业PMI多位于荣枯线下方 短期工业需求承压 白银供需面偏紧但宏观流动性压制明显 多空博弈中价格高位震荡[14] - 沪金 利多因素为全球央行持续购金 去美元化趋势强化黄金货币属性 地缘紧张推升避险需求 利空因素为美联储偏鹰立场与加息预期压制无息资产吸引力 ETF与CFTC资金阶段性流出 短期做多情绪降温 黄金长期逻辑稳固但短期受货币政策扰动 高位震荡 趋势配置价值仍在[14] - 铂 全球矿山供应整体平稳 南非矿企受电力 成本约束 增量释放有限 回收供应有所增加 需求端呈现分化 燃油车催化需求受电动车替代持续承压 氢能 玻璃等工业领域需求形成部分支撑[15] - 钯 南非矿端产出存在扰动 汽车报废渠道回收料持续释放 国内现货流通资源相对充足 需求端 钯金主要消费集中于汽油车尾气催化 新能源车渗透率抬升叠加铂钯替代 传统需求承压 国内车企旺季补库力度有限[16] - 沪铜 铜精矿TC维持低位 矿端供给偏紧 冶炼端生产持续受到原料约束 国内电解铜增量有限 需求端 部分下游开启节前备货 采购情绪边际改善 但终端对高升水接受度偏弱 企业多维持刚需采购 大规模主动补库尚未出现 供需维持紧平衡格局[17] - 沪铝 电解铝周度产量87.47万吨 环比持平 运行产能4561万吨 开工率98.53% 国内供应维持高位 产量进一步增加的空间有限 外盘回落和LME期限结构转弱压制短期价格 但国内社会库存继续下降 出库量明显回升 现货相对期货走强 电解铝高利润和铝棒加工费下降限制反弹高度[18] - 沪锌 锌目前处于原料偏紧背景下的价格修复阶段 锭端还没有给出持续收紧的确认 供应端矿料偏紧与既有冶炼产能运行并存 需求端镀锌订单有所恢复 但旺季改善程度仍有限 七地库存重新增加 海外库存继续回补 使反弹难以仅凭低加工费向上延伸[19] - 沪铅 铅仍有库存消化支撑 电池开工回升也比单纯的节前补库预期更扎实 不过 备货进入尾声后 采购能否接续比库存单日降幅更重要 特朗普推动俄罗斯柴油供应带来的油价回落 对铅的提振弱于锌锡 古尔斯比坚持抗通胀又限制了板块估值扩张[20] - 沪镍 厄尔尼诺致印尼干旱 印尼IMIP园区镍铁生产或于10月受到波及 具体生产计划尚未明确 结合当前市场库存量 短期内预计对整体供需格局影响有限 宏观加息与LME 27.85万吨高位仍是主要压制 印尼HPM构成下方支撑[21] - 沪锡 锡的修复比前期多了一层库存依据 冶炼开工回落也使供应端更有约束 不过 焊料开工没有同步上升 暂不能把去库直接解释为终端需求加速 供应端最新周度冶炼开工下降 与8月产量增长形成边际变化 需求端焊料开工持平 电子链预期改善尚不能替代实际订单[22] - 氧化铝 国内氧化铝开工率维持高位 新产能持续释放 整体货源供应偏宽松 仅局部产线存在短期检修扰动 需求端 下游电解铝产能保持稳定运行 长协订单交付顺畅 但散单采购积极性一般 增量需求有限[23] - 碳酸锂 海外矿在9月陆续到港 国内碳酸锂检修产能陆续复产 碳酸锂周产量稳步回升 随着锂价回调 下游询价采买态度逐渐积极 加之节前的备库需求 现货市场成交回暖 碳酸锂基本面虽保持供需两旺 但"弱预期"对盘面的影响仍在 节前补库预计将于本周逐步收尾 实际需求强度仍需观察[24] - 多晶硅 现货端报价暂稳 成交订单有限 期限商手中货源流通性尚可 但行业高库存 需求疲弱的核心矛盾尚未化解 行情仅靠情绪托底 缺乏上下游动力 多晶硅盘面当前博弈减产实际落地情况 后续重点观察上游厂家减产能否实质落地 现货成交情况与去库进度[25] - 工业硅 虽然成本刚性仍有底部支撑 但下游多晶硅减产预期持续扰动市场 工业硅需求端承压较重 下游多晶硅 有机硅 铝合金均未见明显的需求回暖 行业库存压力依旧突出 在下游需求没有实质性改善的背景下 产业内部难以生成持续上行动力 后续重点关注下游需求端消耗与去库情况[26] - 纸浆 上周下游造纸企业开工率涨跌互现 整体需求维稳 而当前下游纸厂仍以消化库存为主 高价接受程度仍相对有限 国内库存出现明显回落 降至合理位置 带来相对明显的支撑 基本面整体略有复苏 但难言明显向好[27] - 螺纹钢 本期产库延续"复产+需求回升"的良性格局 产量174.07万吨 环比+2.47万吨/+1.44% 连续第二周复产 表需189.61万吨 环比+4.16万吨/+2.25% 自8月27日谷底连续第三周回升 U型反弹斜率延续 金九兑现度继续提升 总库存635.57万吨 -15.54万吨/-2.39% 去库加速 社库476.27万吨 -13.03万吨/-2.66% 与厂库159.3万吨 -2.51万吨/-1.55% 双去化 上期厂库由累转去的瑕疵修复 库存结构全面改善 去库成色进一步转向需求主导 但钢厂盈利率7.79%创年内新低 复产高度仍受利润约束 中钢协控产降库倡议为供给端带来政策变量 核心关注表需回升延续性与双节前补库 盈利率新低下控产/检修落地节奏 复产与控产的博弈[28] - 热卷 热卷连续第二周"减产+需求回落" 产量286.66万吨 环比-3.89万吨/-1.34% 收缩加深 表需289.44万吨 环比-3.01万吨/-1.03% 连续第二周回落 去库靠减产而非需求驱动 总库存429.42万吨 -2.78万吨/-0.65% 仍在去化 社库362.15万吨 -3.65万吨/-1.00% 由微累转去化 但厂库67.27万吨 +0.87万吨/+1.31% 由去转累 库存压力向钢厂端回移 中厚板表需-5.61万吨/-3.28% 大幅走弱 冷轧连续累库 板材需求全面降温 核心关注制造业订单边际变化 厂库累库是否扩散 卷螺价差走向[29] - 铁矿石 铁矿供需两端均现压力 需求端日均铁水236.29万吨 环比-0.53万吨

期货品种行情数据 郑商所相关品种行情 - 苹果主连今收7084 涨跌幅-0.80% 成交量137928手 较前值增加38771手 持仓量143624手 仓差6762 投机度0.96 现货价10000 基差2916 基差变化20 [2] - 棉花主连今收15790 涨跌幅-0.25% 成交量273731手 较前值减少73323手 持仓量551243手 仓差11319 投机度0.50 现货价17414 基差1624 基差变化113 [2] - 红枣主连今收7340 涨跌幅-0.47% 成交量122816手 较前值减少46323手 持仓量233519手 仓差4702 投机度0.53 现货价8600 基差1260 基差变化25 [2] - 棉纱主连今收21970 涨跌幅0.41% 成交量8754手 较前值减少5030手 持仓量11718手 仓差-84 投机度0.75 现货价23702 基差1732 基差变化30 [2] - 玻璃主连今收932 涨跌幅1.75% 成交量1251579手 较前值增加18576手 持仓量1213932手 仓差-59006 投机度1.03 现货价864 基差-68 基差变化-9 [2] - 甲醇主连今收3505 涨跌幅1.15% 成交量1494474手 较前值减少322720手 持仓量292553手 仓差3394 投机度5.11 现货价3990 基差485 基差变化-17 [2] - 采油主连今收10218 涨跌幅0.31% 成交量199728手 较前值减少24854手 持仓量286312手 仓差1181 投机度0.70 现货价10820 基差602 基差变化37 [2] - 短纤主连今收8304 涨跌幅-0.50% 成交量227733手 较前值减少23588手 持仓量223620手 仓差-2236 投机度1.02 现货价8715 基差411 [2] - 花生主连今收7992 涨跌幅0.20% 成交量101497手 较前值减少73145手 持仓量189498手 仓差-8795 投机度0.54 现货价8400 基差408 基差变化0 [2] - 丙烯主连今收8981 涨跌幅-1.58% 成交量63314手 较前值减少750手 持仓量23173手 仓差-1511 投机度2.73 现货价9618 基差637 基差变化46 [2] - 瓶片主连今收8120 涨跌幅-0.93% 成交量84733手 较前值增加2010手 持仓量56570手 仓差-3882 投机度1.50 现货价8650 基差230 基差变化108 [2] - 对二甲苯主连今收9300 涨跌幅0.93% 成交量341269手 较前值增加49161手 持仓量152024手 仓差-607 投机度2.24 现货价9800 基差500 基差变化-14 [2] - 菜粕主连今收2335 涨跌幅1.04% 成交量562829手 较前值减少37195手 持仓量470326手 仓差-21429 投机度1.20 现货价2460 基差125 基差变化-2 [2] - 菜籽主连今收5518 涨跌幅-1.02% 成交量5068手 较前值减少309手 持仓量11383手 仓差4449 投机度0.45 现货价6200 基差682 基差变化51 [2] - 纯碱主连今收1017 涨跌幅0.10% 成交量918520手 较前值减少268054手 持仓量1325861手 仓差36999 投机度0.69 现货价1150 基差133 基差变化13 [2] - 硅铁主连今收5994 涨跌幅-0.96% 成交量181305手 较前值减少141399手 持仓量272991手 仓差-781 投机度0.66 现货价6450 基差456 基差变化-4 [2] - 烧碱主连今收1872 涨跌幅-0.79% 成交量312085手 较前值减少7821手 持仓量216636手 仓差13958 投机度1.44 现货价2600 基差728 基差变化10 [2] - 锰硅主连今收5836 涨跌幅-0.03% 成交量170671手 较前值减少40556手 持仓量278104手 仓差-12499 投机度0.61 现货价5230 基差-606 基差变化-28 [2] - 白糖主连今收5350 涨跌幅0.39% 成交量305038手 较前值增加15554手 持仓量646631手 仓差3937 投机度0.47 现货价5210 基差-140 基差变化-12 [2] - PTA主连今收6274 涨跌幅0.26% 成交量1120211手 较前值减少17701手 持仓量1178223手 仓差11255 投机度0.95 现货价7015 基差741 基差变化8 [2] - 尿素主连今收1762 涨跌幅0.00% 成交量85202手 较前值减少9095手 持仓量250143手 仓差2064 投机度0.34 现货价1700 基差-62 基差变化0 [2] 广期所相关品种行情 - 碳酸锂主连今收134400 涨跌幅2.53% 成交量238667手 较前值增加54021手 持仓量426178手 仓差84 投机度0.56 现货价134450 基差50 基差变化-1850 [4] - 工业硅主连今收8475 涨跌幅0.18% 成交量88247手 较前值减少3777手 持仓量353822手 仓差2520 投机度0.25 现货价9600 基差1125 基差变化30 [4] - 多晶硅主连今收37705 涨跌幅2.39% 成交量92814手 较前值增加39319手 持仓量107287手 仓差1693 投机度0.87 现货价40000 基差2295 基差变化-905 [4] - 铂主连今收437.05 涨跌幅-1.48% 成交量4775手 较前值减少23手 持仓量12608手 仓差312 投机度0.38 现货价441.32 基差4.27 基差变化4.19 [4] - 肥主连今收306.85 涨跌幅-1.32% 成交量5024手 较前值增加1500手 持仓量8899手 仓差940 投机度0.56 现货价303.00 基差-3.85 基差变化4.65 [4] 中金所相关品种行情 - 中证500主连今收7671.0 涨跌幅0.05% 成交量74297手 较前值增加7430手 持仓量158003手 仓差1498 投机度0.47 现货价7828.9 基差157.9 基差变化-19.9 [4] - 沪深300主连今收4480.6 涨跌幅0.45% 成交量51917手 较前值增加3855手 持仓量162276手 仓差1176 投机度0.32 现货价4544.6 基差64.0 基差变化-10.8 [4] - 上证50主连今收2867.0 涨跌幅0.83% 成交量29428手 较前值增加260手 持仓量67553手 仓差-1168 投机度0.44 现货价2899.0 基差32.0 基差变化-7.2 [4] - 中证1000主连今收7580.2 涨跌幅0.28% 成交量121083手 较前值增加16458手 持仓量245547手 仓差6422 投机度0.49 现货价7759.0 基差178.8 基差变化-26.9 [4] - 五年国债主连今收106.590 涨跌幅0.07% 成交量57031手 较前值增加3312手 持仓量232608手 仓差10560 投机度0.25 [4] - 三十年国债主连今收117.030 涨跌幅0.29% 成交量100396手 较前值增加7704手 持仓量235975手 仓差9673 投机度0.43 [4] - 二年国债主连今收102.612 涨跌幅0.02% 成交量33777手 较前值增加1547手 持仓量72683手 仓差814 投机度0.46 [4] - 十年国债主连今收109.615 涨跌幅0.08% 成交量93813手 较前值增加13458手 持仓量441397手 仓差18830 投机度0.21 [4] 跨合约套利数据 广期所跨合约套利 - 碳酸锂主力-次主力度价差今日3600 昨日3640 变化-40 [6] - 工业硅主力-次主力度价差今日-335 昨日-320 变化-15 [6] - 多晶硅主力-次主力度价差今日-3880 昨日-3995 变化115 [6] - 铂主力-次主力度价差今日-1.80 昨日-0.55 变化-1.25 [6] - 肥主力-次主力度价差今日-1.95 昨日-1.10 变化-0.85 [6] - 铝合金主力-次主力度价差今日15 昨日60 变化-45 [6] - 沪银主力-次主力度价差今日-40 昨日-43 变化3 [6] - 沪铝主力-次主力度价差今日20 昨日20 变化0 [6] - 氧化铝主力-次主力度价差今日-20 昨日-19 变化-1 [6] - 沪金主力-次主力度价差今日-2.76 昨日-2.72 变化-0.04 [6] - 国际铜主力-次主力度价差今日810 昨日510 变化300 [6] - 合成橡胶主力-次主力度价差今日375 昨日330 变化45 [6] 上期所/能源中心跨合约套利 - 沥青主力-次主力度价差今日686 昨日592 变化94 [6] - 沪铜主力-次主力度价差今日570 昨日470 变化100 [6] - 燃油主力-次主力度价差今日402 昨日391 变化11 [6] - 低硫燃油主力-次主力度价差今日304 昨日288 变化16 [6] - 沪铅主力-次主力度价差今日5 昨日-15 变化20 [6] - 20号胶主力-次主力度价差今日75 昨日65 变化10 [6] - 螺纹钢主力-次主力度价差今日-5 昨日-6 变化1 [6] - 原油主力-次主力度价差今日49.4 昨日46.6 变化2.8 [6] - 沪锡主力-次主力度价差今日-240 昨日-340 变化100 [6] 郑商所跨合约套利 - 玻璃主力-次主力度价差今日-32 昨日-35 变化3 [8] - 甲醇主力-次主力度价差今日322 昨日287 变化35 [8] - 短纤主力-次主力度价差今日234 昨日236 变化-2 [8] - 丙烯主力-次主力度价差今日427 昨日460 变化-33 [8] - 瓶片主力-次主力度价差今日246 昨日298 变化-52 [8] - 对二甲苯主力-次主力度价差今日272 昨日242 变化30 [8] - 纯碱主力-次主力度价差今日-28 昨日-30 变化2 [8] - 硅铁主力-次主力度价差今日54 昨日58 变化-4 [8] - 烧碱主力-次主力度价差今日-79 昨日-79 变化0 [8] - 锰硅主力-次主力度价差今日-6 昨日-10 变化4 [8] - PTA主力-次主力度价差今日218 昨日212 变化6 [8] - 尿素主力-次主力度价差今日-45 昨日-40 变化-5 [8] - 纯苯主力-次主力度价差今日520 昨日493 变化27 [8] - 苯乙烯主力-次主力度价差今日379 昨日364 变化15 [8] - 乙二醇主力-次主力度价差今日527 昨日479 变化48 [8] 大商所跨合约套利 - 铁矿石主力-次主力度价差今日9.0 昨日9.0 变化0.0 [8] - 焦煤主力-次主力度价差今日89.0 昨日96.0 变化-7.0 [8]

报告行业投资评级 - 未明确给出统一的行业投资评级 提示关注A股市场结构性行情机会[2] 报告核心观点 - 外围地缘政治缓和带动原油价格回落 通胀预期回落助推美债利率回落 美联储官员释放鹰派加息信号 外围原油和美债利率绝对值下行对风险偏好的提振占上风 隔夜美三大股指集体收涨 纳指上涨2.26%[1][2] - 国内A股呈现缩量反弹走势 本周是924行情2周年 市场对政策层面存在期待 中美元首会晤的消息也会对市场情绪有所提振 但不会出现924行情高举高打的情况 整体将维持震荡前行节奏 重点把握结构性行情机会[1][2] 一、重要资讯 - 美联储官员释放鹰派信号 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示可能需要继续加息以控制通胀 现在加息好过晚加息 芝加哥联储主席古尔斯比表示若通胀不回落 需采取明确行动加息[1][4] - 欧盟通过延长对俄制裁方案 期限长达三年[5] - 欧洲央行正式推出数字欧元 用于银行间的代币化交易支付[6] - 据路透社/益普索调查 特朗普的支持率降至32% 创下其政治生涯来的最低水平[6] - 中东相关动态 伊朗将出售被扣押美国船只 用于赔偿战争受害者 一艘驶入霍尔木兹海峡的油轮遭到一枚炮弹击中 两名船员受轻伤 特朗普政府拟拨款50亿美元用于重建中东能源设施 一伙武装分子关闭了利比亚沙拉拉原油管道上的7号阀门 导致油田产量急剧下降 伊朗外长于北京时间22日凌晨抵达纽约 后续伊朗总统也将动身 伊朗总统会见巴基斯坦内政部长 期待持续推动双边合作 英国首相表示已同意沙特方面的请求 进行有限时间的防御性空中加油[7][8][9][10][11] - 习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问[1][12] - 央行召开外资金融机构座谈会 提出稳步扩大金融市场双向开放[13] - 上交所表示持续对沈鼓集团上市初期交易予以密切关注 依规采取自律监管措施[13] - 中共中央政治局召开会议 决定中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开[13] 二、期货市场跟踪 - 各指数期货合约表现 - 上证50指数点位2887 当日涨跌幅0.90% IH2610合约收盘价2878.4 结算价2876.0 涨跌16.2 涨跌幅0.57% 基差8.21 升贴水率-0.28% 年化升贴水率-4.15% 合约交割日2026/10/16 剩余时间25天 IH2611合约收盘价2847.4 结算价2859.2 涨跌9.0 涨跌幅0.32% 基差23.21 升贴水率-0.80% 年化升贴水率-4.89% 合约交割日2026/11/20 剩余时间60天 IH2612合约收盘价2847.4 结算价2843.4 涨跌33.8 涨跌幅1.20% 基差39.21 升贴水率-1.36% 年化升贴水率-5.63% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天[15] - 沪深300指数点位4539.6 当日涨跌幅0.71% IF2610合约收盘价4520.0 结算价4515.2 涨跌12.0 涨跌幅0.27% 基差19.57 升贴水率-0.43% 年化升贴水率-6.29% 合约交割日2026/10/16 剩余时间25天 IF2611合约收盘价4490.4 结算价4486.2 涨跌2.4 涨跌幅0.05% 基差49.17 升贴水率-1.08% 年化升贴水率-6.59% 合约交割日2026/11/20 剩余时间60天 IF2612合约收盘价4464.8 结算价4460.4 涨跌33.6 涨跌幅0.76% 基差74.77 升贴水率-1.65% 年化升贴水率-6.83% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天 IF2703合约收盘价4388.0 结算价4384.0 涨跌35.6 涨跌幅0.82% 基差151.57 升贴水率-3.34% 年化升贴水率-6.81% 合约交割日2027/3/19 剩余时间88天[15] - 中证500指数点位7850.5 当日涨跌幅0.65% IC2610合约收盘价7797.4 结算价7789.6 涨跌7.6 涨跌幅0.10% 基差53.08 升贴水率-0.68% 年化升贴水率-9.87% 合约交割日2026/10/16 剩余时间25天 IC2611合约收盘价7734.0 结算价7724.4 涨跌-20.8 涨跌幅-0.27% 基差116.48 升贴水率-1.48% 年化升贴水率-9.03% 合约交割日2026/11/20 剩余时间60天 IC2612合约收盘价7672.6 结算价7667.4 涨跌31.6 涨跌幅0.41% 基差177.88 升贴水率-2.27% 年化升贴水率-9.40% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天 IC2703合约收盘价7491.8 结算价7485.6 涨跌30.2 涨跌幅0.40% 基差358.68 升贴水率-4.57% 年化升贴水率-9.32% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天[15] - 中证1000指数点位7766.3 当日涨跌幅1.02% IM2610合约收盘价7702.8 结算价7697.8 涨跌23.6 涨跌幅0.31% 基差63.53 升贴水率-0.82% 年化升贴水率-11.94% 合约交割日2026/10/16 剩余时间25天 IM2611合约收盘价7631.4 结算价7626.6 涨跌-3.8 涨跌幅-0.05% 基差134.93 升贴水率-1.74% 年化升贴水率-10.57% 合约交割日2026/11/20 剩余时间60天 IM2612合约收盘价7560.6 结算价7559.0 涨跌54.8 涨跌幅0.73% 基差205.73 升贴水率-2.65% 年化升贴水率-10.99% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天 IM2703合约收盘价7357.8 结算价7357.8 涨跌53.0 涨跌幅0.73% 基差408.53 升贴水率-5.26% 年化升贴水率-10.73% 合约交割日2026/12/18 剩余时间88天[15] - 期货成交与持仓整体情况 全市场股指期货总成交量422022手 较之前减少214516手 总成交额5748亿元 较之前减少3092亿元 总持仓量变化为-5281手 较之前新增58844手 前二十大会员总净持仓为-124894手 净持仓变化为-9937手 空单持仓量变化72154手 多单持仓量变化63661手[16] 三、现货市场跟踪 - 主要宽基指数表现 - 万得全A点位6493 当日涨跌幅1.02% 当周涨跌幅1.02% 当月涨跌幅-0.77% 当年涨跌幅1.30% 成交额20481亿元 成交额变化-447.72亿元 换手率当前值21.50 均值17.98 分位数81.27%[36] - 上证指数点位3950 当日涨跌幅0.97% 当周涨跌幅0.97% 当月涨跌幅-0.91% 当年涨跌幅-0.48% 成交额9468亿元 成交额变化-473.50亿元 换手率当前值15.79 均值13.68 分位数79.33%[36] - 深证成指点位13730 当日涨跌幅0.65% 当周涨跌幅0.65% 当月涨跌幅-2.03% 当年涨跌幅1.52% 成交额10847亿元 成交额变化17.64亿元 换手率当前值30.20 均值24.59 分位数79.12%[36] - 创业板指点位3400 当日涨跌幅0.80% 当周涨跌幅0.80% 当月涨跌幅-1.14% 当年涨跌幅6.13% 成交额5222亿元 成交额变化-1.60亿元 换手率当前值38.41 均值48.15 分位数28.46%[36] - 上证50点位2887 当日涨跌幅0.90% 当周涨跌幅0.90% 当月涨跌幅-1.71% 当年涨跌幅-4.77% 成交额1249亿元 成交额变化-134.85亿元 换手率当前值10.67 均值10.27 分位数62.56%[36] - 沪深300点位4540 当日涨跌幅0.71% 当周涨跌幅0.71% 当月涨跌幅-1.85% 当年涨跌幅-1.95% 成交额4954亿元 成交额变化-422.63亿元 换手率当前值13.38 均值12.37 分位数70.11%[36] - 中证500点位7850 当日涨跌幅0.65% 当周涨跌幅0.65% 当月涨跌幅-1.28% 当年涨跌幅5.16% 成交额3483亿元 成交额变化-221.62亿元 换手率当前值33.34 均值30.62 分位数71.42%[36] - 中证1000点位7766 当日涨跌幅1.02% 当周涨跌幅1.02% 当月涨跌幅-0.05% 当年涨跌幅2.25% 成交额4271亿元 成交额变化-30.73亿元 换手率当前值44.08 均值46.48 分位数59.98%[36] - 申万一级行业表现 房地产当日涨跌幅3.95% 医药生物当日涨跌幅3.59% 美容护理当日涨跌幅2.98% 建筑材料当日涨跌幅2.62% 家用电器当日涨跌幅-1.64% 电力设备当日涨跌幅-0.15% 全市场当日4533只个股上涨 932只个股下跌[1][36] - 市场风格对各指数涨跌贡献 - 上证50 周期板块权重21.01% 当日贡献0.14% 周度贡献0.14% 月度贡献-1.02% 年度贡献-0.68% 消费板块权重18.09% 当日贡献0.29% 周度贡献0.29% 月度贡献-0.05% 年度贡献-2.05% 成长板块权重17.50% 当日贡献0.17% 周度贡献0.17% 月度贡献0.13% 年度贡献5.56% 金融板块权重31.13% 当日贡献0.24% 周度贡献0.24% 月度贡献-0.27% 年度贡献-2.34% 稳定板块权重5.83% 当日贡献0.03% 周度贡献0.03% 月度贡献0.04% 年度贡献-0.07%[37] - 沪深300 周期板块权重24.12% 当日贡献0.14% 周度贡献0.14% 月度贡献-1.07% 年度贡献-1.22% 消费板块权重16.54% 当日贡献0.18% 周度贡献0.18% 月度贡献-0.14% 年度贡献-1.98% 成长板块权重29.19% 当日贡献0.31% 周度贡献0.31% 月度贡献0.58% 年度贡献8.90% 金融板块权重20.60% 当日贡献0.17% 周度贡献0.17% 月度贡献-0.13% 年度贡献-1.48% 稳定板块权重6.85% 当日贡献0.05% 周度贡献0.05% 月度贡献0.06% 年度贡献-0.24%[37] - 中证500 周期板块权重34.05% 当日贡献0.25% 周度贡献0.25% 月度贡献-1.15% 年度贡献-1.41% 消费板块权重16.15% 当日贡献0.36% 周度贡献0.36% 月度贡献0.09% 年度贡献-1.49% 成长板块权重30.39% 当日贡献0.31% 周度贡献0.31% 月度贡献0.31% 年度贡献8.41% 金融板块权重7.13% 当日贡献0.09% 周度贡献0.09% 月度贡献-0.12% 年度贡献-0.88% 稳定板块权重5.59% 当日贡献0.04% 周度贡献0.04% 月度贡献0.03% 年度贡献-0.13%[38] - 中证1000 周期板块权重35.64% 当日贡献0.19% 周度贡献0.19% 月度贡献-1.36% 年度贡献-1.52% 消费板块权重18.55% 当日贡献0.40% 周度贡献0.40% 月度贡献0.10% 年度贡献-1.90% 成长板块权重25.83% 当日贡献0.27% 周度贡献0.27% 月度贡献0.11% 年度贡献5.12% 金融板块权重3.88% 当日贡献0.06% 周度贡献0.06% 月度贡献0.02% 年度贡献-0.34% 稳定板块权重8.06% 当日贡献0.06% 周度贡献0.06% 月度贡献0.02% 年度贡献-0.24%[38] 四、流动性跟踪 - 展示了2026年6月至9月央行公开市场操作的货币投放 货币回笼 货币净投放相关数据走势[53][54] - 展示了不同期限Shibor利率的水平走势[53][55]

1 报告行业投资评级 - 基于基本面研判的品种趋势评级 趋势空头无对应品种 震荡偏空品种包含尿素 沥青 燃油 对二甲苯 乙二醇 瓶片 PTA 短纤 PVC 塑料 震荡品种包含原油 液化石油气 沪深300股指期货 橡胶 上证50股指期货 二债 五债 中证500股指期货 中证1000指数期货 20号胶 工业硅 三十债 多晶硅 十债 棉花 白糖 棉纱 铜 合成橡胶 苹果 碳酸锂 红枣 玉米 原木 生猪 锰硅 纯碱 玻璃 硅铁 热轧卷板 螺纹钢 铁矿石 焦煤 胶版印刷纸 焦炭 甲醇 锌 铅 震荡偏多品种包含白银 黄金 纸浆 鸡蛋 趋势多头无对应品种 [4] - 基于量化指标研判的品种趋势评级 偏空品种包含沪锡 豆粕 聚丙烯 PTA 沪铜 沥青 沪锌 震荡品种包含焦炭 沪银 锰硅 螺纹钢 PVC 沪铅 玉米 玻璃 豆二 铁矿石 豆油 橡胶 甲醇 豆一 沪铝 塑料 鸡蛋 菜粕 白糖 偏多品种包含沪金 菜油 棕榈油 郑棉 焦煤 热轧卷板 玉米淀粉 [6] 2 报告核心观点 - 报告为2026年9月22日发布的期货晨会纪要 覆盖宏观资讯 宏观金融 黑色 有色和新材料 农产品 能源化工多个板块的品种走势研判 结合基本面 量化技术指标给出各品种趋势判断与操作参考 整体多数品种以震荡走势为主 部分受地缘 供需政策影响的品种存在阶段性偏空或偏强运行逻辑 [3][4][5] 3 分目录内容总结 宏观资讯 - 应美国总统特朗普邀请 国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问 [8] - 当地时间9月20日 中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部长贝森特 贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商 [8] - 9月21日 人民币对美元中间价连续九个交易日调升 为2023年以来最长连涨天数 [8] - 中共中央政治局9月21日召开会议 决定党的二十届五中全会于10月26日至29日在北京召开 [8] - 中国人民银行召开外资金融机构座谈会 研究进一步优化营商环境 推动金融业高水平对外开放有关工作 [8] - 国家税务总局最新发票数据显示 今年前8个月全国工业销售收入同比增长7.3% 高技术制造业销售收入同比增长18.9% [8] - 9月21日 美国柴油零售价突破6.5美元/加仑 再创历史新高 [8] 宏观金融 股指期货 - 周一盘面医药生物板块全线爆发 超30股涨停 房地产板块午后拉升 大金融 养老概念活跃 家用电器 贵金属 电力设备板块走弱 [10] - 美联储9月16日重启加息25个基点至3.75%—4.00% 为2023年7月以来首次 点阵图偏鹰 年内或再加息一次 日本央行亦加息25个基点至1.25%的31年新高 美元指数重返100上方 短期对宽基指数形成压制 人民币逆势升值破6.70 外资回流预期升温 中长期为A股释放一定流动性支撑 [10] - 预计短期股指高波动但趋于回落 权重宽基指数下方空间有限 整体以宽幅震荡为主 [10] 国债期货 - 资金面均衡偏松 资金利率平稳 DR001在1.36%附近 DR007在1.40%附近 [11] - 8月住户贷款净减少1.03万亿元 居民去杠杆与企业加杠杆并存 直接融资占比历史性超过贷款 [11] - 8月工业生产以5.2%的增速超预期回升 消费增速放缓至0.4% 投资降幅扩大至-7.2% 内需修复节奏显著滞后于生产端 [11] - 债市震荡消化前期涨幅 上下均缺乏空间 操作以观望为主 [11] 黑色板块 螺矿 - 8月房屋新开工单月同比-30.5% 基建投资单月同比增速为-14.77% 水泥出库量和直供量累积同比下滑20%左右 建材需求疲弱 [12] - 钢厂盈利率仅有7.79% 全行业基本进入亏损阶段 钢材整体当前接单情况一般 钢厂普遍接单在10天左右 [13] - 铁矿石发运小幅增加 后期到港预计整体平稳有增 港口铁矿库存预估小幅增库 中长期依然偏弱运行 [13] - 多部门发文推进停产煤矿复产达产 增加煤焦市场供给 但蒙古煤口岸通关并未快速恢复 焦煤现货供给仍紧张 煤焦中长期或维持强势 [13] - 钢材现货螺纹HRB400-20mm北京3100 较之前+10 山东市场价3050 较之前-10 杭州3155 较之前+25 上海热卷3320 唐山基料3215 较之前+10 唐山钢坯3070 较之前+20 [14] - 60.8%PB粉主流在680-682元 混合粉主流在645-650元 PB块61.6%主流在875-880元 [14] - 黑色中期预计维持震荡行情 交易机会关注套利策略 做空01卷螺价差 或买煤焦空铁矿01套利 [13] 煤焦 - 双焦交易逻辑逐步从供给端持续紧张转向远期增产预期 下游成材需求是否好转仍需验证 [15] - 蒙煤通关量环比减少 仍维持在同期偏低水平 国内焦煤供应仍维持紧张 焦煤总库存稳定 矿山库存维持低位 独立焦企库存增加 焦企补库需求趋弱 [15] - 焦炭第五轮提涨落地后 吨焦利润回到盈利状态 焦炭日产量略增 铁水产量略增至237万吨附近 对煤焦需求仍有支撑 [15] - 空头情绪充分释放后 煤焦行情存在超跌反弹可能 后续需关注国庆节后终端用钢需求情况 [15] 铁合金 - 双硅供应端近两周均有边际缩量 月度级别过剩量级边际大幅缩窄 供需矛盾不大 [16] - 兰炭原料对应的陕北高卡原煤处于化工补库周期 现货表现明显强于其余煤种 预估兰炭仍有调涨可能性 硅铁成本支撑有抬升空间 [16] - 锰硅盘面已走出下跌预期 基本面不支持短期内大幅下跌 建议节前以前期空单止盈离场为主 [16] 纯碱玻璃 - 纯碱龙头企业检修结束 供应逐步恢复 部分终端节前存备货需求 国内主要终端成品利润偏弱 玻璃日熔下滑影响终端需求 出口订单对部分厂家具有一定支撑 趋势供需矛盾暂难扭转 [18] - 玻璃供应端低位区间运行 短期部分产线具备复产预期 若部分主产区燃料升级政策落地将导致区域成本上行 潜在交割意向或同步走弱 [18] - 短期关注能源品种氛围 情绪平稳后纯碱玻璃回归弱势震荡 [18] 有色和新材料板块 贵金属 - 美联储9月鹰派加息靴子落地 美元指数和美债收益率冲高调整 贵金属连续调整后出现反弹行情 短期或有调整 中期延续偏强行情概率大 年内剩余时间经济 政策与未来不确定性利好依然存在 不建议趋势看空 短期调整是中长线布局多单机会 [20] 沪铜 - 美联储9月如期加息25bp 会议信号整体偏鹰 年内仍有继续加息预期 市场交易加息预期落地后的利空出尽 [20] - 中东冲突引发硫磺供给紧张 湿法铜面临边际减产压力 可流通进口货源紧张预期逐渐兑现 TC进一步走弱至-221美元/吨以上 国内硫酸价格延续弱势 废铜政策偏紧 国内冶炼利润进一步承压 电解铜产量存在边际下滑预期 [20] - 下游消费疲软 双节临近备货需求推动国内库存进一步去化 现货升水走高 基差走强 美铜关税悬而未决 铜价上行上方空间受限 关注C-L价差变化 [20] 沪锌 - 截至9月21日 SMM七地锌锭库存总量为21.56万吨 较9月14日减少0.69万吨 较9月17日增加0.21万吨 国内库存增加 [21] - 9月21日夜盘ZN2611收26675元/吨 0锌主流成交价集中在26775~26945元/吨 1锌主流成交于26705~26875元/吨 上海地区精炼锌采购情绪为2.02 出货情绪为2.58 下游企业畏高情绪再起 采购积极性减弱 现货成交表现一般 操作上以震荡思路对待 [21][23] 沪铅 - 截至9月21日 SMM铅锭五地社会库存总量至6.57万吨 较9月14日减少0.79万吨 较9月17日减少0.62万吨 铅蓄电池企业陆续为中秋 国庆双节集中备库 江浙沪地区仓库库存降幅明显 [24] - 9月21日夜盘PB2611收16445元/吨 上海市场驰宏铅报价16490-16555元/吨 对沪铅2610合约升水100-150元/吨 SMM1铅价较前一个交易日上涨75元/吨 下游企业节前备库暂告一段落 询价积极性减弱 市场交易活跃度下滑 操作上建议观望 [24][25] 碳酸锂 - 电池端部分企业排产下修 市场担心头部大厂排产下滑带动行业需求走弱 供给端随着锂矿到港增加锂盐产量恢复 但当前仍未有外采即期利润 产量边际增幅有限 [26] - 节前下游集中备货 去库幅度增加 基差快速走强 仓单注销量级持续增加 目前仓单已经降至4万吨以下 短期锂价以震荡运行为主 等待现货进一步转紧 否则需求弱预期将限制上方空间 [26] 工业硅 - 9月1日大厂落地东部减产 工业硅丰水期供需差有望继续改善为大去库 多晶硅超预期厂家联合减产落地或拖累10月需求 枯水期工业硅西南亦有减产预期 供需双减 大厂不复产的情况下枯水期去库幅度收窄 仍有望维持小去库 [27] - 工业硅暂无新利多驱动 震荡偏弱运行 继续调整空间或有限 可关注买入低估值机会 [27] 多晶硅 - 8月6日晚八大多晶硅龙头在上海签署《反内卷倡议书》 约定售价不低于完全成本 9月11日北京会议厂家敲定16个月减产细节并计划于9月14-15日上报部委 10月若厂家执行联合减产 有望开启去库 [28] - 高库存弱现实压力限制反弹高度 盘面预计延续贴水震荡偏强运行 等待厂家落地减产增多后或有反弹修复 [27] 农产品板块 棉花 - USDA9月供需报告下调美国棉花产量面积和单产 全球棉花产量略微下调 但期末库存上调 报告低于预期 [30] - 截至9月15日美国棉花受旱面积提升至65% 之前一周是63% 去年同期41% 截至9月20日美棉收割13% 上周为8% 去年同期12% [30] - 9月10日止当周 美国当前市场年度陆地棉出口销售净增71231包 较之前一周减少4% 较前四周均值减少30% 巴西9月前三周棉花出口12.2万吨 日均出口量较去年9月全月日均出口量增加16% [30] - 国储棉昨日成交率回升至100% 节前刚需采购提振 新棉零星上市 籽棉价格7.2-7.3元/公斤 折合皮棉成本高于期棉价格 短期郑棉技术性反弹 [30] 白糖 - 下一榨季全球产需收缩带来的缺口忧虑仍在 印度 泰国 欧盟 印尼等国减产影响持续 巴西8月下半月产糖环比8月上半月增强 巴基斯坦预期出口百万吨糖去化库存 [31] - 8月白糖进口65万吨 同比大幅减少 糖浆及预拌粉进口降至历史低位 后续国产糖供给占主导 配额外进口加工糖进口利润倒挂 国内远期糖价抗跌 内糖短线震荡运行 [31] 鸡蛋 - 截至9月21日粉蛋均价4.75元/斤 红蛋均价4.9元/斤 现货体现旺季特征 供应压力正常 [32] - 期货大幅贴水现货 市场对中秋节后供应增加+消费淡季存在悲观预期 但老鸡占比较高 淘鸡逐步增加支撑现货 现货存在下跌不及预期的可能 关注节后现货下跌幅度 [33] 苹果 - 山东栖霞80一二级价格3.25元/斤 蓬莱80一二级3.25元/斤 洛川70半商品价格3.4元/斤 甘肃静宁产区晚富士75以上价格6.00元/斤 [34] - 旧季苹果已进入清库收尾阶段 整体库存余量偏低 夏季替代性瓜果供给缩减 中秋临近下游商户开启备货 终端需求阶段性回暖 [34] - 新季全国果园套袋量同比增加 丰产预期较强 陕北产区冰雹天气导致果实外观受损 区域果品商品率大幅下降 甘肃 陕西两大主产区果树长势良好 果实个头偏大 整体生长状况优于往年同期 主力合约或震荡运行 [34] 玉米 - 9月21日山东晨间深加工到货车辆802车 较昨日增加206车 国内玉米现货价格走势偏弱 盘面受港口价格下调影响走势偏弱 [35] - 短期玉米及替代品供应充足仍是制约价格上行的核心因素 进口谷物 小麦等替代粮源供应充足 新季玉米上市进度加快后市场供应压力或进一步增加 需求端深加工企业加工利润亏损 补库积极性有限 养殖端利润持续承压 饲料企业以刚需采购为主 短期玉米价格仍将偏弱运行 前期布局的01空单可逐步止盈离场 关注悲观情绪集中释放后盘面超跌带来的逢低买入机会 [35] 红枣 - 阿克苏地区成交均价5.15元/公斤 阿拉尔成交均价5.5元/斤 喀什地区成交均价6.5元/公斤 9月21日河北市场特级红枣价格7.83元/公斤 一级6.9元/公斤 二级5.9元/公斤 三级4.9元/公斤 [36][37] - 截至9月21日 红枣仓单数量4377张 有效预报11张 旧季红枣库存处于历年同期高位 去库周期偏长 新季红枣长势整体平稳 稳产预期较强 整体供强需弱格局凸显 维持震荡偏弱运行观点 [37] 生猪 - 双节降至市场进入供需双增阶段 规模企业出栏节奏加快 社会猪源肥猪出栏积极性抬升 叠加局部地区猪病问题抬头导致被动出栏 市场供应阶段性增加 需求端消费对供应压力承接力不足 现货价格弱势为主 短期价格上涨动力不足 关注中下旬需求端变动对价格提振 [38] 能源化工板块 原油 - NYMEX原油期货10合约95.78美元/桶 跌4.52美元/桶 环比-4.51% ICE布油期货11合约100.34美元/桶 跌3.53美元/桶 环比-3.40% 中国INE原油期货2611合约夜盘收714.3元/桶 [41] - 9月以来国际原油在美伊冲突升级 霍尔木兹海峡通行受阻 沙特输油管道遇袭以及全球库存加速去化的共振下强势上行 后续美伊双方有望恢复谈判 地缘溢价快速回吐 叠加高价对需求的抑制逐步显现 油价回落 但敏感时期行情容易反复 [40][41] 燃料油 - 国际成品油高裂解利润再度回升 成品油偏紧 俄罗斯炼厂供应仍是最大风险点 俄乌仍未停火 燃料油总出口处于低位 船燃的需求疲软 发电需求处于旺季但预估需求峰值已经显现 后续重点跟踪美伊博弈下的海峡通航 俄复产与炼厂开工节奏 [41][42] 塑料 - 华东PP拉丝价格10030元/吨 较前一交易日降20元/吨 华北LL价格9100元/吨 较前一交易日降180元/吨 [43] - 前期原油价格反弹带动聚烯烃价格走强 当前价格偏高 下游

报告行业投资评级 - 沪深300期指 上证50期指 中证1000期指 中证500期指均判定风偏存支撑 [1] - IF IH趋势强度为1 IC IM趋势强度为1 趋势强度取值区间为[-2 2] 对应强弱程度分为弱 偏弱 中性 偏强 强 -2代表最看空 2代表最看多 [2] 核心观点 - 中美元首半年内实现互访 具有历史性里程碑意义 中方将同美方丰富"中美建设性战略稳定关系"内涵 加强对话合作 妥善管控分歧 增进两国人民福祉 促进世界和平稳定繁荣 [1] - 当日A股市场整体上行 大市成交达2.05万亿元 环比略减 不同板块表现分化明显 [1] 宏观及行业新闻 - 应美国总统特朗普邀请 国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问 这是习近平主席时隔3年再次到访美国 时隔11年再次对美国进行国事访问 也是中美元首半年内实现互访 意义重大 世界关注 [1] - 访问期间习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用 中美两国元首半年内实现互访具有历史性里程碑意义 中方愿同美方一道丰富"中美建设性战略稳定关系"内涵 加强对话合作 妥善管控分歧 不断增进两国人民的福祉 促进世界的和平 稳定 繁荣 [1] 当日A股行情表现 - 沪指全天高位运行 午后在传统蓝筹板块带动下继续走升 房地产板块午后持续发力 万科A 金地集团 金融街等个股涨停 [1] - CRO ADC概念板块日内领涨 药明康德 恒瑞医药 百利天恒 康龙化成等个股普遍上涨 [1] - AI硬件板块表现突出 中材科技尾盘回封涨停 胜宏科技大涨超9% 澜起科技 新易盛 长鑫科技 中际旭创走势普遍强势 [1] - 家电板块表现承压 美的 海尔放量杀跌 [1] - 新能源板块走势偏弱 宁德时代再创阶段新低 亿纬锂能同步跟跌 [1] - 上证指数收涨0.97% 报3949.91点 创业板指涨0.8% 科创综指涨0.45% 科创50涨0.29% 深证成指涨0.65% 万得全A涨1.02% 北证50涨1.32% 大市成交2.05万亿元 环比略减 [1] 期指相关行情数据 - 沪深300期货连续数值为4507.39 涨跌幅1.06% 对应现货数值4520.00 涨跌幅0.27% 基差相关数值为-76.19 -76.24 [6] - 中证500期货连续数值为7799.61 涨跌幅1.89% 对应现货数值7797.40 涨跌幅0.10% 基差相关数值为-158.61 -168.23 [6] - 中证1000期货连续数值为7687.59 涨跌幅1.84% 对应现货数值7702.80 涨跌幅0.31% 基差相关数值为-181.79 -192.77 [6]

报告行业投资评级 本报告未明确给出全行业统一的标准化投资评级 整体为针对各细分期货品种的短期行情走势判断与交易参考建议 [2] 报告核心观点 报告为南华期货2026年9月22日早市各板块品种的行情汇总分析 核心围绕中美元首半年内互访带来的风险偏好修复信号 美联储官员偏鹰表态带来的加息预期扰动 中东地缘局势缓和预期等宏观变量 覆盖宏观金融 贵金属 新能源 有色金属 能源油气 化工 黑色 油脂饲料 农副软商品九大板块数十个期货品种 结合各品种盘面数据 现货基差 供需库存等基本面信息 给出对应短期运行区间判断与后续跟踪方向提示 [2][3] 各板块内容总结 宏观金融板块 - 宏观方面 中美元首半年内实现互访 外交部表述从"管控分歧"升级为"丰富中美建设性战略稳定关系内涵" 属于降低尾部风险的信号 市场风险偏好有阶段性修复空间 稀土磁材等板块定价核心仍是出口管控政策的不确定性 而非基本面供需 [5][6] - 人民币汇率方面 人民币对美元中间价连升9日 前一交易日在岸人民币对美元16:30收盘报6.6955 较上一交易日上涨18个基点 夜盘收报6.6953 人民币对美元中间价报6.7487 较上一交易日调升34个基点 纽约尾盘美元指数涨0.21%报100.42 受美联储官员鹰派讲话影响美元指数盘中明显上涨 美元兑人民币中间价处于加速下行趋势 带动人民币对美元逆势升值 [7] - 股指方面 昨日股指集体收涨 沪深300指数收盘上涨0.71% 两市成交小幅缩量维持在2万亿元以上 IH增仓上涨 其余品种减仓上涨 中美经贸磋商叠加中美元首互访消息提振市场情绪 短期海外不确定性阶段性消退 A股市场情绪以及风险偏好有所修复 科技有望再度回归主线 若成交额中枢走出缓慢上行趋势 或预示新一轮修复行情开启 [8][9] - 国债方面 前交易日期债长强短稳 TL上涨0.15%收于116.69 连续第二日站稳116.5关口上方 持仓全线续增 TL增仓近万手至22.6万手再创新高 T持仓升至42.3万手 央行开展1650亿7天期逆回购操作 净投放1650亿 DR001为1.3628% DR007为1.3953% 双双回到政策利率下方 9月下旬资金面的季节性担忧基本解除 债市做多逻辑依赖资金面实际宽松与弱基本面持续 TL、T多单可按此前设定回补 [10] 贵金属板块 - 铂金&钯金方面 昨日NYMEX铂金主连收于1805.5美元/盎司 跌幅0.05% NYMEX钯金主连收于1319.5美元/盎司 涨幅0.00% 铂钯相较于金银表现较为抗跌 贵金属板块深度回调后已部分定价美联储鹰派预期 估值端进一步下修空间预计有限 月度角度铂钯回调压力有限 短期大幅回调可视为逢低买入机会 周内NYMEX铂压力位1950附近 支撑位1725附近 NYMEX钯压力位1450附近 支撑位1250附近 中长期电子布行业需求爆发带动玻纤领域铂金需求增长 钯金需求高度依赖汽油车尾气催化剂受汽车电动化趋势持续承压 铂钯价差中长期具备偏强运行基础 [13][14] - 黄金&白银方面 COMEX黄金2612合约收报4381美元/盎司 跌幅0.99% COMEX白银2612合约收报66.53美元/盎司 跌幅0.92% 全球最大黄金ETF-SPDR黄金持仓减少1.712吨至1055.41吨 中国最大黄金ETF-华安黄金持仓增0.585吨至120.75吨 全球最大白银ETF-iShares白银持仓增加202.28吨至15429.26吨 CME美联储观察显示 美联储10月较当前维持利率不变概率43.5% 加息概率56.5% 12月较当前维持利率不变概率9.7% 加息一次概率46.4% 加息两次概率43.9% 中期看估值端压力已较充分释放 年内低点或已形成 黄金回调压力有限 短期回调可视为逢低买入机会 周内伦敦金关注4400阻力 下方支撑4240 极端支撑4200区域 伦敦银阻力上移至68 支撑65 然后62-63区域 维持年内伦敦金看至5000 伦敦银看至90的判断 若12月加息预期难降温 四季度黄金可能维持4200-4700 白银62-70区间运行 [15][16][17][18] 新能源板块 - 碳酸锂方面 碳酸锂主力期货合约收盘价132500元/吨 日环比涨幅4.2% 成交量约18.46万手 日环比跌幅1.18% 持仓量约42.6万手 日环比增加717手 仓单数量38305手 日环比减少2800手 澳洲6%品位锂精矿CIF报价环比涨幅1.05% 电池级碳酸锂报价13.44万元/吨 电池级氢氧化锂报价12.25万元/吨 当前行情由预期主导 市场主要交易远期供给过剩逻辑 近月合约受现实基本面支撑 仓单与库存同步去化 期货盘面呈现Back结构 若后续两个月下游排产修复向好 叠加绝对库存低位水平 盘面价格存在震荡上行机会 建议下游根据自身订单情况逢低补货 [21][22] - 工业硅&多晶硅方面 工业硅期货主力合约收于8455元/吨 日环比涨幅0.54% 成交量约9.20万手 日环比跌幅15.69% 持仓量35.13万手 日环比减少0.05万手 仓单数量33351手 日环比减少21手 多晶硅期货主力合约收于36800元/吨 日环比涨幅0.85% 成交量5.34万手 日环比涨幅0.55% 持仓量10.55万手 日环比减少4525手 仓单数量25510手 日环比增加390手 工业硅价格维持震荡 成本刚性仍有底部支撑 但下游多晶硅减产预期持续扰动市场 需求端承压较重 多晶硅合约维持高位震荡 行业高库存 需求疲弱的核心矛盾尚未化解 行情仅靠情绪托底 缺乏上下游动力 难以走出趋势性行情 后续预计维持宽幅震荡 [23][25][26] 有色金属板块 - 铜方面 隔夜Comex铜收于6.79美元/磅 涨幅1.5% LME铜收于14664.5美元/吨 涨幅0.98% 沪铜主力最新报价收于110700元/吨 涨幅0.67% 国际铜收于99250元/吨 涨幅1.03% 上海金属网1电解铜均价110800元/吨 较上一交易日涨600元/吨 国内电解铜现货库存8.76万吨 较9月17日降0.58万吨 续刷年内新低 上期所铜仓单22308吨 较前一日减少4347吨 LME铜库存255875吨 增加775吨 注销仓单占比约47.7% 2026年全球矿产铜产量或现2017年以来首次下降 智利上半年产量同比降6.6% 7月同比降9.4% 预计沪铜主力运行区间在109000-111000元/吨 伦铜波动区间在14400-14850美元/吨 [29][30][31][32] - 铝产业链方面 沪铝主力2611合约收于24195元/吨 跌幅0.45% 氧化铝主力2701合约收于2727元/吨 涨幅0.15% 铸造铝合金主力2611合约收于23550元/吨 跌幅0.72% LME铝收于3263美元/吨 跌幅1.12% 库存降至24.22万吨 减少400吨 Cash-3M由升水转为贴水8.68美元/吨 国内铝锭社会库存降至72.1万吨 减少1.2万吨 铝锭出库量升至14.04万吨 增加1.5万吨 外盘结构转弱压制短期价格 但国内基本面明显强于外盘 沪铝下方支撑仍在 短期更可能表现为高位震荡 预计氧化铝2701合约短期运行区间2650—2780元/吨 沪铝2611合约短期运行区间23900—24700元/吨 铸造铝合金2611合约短期运行区间23000—24100元/吨 [34][37][38][40][41] - 锌方面 沪锌2611收26710元/吨 较前结算上涨135元 涨幅0.51% 成交124090手 持仓135546手 增加5916手 9月18日SMM国产Zn50加工费均价为-2100元/金属吨 周环比持平 进口锌精矿指数降至-128.85美元/干吨 周降2.75美元 9月21日SMM七地社会库存21.56万吨 较上周四增加0.21万吨 上期所锌仓单91509吨 日减1183吨 LME总库存116850吨 日增1550吨 锌目前处于原料偏紧背景下的价格修复阶段 锭端尚未给出持续收紧的确认 七地库存重新增加 海外库存继续回补 反弹难以仅凭低加工费向上延伸 短期震荡偏强的基础尚在 [42][43][44][45] - 镍&不锈钢方面 沪镍主力合约收报123720元/吨 跌幅0.30% 成交量116760手 增加7050手 持仓量84475手 减少11511手 不锈钢主力合约收报13725元/吨 涨幅0.22% 成交量167053手 增加10404手 持仓量131324手 增加876手 LME镍期货库存278526吨 9月21日减少300吨 不锈钢社会库存92.38万吨 9月17日周环比减少2400吨 镍受宏观加息与LME27.85万吨高位压制 下方有印尼HPM支撑 大概延续高位震荡 不锈钢基本面短期边际改善 92.4万吨绝对量压制延续 大概继续跟随沪镍波动 [46][49] - 锡方面 沪锡2610收409000元/吨 较前结算上涨3640元 涨幅0.90% 成交79608手 持仓25237手 减少2671手 9月18日SMM锡社会库存单周减少708吨 降幅7.5% 上期所锡仓单4792吨 9月21日减187吨 LME总库存4780吨 日减75吨 锡的修复有库存依据 冶炼开工回落也使供应端更有约束 但焊料开工没有同步上升 暂不能把去库直接解释为终端需求加速 整体维持震荡格局 [51][52][53] - 铅方面 沪铅2611收16415元/吨 较前结算上涨110元 涨幅0.67% 成交90673手 持仓70086手 增加5011手 截至9月17日 铅蓄电池周度开工率72.05% 周增1.65个百分点 再生铅成品库存降至1.24万吨 周减0.22万吨 上期所铅仓单49076吨 9月21日减4039吨 LME总库存372725吨 日减900吨 铅的上涨有库存消化支撑 电池开工回升也比单纯节前补库预期更扎实 但备货进入尾声后 采购能否接续存疑 短期以高位震荡判断 [54][55][56][57] 能源油气板块 - 原油方面 Brent收于96.24美元/桶 跌幅3.07% WTI收于92.37美元/桶 跌幅3.86% SC收于714.3元/桶 跌幅2.26% 截至9月18日 全球原油总库存约为45.94亿桶 周度减少0.46亿桶 美国商业原油库存约为4.2343亿桶 周度减少640万桶 隔夜原油市场明显回调 前期中东地缘风险溢价进一步回吐 主要受美伊外交缓和预期升温以及波斯湾原油装船运量修复带动 但局部摩擦仍存 地缘因素对油价的支撑并未完全消失 [59][60][61] - 燃料油方面 9月至今新加坡低硫M1-M2月差逆价差均值为40.62美元/吨 高于8月均值36.44美元/吨 9月18日新加坡低硫船燃对ICE布伦特近月裂解收于21.54美元/桶 周度累计上涨6.6% 新加坡380CST高硫船燃加注溢价9月18日录得62.06美元/吨 周度大幅上涨65.3% 创8月12日以来一个多月新高 低硫受即期船燃货源充足影响小幅走弱 但中期供应收紧的核心逻辑未破 高硫现货周度回调明显 但终端船燃需求大幅走强 叠加炼厂原料需求与发电需求托底 下方支撑稳固 中东地缘冲突与俄罗斯供给缺位仍是市场核心支撑变量 [62][63][64][65] - 沥青方面 9月21日国内沥青市场均价6431元/吨 较上一日下跌13元/吨 跌幅0.20% 当前沥青市场低供应 低库存的核心支撑逻辑仍在 现货价格整体维持历史高位 但原油走弱叠加高价持续抑制终端需求 中下游采购积极性下降 部分区域贸易商报价松动 市场进入高位震荡阶段 短期供应偏紧格局难以快速扭转 对价格仍形成底部支撑 [66][67] 化工板块 - 纸浆-胶版纸方面 上周中国主要地区及港口周度纸浆库存量200.38万吨 环比下降6.92% 截至9月18日 双胶纸原纸生产企业库存137.68万吨 环比减少0.08万吨 智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元 为590美元/吨 亚太集团宣布阔叶纸浆亚洲市场9月份调涨20美元 亚太森博同步宣布9月份中国市场阔叶浆价格上涨150元人民币 预计纸浆与胶版纸期价仍存上行可能 [70][71][72][73] - 纯苯-苯乙烯方面 夜盘纯苯BZ2610合约收于8760元/吨 涨幅0.3% 苯乙烯EB2610收于9729元/吨 跌幅0.7% 石油苯开工率70.06% 环比降0.52% 加氢苯开工率59.42% 环比升1.82% 苯乙烯开工率66.26% 环比升1.71% 截至9月21日 中国纯苯港口库存4.4万吨 较上期累库0.6万吨 江苏苯乙烯港口库存4.16万吨 较上周同期增加0.73万吨 短期行情从单边强势转为成本松动与低库存托底的拉锯格局 纯苯短期面临高位回调压力 但极低的港口库存与地缘局势的反复仍将提供阶段性支撑 苯乙烯近月供需呈现紧平衡 [74][75][76] - LPG方面 主力合约切换至PG2611 日盘收于6542元/吨 跌幅0.52% 持仓11.2万手 增加0.8万手 成交12.7万手 增加3.7万手 生意社液化气基准价为7700.00元/吨 与本月初相比上涨了19.15% 过去周末霍尔木兹只有17艘可观测商品船通过 低于此前一个周末的37艘 远低于战前约

n 海外市场：9⽉FOMC，美联储宣布加息25bp，且表述偏鹰。从当前的 信息来看，四季度货币政策的不确定性仍然较⼤，我们预期今年美联储仅 加息1次的概率相对略⼤⼀些。原因在于：第一，沃什曾表达过对于"通 胀扩散性"的关注，而8月通胀扩散程度下降。第二，当前通胀主要来源 于供给端收缩，而非需求过热，因此提高利率可能实际上对改善供给冲击 型通胀作用有限。第三，由于今年通胀的高基数，在后续美伊冲突局势不 显著升级的基准情形下，明年通胀同比或将自然回落。尽管如此，当前点 阵图预测中位数隐含年内还会加息1次，多次加息的风险并不能排除。本 周焦点转向联合国⼤会和中国对美国事访问，市场在消化加息路径的同时 观察能源供给与外交进展能否缓解通胀压⼒。 • n 中国宏观：上周国内公布经济与⾦融数据，总体来看，外需稳定，内需 修复动能相对有限，预计后续随着财政空间逐步加速释放，全年完成经济 ⽬标难度不⼤。消费⽅⾯，受国补退坡，地产后周期商品，汽车等消费拖 累，消费整体表现偏弱。1—8月份，社会消费品零售总额32.8万亿元，同 比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额30.2万亿元，增长2.7%。 投资⽅⾯，基建、制造业、地 ...

全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债最新收益率 英国5.216 法国4.467 德国3.454 西班牙3.913 希腊4.217 巴西14.165 中国1.676 韩国4.446 新西兰4.980 [1] - 主要经济体2年期国债最新收益率 英国4.760 德国3.205 澳大利亚4.986 中国1年期收益率1.265 [1] - 主要新兴经济体货币兑美元最新汇率 俄罗斯0.012 南非兰特0.062 韩元0.727 林吉特0.245 离岸人民币0.149 [1] - 主要经济体股指最新点位 道琼斯工业指数51905.540 纳斯达克27122.094 墨西哥股指63536.960 法国CAC8138.940 西班牙股指19724.400 恒生指数25042.710 上证综指3949.907 韩国股指7007.720 泰国股指1598.030 澳指8919.100 新兴经济体股指1733.861 [1] 股指期货交易数据 - A股相关指数收盘价 A股3949.91 沪深300 4539.57 上证50 2886.61 创业板3399.59 中证500 7850.48 [2] - A股相关指数涨跌幅 A股上涨0.97% 沪深300上涨0.71% 上证50上涨0.90% 创业板上涨0.80% 中证500上涨0.65% [2] - 相关指数PE(TTM) 沪深300为13.49 上证50为10.76 中证500为33.59 [2] - 相关指数PE(TTM)环比变化 沪深300为0.11 上证50为0.09 中证500为0.25 [2] - 资金流向最新值 A股为-71.46 主板为16.69 创业板为0.36 沪深300为-30.40 [2] - 资金流向近5日均值 A股为-40.32 主板为-154.45 创业板为57.49 沪深300为6.10 [2] - 沪深两市成交金额最新值20315.13 沪深300成交金额最新值4954.36 上证50成交金额最新值1248.81 中小板成交金额最新值3592.33 创业板成交金额最新值5222.22 [3] - 沪深两市成交金额环比变化-455.87 沪深300成交金额环比变化-422.63 上证50成交金额环比变化-134.85 中小板成交金额环比变化-51.80 创业板成交金额环比变化-1.61 [3] - 股指期货主力合约基差 IF为-74.77 IH为-39.21 IC为-177.88 [3] - 股指期货主力合约升贴水幅度 IF为-1.65% IH为-1.36% IC为-2.27% [3] 国债期货交易数据 - 国债期货相关合约收盘价 T2303为109.53 TF2303为106.51 T2306为109.43 TF2306为106.46 [3] - 国债期货相关合约涨跌幅 T2303下跌0.01% TF2303下跌0.04% T2306下跌0.01% TF2306下跌0.04% [3] - 资金利率最新值 R001为1.3864% R007为1.4329% SHIBOR-3M为1.4300% [3] - 资金利率日度变化 R001下降8BP R007下降4BP SHIBOR-3M无变化 [3]