报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基于基本面研判，甲醇、20号胶等品种趋势空头或震荡偏空，上证50股指期货等品种震荡，沪深300股指期货等品种震荡偏多或趋势多头[3] - 基于量化指标研判，塑料、热轧卷板等品种偏空，沪铅、玉米等品种震荡，棕榈油、沪铜等品种偏多[9] - 股指期货方面，风偏或修复，短线IM/IC或好于权重表现[15] - 国债期货方面，债市对通胀敏感，中短期债券偏空[17] - 黑色品种中，钢材反弹空间有限，双焦短期或震荡偏强，铁合金短期逢高做空，纯碱玻璃当前观望[19][21][22][23] - 有色和新材料中，沪铜震荡运行，沪锌震荡偏空，沪铅待价格走高后布置空单，碳酸锂宽幅震荡，工业硅震荡，多晶硅偏弱震荡[25][26][28][30][31] - 农产品中，棉花高位震荡，白糖反弹有压力，鸡蛋短期偏强后或震荡，苹果优质货源偏强，玉米谨慎追高，红枣震荡偏弱，生猪低位震荡[36][38][41][43][44][45][46] - 能源化工中，原油关注美伊进展，燃料油高位波动，塑料谨防反弹风险，橡胶关注价差策略，合成橡胶谨慎追涨，甲醇关注供应和需求，烧碱宽幅震荡，沥青跟随油价调整，PVC偏强震荡，聚酯链关注原油和装置情况，纸浆关注库存和成品涨价，原木震荡上行，尿素宽幅震荡[48][50][51][52][53][55][57][58][59][61][62] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 特朗普称美国对伊朗战争可能很快结束，考虑接管霍尔木兹海峡[11] - G7财长讨论应对油价飙升，暂不释放战略石油储备[11] - 2月CPI环比涨1%、同比涨1.3%，PPI环比涨0.4%、同比降0.9%[11] - 开源AI智能体OpenClaw受关注，腾讯WorkBuddy上线[11] - 国内成品油价迎四年来最大幅度上调[12] - 多家中小银行下调存款利率[12] - 普京与特朗普通话，讨论中东和乌克兰问题[12] - 能源价格飙升影响欧洲利率交易[12] - 白宫讨论派兵夺取伊朗哈尔克岛，伊朗已运出1100 - 1200万桶原油[13] - 沙特阿美现货市场售油，挂牌量约460万桶[13] - 卡塔尔能源项目投产推迟至2027年后[13] 股指期货 - 沪指震荡、创业板指收复失地，A股小幅放量，石油、煤炭等板块表现活跃[15] - 美伊战争影响权益市场，特朗普表态或使滞涨预期回落、风险偏好修复，关注IM/IC修复机会[15][16] 国债期货 - 资金面收敛，资金利率回升，早盘原油暴涨，期货市场多品种涨停，统计局公布通胀数据，债市开盘大跌后震荡[17] - 债市对通胀敏感，技术走势放量偏空，中短期债券偏空[17] 黑色 螺矿 - 市场传行业反内卷带动短期反弹，但执行力度不确定，反弹空间有限[19] - 钢材接单尚可但卷板库存高，房地产销售和新开工弱，基建开工少，卷板需求下游消费尚可[19] - 钢厂利润低，铁水产量增加，负反馈可能性降低[19] - 成本端有支撑，钢材利润盘面与成本相当，建议多单止盈、卖出宽跨，铁矿卖出宽跨和部分空单持有、05 - 09逢低正套[20] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡偏强，关注下游需求恢复和原油价格波动[21] - 焦煤供应恢复，钢厂铁水产量将增加，供需无明显矛盾，宏观无超预期内容，市场情绪带动盘面上涨[21] - 地缘冲突间接影响，中期供需格局难改变，预计宽幅震荡[21] 铁合金 - 双硅价格仍处高位，锰硅产区套保意向有分歧，短期逢高做空，硅铁日内操作并做空，提防能源情绪上涨[22] - 9日双硅高开低走，高开兑现乐观情绪，盘中原油回落、套保盘入场致跌幅大[22] 纯碱玻璃 - 产业链品种情绪随市场波动，盘中冲高回落，现货正反馈，盘面定价权增强，当前观望[23] - 纯碱供应高产，部分企业有检修计划，龙头企业新产能有进展，关注供应和成本预期[23] - 玻璃上游挺价，供应端冷修和点火计划并存，关注产线变动和需求承接[23] 有色和新材料 沪铜 - 能源价格高企、降息预期降温，铜价震荡，关注库存和宏观变化[25] - 霍尔木兹海峡封锁、原油走高推高通胀，美国非农数据走弱，铜价承压[25] - 下游消费回暖，国内库存累库收窄，LME库存累库，废铜流通紧，再生铜杆供应收缩，精铜杆替代或推动库存去化[25] 沪锌 - 截至3月9日，SMM七地锌锭库存增加，部分冶炼厂发货加快，下游消耗库存，操作上震荡偏空[26] - 9日夜盘锌价震荡偏强，受中东地缘影响，现货成交一般，不同地区表现有差异[27] 沪铅 - 截至3月9日，SMM五地铅锭库存增加，临近交割持货商移库，进口铅进入，库存预计延续增势，前期空单止盈后待高布置空单[28] - 9日夜盘沪铅震荡下行，临近交割流通货源增多，电解铅贴水出货，再生铅挺价，下游观望，成交无明显改善[29] 碳酸锂 - 短期受市场情绪影响波动大，情绪修复后回归基本面，供给增加短期供需走弱，中长期向好，宽幅震荡，关注以色列局势[30] - 早盘受伊朗战争影响低开，后续修复，3月排产创新高，进口增加，需求端排产增加但供给增幅大[30] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡，关注卖出宽跨式期权机会；多晶硅偏弱震荡，暂时观望[31] - 工业硅受原油和焦煤影响冲高后回落，新疆大厂复产不及预期，3月有望去库，有成本支撑[32] - 多晶硅受原油影响反弹，政策限价信任度低，3月供需或改善但难持续，高库存压制，延续偏弱震荡[34] 农产品 棉花 - 关注金三银四需求和外围冲突，走势高位震荡，技术上短线承压[36] - 隔夜ICE美棉反弹，美元走弱、原油波动影响，国内郑棉上涨承压，现货观望，关注新疆种植面积[36] - 棉市受周边和宏观影响大，关注地缘和关税，产业面预计全球产量降4%，需求稳定，关注USDA报告、美国天气、巴西出口和种植面积[36] - 国内棉花商业库存去库，纺企复产，期待消费需求，现货高位整理，新疆植棉面积下降长期利好[37] 白糖 - 阶段性供给宽松，补库需求和低估值令糖价反弹有压力，反弹高位震荡思路应对[38] - 隔夜ICE原糖上涨，受原油影响巴西加工甘蔗用于乙醇生产预期提振，国内郑糖冲高回落，受供给压力拖累[38] - 全球食糖过剩有分歧，部分机构下调过剩预估甚至认为偏紧，巴西出口增加，生产接近尾声，原油上涨或影响新榨季产量[39] - 国内有季节性生产压力，郑糖价格高于成本形成加工利润，限制反弹空间，走势震荡反弹[40] 鸡蛋 - 短期盘面受预期支撑偏强，3月现货有上涨预期，饲料上涨利好情绪，但供应压力大，上方空间有限，期货二季度合约升水大，或震荡，养殖补栏积极，压制下半年合约，饲料上涨或减弱下跌动能[41] - 现货价格上涨，饲料涨幅大，市场情绪好转，近月合约冲高回落，玉米和豆粕走强影响补栏，远月合约下跌动能减弱[41] - 消费复苏蛋价或回升，但3月在产存栏仍高位，上方幅度有限，3月开产少、淘汰增加，存栏或下滑但幅度有限，关注库存和淘汰，饲料成本攀升或加速老鸡淘汰、降低补栏热情[42] 苹果 - 苹果优质货源或持续偏强，盘面偏强运行[43] - 西部产区调货客商增多，山东产区稳定，差货有下跌预期，盘面宽幅震荡[43] - 价格呈“优质涨、低档弱”格局，供应端冷库库存低、商品率低、优质果稀缺，需求端春节消费稳健，后续清明备货和时令水果空窗带动优质需求，普通及低档货源去库慢[43] 玉米 - 谨慎追高，以防冲高回落，可选择滚动做5 - 7反套[44] - 国内玉米现货价格偏强，期价受宏观影响冲高回落，东北价格攀升放缓，华北到货量回升，部分企业下调价格[44] - 短期基层售粮增加或有卖压，进口高粱到港缓解南方库存，农产品进口政策或放松，但当前库存仍低支撑价格，关注新季小麦产情和政策性粮源投放[44] 红枣 - 当前维持震荡偏弱观点[45] - 春节消费旺季持平预期，年后价格稳定，盘面走强，产区和销区价格稳定，下游按需补货，成交一般[45] - 年后市场恢复，下游补货力度一般，现货价格持平，高库存格局未改，天气转暖进入消费淡季，市场量平价稳待观察[45] 生猪 - 现货价格承压，短期大幅反弹概率低，盘面低位震荡[46] - 宏观情绪摆动大，现货探底，盘面宽幅震荡，市场供强需弱，三月供应量大，处于消费淡季，养殖端压栏，出栏均重和活体库存增加，肥标价差不明显，缺乏价格托底力量[46] 能源化工 原油 - G7放储和特朗普暗示使原油地缘溢价消退，但美伊冲突未结束，霍尔木兹海峡未完全通航，海湾国家减产，关注后续进展，放储为阶段性利空[48] - 特朗普称军事行动将很快结束，G7讨论放储抑制油价涨幅，NYMEX、ICE和中国INE原油期货上涨[49] 燃料油 - 国内燃料油随油价调整，关注霍尔木兹海峡复航节奏，地缘风险未解除，进入高位波动[50] - 昨日油价回落反弹，战争最大不确定过去，市场从地缘转向行业估值定价，关注海峡通航情况，部分国家减产影响供应[50] 塑料 - 中东局势使原油等原料价格偏强，聚烯烃价格有支撑，关注战争态势，谨防反弹风险，偏多思路，战争缓和价格或回调[51] - 聚烯烃核心矛盾是伊朗战争导致能源价格上涨和供应减量，部分生产商降负荷，下游投机备货，现货和盘面价格上涨[51] 橡胶 - 冲突影响轮胎出口，海外局势不明，单边谨慎，关注做缩RU - NR、RU - BR价差策略止盈，后期关注逢低卖看跌机会[52] - 昨日盘面受国际形势影响，早盘震荡偏强后回落，品种自身矛盾少，国内产区天气好，开割预期好，关注冲突、产区和下游采购[52] 合成橡胶 - 价格受成本带动，以丁二烯价格推算成本超18000元/吨，冲高谨慎追涨，多合成橡胶空天然橡胶策略适当止盈[53] - 美以伊冲突使原油供应下降、产油国减产，裂解装置降负，原料丁二烯供应紧缺，价格上涨，关注装置、能源和船运，警惕能源价格波动[53] 甲醇 - 现实供需好转，中东局势影响伊朗甲醇生产，关注港口库存和伊朗供应，地缘扰动是主要因素，供给收缩概率增加，但下游MTO工厂停车需求减少或回调[53][54] 烧碱 - 海外氯碱产量下滑，国内烧碱出口需求大增但签单有限，工厂调涨意愿强，片碱价格上涨，期货市场影响现货投机，32%碱真实成交不亢奋，海外战争未结束，宽幅震荡，勿长线持仓[55] - 现货市场山东地区价格上涨，氧化铝企业采购价格稳定，收货量下滑，液氯价格稳定，下游价格上涨，烧碱仓单数量高位稳定，山东氯碱开工回升；期货市场05合约高开低走，跟随化工品期货涨跌，情绪重，原油价格消退期货有望下行[55][56] 沥青 - 沥青需求淡季，高价抑制投机需求，近端受原油和原料进口风险主导，价格跟随油价调整，关注霍尔木兹海峡通航情况[57] - 昨日油价回落反弹，战争最大不确定过去，市场从地缘转向行业估值定价[57] PVC - PVC前期上涨因去产能预期和抢出口，基本面好转，短期偏强震荡，伊朗战争使原油上涨抬升乙烯法成本，谨慎对待[58] - 核心因素是上游乙烯减产能否持续和扩大，目前减产在扩大，建议偏强思路，现货价格震荡，成交好转，核心供需矛盾是乙烯法成本抬升和降负荷，进入投产期末尾，价格大跌概率不大，可偏强区间震荡思路，盘面低价可少量偏多配置[58] 聚酯产业链 - 短期聚酯链受原油价格和市场情绪主导，操作把握波段机会，中长期关注装置检修和需求复苏[59] - 隔夜国际油价回落，成本端支撑下降，商品市场情绪降温，聚酯链品种高开回调；PX供应收缩、需求提升，但油价回落，预计回调整理；PTA成本走弱价格下跌，部分装置重启供应增加，加工费压缩；乙二醇进口受扰动，炼厂降负和装置检修缓解供应压力，但港口库存高，关注中东局势和需求；短纤成交放缓，价格随成本波动[59] 纸浆 - 宏观情绪使商品波动大，市场多空博弈，高库存压力和海外浆厂减停产是博弈重点，港口库存破新高，上行有阻力，基本面企稳和外盘挺价使国内价格有支撑，人民币升值降低进口成本，造纸利润回暖，成品涨价落实助力上行，关注港口库存和成品涨价，成交好转、港口去库可逢低试多或关注累购策略，注意防控宏观风险[59] - 产业链现货持稳，工厂收货，成交好转，仓单增加[60] 原木 - 日照地区需求回暖，成本支撑下远期现货价格难跌，节后库存同比良好，商品情绪好转，盘面震荡上行，注意交割规则调整首轮新交割扰动，关注美伊冲突影响，观察加工厂复工和港口库存[61] - 基本面现货端略有回暖[61] 尿素 - 期货市场情绪化重，受产业政策与商品期货市场博弈影响大，建议宽幅震荡思路[62] - 现货市场全国价格上涨，工厂报价回升，期货因能源危机涨停后受原油下跌影响下探，上游惜售，贸易商采购，下游谨慎乐观[62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年3月3日至9日动力煤的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据，其中基差从 - 48.4元/吨变化至 - 60.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0.0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月3日至9日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如3月9日燃料油基差30.97元/吨，INE原油基差 - 43.11元/吨等 [8] 化工商品 - 基差方面，展示了2026年3月3日至9日橡胶、甲醇、PTA等化工品的基差数据，如3月9日橡胶基差55元/吨，甲醇基差105元/吨 [10] - 跨期方面，列出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 - 530元/吨 [12] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如3月9日LLDPE - PVC为2496元/吨 [12] 黑色 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如3月9日螺纹钢基差111.0元/吨 [22] - 跨期方面，列出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 48.0元/吨 [21] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如3月9日螺/矿为3.99 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月3日至9日铜、铝、锌等有色金属的国内基差数据，如3月9日铜基差 - 510元/吨 [31] 伦敦市场 - 给出2026年3月9日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(67.22)，沪伦比7.86 [35] 农产品 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日豆一、豆二、豆粕等农产品的基差数据，如3月9日豆一基差 - 235元/吨 [41] - 跨期方面，列出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期 - 17元/吨 [41] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如3月9日豆一/玉米为2.00 [41] 股指期货 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如3月9日沪深300基差16.26 [52] - 跨期方面，列出沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 - 18.2 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示2026年3月2日至6日动力煤基差及不同月份合约价差数据，基差分别为-48.4、-48.4、-48.4、-56.4、-58.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月2日至6日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如2026年3月6日燃料油基差-6.46元/吨，INE原油基差348.57元/吨等 [8] 化工商品 - 基差：展示2026年3月2日至6日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差，如2026年3月6日橡胶基差-235元/吨，甲醇基差-26元/吨 [10] - 跨期：给出橡胶、甲醇等化工品不同月份合约跨期价差，如橡胶5月 - 1月价差-550元/吨，9月 - 1月价差-640元/吨 [12] - 跨品种：展示2026年3月2日至6日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如2026年3月6日LLDPE - PVC价差2338元/吨 [12] 黑色 - 基差：给出2026年3月2日至6日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差，如2026年3月6日螺纹钢基差82元/吨，铁矿石基差-10元/吨 [22] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色商品不同月份合约跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差-55元/吨，9月(10) - 1月价差-27元/吨 [21] - 跨品种：给出2026年3月2日至6日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年3月6日螺/矿为4.01 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月2日至6日铜、铝等有色金属国内基差，如2026年3月6日铜基差-90元/吨，铝基差-295元/吨 [31] 伦敦市场 - 给出2026年3月6日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水(44.86)，沪伦比7.80 [36] 农产品 - 基差：展示2026年3月2日至6日豆一、豆二、豆粕等农产品基差，如2026年3月6日豆一基差-501元/吨，豆二基差69.37元/吨 [42] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同月份合约跨期价差，如豆一5月 - 1月价差-32元/吨，9月 - 1月价差4元/吨 [42] - 跨品种：展示2026年3月2日至6日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2026年3月6日豆一/玉米为1.95 [42] 股指期货 - 基差：展示2026年3月2日至6日沪深300、上证50等股指期货基差，如2026年3月6日沪深300基差14.44 [53] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指期货不同月份合约跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差-13.8 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 3月4日期指当月合约悉数下跌，总成交回落显示投资者交易热情降温，持仓有增有减；A股缩量调整，美股反弹，市场受多种因素影响，需重点关注政府工作报告[1][2][9][10] 各部分内容总结 期指数据表现 - 3月4日四大期指当月合约悉数下跌，IF跌1.16%，IH跌1.33%，IC跌0.61%，IM跌0.9% [1] - 本交易日期指总成交回落，IF、IH、IC、IM总成交分别减少26703手、7883手、58264手、48216手；持仓方面，IF、IH总持仓增加，IC、IM总持仓减少 [2] 期指基差情况 - 展示了IF、IH、IC、IM不同合约的基差数据及变化情况 [1] 期指前20大会员持仓增减 - 列出IF、IH、IC、IM不同合约多单、空单的增减及净变动情况 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] 重要驱动事件 - 十四届全国人大四次会议相关议程及发言人回应热点问题 [7] - 国新办将举行吹风会解读《政府工作报告》 [8] 经济数据 - 中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比降0.3个百分点；非制造业PMI为49.5%，升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，降0.3个百分点 [8] - 中国2月标普制造业PMI52.1，预期50.2，前值50.3；服务业PMI56.7，预期52.3，前值52.3；综合PMI55.4，前值51.6 [8] 市场表现 - A股缩量调整，上证指数收跌0.98%，深证成指跌0.75%，创业板指跌1.41%，万得全A跌0.69%，市场全天成交2.39万亿元 [9] - 香港恒生指数收跌2.01%，恒生科技指数跌0.96%，恒生中国企业指数跌1.45%，当日成交额3643.04亿港元 [9] - 强劲数据重燃风险偏好，科技股带领美股反弹，纳指涨1.3%，美债三连跌，加密货币大涨 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 动力煤 - 动力煤基差在2026年2月24日至3月2日期间，从 -74.4元/吨逐渐上升至 -48.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 能源商品基差方面，燃料油、INE原油、原油/沥青在不同日期有不同数值，如2026年3月2日，燃料油基差 -160.18元/吨，INE原油基差65.82元/吨，原油/沥青比价0.1454 [8] 化工商品 - 化工基差方面，橡胶、甲醇、PTA等商品在不同日期基差有波动，如橡胶基差从2026年2月24日的 -230元/吨到3月2日变为 -445元/吨 [10] - 跨期方面，橡胶、甲醇等商品跨期价差不同，如橡胶5月 - 1月跨期价差为 -525元/吨 [12] - 跨品种方面，LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差在不同日期有变化，如2026年3月2日LLDPE - PVC价差为1974元/吨 [12] 黑色 - 基差方面，螺纹钢、铁矿石等商品基差在不同日期有变动，如螺纹钢基差从2026年2月24日的173.0元/吨到3月2日变为103.0元/吨 [22] - 跨期方面，螺纹钢、铁矿石等商品跨期价差有差异，如螺纹钢5月 - 1月跨期价差为 -57.0元/吨 [21] - 跨品种方面，螺/矿、螺/焦炭等跨品种比值和价差在不同日期有不同表现，如2026年3月2日螺/矿比值为4.10，螺 - 热卷价差为 -148.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 国内有色基差方面，铜、铝等商品基差在不同日期波动，如铜基差从2026年2月24日的440元/吨到3月2日变为 -1320元/吨 [29] 伦敦市场 - LME有色方面，2026年3月2日，铜LME升贴水为(74.01)，沪伦比为7.69，进口盈亏为(1644.95)等 [35] 农产品 - 基差方面，豆一、豆二、豆粕等商品基差在不同日期有变化，如豆一基差从2026年2月24日的 -473元/吨到3月2日变为 -524元/吨 [41] - 跨期方面，豆一、豆二、豆粕等商品跨期价差不同，如豆一5月 - 1月跨期价差为 -25元/吨 [41] - 跨品种方面，豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种比值和价差在不同日期有不同数值，如2026年3月2日豆一/玉米比值为1.99，豆粕 - 菜粕价差为543元/吨 [41] 股指期货 - 基差方面，沪深300、上证50等品种基差在不同日期有波动，如2026年3月2日沪深300基差为13.05 [54] - 跨期方面，沪深300、上证50等品种跨期价差有差异，如沪深300次月 - 当月跨期价差为 -8.2 [51]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数收盘涨跌互现，大盘蓝筹股强于中小盘股，沪深两市成交额大幅放量，行业板块涨少跌多，海外美伊冲突引发原油供应中断风险，市场避险情绪升温，亚太股市早盘集体低开；国内春节期间居民消费高涨，居民存款搬家加速为股市提供流动性支持；海外地缘冲突若持续推高油价将引发市场对再通胀的担忧，或使美联储年内降息落空，对人民币汇率形成压制，限制人民银行降准降息空间，外盘股市下跌也会对A股产生负面影响；目前市场对外部风险事件的担忧或令A股短线承压，长期走势取决于油价涨幅和国内经济基本面的修复情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2603）价格4711.2，环比+3.2↑；IH主力合约（2603）价格3045.8，环比+2.4↑；IC主力合约（2603）价格8627.0，环比-6.0↓；IM主力合约（2603）价格8423.8，环比-97.8↓；IF次主力合约（2606）价格4665.2，环比-3.0↓；IH次主力合约（2606）价格3038.4，环比-0.4↓；IC次主力合约（2606）价格8502.0，环比-10.0↓；IM次主力合约（2606）价格8230.6，环比-94.0↓ [2] - IF - IH当月合约价差1665.4，环比-3.0↓；IC - IF当月合约价差3915.8，环比-15.8↓；IM - IC当月合约价差 - 203.2，环比-89.2↓；IC - IH当月合约价差5581.2，环比-18.8↓；IM - IF当月合约价差3712.6，环比-105.0↓；IM - IH当月合约价差5378.0，环比-108.0↓ [2] - IF当季 - 当月为 - 46.0，环比-5.6↓；IF下季 - 当月为 - 110.2，环比-11.0↓；IH当季 - 当月为 - 7.4，环比-3.0↓；IH下季 - 当月为 - 42.6，环比-2.2↓；IC当季 - 当月为 - 125.0，环比-4.8↓；IC下季 - 当月为 - 276，环比-6.8↓；IM当季 - 当月为 - 193.2，环比+7.6↑；IM下季 - 当月为 - 394.8，环比+7.2↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓35,052.00，环比-4354.0↓；IH前20名净持仓20,152.00，环比-1523.0↓；IC前20名净持仓41,437.00，环比-1194.0↓；IM前20名净持仓59,048.00，环比-1813.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300价格4728.67，环比+18.0↑；上证50价格3,046.5，环比+7.0↑；中证500价格8,658.3，环比-0.1↓；中证1000价格8,477.0，环比-83.9↓ [2] - IF主力合约基差 - 17.5，环比-20.6↓；IH主力合约基差 - 0.7，环比-6.6↓；IC主力合约基差 - 31.3，环比-18.3↓；IM主力合约基差 - 53.2，环比-23.7↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）30,457.65，环比+5402.84↑；两融余额（前一交易日，亿元）26,691.98，环比+21.57↑；北向成交合计（前一交易日，亿元）3415.43，环比+246.93↑；逆回购（到期量，操作量，亿元）0.0，环比+190.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 278.52，环比-945.98；上涨股票比例（日，%）20.83，环比-38.80↓；Shibor（日，%）1.315，环比-0.003↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2603）38.40，环比-5.20↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）12.18，环比-0.37↓；IO平值看跌期权收盘价（2603）74.20，环比-2.00↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.73，环比-0.52↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）13.84，环比-0.03↓；成交量PCR（%）63.00，环比+15.86↑；持仓量PCR（%）64.94，环比+0.85↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.20，环比-3.00↓；技术面2.10，环比-3.80↓；资金面4.40，环比-2.10↓ [2] 行业消息 - 3月1日召开的中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员会第十五次会议决定，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议于2026年3月4日在北京召开 [2] - 国家统计局2月28日发布的2025年国民经济和社会发展统计公报显示，2025年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5%，最终消费支出拉动国内生产总值增长2.6个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长0.8个百分点，货物和服务净出口拉动国内生产总值增长1.6个百分点，国家统计局副局长盛来运表示，5%的经济增长对应的经济增量超过5万亿元 [2] - 伊朗最高领袖哈梅内伊2月28日上午遇袭身亡，伊朗政府宣布40天全国哀悼，将很快选举最高领袖，美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右，特朗普称，伊朗新领导层希望恢复谈判，他已同意进行对话 [2] 重点关注 - 3月2日17:00关注美国2月ISM制造业指数；3月5日09:30关注中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI；3月5日十四届全国人大四次会议在北京召开 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业关键数据总结 动力煤 - 动力煤基差在2026年2月13日至2月27日期间，从 -83.4元/吨逐步上升至 -56.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 能源商品基差方面，燃料油、INE原油、原油/沥青在不同日期有不同数值，如2026年2月27日，燃料油基差8.13元/吨，INE原油基差33.97元/吨，原油/沥青比价6.85 [6] 化工商品 - 化工商品基差方面，橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP在2026年2月13日至2月27日期间有不同变化，如橡胶基差从 -65元/吨变为 -205元/吨 [8] - 化工商品跨期方面，橡胶、甲醇、PTA等品种在5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月有不同价差，如橡胶5月 - 1月价差 -495元/吨，9月 - 1月价差 -620元/吨 [10] - 化工商品跨品种方面，LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇在不同日期有不同数值，如2026年2月27日，LLDPE - PVC价差1807元/吨 [10] 黑色 - 黑色商品基差方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤在2026年2月13日至2月27日期间有不同变化，如螺纹钢基差从155元/吨变为133元/吨 [21] - 黑色商品跨期方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤在5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月有不同价差，如螺纹钢5月 - 1月价差 -58元/吨，9月(10) - 1月价差 -25元/吨 [20] - 黑色商品跨品种方面，螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷在不同日期有不同数值，如2026年2月27日，螺/矿比值4.09，螺 - 热卷价差 -149元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 国内有色商品基差方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡在2026年2月13日至2月27日期间有不同变化，如铜基差从 -150元/吨变为 -1720元/吨 [28] 伦敦市场 - LME有色商品方面，2026年2月27日，铜LME升贴水 -49.47，沪伦比7.72，进口盈亏 -1020.24元/吨；铝LME升贴水 -12.09，沪伦比7.53，进口盈亏 -2430.80元/吨等 [35] 农产品 - 农产品基差方面，豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米在2026年2月13日至2月27日期间有不同变化，如豆一基差从 -514元/吨变为 -548元/吨 [41] - 农产品跨期方面，豆一、豆二、豆粕等品种在5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月有不同价差，如豆一5月 - 1月价差 -17元/吨，9月 - 1月价差11元/吨 [41] - 农产品跨品种方面，豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等在不同日期有不同数值，如2026年2月27日，豆一/玉米比值2.01，豆油/豆粕比值2.91 [41] 股指期货 - 股指期货基差方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000在2026年2月13日至2月27日期间有不同变化，如沪深300基差从19.82变为21.31 [54] - 股指期货跨期方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000的次月 - 当月、次季 - 当季有不同价差，如沪深300次月 - 当月价差 -6.2，次季 - 当季价差 -59.6 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货2026年2月27日发布的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个期货品种，展示各品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][40][53] 根据相关目录分别总结 动力煤 - 展示2026年2月12 - 26日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 90.4元/吨逐步上升至 - 62.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2026年2月12 - 26日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：展示2026年2月12 - 26日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP的基差数据 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇、PTA等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 [11] - 跨品种：展示2026年2月12 - 26日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据 [11] 黑色 - 基差：展示2026年2月12 - 26日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据 [21] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据 [20] - 跨品种：展示2026年2月12 - 26日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [20] 有色金属 国内市场 - 展示2026年2月12 - 26日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据 [30] 伦敦市场 - 展示2026年2月26日LME有色铜、铝、锌等品种的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [35] 农产品 - 基差：展示2026年2月12 - 26日豆一、豆二、豆粕等品种的基差数据 [41] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 [41] - 跨品种：展示2026年2月12 - 26日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 [41] 股指期货 - 基差：展示2026年2月12 - 26日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据 [53] - 跨期：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种关键数据总结 动力煤 - 2026 年 2 月 25 日基差为 -69.4 元/吨，较前一日（2 月 24 日 -74.4 元/吨）有所上升，5 月 -1 月、9 月 -1 月、9 月 -5 月价差均为 0 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE 原油、原油/沥青等品种在不同日期有不同基差数据，如 2 月 25 日燃料油基差 -2.96 元/吨 [8] 化工商品 - 基差方面，2 月 25 日橡胶 -140 元/吨、甲醇 6 元/吨等 [10] - 跨期方面，如橡胶 5 月 -1 月 -480 元/吨、9 月 -1 月 -645 元/吨等 [12] - 跨品种方面，2 月 25 日 LLDPE - PVC 为 1842 元/吨等 [12] 黑色 - 基差方面，2 月 25 日螺纹钢 124.0 元/吨、铁矿石 -7.5 元/吨等 [22] - 跨期方面，螺纹钢 5 月 -1 月 -69.0 元/吨、9 月(10) -1 月 -31.0 元/吨等 [21] - 跨品种方面，2 月 25 日螺/矿为 4.08、螺/焦炭为 1.8421 等 [21] 有色金属 国内市场 - 2 月 25 日铜基差 -160 元/吨、铝 -475 元/吨等 [31] 伦敦市场 - 2 月 25 日 LME 铜升贴水 (76.52)、沪伦比 7.72 等，还有进口盈亏等数据 [36] 农产品 - 基差方面，2 月 25 日豆一 -519 元/吨、豆二 120.45 元/吨等 [42] - 跨期方面，豆一 5 月 -1 月 -22 元/吨、9 月 -1 月 7 元/吨等 [42] - 跨品种方面，2 月 25 日豆一/玉米为 2.00、豆油/豆粕为 2.91 等 [42] 股指期货 - 基差方面，2 月 25 日沪深 300 为 -25.23、上证 50 为 21.31 等 [53] - 跨期方面，次月 - 当月沪深 300 为 -14.0、上证 50 为 -34.6 等 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 报告展示了2026年2月10日至24日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的套利数据，基差分别为 -102.4、-96.4、-90.4、-83.4、-74.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月套利数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示了2026年2月10日至24日燃料油、原油/沥青、INE原油的基差及比价数据，如2月24日燃料油基差129.00元/吨，原油/沥青比价0.1452，INE原油基差231.00元/吨 [7] 化工商品 - **基差**：报告给出2026年2月10日至24日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP的基差数据，如2月24日橡胶基差 -230元/吨，甲醇 -12.5元/吨等 [9] - **跨期**：列出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月为 -510元/吨 [11] - **跨品种**：展示2026年2月10日至24日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2月24日LLDPE - PVC为1855元/吨 [11] 黑色 - **基差**：报告呈现2026年2月10日至24日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如2月24日螺纹钢基差173.0元/吨 [21] - **跨期**：给出螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月为 -77.0元/吨 [20] - **跨品种**：展示2026年2月10日至24日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2月24日螺/矿为4.08 [20] 有色金属 国内市场 - 报告展示2026年2月10日至24日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据，如2月24日铜基差440元/吨 [30] 伦敦市场 - 给出2026年2月24日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水(88.20)，沪伦比7.76 [36] 农产品 - **基差**：报告呈现2026年2月10日至24日豆一、豆二、豆粕等农产品的基差数据，如2月24日豆一基差 -473元/吨 [42] - **跨期**：列出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如豆一5月 - 1月为 -15元/吨 [42] - **跨品种**：展示2026年2月10日至24日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2月24日豆一/玉米为1.98 [42] 股指期货 - **基差**：报告给出2026年2月10日至24日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如2月24日沪深300基差24.14 [53] - **跨期**：列出沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 -22.5 [53]