行业基本面与价格驱动因素 - 受“格陵兰岛关税”等海外事件影响，贵金属再度走强，隔夜期货现货白银价格涨幅超过5% [1] - 白银行业在供给刚性背景下，自2021年以来全球白银维持持续短缺格局，预计短期内即使需求波动仍将呈现缺口状态 [1] - AI产业及海外再工业化的推进，有望加速释放白银需求弹性，基本面驱动预计将持续 [1] - 白银长周期供需缺口支撑其工业属性持续计价，海外及国内库存变化提供短期价格驱动，形成长短期逻辑共振 [1] 相关上市公司 - A股白银主要龙头公司为兴业银锡、盛达资源 [2]

市场整体表现 - 上午主要股指普遍下跌，上证指数下跌0.6%，深证成指下跌0.44%，创业板指下跌1.02% [3] - AI应用与商业航天两大热门板块大幅下跌，多只概念股出现“20CM”跌停，如天龙集团、值得买、光云科技 [2] - 多只宽基ETF上午成交显著放量，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）上午成交额达125.2亿元，超过昨日全天成交额 [2] 有色金属板块行情 - 有色金属板块整体上涨，贵金属、能源金属、工业金属等细分板块涨幅居前 [4] - 多只有色金属个股股价创历史新高，包括洛阳钼业、华锡有色、中钨高新、厦门钨业 [4] - 锌业股份涨停，涨幅10.02%，罗平锌电涨停，涨幅9.97%，江西铜业上涨5.69% [5] 锂电产业链动态 - 碳酸锂价格大幅上涨，1月15日工业级碳酸锂基准价为160000元/吨，较本月初（117033.33元/吨）上涨36.71% [6] - 广期所碳酸锂主力合约价格盘中突破17万元/吨，创2023年10月以来新高 [6] - 多家头部正极材料企业（如天力锂能、湖南裕能、万润新能、德方纳米）密集发布产线检修公告，天力锂能预计检修将减少磷酸铁锂产量1500至2000吨 [6] - 业内人士认为，头部企业集中检修将导致短期内磷酸铁锂供应收缩，而需求保持刚性增长，供需缺口或扩大，推动产品价格上涨，有利于头部企业提升市场份额 [6] 白银市场分析 - 2026年开年以来现货白银表现强劲，1月14日价格突破93美元/盎司，创历史新高，但今日上午盘中一度大跌超7% [7] - 兴业证券观点：美元周期决定方向，金银长期价格中枢上移趋势不变，白银的工业属性会放大其价格弹性 [7] - 平安证券观点：白银供给刚性显著，全球白银持续短缺，考虑到AI产业及海外再工业化推进，需求弹性有望加速释放，基本面将持续驱动银价 [7] 高股息资产表现 - 高股息资产表现活跃，电力、油气开采、公路铁路运输、煤炭等板块盘中冲高，中国石油、中国海油、长江电力等龙头股上涨 [9] - 长江电力披露2025年度业绩快报，实现利润总额413.24亿元，同比增长6.34%，归母净利润341.67亿元，同比增长5.14% [9] - 广发证券建议，考虑到部分科技板块估值和拥挤度较高，投资者可考虑采用“大科技+高股息”的哑铃型配置策略 [9]

市场板块表现分化 - AI应用与商业航天两大前期人气板块大幅下跌，多只概念股如天龙集团、值得买、光云科技出现“20CM”跌停 [1] - 有色金属与化工板块逆市上涨 [1] - 高股息资产表现活跃，电力、油气开采、公路铁路运输、煤炭等板块盘中冲高，龙头股如中国石油、中国海油、长江电力上涨 [6][7] 宽基ETF交易活跃 - 多只宽基ETF上午成交额显著放量，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、上证50ETF（510050）、科创50ETF易方达（588080）、沪深300ETF易方达（510310）上午成交额均超过昨日全天成交额 [1] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）上午成交额达125.2亿元 [1] 有色金属板块走强 - 有色金属板块上涨，贵金属、能源金属、工业金属等子板块涨幅居前 [2] - 洛阳钼业、华锡有色、中钨高新、厦门钨业等个股盘中股价创历史新高 [2] - 多只有色金属个股上涨，如中钨高新涨5.44%，驰宏锌锗涨5.37%，株冶集团涨5.31% [3] 碳酸锂价格大幅上涨 - 1月15日，生意社碳酸锂（工业级）基准价为160000元/吨，较本月初的117033.33元/吨上涨36.71% [3] - 1月13日，广期所碳酸锂主力合约价格盘中突破17万元/吨，创2023年10月以来新高 [3] 磷酸铁锂材料供应收缩 - 天力锂能子公司四川天力计划自2026年1月14日至2月28日对磷酸铁锂产线进行停产检修，预计减少产量1500吨至2000吨 [4] - 此前，湖南裕能、万润新能、德方纳米等多家头部正极材料企业已密集发布产线检修公告 [4] - 头部企业集中检修预计导致短期内磷酸铁锂材料供应收缩，而需求端保持刚性增长，供需缺口或扩大，推动产品价格上行 [4] - 原材料价格上涨与行业自律政策双重作用下，头部企业凭借技术与规模优势，市场份额有望进一步提升 [4] 白银价格剧烈波动 - 2026年开年以来白银市场表现强劲，1月14日现货白银价格突破93美元/盎司关口，创历史新高 [4] - 新闻当天上午，现货白银价格大跌，盘中一度跌超7% [4] - 兴业证券观点：美元周期决定方向，金银长期中枢上移趋势不变；工业属性放大弹性，经济上行或宽财政、宽流动性时，白银价格弹性更显著；外国投资者持有美国国债占比持续下降，货币属性回摆将持续抬升金银价格中枢 [5] - 平安证券观点：白银供给刚性显著，全球白银持续短缺，即使需求波动预计仍呈缺口状态；AI产业及海外再工业化推进有望加速需求弹性释放，基本面驱动预计持续 [5] 高股息资产与业绩 - 长江电力披露2025年度业绩快报，实现利润总额413.24亿元，同比增加24.62亿元，增长6.34%；归属于上市公司股东的净利润341.67亿元，同比增加16.71亿元，增长5.14% [7] 机构配置观点 - 广发证券表示，考虑到部分科技板块估值和拥挤度较高，投资者或可考虑通过“大科技+高股息”的“哑铃”配置策略，以多元化布局穿越市场波动 [8]

金属商品价格表现 - 上周COMEX黄金价格上涨4.07%，白银价格大幅上涨12.36% [1] - 上周LME铜、铝、锌、铅、镍、锡价格分别上涨4.24%、4.00%、0.85%、2.14%、5.25%、12.75% [1] - 截至新闻发布时，黄金价格为4518美元/盎司，白银价格为79.79美元/盎司 [6] 机构核心观点 - 平安证券认为，白银供给刚性显著，全球白银维持持续短缺，即使需求短期波动，预计仍将呈现缺口状态 [1] - 平安证券指出，考虑到AI产业及海外再工业化的推进，白银需求弹性有望加速释放，基本面驱动预计将持续 [1][7] - 银河证券认为，全球地缘冲突加剧可能促使大国加强对关键战略金属资源的控制与储备，并引发全球金属供应链重塑 [1] - 银河证券指出，此举有望催化关键战略金属矿产资源的需求与价值重估，铜、钨、钼、钴、稀土磁材等价格上涨逻辑有望延续 [1][7] - 美国12月非农就业新增5万人不及预期，且前两个月数据大幅下修7.6万人，2025年全年就业增长创疫情以来最疲软表现 [7] - 美国近期三个月移动平均就业数据已滑入负值区间，劳动力市场动能显著衰退，可能提升市场对美联储2026年降息2次的预期 [7] - 地缘冲突风险加剧也将加大市场避险需求，或利好金价上涨 [7] 相关投资产品表现 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成 [1] - 截至1月9日，该ETF近一年涨幅达120%，相对主流有色指数弹性更佳 [1] - 从历史表现看，有色矿业指数近十年累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，年化夏普比率0.49 [3] - 中证有色金属矿业主题指数近五年年度涨幅分别为：39.73%（2021）、-20.60%（2022）、-7.19%（2023）、2.99%（2024）、104.84%（2025） [10]

金属商品价格表现 - 上周COMEX黄金上涨4.07%，白银上涨12.36% [1] - 上周LME铜上涨4.24%，铝上涨4.00%，锌上涨0.85%，铅上涨2.14%，镍上涨5.25%，锡上涨12.75% [1] - 截至1月9日，有色矿业ETF招商（159690）近一年涨幅达120% [1] 机构核心观点 - 平安证券认为，白银供给刚性显著，全球白银维持持续短缺，AI产业及海外再工业化将加速需求释放，基本面驱动预计持续 [1][8] - 银河证券认为，全球地缘冲突加剧将促使大国加强关键战略金属资源控制与储备，并重塑全球金属供应链，有望催化铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略金属的需求与价值重估 [1][8] - 银河证券指出，美国劳动力市场动能显著衰退，可能提升市场对美联储降息的预期，同时地缘冲突加剧市场避险需求，或利好金价上涨 [8] 相关指数与产品 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，该指数聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成 [1] - 中证有色金属矿业指数近十年累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，年化夏普比率0.49，波动率相对较高 [3][5] - 该指数近五年表现分别为：2021年39.73%，2022年-20.60%，2023年-11.19%，2024年2.99%，2025年104.84% [10] 指数成分股示例 - 中证有色金属矿业指数成分股包括：紫金矿业（权重10.23%）、洛阳钼业（9.59%）、北方稀土（6.41%）、华友钴业（5.69%）、中国铝业（5.32%）等 [3]