（文章来源：新华财经） Monex USA交易总监Juan Perez称，到目前为止，美元下跌似乎是由于消费者物价指数基本符合预期。 ...

日本总务省当地时间7月25日公布初步统计数据显示，除生鲜食品外，东京都23区7月份消费者物价指数 同比上涨2.9%。（央视新闻） ...

零售销售数据 - 6月份美国零售销售环比增长0 6% 超出市场预期的0 1% 并逆转5月份未经修正的0 9%跌幅 [1] - 核心零售销售（扣除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务）6月份增长0 5% 较5月份向下修正后的0 2%有所增加 [1] - "控制组"零售销售（直接计入GDP核算的部分）6月份环比增长0 5% 同比增长4 0% [1] 商品价格与消费趋势 - 6月份对关税敏感的商品价格显著上升 如家居用品、电器、体育用品和玩具等 [1] - 粗略估算的"实际"零售销售额已连续九个月实现同比增长 表明消费者的实际购买力依然保持增长 [1] - 家庭部门仍在支撑 但消费者支出出现温和放缓迹象 [2] 行业表现 - 在13个主要零售类别中 有10个实现增长 汽车销售在连续两个月下滑后反弹 成为整体增长的重要驱动力 [1] - 涵盖服务业的餐饮和酒吧消费增长0 6% [1] 通胀数据 - 6月份CPI环比增长0 3% 同比增长2 7% 符合市场预期 [2] - 核心CPI（不包括食品和能源价格）环比上涨0 2% 同比上涨2 9% 略低于市场预期的3%水平 [2] - 6月份PPI环比持平 较5月修正后的0 3%涨幅有所回落 PPI同比涨幅从5月的2 7%降至2 3% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息预期时点延迟，但因美国财政部发债节奏慢于预期，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据总结 - 上海黄金收盘价777.46元/克，较昨日变化8.16，较上周变化5.95；成交量38158.00，持仓量214998.00 [1] - 上海白银收盘价9172.00元/千克，较昨日变化144.00，较上周变化249.00；成交量1017134.00，持仓量3243004.00 [1] - COMEX期货活跃合约国际黄金收盘价3370.30美元/盎司，较昨日变化 -18.20，较上周变化16.10；成交量180941.00，持仓量254790.00 [1] - 伦敦黄金现货收盘价3332.15美元/盎司，较昨日变化19.00，较上周变化 -0.95；SPDR黄金ETF持有量947.64，iShare黄金ETF持有量442.24 [1] - COMEX期货活跃合约国际白银收盘价38.41美元/盎司，较昨日变化 -0.67，较上周变化1.37；成交量21699.00，持仓量131773.00 [1] - 伦敦白银现货收盘价37.50美元/盎司，较昨日变化1.50，较上周变化2.11；美国iShare白银ETF持有量14966.24，加拿大PSLV白银ETF持有量5959.97 [1] - 主要大宗商品方面，INE原油527.50元/桶，ICE布油69.14美元/桶，NYMEX原油66.83美元/桶；上海期铜78430.00元/吨，LME现铜9643.50美元/吨；上海螺纹钢3063.00元/吨，大连铁矿石2.50元/吨 [1] - 主要国家利率方面，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.42，SHIBOR一年0.01；美国10年期国债名义收益率4.4300，TIPS收益率2.0400，损益平衡通胀率2.3900 [1] - 主要股票指数方面，上证指数3510.1772，标普500 6268.5600，英国富时100 8823.2000，法国CAC40 7808.1700，德国DAX 24255.3100，日经225 39459.6200，韩国综合指数3175.7700 [1] 重要资讯总结 - 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税，特朗普以“严厉”关税威胁俄罗斯50天内达成俄乌协议，威胁将对俄罗斯征收100%关税；巴西将向美国寻求将关税降低至30%，并推迟90天；特朗普政府对墨西哥西红柿实施17%反倾销关税 [1] - 美国财政部计划7月底和9月底前将现金储备提高至5000和8500亿美元，将通过增加每周基准国债拍卖规模，而非发行现金管理票据来筹资 [1] - 美国6月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，使美联储7月降息概率几无，但降息预期时点仍为9/12月 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%；欧元区与德国（法国）6月制造业PMI为49.4/49（47.8）延续回升（低于预期和前值），欧元区（德国）6月消费者物价指数CPI年率为2%（2%）持平预期但高于前值，拉加德表示欧洲央行降息接近尾声，但市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次左右 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券；英国5月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为8.4%（3.5%）持平预期但低于前值，6月S&P制造业（服务业）PMI为47.7（51.3）高（高）于预期和前值，但因6月国内生产总值GDP月率为 -0.1%低于预期但高于前值，使英国央行8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元；日本（东京）5（6）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.7%（3.1%）高于预期和前值（低于预期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略总结 建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银34 - 35附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银830 - 8600附近支撑位及9000 - 10000附近压力位 [1]

澳洲联储货币政策评估 - 月度消费者物价指数因波动过大难以作为可靠指标 [1] - 季度通胀数据可能呈现更高读数 [1] - 货币政策需确保经济走势符合预期路径 [1]

泰国消费者物价指数 - 6月整体消费者物价指数同比下降0.25% [1] - 路透调查预期为下降0.10% [1]

日本5月消费者物价指数 - 日本5月消费者物价指数（生鲜食品除外）同比上涨3 7% [1] - 涨幅较4月的3 5%有所扩大 [1]

经济增长预测 - 经合组织将美国2025年经济增长预测下调至1 6%，2026年预测为1 5% [1] - 全球经济增速预计降至2 9%，通胀可能达到3 2% [1] 贸易政策 - 美国宣布自2025年6月4日起将进口钢铁、铝及其制品关税从25%上调至50%，英国产品维持25%税率 [1] - 特朗普政府要求各国在6月4日前提交贸易谈判最佳方案，距离7月8日关税恢复期限仅剩五周 [1] 金砖国家合作 - 金砖国家通信部长会议签署了关于未来网络研究和空间资源可持续发展的多项合作协议 [1] 韩国政治动态 - 李在明正式当选韩国第21届总统，支持率为49 42%，任期自同日早上6时21分开始 [2] 美国经济数据 - 4月份职位空缺数量达739 1万，高于预期，显示企业用工需求健康 [2] - 工厂订单环比下降3 7%，表明制造业面临挑战 [2] 欧元区通胀 - 欧元区5月份CPI同比增长1 9%，低于市场预期，增强欧洲央行降息可能性 [2] 日本货币政策 - 日本央行行长植田和男透露，若经济前景乐观，下一财年可能减缓政府债券购买速度并考虑加息 [1] - 日本10年期国债拍卖投标倍数跃升至3 66，创2024年4月以来新高，10年期国债收益率降至1 47% [2] 全球市场表现 - 道琼斯工业指数上涨0 51%报42519 64点，标普500指数上涨0 58%报5970 37点，纳斯达克综合指数上涨0 81%报19398 96点 [3] - COMEX黄金期货下跌0 60%报3376 90美元/盎司，白银期货下跌0 05%报34 68美元/盎司 [4] - 美油主力合约上涨1 31%报63 34美元/桶，布油主力合约上涨1 47%报65 58美元/桶 [5] - 2年期美债收益率上涨1 45个基点报3 945%，5年期上涨1 91个基点报4 021%，10年期上涨1 38个基点报4 454%，30年期上涨2 07个基点报4 984% [5] 外汇市场 - 美元指数上涨0 60%报99 28，欧元兑美元下跌0 63%报1 1371，英镑兑美元下跌0 20%报1 3518 [6] - 澳元兑美元下跌0 53%报0 6462，美元兑日元上涨0 91%报143 9985，美元兑加元上涨0 05%报1 3720，美元兑瑞郎上涨0 87%报0 8242 [6] 白宫政策立场 - 白宫重申对大规模税收与支出法案的支持，尽管埃隆·马斯克批评该法案可能导致预算赤字大幅增加 [1]

大米价格 - 日本4月全国消费者物价指数中大米类同比大涨98 4% [1] - 涨幅为1971年有可比数据以来最大 [1]

日元汇率走势 - 日元连续第三天对美元保持强势 美元兑日元汇率报146 2680 跌幅0 25% [1] - 美元兑日元汇率从本周高点148 65进一步回落 欧洲交易时段跌至146 00下方 [1] - 市场预期日本央行将再次加息 风险情绪减弱支撑避险日元 抛售美元加大下行压力 [1] 日本央行政策动向 - 日本央行4月30日至5月1日货币政策会议摘要显示决策者担忧美国贸易政策损害日本经济增长 [1] - 日本央行副行长预计经济增长将放缓至接近潜在水平 之后恢复温和增长 [1] - 副行长指出就业市场紧张将推动工资上涨 企业将继续转嫁成本上涨 重申将按经济和物价改善情况继续加息 [1] 经济数据表现 - 日本4月PPI环比上涨0 2% 同比增幅4% 低于前月的4 2% [2] - 美国4月整体CPI同比略降至2 3% 核心CPI同比上涨2 8%符合预期 低于预期的通胀数据强化美联储2025年至少降息两次的预期 [2] 技术面分析 - 美元兑日元汇率云图指标限制上行 下跌在5月1日高点附近停滞 [3] - 阻力位包括147 60云图底部 147 77布林带上轨 148 65至148 70为12月3日和3月31日低点 [3] - 支撑位包括145 73为5月1日高点 145 50为转换线 145为心理关口 [3]