工业硅和多晶硅期货价格反弹 - 工业硅期货主力SI2511合约报收8700元/吨，上涨3.63%；多晶硅期货主力PS2511合约报收51345元/吨，上涨3.23% [1] - 反弹主要受基本面消息扰动和"反内卷"主线品种焦煤走强的带动 [1] - 煤炭查超产政策可能导致原煤供应增速环比下降，影响焦煤期货价格 [1] 煤炭价格对生产成本的影响 - 煤炭是工业硅和多晶硅生产的重要能源，价格波动显著影响成本 [1] - 工业硅生产单吨需约12000度电，多晶硅生产单吨需约50000度电 [1] - 煤炭价格上行传导至电价后，将明显抬升工业硅、多晶硅的生产成本 [1] 工业硅市场供需情况 - 工业硅处于供需双增状态，周产量在7.8万吨以上 [2] - 下游多晶硅、有机硅因生产利润修复，对工业硅需求明显增加 [2] - 工业硅期现库存总量在69万吨附近 [2] - 西南地区开工率大幅低于往年水平，供给重心在西北地区 [2] 多晶硅市场供需情况 - 多晶硅处于供需双增态势，但供应端增速较大 [3] - 7月份国内多晶硅产量约10.78万吨，周产量增至2.65万吨，环比增加4% [3] - 预计8月份国内多晶硅产量在12.5万吨左右 [3] - 海外需求带动下游排产增加，硅片排产预计增加至53.29GW [3] 价格传导机制 - 多晶硅价格向下传导机制较为顺畅，7月下游产品硅片、电池片、组件价格跟随上游调涨 [4] - 随着库存逐步消化，若多晶硅报价坚挺，预计8月下游用户将逐步从价格区间下沿开始采购 [4] 后市展望 - 在"反内卷"政策背景下，工业硅价格重心逐步上移 [3] - 若煤等原材料成本逐步回升，工业硅的生产成本也将提升，未来价格重心有望上移 [3] - 多晶硅期货定价中基本面因素占比较低，政策、预期仍占主导地位 [4] - 多晶硅价格可能会进入震荡阶段 [4]

焦煤库存分化与价格支撑 - 炼焦煤整体库存仍处低位，呈现上游库存收缩、下游库存累积的分化态势 [1] - 523家样本矿山精煤库存环比减少30.2万吨至248.3万吨，创2024年3月以来最低 [1] - 洗煤厂精煤库存下降9.23万吨至166.38万吨，跌至一年低位 [1] - 港口进口炼焦煤库存下降3.53%至493.94万吨 [1] - 独立焦化企业炼焦煤库存环比上涨至992.73万吨，创近半年新高 [1] - 钢厂炼焦煤库存环比上涨至803.79万吨，创近半年新高 [1] 焦煤市场供需与价格驱动因素 - 供应端充裕，下游铁水淡季仍处高位 [1] - "反内卷"政策对焦煤价格有积极推动作用 [1] - 煤炭查超产措施对焦煤价格形成支撑 [1] - 需关注煤炭主产区相关政策落地及影响 [1] 焦煤价格走势预期 - 情绪降温后，盘面可能出现宽幅震荡 [1]