燃料电池H1数据 - 2025年H1燃料电池装机量为253.69MW 同比减少5.6% 环比减少53.8% [3] - 2025年H1燃料电池汽车上牌销量为1967辆 同比减少22.0% 环比减少57.3% [3] 企业装机与配套 - 东方氢能、现代、云韬氢能占据TOP3 配套企业市场集中度达64.4% 其中东方氢能占比19.6% [5] - 装机量TOP5企业集中度61.1% 东方氢能以19.7%占比居首 现代第二 云韬氢能第三 [6] - 东方氢能落地385辆商用车 牵引车占比37.7% 其中380辆来自成都项目 [5] - 现代氢能科技主推90kW冷链物流车 上半年落地340辆 广州地区为主 [11] - 云韬氢能聚焦110-130kW自卸车和专用车 [11] 车企FCEV上牌销量 - 中国重汽以564辆销量居首 布局四川/山东/山西 专注牵引车和专用车 [14] - 现代汽车销量排名第二 三一汽车排名第三 [14] 使用城市分布 - 成都以500辆上牌量居首 广州第二 北京第三 [15] - 非示范城市上牌量占比40.9% 超越单一示范城市群 [16] - 广东城市群投放占比32.0% 北京城市群占18.7% 上海/河北分别仅6.1%/2.0% [16] - 合肥氢能环卫车累计达356辆 为全国最多 [17][19] 车辆功能用途 - 牵引车占比36.7%居首 冷链物流车次之 专用车第三 [20] - 自卸车和专用车占比同比提升 反映大功率应用趋势增强 [21] 行业整体进展 - 截至H1全国氢车保有量3.02万辆 完成2025年目标的60.4% [25] - 五大示范城市群累计推广1.56万辆 距离目标仍有缺口 [25] - 下半年存在三大利好：示范城市群考核可能延期 广东城市群加速落地 新增6城或带来3000辆增量 [25]

市场整体表现 - A股市场全天震荡上行 上证指数最高冲至3526 59点 创2024年10月9日以来新高 收盘报3509 68点 涨幅0 48% 为2022年1月25日以来首次收于3500点上方 全市场成交额约1 52万亿元 超2900只个股上涨 [1] - 房地产 大金融 硅能源 光伏等板块表现活跃 其中地产股 城镇化概念股集体爆发 多股涨停 银行等大金融股一度冲高 四大行续创历史新高 [1] 房地产板块 - 房地产板块整体收涨3 21% 位列当日行业板块第一 近一周涨幅达7 02% 91只成分股中87只上涨 华夏幸福 深深房A等多股涨停 特发服务涨超10% [2] - 住房城乡建设部调研组强调促进房地产市场平稳健康发展 要求各地用好调控政策自主权 因城施策 加快建设"好房子" 多管齐下稳定预期 激活需求 优化供给 化解风险 [2] - 房企债务重组持续释放积极信号 龙光集团境内债券重组完成投票 涉及21笔债券 本金余额合计219 6亿元 融创 富力等10多家房企债务重组或重整获批 风险出清提速 [3] - 债务重组缓解房企短期现金流压力 但中长期仍需依靠经营性现金流回正或重启融资通道实现稳定经营 [3] - 国信证券看好风险出清充分 拿地积极 土储质量高 产品力好的房地产企业 [4] 大金融板块 - 银行股助力上证指数突破3500点 工商银行 建设银行 中国银行 农业银行四大行盘中创历史新高 银行板块收盘微涨0 97% 民生银行涨超5% 贵阳银行涨超3% [5][6] - 证券板块整体收涨1 44% 位列行业板块第七 49只成分股中47只上涨 中银证券涨停 红塔证券涨超6% [5][6] - 多元金融板块上涨 南华期货两连板 中油资本盘中一度涨停 成交额超88亿元 [5] - 经济复苏预期增强缓解银行资产质量担忧 低利率环境下息差下降幅度有限 长期资金入市推动股价上涨 预计高股息股票将有轮动效应 [6] - 开源证券预计上市券商中报业绩延续高增长 6月上交所新开户人数同比高增 交易量 债市 股市向好 海外业务受益于港股高景气 [6] 氢能板块 - 氢能概念股突然大涨 美锦能源 京城股份 厚普股份一度涨停 港股京城机电股份涨超11% 氢能源板块收涨0 67% [7] - 板块爆发可能受美股映射影响 前一日美股氢能板块狂飙18% 4月底以来氢能指数涨幅超100% [7] - 国金证券认为2025年是"十四五"氢能政策收官之年 绿氢示范项目招标活跃 政策有望进一步催化行业商业化进程和项目落地 建议跟踪绿氢大项目进度和下游消纳场景合作动态 [8] - 今年是燃料电池汽车示范应用收官之年 业内期待衔接政策 可能成为股价驱动因子 [8]

新能源汽车产业发展规划 - 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出15年发展目标，包括纯电动汽车成为新销售车辆主流、公共领域用车全面电动化、燃料电池汽车商业化应用、高度自动驾驶汽车规模化应用等 [4] - 规划明确加快充换电基础设施建设，包括科学布局、提升服务水平、鼓励商业模式创新、推动新技术研发应用等 [4] - 规划提出推进加氢基础设施建设，建立完善加氢基础设施管理规范 [4] 充换电基础设施建设政策 - 2022年《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》提出七个方面政策措施，包括居住社区充电设施建设、城乡充换电保障、新技术研发应用等 [7] - 2023年《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》提出五个方面任务，包括优化网络布局、加快重点区域建设、提升运营服务水平等 [8] - 2023年公共领域车辆全面电动化试点涉及15个城市，计划推广超60万辆新能源汽车，建设公共充电桩超70万个，换电站超7800座 [9] - 2024年车网互动规模化应用试点推动智能有序充电桩建设，提升充换电场站互动能力 [10] - 2024年县域充换电设施补短板试点力争实现充换电基础设施"乡乡全覆盖"，中央财政最高给予4500万元奖励资金 [11] 燃料电池汽车支持政策 - 2020年燃料电池汽车示范应用支持政策调整为对示范城市群的支持，示范期四年 [12] - 示范内容包括加氢站建设运营，五个城市群41个示范城市启动示范工作 [12] - 各地出台加氢站建设补贴政策，如重庆单站补贴最高300万元，广州固定式加氢站补贴200万元，上海补助不超过投资总额30% [12] 智能网联汽车发展政策 - 16个城市被确定为智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展试点城市 [13] - 2022年《智能网联汽车 自动驾驶功能场地试验方法及要求》国家标准发布，2023年5月实施 [14] - 试点城市不断提升城市基础设施智能化水平，加快智能网联汽车产业发展 [13] 政策实施成效 - 截至2024年12月全国充电基础设施累计1281.8万台，同比增长49.1%，2024年新增422.2万台 [16] - 截至2025年4月充电基础设施累计1406.4万台，同比增长46.3%，广东等10省市公共充电桩占比67.7% [16] - 截至2025年4月全国换电站约1400座，换电模式支持力度持续加大 [17] - 截至2024年底全国加氢站474座，2025年3月超过540座位居全球第一 [18] - 截至2025年3月燃料电池汽车累计销量2.95万辆，关键部件国产化率超90%，系统成本下降80% [19] - 2024年L2级汽车市场渗透率57.3%，L3级及以上小规模进入市场，部署8000套路侧通信单元，完成7000多公里道路智能化改造 [19]