癌症筛查与体检的矛盾 - 癌症筛查存在假阳性和假阴性问题，如PSA升高可能由前列腺癌、性生活或骑行姿势导致，英国每年超5000名男性因假阳性接受不必要手术[6] - 肿瘤标志物如CEA特异性不足，易受消化溃疡、慢性气管炎等干扰，连续十年数值正常仍可能漏诊[6] - 肾透明细胞癌缺乏公认的辅助诊断工具，"肾钙化灶"无法直接作为肿瘤依据，需结合医生判断[7] 体检行业商业模式痛点 - 民营体检机构净利率低：美年大健康2022年归母净利率仅2.64%，爱康国宾扩张后净利率转负并退市[11] - 单店投资成本高：2000-3000平方米体检中心需投入1000-1200万，设备占50%，牙科成本的5-10倍[11] - 需求弹性小：团检占比超50%但价格固定，个检规模有限且多用于入职等被动场景[15][18] 癌症诊断流程复杂性 - 前列腺癌诊断需6阶段：从PSA检测(80-300元)到穿刺活检(600-3000元)，侵入性逐级提升[6] - 甲状腺癌4A分级需穿刺活检，结肠镜检测灵敏度95%但因侵入性劝退用户[7] - 体检采用"1+X"模式：基础项目(身高体重等)结合个性化项目(如肿瘤标志物)，但癌症筛查需个体化定制[9] 行业竞争格局 - 公立医院占据价格锚地位：三甲医院体检单价2000-8000元，民营机构平均结算价仅500-550元[14] - 设备与检测依赖外包：机构缺乏核心附加值，本质是提供场地的中间商[23] - 新店盈利周期长：需半年筹建+1-2年市场培育，第三年才能盈利[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入同比增长16% 达到39亿美元 超出指引中点5500万美元 [6][8] - 调整后EBITDA创历史新高 达138亿美元 同比增长26% 利润率提升130个基点 [6][9] - 自由现金流为47亿美元 年初至今累计46亿美元 同比增加95亿美元 [9] - 现金及等价物期末余额858亿美元 [10] - 全年收入指引上调55亿美元至313-317亿美元 调整后EBITDA指引上调25亿美元至455-475亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 筛查业务收入增长18%至628亿美元 主要由Cologuard Plus重检、CareGAP项目和商业执行力提升驱动 [8] - 精准肿瘤业务收入增长9%至179亿美元 国际Oncotype DX采用持续强劲 [8][9] - Cologuard Plus检测量达20万次 品牌认知度创历史新高 匹配或超过结肠镜检查 [15][16] - CancerGuard多癌早筛测试即将推出 瞄准约70%缺乏推荐筛查方案的癌症类型 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Humana和Centene达成有利合同 覆盖约4000万会员 [17] - 前十大支付方中有八家已做出积极覆盖决定 [17] - 电子连接近400个卫生系统和每年超过25万医疗保健提供者 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出多年生产力计划 目标2026年实现每年15亿美元成本节约 [12] - 重申2027年长期目标 15%复合收入增长和超过20%调整后EBITDA利润率 [12] - 获得Phrenome血液结直肠癌筛查测试独家许可 补充现有产品组合 [19][30] - 结肠癌筛查领域正转向"Cologuard优先 需要时结肠镜"的模式 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 结肠镜检查积压数月 筛查率低于目标 发病率上升 尤其年轻人群 [16] - 血液筛查目前未被指南推荐 USPSTF可能多年内不会介入 [55][56] - 竞争活动反而提升了Cologuard的使用率 [39][69] - 预计血液检测最终可能占据5-10%市场份额 [91][98] 其他重要信息 - 获得OncoDetect医疗保险覆盖 适用于II-IV期结直肠癌患者 [26] - 预计Phrenome交易将用现有现金完成 [10] - 生产力计划将产生105-120亿美元重组和转型成本 其中90-95亿美元在2025年 [13] 问答环节所有提问和回答 关于Phrenome协议的战略契合度 - 该协议为产品组合增加了血液检测选项 包括Cologuard、Cologuard Plus、血液CRC测试和CancerGuard [30][31] - Phrenome的v1测试数据强劲 v2显示改进APL检测潜力 [32] 季度业绩超预期因素 - Cologuard Plus推出和商业团队出色执行是主要驱动力 [36][37] - 竞争活动反而提升了Cologuard使用率 [39] 血液检测数据表现 - Phrenome测试显示81%癌症敏感性和14%癌前病变敏感性 [42] - 血液检测定位为拒绝一线筛查指南推荐测试的患者 [44] 资源分配和战略优先事项 - 研发投资50%以上集中在CRC筛查领域 [54] - 生产力计划将优化运营支出 [50] 血液检测市场定位 - 血液检测不会威胁Cologuard 而是针对特定患者群体 [52] - 预计血液检测最终可能占据5-10%市场份额 [91][98] 财务模型影响 - 血液检测将为收入增长做出增量贡献 [99] - CareGAP订单导致毛利率季度波动但全年仍将扩张 [74][75] 竞争格局 - 竞争活动反而提升了Cologuard使用率 [69] - 商业团队优势将帮助公司在血液检测市场获得份额 [70] 技术平台比较 - Cologuard Plus证明PCR平台可提供高性能 [113] - 将继续投资内部血液检测项目 [63][87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入同比增长16%，达到创纪录的13.8亿美元调整后EBITDA [3] - 筛查业务收入增长18%至6.28亿美元，精准肿瘤业务收入增长9%至1.79亿美元 [4] - GAAP净亏损100万美元，包含1500万美元一次性成本，自由现金流4700万美元 [5] - 现金及有价证券期末余额8.58亿美元 [6] - 全年收入指引上调5500万美元至31.3-31.7亿美元，调整后EBITDA指引上调2500万美元至4.55-4.75亿美元 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 筛查业务增长由Cologuard Plus重新筛查、CareGAP项目及商业执行力提升驱动 [4] - 精准肿瘤业务增长由Oncotype DX国际采用推动，同时确认750万美元技术分许可收入 [5] - Cologuard Plus推出暂时增加应收账款，预计下半年现金流改善 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - Cologuard品牌认知度创历史新高，媒体曝光达25亿次 [12] - 与Humana和Centene达成有利合同，覆盖约4000万会员 [13] - 获得Medicare对OncoDetect的覆盖，支持II-IV期结直肠癌患者监测 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出多年生产力计划，目标2026年实现1.5亿美元年节约 [9] - 通过AI和自动化提升运营效率，预计1.05-1.2亿美元重组转型成本 [10] - 结直肠癌筛查市场向"Cologuard优先，必要时结肠镜"模式转变 [12] - 下月将推出多癌早筛产品CancerGuard，瞄准250亿美元未开发市场 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业代表生产力和呼叫量创历史新高，AI驱动覆盖和细分改进 [11] - 血液检测目前性能未达指南要求，但存在细分市场机会 [53][88] - 预计长期血液检测市场份额约5-10%，需关注USPSTF指南变化 [88] 其他重要信息 - 与Phrenome达成独家许可协议，获得血液结直肠癌筛查测试技术 [15] - Phrenome已向FDA提交上市前申请最终模块，正在开发下一代版本 [16] - 多癌早筛测试CancerGuard将利用现有商业和运营规模优势 [20] 问答环节所有的提问和回答 关于Phrenome协议战略价值 - 协议为公司CRC筛查组合增加血液检测选项，提供市场灵活性和选择性 [26][28] 季度业绩超预期因素 - Cologuard Plus推出、商业团队执行及市场竞争带来整体市场关注度提升 [32][34] 血液检测数据表现 - 初始测试显示73%结肠癌敏感性和14%癌前病变敏感性，未达预期但获得研发经验 [14][38] 资源分配与战略优先 - 公司强调Cologuard历史影响，反驳对并购ROI的质疑，坚持研发投入价值 [49][51] Phrenome测试时间线与成本 - 典型PMA审批约1年，测试成本基于测序技术但未确定定价 [60][63] 市场竞争动态 - 新进入者推广反而提升Cologuard订单，体现品牌优势 [66][68] 毛利率波动原因 - Caregap订单季度性波动导致，全年仍预期毛利率扩张 [71][72] Phrenome数据质量信心 - 对研究设计和数据严谨性表示认可，特别提及新任管理层贡献 [77][79] 内部血液检测项目 - 未详细说明未来计划，强调Phrenome许可测试的加速价值 [84][101] 多癌检测市场竞争 - 公司认为商业规模和数据特性构成优势，不担心Phrenome潜在竞争 [104][107] 技术平台性能 - 指出Cologuard Plus的PCR平台成功案例，不认为NGS必然优于PCR [110][112] Cologuard Plus推广进展 - 已覆盖10-15%Medicare患者，预计12-18个月内完成转换 [114][116]

癌症筛查技术局限性 - 现有癌症筛查技术多数无法提高人群生存率 因多数试验未能证明筛查组比未筛查组存活更久[2][4] - 筛查有效性黄金标准是证明早期发现能降低死亡率 但人类几十年探索中达此标准方法凤毛麟角[2][4] 筛查无效性原因 - 筛查发现晚期肿瘤对改善预后无意义 发现惰性肿瘤（如甲状腺癌、前列腺癌）亦无临床价值因这些肿瘤本身不致命[3] - 卵巢癌筛查研究案例显示：虽发现更多早期病例但患者生存率未变化 证明筛查无效[4] 误诊风险问题 - 假阴性风险（漏诊存在肿瘤）和假阳性风险（误报肿瘤）广泛存在 影响筛查可靠性[4][7] - 肿瘤标志物用于健康人群筛查假阳性和假阴性率均过高 全球主要指南不推荐其作为独立筛查手段[7] 有效筛查方法 - 经证实有效的癌症筛查方式包括：肠镜查肠癌 胃镜查胃癌 低剂量螺旋CT查肺癌（吸烟者/高危人群） 乳腺X光/B超查乳腺癌 细胞学检查/HPV检测查宫颈癌[8] - 脑瘤、胰腺癌、胆管癌、卵巢癌等目前尚无有效筛查方式[9] 商业体检行业现状 - 商业体检机构偏好速度快利润高项目（如肿瘤标志物抽血检测）而非效果最好项目（如耗时且要求高的肠镜/胃镜）[10] - 标准体检套餐常包含不靠谱肿瘤标记物却缺失靠谱癌症筛查项目[10] 筛查适用人群 - 肠镜筛查推荐45岁起始（较旧指南提前5年）20岁以下人群除非有家族史不需筛查[11] - 乳腺癌筛查推荐40岁普通人群起始 宫颈癌筛查20多岁可起始 吸烟者及高危环境暴露者推荐40岁起始低剂量螺旋CT[11] - 风险越高人群筛查性价比和有效率越高[11] 技术发展方向 - 液体活检技术通过血液检测癌细胞突变DNA 有望实现多癌种一次性筛查[12] - 人工智能通过图像识别在X光/CT片中识别人眼难辨早期肿瘤 具应用潜力[13]

奔波于多家诊疗机构的张晓玲听到医生说，癌症不是一朝一夕形成的。张晓玲顿时产生一丝念头，问题已经有些年头了？她回想过去 10年，一直坚持在爱康国宾体检，2023年的套餐覆盖全身120项指标，在门店的销售价约1000元左右，算是相对高端的档位。她说，爱 康国宾从未告知她有患癌风险。她的套餐里还包括"癌胚抗原定量"（CEA）项目（这是一种检测血液里"肿瘤标志物"含量的项目，在 商业体检中心和三甲医院体检套餐中很常见），检查结果也在正常区间。 一个常年体检"正常"的健康人，在短短几个月的时间里，先后诊断出肾癌和骨转移，是否错过了及时发现病灶的窗口期？在经过长达 157天的治疗后，张晓玲目前病情稳定。今年7月14日，她公开发声，认为爱康国宾等医疗机构的误检、漏检，像一把钝刀，切断了她 早期治疗的可能。 随后的17日、18日，爱康国宾两次发布声明，表示"已完成对张女士的历年体检报告与档案的核查，并聘请外部专家协助进行数据分析 和评估，确认爱康对张女士的肾脏检查不存在瑕疵……进一步确认爱康无责"。 19日晚，张晓玲公开表示，她不认可爱康国宾的两次声明内容，并将进一步诉诸法律渠道。凤凰网就此事联系了爱康国宾，截至发 稿，对方 ...

体检行业现状与问题 - 北京一律师连续10年体检未检出癌症风险，2024年被确诊为肾细胞癌，质疑体检存在漏检误检问题[4] - 民众健康素养提升带动定期体检需求增长，但普遍存在对复查指标和干预措施认知不足的问题[4] - 体检机构存在过度推荐PET-CT、生物电检测等非必要高价项目现象[5][7] 体检技术误区 - PET-CT不适用于健康筛查，其辐射量大且对胃肠病变检出率低，成本高达常规胃镜/肠镜数倍[6] - "一滴血查癌"和"生物电检测"缺乏科学依据，商业机构夸大宣传盈利目的明显[7] - 健康人群微量元素检测结果受多重因素干扰，临床价值有限[8][9] 癌症筛查数据与策略 - 中国年新增癌症患者430万例（日均1万例），40岁后发病率呈指数级增长，80岁达峰值[10] - 癌症筛查核心价值在于发现癌前病变，建议40岁启动首次精准筛查，家族史人群需提前15年[12][13] - 男性应重点筛查肺（低剂量CT）、胃肠（内镜）、前列腺（超声+PSA），女性需增加乳腺和宫颈癌检查[17][18] 高性价比筛查方案 - "1234"筛查组合覆盖主要高发癌症：幽门螺杆菌（胃癌）、HPV/乙肝病毒（宫颈癌/肝癌）、肺部CT（肺癌）[14][15][16] - 低剂量肺CT辐射量为常规CT的1/5，可检出3-5毫米结节，早期肺癌5年生存率超90%[26] - TCT联合HPV检测对宫颈癌检出率超90%，HPV疫苗可预防70%由16/18型病毒引发的病例[28] 行业技术进展 - 欧洲研究机构认可中药有效性评价新方法，整合临床数据与实验室证据提升行业标准[30] - 乳腺癌早期诊断率不足20%，但5年生存率已提升至83.2%，超声与钼靶互补可提高检出率[29]

事件概述 - 北京执业律师张晓玲在2013-2023年期间于爱康国宾体检未检出癌症风险，2024年确诊肾癌晚期并质疑其"误检、漏检"[1] - 事件引发舆论关注，微博话题阅读量超三千万，多名网友反映类似经历[1] - 2024年更换机构后检出右肾3.5cm×2.8cm低回声区，病理确诊为透明细胞型肾细胞癌伴骨转移[2] 公司情况 - 爱康国宾由张黎刚2004年创立，2007年并购上海国宾体检，2014年纳斯达克上市后因净利润下滑于2019年私有化退市[3] - 黑猫投诉平台显示相关投诉达1306条，涉及误诊HPV、报告出错、信息安全等问题[4] - 2024年武汉案例显示体检未检出舌癌，公司辩称就诊时间距体检超5个月且无症状[5] 行业现状 - 行业存在小问题夸大营销、流水线体检、关键项目漏检及代检假检等乱象[1] - 广州案例显示某机构2019-2020年连续两年未明确提示糖尿病风险，法院判赔46919.08元[5][6] - CEO张黎刚2018年曾曝光行业"护士假冒医生""抽血不检测"等现象，称癌症检出率仅约0.3%[7] 医学分析 - 肾癌早期症状隐匿，可能仅表现为无痛血尿，定期体检对早期发现至关重要[3] - 肾癌骨转移属晚期，典型症状包括腰背痛、乏力、骨痛，需通过CT/MRI和肿瘤标志物确诊[3] - 体检技术无法100%排查癌症，受限于疾病复杂性、技术局限性和个体差异[7] 筛查建议 - 肾癌高危人群（吸烟者、肥胖者、家族史）建议每年进行腹部CT/MRI和肿瘤标志物检测[8] - 40岁以上人群应每年全面体检，发现异常需及时就医[8] - 《健康中国2030》提出癌症5年生存率目标46.6%，早筛是关键实现路径[7]

爱康集团《2025版北京市体检人群抽样健康报告》核心发现 - 报告由爱康集团联合新京报发布，北京大学中国卫生经济研究中心提供学术支持，基于2024年4月至2025年3月北京体检中心148 3万人次数据，覆盖22项体检异常结果统计 [1] - 主要统计维度包括心血管类、代谢和内分泌类、消化系统类及性别相关异常指标，旨在提升公众对年度体检的重视程度 [1] 主要健康异常指标检出率 - 骨量减少/骨质疏松（骨密度）连续两年成为北京体检人群首要健康问题，检出率达53 64% [2] - 体重指数（BMI）增高和甲状腺结节（超声）检出率均超50%，脂肪肝、颈动脉异常及总胆固醇增高检出率超30% [2] - 男性BMI增高检出率近70%，40-49岁男性脂肪肝检出率超63% [5] - 女性甲状腺结节检出率超57%，20-29岁女性中每2人有1人检出乳腺结节检出率5年增长15个百分点至40 53%，预计2028年将达50% [5] 癌症检出情况 - 随访发现1535例确诊癌症，相当于每1000名体检者中约1人患癌甲状腺癌占比最高（48%），其次为肺癌和乳腺癌 [8] - 癌症检出率从2024年的1 04‰升至2025年的2 30‰，40岁以下患者占比近1/3，最年轻病例为22岁甲状腺癌患者 [8] - 甲状腺癌检出率高与超声普及相关（参检率78 85%），肺癌检出率低因胸部CT参检率仅27 73% [8]

健康意识与癌症筛查 - 常规体检不等于癌症筛查 部分癌症需专项筛查才能发现 上海市抗癌协会和复旦大学附属肿瘤医院发布《居民常见恶性肿瘤筛查和预防推荐（2025版）》 涵盖20多种恶性肿瘤的高危人群和筛查"金标准" [1] - 健康意识指主动关注健康状态并采取保障措施的能力 科学体检 健康用眼 情绪调节等行为可减少患病风险 [1] 居民健康素养现状 - 中国居民健康素养水平从2019年19.17%提升至2024年31.87% 但城乡和地区间仍存在差距 部分居民对疾病认识不足 生活方式不健康 [2] 健康知识普及措施 - 需增加优质健康知识供给 各地应组建权威健康科普专家库并建立激励机制 国家及部分省份已建立专家库并产出大量科普产品 [3] - 需整治网络平台伪健康科普 对制造健康谣言和虚假信息的账号及平台进行处罚 平台应健全健康知识生产审核管理制度 [3] 健康生活方式与管理 - 生活方式和行为因素占健康影响因素的60% 个人需做到合理膳食 适量运动 戒烟限酒 心理平衡 公共层面应增加运动设施和健康引导 [4] - 健康管理包括监测 干预 预防 不同年龄阶段需进行不同体检项目 年长阶段应侧重恶性肿瘤筛查 [4] - 超重肥胖是慢性病诱因 国家卫健委启动"体重管理年"活动 各地开展体重管理活动取得成效 [4] 健康责任主体 - 个人是健康第一责任人 需主动学习健康知识与技能 树立科学理念 践行健康生活方式 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心收入增长11%，非GAAP运营费用仅增长4%，调整后EBITDA增长超60%至6300万美元，调整后EBITDA利润率扩大280个基点 [6][12] - 调整后G&A作为收入的百分比改善超520个基点，同比下降7%，部分被销售和营销投资抵消 [12] - 第一季度采取2500万美元行动优化成本，预计每年节省1800万美元，其中2025年节省900万美元 [13] - 第一季度自由现金流达到盈亏平衡，同比改善1.2亿美元，预计全年实现强劲现金生成 [13] - 提高全年总收入指引至30.7 - 31.2亿美元，中点增加4000万美元；提高调整后EBITDA指引至4.25 - 4.55亿美元，中点调整后EBITDA利润率为14.2% [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 筛查业务 - 筛查收入超指引，增长14%至5.4亿美元，全年预计在23.9 - 2.425亿美元之间 [11][14] - 重新筛查业务收入占比超25%，成为可预测的经常性收入来源，今年有望再增加几个百分点 [8][56] - CareGAP项目去年实现三位数增长，今年将继续实现强劲两位数增长 [9] 精准肿瘤学业务 - 精准肿瘤学核心收入增长4%至1.67亿美元，全年预计在6.8 - 6.95亿美元之间 [12][14] - Oncotype DX在国际上的采用持续强劲，推动该业务增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 现场团队与客户的参与度同比增长超30%，第一季度超19万名供应商下单，同比增加近10% [16] - 客户发起的订购平台在第一季度实现三位数增长 [7] - 第一季度客户满意度创历史新高 [6][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推出Cologuard Plus和OncoDetect两款新产品，计划在2025年下半年推出CancerGuard [6][21][24] - 优化商业组织，转变销售策略，提高销售团队效率和客户参与度 [6][7] - 推进重新筛查和CareGAP项目，提高患者筛查依从性 [8][9] - 加大新产品研发和市场推广投入，提升市场份额和盈利能力 [10][17] 行业竞争 - 公司认为自身在技术、品牌、商业能力和成本方面具有竞争优势，有望在市场中脱颖而出 [25][66] - 血液检测进入质量措施可能需要几年时间，且面临一定挑战 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局强劲，商业改进正在积累动力，预计将实现持续增长 [25] - 对新产品的市场前景和商业潜力充满信心，认为将为公司带来积极影响 [6][20] - 尽管面临一些挑战，但公司有能力应对并实现长期价值创造 [78][79] 其他重要信息 - Cologuard Plus检测结肠癌的准确率达95%，特异性为94%，可减少40%的假阳性 [19] - 公司正在进行2万人的血液检测临床研究，预计仲夏公布顶线数据 [61] - Cologuard 2.5是Cologuard Plus的内部名称，其收集套件更小，适用于特定患者群体 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业执行方面做了哪些改变，如何推动新订单、重新筛查和Caregap项目，客户参与度增长30%是指什么？ - 公司在去年12月和第一季度进行了多项改变，包括调整销售团队、优化客户定位和提高销售效率等 [29] - 代表人均生产力提高约10%，Cologuard Plus提高了医生和供应商的兴趣 [30] - 客户参与度增长30%指的是医生电话量的增加 [29] 问题2：如何解读收入指引的提高，以及下半年的收入节奏？ - 第一季度和第二季度的订单情况良好，商业执行的改善使公司有信心提高指引 [39] - 下半年收入增长预计略高于上半年，主要受Cologuard Plus推出和商业执行的推动 [40] 问题3：第一季度销售和营销投资情况如何，全年自由现金流预计如何？ - 销售和营销投资主要用于支持新产品推出，第一季度收入增长超过投资增长，未来将继续产生杠杆效应 [45] - 第一季度自由现金流同比改善1.2亿美元，预计第二季度因Cologuard Plus推出应收账款增加，全年现金流量将创历史新高 [13][47] 问题4：重新筛查业务能否增加占比，以及如何提高患者筛查依从性？ - 重新筛查业务有望在今年增加几个百分点的收入贡献 [56] - 公司将继续推动患者筛查依从性的提高，过去几年每年都有几个百分点的改善 [55] 问题5：血液检测项目的障碍、时间表和数据预期如何？ - 公司在技术和算法方面做了大量工作，对测试性能有信心，预计仲夏公布数据 [60][62] - 进入质量措施可能需要几年时间，且受USPSTF预算削减影响，时间不确定 [63] 问题6：如何解读EBITDA利润率提高的指引，以及全年的情况？ - 第一季度的进展使公司有信心提高全年指引，包括毛利率提高、G&A效率提升和运营卓越计划 [71] - 公司将继续投资销售和营销，预计在CRC业务上获得有意义的杠杆效应 [72] 问题7：市场为何不认可公司的测试量和股价，血液检测数据和定价情况如何？ - 公司专注于商业执行和长期价值创造，市场对血液检测的担忧影响了股价 [77][78] - 公司认为自身在血液检测方面具有竞争力，算法经过验证和锁定 [62] 问题8：Cologuard Plus的市场表现和在指引中的占比如何？ - 目前Cologuard Plus主要面向Medicare Part B患者，占客户量的15%左右，未来随着更多支付方签约，占比将增加 [82][83] - 第二季度指引中已考虑这一因素，预计下半年占比将进一步提高 [85] 问题9：商业支付方覆盖情况和Cancer Guard定价如何？ - 商业支付方对Cologuard Plus的讨论积极，但今年非Medicare Part B患者测试量预计较少 [88][89] - Cancer Guard定价尚未确定 [90] 问题10：Cologuard 2.5产品情况和未来计划如何？ - Cologuard 2.5是Cologuard Plus的内部名称，收集套件更小，适用于特定患者群体 [93] - 公司正在与FDA就该项目进行沟通 [93] 问题11：全年毛利率如何变化，OncoDetect对毛利率有何影响？ - Cologuard Plus的推出将增加毛利率，抵消可能的不利因素，OncoDetect在下半年可能对毛利率产生一定压力 [97][98] - 预计全年毛利率将保持稳定或略有改善 [98] 问题12：血液检测新锁定的检测方法中是否包含新生物标志物类别，以及对检测的信心如何？ - 从较小研究到大型前瞻性研究，预计会有性能下降，但公司对测试性能有信心 [102][104] - 具体检测成分将在数据发布后的出版物中详细说明 [102] 问题13：随着财务状况改善，资本分配的优先事项如何？ - 公司将在接近产生正现金流时制定资本分配策略，目前团队和董事会对此高度关注 [107] - 公司拥有强大的资产负债表，为未来发展提供了更多选择 [108] 问题14：Cologuard Plus的DTC计划和与支付方的覆盖讨论如何？ - 目前广告主要集中在建立Cologuard品牌，未来将逐渐转向Cologuard Plus [112] - 销售团队专注于向医疗保健提供者教育Cologuard Plus的数据，提高其认可度 [112] 问题15：今年收入和EBITDA指引提高，是否意味着未来增量利润率较高？ - 2025年是投资年，预计未来几年将获得有意义的杠杆效应，增量利润率有望高于高三十年代 [118] - 公司将继续推进效率提升计划，后续会公布进展 [119] 问题16：“Cologuard first”理念如何实现，需要改变哪些因素？ - 公司通过创新营销、商业组织和技术平台等推动更多人选择Cologuard [124] - 随着Cologuard认可度提高，有望成为首选筛查方法，结肠镜检查将按需使用 [122][125] 问题17：Cologuard Plus在Medicare Advantage计划和商业支付方签约方面的进展如何？ - 与支付方的对话积极，支付方对Cologuard Plus的性能和Caregap项目进展感兴趣 [129] - 由于FDA批准、医保定价和质量措施纳入等因素，对话可能比首次更快 [130] - 今年基本假设是仅覆盖Medicare fee for service [131]