文章核心观点 - 全球能源转型步入关键调整年 市场关注焦点正从对短期价格波动的关注 转向对长期结构重塑和未来竞争力的务实构建 [2][6] 传统能源市场现状与公司策略 - 2026年首个交易周 国际油价未能迎来开门红 对供应过剩与经济前景的担忧主导市场情绪 纽约与布伦特原油期货全周收跌 [3] - 美国原油产量维持历史高位 战略石油储备增加 叠加国际能源署对未来供应过剩的预测 共同压制了油价 [3] - 达拉斯联邦储备银行调查显示行业态度审慎 油气公司对未来上游资本支出预期出现分化 油服公司更为悲观 近半数预计油气上游需求支出将因勘探活动水平降低而减少 [3] - 公司正通过计划性维护和战略性重组来提升运营效率 保障财务健康 以应对市场不确定性 [3] - 传统油气行业在资本开支上更加精细化和选择性 聚焦于核心资产的效率提升和成本优化 并通过战略重组剥离非核心或负担资产 [6] 低碳技术布局与投资动态 - 全球在能源转型与低碳技术布局上持续加码 呈现清晰的“双轨并行”态势 [4] - 2026年被视为CCUS领域关键一年 多个主要枢纽项目预计将在今年做出最终投资决定 但其成功高度依赖稳定的政策支持 [4] - CCUS行业面临典型困境 运营商需要减排方的承购承诺来证明巨额资本开支的合理性 而排放方则要求基础设施确定可靠 具备强大政府支持的项目有望突破 [4] - 二氧化碳船舶运输在“北极光”项目之外正获得发展动力 亚洲的政策重点从制定法规转向提供资金支持 [4] - 在清洁燃料和绿氢领域 具体项目正从蓝图走向现实 [4] - 托普索公司将为乌拉圭炼油厂提供技术 以菜籽油和牛脂为原料生产可持续航空燃料和可再生柴油 项目预计2030年投产 [4] - 哥伦比亚国家石油公司在卡塔赫纳炼油厂积极推进绿氢项目 利用太阳能通过电解槽制氢 计划于2026年上半年投产 旨在替代炼油过程中的灰氢 [4] - 工程巨头通过收购整合 强化自身在可持续燃料和循环化学领域的整体解决方案能力 [4] - 企业竞争已扩展到全新赛道 能否在可持续燃料、绿氢、CCUS等低碳技术领域建立起可靠、可规模化的商业模式 将决定其在能源转型下半场的地位 [6] 碳政策与碳市场发展 - 经历了动荡的2025年 全球碳管理在2026年面临着领导力重塑与机制深化的关键考验 [5] - 气候行动的“热点”正在转移和下沉 预计主要经济体将更积极地引领全球讨论 而美国则由州级倡议驱动具体行动 [5] - 化石燃料减量议题将重新进入全球气候政策实施讨论 [5] - 气候诉讼的影响正从法庭延伸到企业董事会 对能源公司的运营和声誉构成更大风险 [5] - 政策波动预计不会阻碍新的合规碳定价机制在2026年启动 [5] - 欧盟碳边境调节机制在第一季度开始履行义务 为暴露在其影响下的国家实施碳定价提供了超越理论的实际激励 [5] - 国际碳交易有望加速 [5] - 对于碳抵消市场 新的声明指南和风险缓释工具旨在重振企业市场需求 而新的“巴黎协定信用机制”能否创造一个新市场 将是年度重要看点 [5]