报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 基本面上原料端锂矿价格报价上移，市场交易活跃度转好；供给端国内供给量偏多，库存高位运行；需求端新能源产业排产预期转好，现货市场成交热情有保障，市场情绪回暖，但产业库存高企，下游备库意愿谨慎，锂价交易需谨慎；期权市场认购持仓占优，情绪偏多，隐含波动率略升；技术面上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛；操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价66,660元/吨，环比+180元/吨；前20名净持仓-115,519手，环比-30,622手；主力合约持仓量342,146手，环比-14,015手；近远月合约价差760元/吨，环比+820元/吨；广期所仓单11,203手/吨，环比-1手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,900元/吨，环比+250元/吨；工业级碳酸锂平均价63,300元/吨，环比+250元/吨；Li₂CO₃主力合约基差-1,760元/吨，环比+70元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价698美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价5,450元/吨，环比-50元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价1,759元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5,800吨；进口量21,145.78吨，环比-7,190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6%；动力电池产量129,200MWh，环比+5,700MWh；六氟磷酸锂4.93万元/吨，环比-0.05万元/吨；锰酸锂28,500元/吨，环比持平；钴酸锂220,000元/吨，环比持平；三元材料(811型)144,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)120,000元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)125,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.05万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2%；新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比-2,000辆；当月销量1,329,000辆，环比+22,000辆；累销渗透率44.32%，环比+0.33%；累计销量6,937,000辆，同比+1,993,000辆；当月出口量20.5万辆，环比-0.7万辆；累计出口量106万辆，同比+45.5万辆；标的20日均波动率21.8%，环比-0.03%；标的40日均波动率21.91%，环比-0.21% [2] 期权情况 - 认购总持仓155,979张，环比+22,108张；认沽总持仓60,607张，环比+8,513张；总持仓沽购比38.86%，环比-0.0577%；平值IV隐含波动率0.29%，环比+0.0460% [2] 行业消息 - 上半年全国新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册登记量的44.97%；某锂矿企业高管称企业重心转向降本控费，当前锂价仍在多数厂家“盈亏线”下方；蜂巢电池全球动力电池装机量同比增长110%，海外出货量占比30% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面呈现供给偏多、需求暂弱局面，但产业预期回暖，供需状态或逐步改善；期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛；操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价63,660元/吨，环比+380元；前20名净持仓-79,406手，环比+3550手；主力合约持仓量322,535手，环比-2753手；近远月合约价差80元/吨，环比-440元；广期所仓单21,036手/吨，环比-1844手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价62,550元/吨，环比+250元；工业级碳酸锂平均价60,950元/吨，环比+250元；Li₂CO₃主力合约基差-1,110元/吨，环比-130元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价696美元/吨，环比+2美元；磷锂铝石平均价5,200元/吨，环比持平；锂云母（2 - 2.5%）1,655元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5800吨；进口量21,145.78吨，环比-7190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6%；动力电池产量123,500MWh，环比+5300MWh；锰酸锂28,000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂5.05万元/吨，环比持平；钴酸锂218,000元/吨，环比持平；三元材料(811型)144,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)120,000元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)125,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.05万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2%；新能源汽车当月产量1,270,000辆，环比+19000辆；当月销量1,307,000辆，环比+81000辆；累销渗透率43.99%，环比+1.25%；累计销量5,608,000辆，同比+1713000辆；当月出口量21.2万辆，环比+1.2万辆；累计出口量85.5万辆，同比+33.6万辆；标的20日均波动率21.65%，环比+0.03%；标的40日均波动率24.77%，环比-0.46% [2] 期权情况 - 认购总持仓188,165张，环比+10192张；认沽总持仓100,314张，环比-1986张；总持仓沽购比53.31%，环比-4.1689%；平值IV隐含波动率0.22%，环比-0.0065% [2] 行业消息 - 1 - 5月全球新能源汽车累计销售697.5万辆，同比增长28%，带动全球动力电池装机量约369.8GWh，同比增长35%，我国动力电池装机量占全球61.4%份额，排名前十企业占六席 [2] - 2025年5月全国二手车市场交易量160.4万台，环比降6%，同比增长1.2%，交易金额1030亿元，同比增0.6%；1 - 5月累计交易量791万台，同比增0.6%，交易额5164亿元，降2.1% [2] - 6月全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，经济恢复力度有所回升 [2] - 美国众议院通过税收与支出全面改革法案，9月30日起7500美元新车联邦税收抵免和4000美元二手车抵免将终止，预计影响美国新能源汽车市场 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议轻仓逢高抛空交易并注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价61,080元/吨，环比+1,140元；前20名净持仓-6,216手，环比-1,545手；主力合约持仓量245,650手，环比-14,008手；近远月合约价差0元/吨，环比-80元；广期所仓单33,461手/吨，环比+64手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价60,250元/吨，环比-50元；工业级碳酸锂平均价58,650元/吨，环比-50元；Li₂CO₃主力合约基差-830元/吨，环比-1,190元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价712美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价6,640元/吨，环比-50元；锂云母（2 - 2.5%）1,555元/吨，环比-52元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,900吨，环比+4,720吨；进口量28,335.89吨，环比+10,210.40吨；出口量734.29吨，环比+514.26吨；企业开工率53%，环比+3%；动力电池产量118,200MWh，环比-100MWh；锰酸锂28,000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂5.25万元/吨，环比持平；钴酸锂220,000元/吨，环比持平；三元材料(811型):中国148,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国122,500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国126,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率53%，环比+5%；磷酸铁锂3.03万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率47%，环比-10%；新能源汽车当月产量1,251,000辆，环比-26,000辆；当月销量1,226,000辆，环比-11,000辆；累销渗透率42.74%，环比+1.58%；累计销量4,300,000辆，同比+1,360,000辆；当月出口量20万辆，环比+4.20万辆；累计出口量64.20万辆，同比+22.10万辆；标的20日均波动率28.21%，环比+1.15%；标的40日均波动率22.88%，环比+0.70% [2] 期权情况 - 认购总持仓255,727张，环比+8,642张；认沽总持仓100,353张，环比+16,301张；总持仓沽购比39.24%，环比+5.2248%；平值IV隐含波动率0.29%，环比+0.0054% [2] 行业消息 - 工商联汽车经销商商会反对“内卷式”竞争，促进汽车经销行业高质量发展；商务部等五部门开展2025年新能源汽车下乡活动；中国5月财新制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下；经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%，将2026年预期调低至1.5%，美国今年总体通胀预期上调0.4个百分点至3.2% [2] 观点总结 - 盘面碳酸锂主力合约震荡偏强，持仓量环比减少，现货贴水，基差走弱；中国5月财新制造业PMI不佳；原料端海外矿商挺价但定价走弱；供给方面冶炼厂成本支撑走弱，减产检修增加；进出口方面智利出口至中国碳酸锂量价双降；需求方面下游电池材料加工企业新增订单增速放缓；库存方面碳酸锂库存仍处高位；期权市场认购持仓占优，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或仍处于供给偏多、库存积累的局面，但因减产情况出现，供给增速或将放缓 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩 [2] - 操作建议为轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价64,040.00元/吨，环比+1020.00元；前20名净持仓-23,005.00手，环比-924.00手 [2] - 主力合约持仓量284,312.00手，环比-5991.00手；近远月合约价差-960.00元/吨，环比+160.00元 [2] - 广期所仓单36,351.00手/吨，环比+110.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,600.00元/吨，环比-650.00元；工业级碳酸锂平均价62,950.00元/吨，环比-650.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差560.00元/吨，环比-1670.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价766.00美元/吨，环比-9.00美元；磷锂铝石平均价7,425.00元/吨，环比-25.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,855.00元/吨，环比-39.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量43,180.00吨，环比+7490.00吨；进口量18,125.49吨，环比+5797.53吨；出口量220.03吨，环比-197.10吨 [2] - 碳酸锂企业开工率50.00%，环比+8.00%；动力电池产量118,300.00MWh，环比+18000.00MWh [2] - 锰酸锂29,000.00元/吨，环比0.00元；六氟磷酸锂5.50万元/吨，环比-0.05万元；钴酸锂225,000.00元/吨，环比0.00元 [2] - 三元材料(811型):中国147,500.00元/吨，环比0.00元；三元材料(622动力型):中国125,000.00元/吨，环比0.00元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国129,500.00元/吨，环比0.00元；三元正极材料开工率48.00%，环比+8.00% [2] - 磷酸铁锂3.15万元/吨，环比0.00元；磷酸铁锂正极开工率57.00%，环比0.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,277,000.00辆，环比+389000.00辆；当月销量1,237,000.00辆，环比+345000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率41.16%，环比+0.85%；累计销量3,075,000.00辆，环比+985000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量15.80万辆，环比+2.70万辆；累计出口量44.10万辆，环比+13.40万辆 [2] - 标的20日均波动率17.36%，环比+1.77%；40日均波动率16.54%，环比+0.74% [2] 期权情况 - 认购总持仓167,386.00张，环比+12616张；认沽总持仓61,762.00张，环比+4938张 [2] - 总持仓沽购比36.90%，环比+0.1828%；平值IV隐含波动率0.26%，环比+0.0062% [2] 行业消息 - 4月，乘用车产量、零售分别完成223.0万辆和175.5万辆，同比分别增长11.2%和14.5%；新能源汽车产量、零售分别完成115.1万辆和90.5万辆，同比分别增长40.3%和33.9% [2] - 1 - 4月，乘用车产量、零售分别完成854.4万辆和687.2万辆，同比分别增长13.7%和7.9%；新能源汽车产量、零售分别完成407.8万辆和332.4万辆，同比分别增长44.5%和35.7% [2] - 4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%；4月新能源乘用车出口18.9万辆，同比增44.2% [2] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税；美方暂停实施24%“对等关税”，中方暂停实施24%反制关税 [2] 观点总结 - 盘面走势，碳酸锂主力合约探底回升，收盘+0.53%，持仓量环比减少，现货升水，基差走弱 [2] - 资讯解读，4月我国CPI环比由降转涨0.1%，同比降0.1%；核心CPI环比由平转涨0.2%，同比涨0.5%；PPI环比降0.4%，同比降2.7%，降幅扩大0.2个百分点 [2] - 基本面原料端，海外矿企挺价情绪强，但贸易商受资金、库存及冶炼厂需求下降影响，锂矿价格重心下移 [2] - 基本面供给端，碳酸锂现货价格下行，部分冶炼厂成本利润倒挂减产，但前期供应偏多，库存仍积累 [2] - 基本面需求端，下游备货多执行长单，散单采买意愿弱，持观望态度，现货市场成交冷清 [2] - 期权持仓量沽购比值36.9%，环比+0.1828%，认购持仓占优，市场情绪偏多，隐含波动率略升 [2]