报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，主要受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因；产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄，外购锂云母盐厂生产亏损扩大；考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因 [12] - 现货电碳涨1900至84600，澳矿涨45至1035，锂云母矿涨85至2185，5系动力型三元材料涨500，磷酸铁锂涨515 [12] - 产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄至1069，外购锂云母盐厂生产亏损扩大至4968 [12] - 考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 行业要闻 - 赣锋锂业8月18日在互动平台表示，未来锂价能否反转取决于供给侧出清强度和需求增长节奏，公司持续看好锂需求；公司将关注市场供需变化，灵活调整产能并优化套期保值策略，目前开展的碳酸锂期货套期保值数量较低；公司对中长期锂行业需求乐观，将通过多元化战略和精细化运营提升业绩 [13] - 印度提出降低入门级两轮车、小型车和混合动力乘用车的商品和服务税率，提案预计10月前落实 [13]

锂矿停产与碳酸锂价格波动 - 宁德时代旗下锂矿停产推动碳酸锂期货价格大幅上涨 并带动国内碳酸锂现货及锂矿上市公司股价全线上涨 [1] - 赣锋锂业H股在本周一盘中涨幅一度超过22% [1] 干法锂电池隔膜行业动态 - 星源材质 中兴新材 惠强新材 沧州明珠 恩捷股份 博盛新材 天鸿新材 康辉新材等8家干法锂电池隔膜骨干企业就行业反内卷达成多项共识 [1] - 共识内容包括价格自律 科学释放产能 暂停扩产等 [1] 电池行业短期与中长期展望 - 短期来看 2025年第2季度受供需持续改善影响 电池价格企稳 上游原材料成本下降 稼动率提升带来额外盈利弹性 电池板块业绩有望超预期 [1] - 中长期来看 供需改善趋势依然较为明确 商用车电动化 AI数据中心 海外市场仍有望为头部企业带来超额增长 [1] 中国电池核心资产配置价值 - 中国电池核心资产较日韩企业仍具备显著优势 [3] - 随着后续更多电池企业H股上市 全球资金定价体系下 中国电池资产估值中枢有望得到进一步抬升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货冲高回落，市场交易供应端扰动，雅保智利产线停产消息未证实，尾盘涨幅缩窄，现货上涨，市场成交较前一日改善，短线有见顶回落风险 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，午后雅保智利产线停产传闻带动主力回到 8.8 万，消息未证实，尾盘涨幅缩窄 [12] - 现货上涨，电碳涨 3500 至 7.8 万，昨日成交清淡，今日市场情绪转暖，下游询盘活跃度提升，成交改善 [12] - 外购云母盐厂生产亏损缩窄至 5942，外购锂辉石盐厂生产亏损扩大至 1176，盐厂生产积极性高涨，枧下窝矿停产影响减弱，短线有见顶回落风险 [12] 行业要闻 - 梅赛德斯奔驰在德国启用锂离子电池回收工厂，年处理能力 2500 吨，可生产电池材料循环利用，标志欧洲电池供应链向可持续发展迈进 [13] - 市场传闻雅保智利碳酸锂生产线部分停产，广期所碳酸锂主力合约大幅上涨，雅保智利总产能 8 万吨/年，消息未核实 [13] - 中汽协数据显示 7 月新能源汽车销售 126.2 万辆，同比增长 27.4% [14]

市场表现 - 8月11日港股三大指数分化：恒生指数涨0.19%至24906.81点 恒生科技指数微跌0.01%至5460.02点 国企指数跌0.08%至8888.08点 [1] - 有色和医药行业表现活跃 新消费行业普跌 哔哩哔哩涨2.5% 阿里巴巴涨2% 华虹半导体跌3.5% 美团和小米集团分别跌1.5%和1% [1] - 隔夜美股三大股指小幅下跌：道指跌0.45% 标普500跌0.25% 纳指跌0.3% 赛富时和IBM分别领跌3%和2% 中概股联掌门户暴跌20% [1] 资金动向 - 8月11日南向资金净流入0.38亿港元 年内累计净流入达9008.38亿港元 超去年全年水平 [1] - 港股沽空数据：636只个股被沽空 总金额221.38亿港元 美团(11.36亿港元)、小米(10.4亿港元)、腾讯(10.07亿港元)居前三 [3] 行业热点 - 宁德时代锂矿停产事件刺激碳酸锂期货全线涨停 赣锋锂业H股盘中暴涨22% 带动A股锂矿板块多股涨停 [2] - 7月中国新能源汽车产销同比增26.3%和27.4%至124.3万/126.2万辆 出口同比激增1.2倍至22.5万辆 [2] - 杭州市拟出台政策推动具身智能机器人在工业、医疗等六大领域应用 [2] 机构策略 - 招商证券认为港股短期或震荡 8月关注科技股补涨机会 长期看好因经济周期底部+政策宽松+低估值驱动的牛市行情 [4] - 建议聚焦恒生科技指数ETF(513180)等低位板块 互联网平台盈利压力已定价 科技公司业绩或成AI景气验证关键 [4][6] ETF动态 - 港股消费ETF(513230)覆盖电商及稀缺新消费赛道 恒生科技指数ETF(513180)打包中国核心AI资产及科技龙头 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落，市场对宜春地区矿端炒作降温，现货市场重心小幅下移，下游采购需求增多但以刚需为主，观望态度仍在，市场关注上游锂资源停产情况，停产预期未落地前谨慎情绪继续存在，短期建议谨慎观望 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，未跟随市场反内卷品种上涨，市场对宜春地区矿端炒作降温 [12] - 现货市场重心小幅下移，电碳跌150至71200，下游正极及电芯排产增速乐观，采购需求增多，询价活跃，但基差持续走强，实际成交以刚需为主，下游观望，未见明显备库行为 [12] - 澳矿及云母矿价持平，现货市场抗跌，市场关注焦点在上游锂资源停产情况，停产预期未落地前谨慎情绪继续存在，短期谨慎观望 [12] 行业要闻 - 长安启源2025年7月交付28568辆，1 - 7月累计销量突破19万，同比增30%，启源Q07累计销量突破40000辆，启源A06下半年正式上市 [13] - 北京新能源汽车股份有限公司2025年7月产量10745辆，同比下降7.79%，销量10280辆，同比下降6.38%；1 - 7月累计产量78754辆，同比增加162.05%，累计销量77432辆，同比增加98.58% [13] - 2025年8月1日，铁岭经开区与国晟能源股份有限公司签约，总投资30亿元，占地230亩，产业园分两期建设，构建全产业链，还将进军异质结叠层钙钛矿、新能源高端装备研发制造等领域 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货继续下探，主力最低跌至66720，现货相对抗跌，下游采购多为刚性需求，矿价跟跌，预计短期供应维持高位，基本面难助力价格，期货走势跟随反内卷逻辑交易，现货高于盘面时预计盘面下跌空间有限 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货下探收较长下引线十字星，主力最低至66720，电碳跌950至72000，现货对盘面升水 [11] - 下游询价活跃度提升但成交未同步放量，采购多为刚性需求 [11] - 矿价跟跌，澳矿跌17.5至762.5美元/吨，云母跌25至1750元/吨 [11] - 外购辉石盐厂生产利润跌至2075，外购云母生产亏损扩大至7136 [11] - 锂辉石产碳酸锂量有上涨空间，锂云母产碳酸锂量需关注江西矿山减停产情况，预计短期供应维持高位 [11] 行业要闻 - 7月31日宁德时代称2025年二季度动力、储能合计销量近150GWh，同比增超30%，储能占比约20%，重视固态电池研发 [14] - 韩国电子公司与特斯拉达成43亿美元供货协议，2027年起供应磷酸铁锂储能电池，合约期三年可延至七年 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力期货盘中剧震收盘涨0.43%，现货微跌，矿价持平，预计短期供应维持高位，基本面对价格难有助力，但市场对反内卷题材追捧热情未消，价格易涨难跌，盘面支撑看6.8万一带[11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂主力期货盘中剧震，先由涨转跌后尾盘收涨，现货微跌，电碳跌200至72950，现货继续对盘面升水[11] - 矿价持平，外购锂辉石盐厂生产盈利跌78至2411元/吨，外购锂云母盐厂生产亏损缩窄186至6782元/吨[11] - 锂辉石产碳酸锂量有上涨空间，锂云母产碳酸锂量需关注江西矿山减停产情况，预计短期供应维持高位，基本面对价格难有助力，价格易涨难跌，盘面支撑看6.8万一带[11] 行业要闻 - 超威集团“远望储能科技农光互补46MW/92.16MWh铅炭储能项目”开工，是泰安市最大铅炭储能项目[14] - LG新能源承揽磷酸铁锂电池供应项目，合同金额约43亿美元，相当于2024年全年销售额的23.2%，合同8月1日生效，期限三年，可协商延长和扩大供货[14] - 阳光电源与欧洲光储解决方案商签署合作协议，为其欧洲太阳能项目提供2.4GWh电池储能系统，首批项目落地保加利亚等国，刷新该国单体储能项目规模纪录[14][15]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 23 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 碳酸锂期货上涨，受江特电机公告停产检修、反内卷逻辑发酵及市场情绪带动，主力合约最高涨至 74480，尾盘回落至 72880，总持仓增 4 万手至 71.8 万手；现货市场小幅跟涨，下游采购意愿边际改善，部分企业刚性采购需求支撑价格中枢上移；当前价格上涨带动上游利润修复，盘面涨势大于现货提供套利空间压制价格，但情绪主导下预计跟随上涨 [11] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货高开后大幅上涨，尾盘回落，总持仓增加，现货市场小幅跟涨，下游采购意愿改善，上游资源端和盐厂利润修复，盘面价格涨势大于现货提供套利空间，但预计跟随上涨 [11] 行业要闻 - 阿根廷电力批发商 CAMMESA 首轮电池储能系统招标收到 15 家企业 27 个项目、总计 1.3GW 投标方案，远超 500MW 招标容量，三大本土企业主导竞争格局，计划 2025 年 8 月公布中标结果，9 月签署合同 [14] - 江苏维锂能源技术有限公司在江苏溧水经济开发区举行年处理 3 万吨磷酸铁锂电池正极材料晶格修复总部基地项目启动仪式，项目总投资 5 亿元，一期预计 2025 年底投产，可实现年营收 5.5 亿元，新增就业岗位 200 余个 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货上涨，受新一轮供给侧改革预期推动，总持仓增加但总成交下降，交投热情降低；现货跟涨，下游采购意愿边际改善，部分企业刚性采购支撑价格；基本面仍弱，产业链产能过剩和价格内卷严重，但供应端已现减产信号，短期市场预期及宏观情绪主导锂价，期货预期拐点走在基本面前面，预计期货价上涨但涨势曲折 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货上涨，总持仓增 1.7 万手至 67.8 万手，总成交下降；现货电碳涨 1350 至 68000，下游采购意愿边际改善，部分企业刚性采购支撑价格 [11] - 6 月中国锂辉石进口 57.6 万吨，环比减少 4.8%，矿进口处相对高位，基本面弱，产业链产能过剩和价格内卷严重，上周供应端现减产信号，预计期货价上涨但受现货拖累涨势曲折 [11] 行业要闻 - 2025 年 6 月锂辉石进口总量约 57.6 万吨，环比减少 4.8%，折合 4.6 万吨 LCE；分国别看，澳、津、南非占比 79%，澳进口量环比减 31%，津增 3%，南非增 87%，尼日利亚环增 21% [14] - 2025 年 6 月中国氢氧化锂出口 6260 吨，环比增 12%，同比减 56%，出口韩、日占比 96%，韩环比增 51%，同比减 51%，日环比减 50%，同比减 74%；6 月进口 1482 吨，环比增量 76% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货市场非理性波动延续，下游企业采购需求疲软，盐厂盈利改善下碳酸锂周度产量有望创新高，基本面不利于多头但资金面及反内卷政策有利于多头，短期建议观望 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货探底回升，主力合约最低跌至64740后翻红，总持仓降12117手；现货重心上移，电碳涨250至64900 [12] - 下游企业对市场价格接受度低，采购需求疲软；澳矿价格略跌2.5至690美元/吨，外购辉石盐厂单吨盈利扩至571，外购云母盐厂亏损缩窄至6818 [12] 行业要闻 - Wealth Minerals宣布与智利Ollagüe土著社区合作成立子公司Kuska Minerals开发锂项目，新公司董事会含社区代表 [13] - 英国交通大臣宣布6.5亿英镑电动汽车补贴计划，每辆车最高补贴3750英镑，汽车制造商7月16日起可申请，资金持续到2028 - 2029财年 [13] - Ecocycle集团旗下EcoBatt公司启用澳大利亚首个专业锂电池放电工厂，为电池提供安全、可持续报废处理方案 [14]