交易所调控措施 - 广期所宣布自2025年11月20日起将碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二，日内平今仓交易手续费标准亦调整为万分之一点二 [1] - 交易所后续仍有较大调控空间，例如历史上碳酸锂期货手续费曾达到万分之三点二，并可能采取调整保证金、交易限额等措施 [4][11] 期货市场表现 - 手续费调整生效前最后一个交易日（11月19日），碳酸锂期货主力LC2601合约上涨4.97%至9.93万元/吨，远月合约如LC2604全线涨破10万元/吨，续创年内新高 [1] - 截至11月19日收盘，碳酸锂期货整体增仓7.75万手，对应流入资金28.94亿元，资金流入规模位居国内所有期货品种首位 [6] - 持仓量由月初的90万手增至11月17日的112万手，同期成交量从74万手放大至185万手，成交量增幅远高于持仓量 [7] - 成交持仓比指标快速抬升，从11月1日至14日的0.8倍至1.3倍之间，迅速升至11月17日的1.6倍以上，并于11月19日达到2.22倍的阶段性新高，显示投机度显著提升 [4][8] 股票市场联动 - 在碳酸锂期货大涨带动下，A股锂矿股涨幅居前，该板块成为本周股票市场最大热点 [2] - 部分锂矿股涨幅显著，例如金圆股份本周连续三天涨停，但其上半年锂盐业务收入仅0.16亿元，占公司整体营收比例不足0.4%，股价上涨受二级市场炒作影响明显 [2][11] - 11月19日多家锂矿公司股价大涨，例如融捷股份涨停，美国股份涨停，天齐锂业上涨6.09% [10] 现货市场情况 - 期货价格上涨对现货市场构成拉动，11月19日国内电池级碳酸锂均价为8.89万元/吨，较月初上涨约0.8万元/吨 [12] - 不同机构现货报价存在差异，百川盈孚追踪的电池级碳酸锂市场价升至9.3万元至9.7万元/吨，Mysteel的现货中间价上调至9.69万元/吨附近 [12] - 随着锂价快速上行，现货市场成交受到抑制，下游企业多保持理性谨慎，采购以刚需为主，市场成交冷清 [15][16] 市场机构观点 - 期货机构指出高价加重下游观望情绪，现货成交清淡，动力需求有见顶迹象，多空博弈加剧，需谨防锂价冲高回落 [17] - 另有观点认为供需错配缺乏长期持续性，11月维持多头窗口，但需警惕资金离场风险 [17]

碳酸锂市场核心观点 - 10月碳酸锂期货价格先涨后跌，主力合约2601收于80780元/吨，月内最高上涨至84940元/吨，当月期货价格上涨10.87% [1] - 10月现货价格上涨，电池级碳酸锂报价为8.06万元/吨，工业级碳酸锂报价7.84万元/吨 [1] - 消费端持续超预期，终端动力及储能市场表现较好，带动碳酸锂去库较多，预计11月上旬仍维持去库，月下旬可能出现库存拐点 [2][4] 现货与期货市场 - 截至10月31日，期货升水电碳230元/吨 [1] - 锂矿价格跟随期货盘面上涨，锂辉石价格指数为944美元/吨，非洲SC5%市场均价为909美元/吨，澳洲6%锂辉石CIF市场均价在985美元/吨 [1] - 锂矿货源呈现紧张态势，市场整体库存水平出现下降 [1] 供应端分析 - 10月国内碳酸锂产量预计环比增长并突破十万吨，四川、青海、江苏等地新增产能持续释放 [2] - 江西某矿停产影响云母产碳酸锂量，但代工开工增加较多，补充一定产量 [2] - 碳酸锂进口量预计小幅回落，主要受9月智利出口减量影响，2025年9月碳酸锂进口总量为19596.903吨，主要进口国为智利和阿根廷，主要进口省份为上海和福建 [2] 消费与需求端 - 下游材料厂维持较高排产，上半月下游企业以消耗库存为主，至月中正极材料端订单出现增量，带动碳酸锂散单采购活动显著增加 [2] - 现货市场需求表现强劲，后续需关注11月正极材料实际排产情况，观察是否出现消费拐点 [2] 成本与盈利分析 - 锂矿价格月内报盘最高接近1000美元/吨，外采锂矿企业成本上涨，盈利需依靠套保操作 [2] - 盐湖及自有矿企业盈利增加，行业整体利润维持 [2] 库存情况 - 月内总库存持续降低，各环节库存均出现明显下滑，根据SMM统计总库存为12.74万吨，降低近1万吨 [3] - 其中锂盐厂库存为3.21万吨，下游库存为5.33万吨，其他库存为4.20万吨 [3] 氢氧化锂市场 - 截至10月27日，国内电池级氢氧化锂市场均价为77375元/吨，工业级氢氧化锂均价为69750元/吨 [3] - 氢氧化锂供应量有所增加，但行业整体开工仍处偏低水平，具备原料自供优势的头部企业维持高负荷运行，外购原料的加工企业则面临成本倒挂压力 [3] - 上下游多绑定长协订单，全月现货流通偏紧 [3]

报告核心观点 - 碳酸锂期货趋势性上涨行情将持续，因当下市场需求旺盛带动去库，且价格传导顺畅，价格上涨能被产业接受 [9] 分组1：行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货继续上涨，总持仓增36888手至912869手，但午后涨幅缩窄 [9] - 碳酸锂现货涨850至80000，澳矿涨30至985，锂云母涨50至2180，三元材料涨100 - 300，磷酸铁锂涨200 - 255，电解液涨500 - 850 [9] - 周度碳酸锂产量下降228吨至21080吨，主因锂辉石产碳酸锂量下降270吨，预计11 - 12月产量将下降 [9] - 周度碳酸锂库存下降3008吨至127358吨，去库速度加快 [9] 分组2：行业要闻 - 新宙邦称2025年三季度以来电解液行业触底反弹，六氟磷酸锂价格上涨传导逐步落地，新签合同传导效率将提升 [13] - 南都电源称储能市场增长加速，在手未发货订单约89亿元，海外大储订单来源为澳洲、欧洲、英国等 [12][13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种有色金属及相关产品进行分析，认为铜短期关注加工费谈判和出口窗口，氧化铝预计更多减产在11月，铝价受宏观和基本面支撑，铝合金短期偏强震荡，锌外强内弱格局或延续，铅价有高位回落风险，镍价宽幅震荡重心下移，不锈钢弱势震荡，锡价围绕整数关口震荡，工业硅短期偏弱，多晶硅可逢低买入，碳酸锂震荡走强 [2][6][15][24][31][38][43][51][58][64][70][74] 各品种总结 铜 - 市场回顾：沪铜2512合约收于85400元/吨涨幅0.16%，沪铜指数减仓2手至53.66万手，上海现货报升水50元/吨较上一交易日下跌10元/吨 [2] - 重要资讯：二十届四中全会召开，中国三季度GDP同比增长4.8%，前三季度同比增长5.2%，日、韩、西班牙对铜加工和精炼费表示担忧 [2] - 逻辑分析：中美贸易关系缓和，铜矿供应端扰动增加，SMM预计10月电解铜产量下降，消费终端走弱但刚需有韧性 [2][4] - 交易策略：单边逢低多思路，追高需谨慎；跨市正套继续持有；期权观望 [5] 氧化铝 - 市场回顾：氧化铝2601合约环比下跌6元至2810元/吨，持仓环比减少1723手至46.17万手，现货价格多地下跌 [6] - 相关资讯：云南、青海电解铝企业招标采购氧化铝，山西、河南部分氧化铝企业检修或压产，全国氧化铝库存增加，9月氧化铝出口增加进口减少 [7][8][9][10] - 逻辑分析：氧化铝供需过剩将更显著，预计更多减产在11月，短期价格在2800元附近磨底 [11] - 交易策略：单边短期低位震荡磨底；套利和期权暂时观望 [12][13] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2512合约环比上涨35元至20965元/吨，持仓环比增加4251手至49.16万手，现货价格多地上涨 [15] - 相关资讯：十四届全国人大常委会第十八次会议将召开，中美经贸牵头人视频通话，10月21日主要市场电解铝库存较上一交易日增0.2 [15] - 交易逻辑：宏观上中美官员通话，本周关注重要会议，海外有美联储降息预期，基本面消费有韧性支撑价格 [17] - 交易策略：单边短期震荡逢低看多，谨慎追高 [18] 铸造铝合金 - 市场回顾：铸造铝合金2512合约环比上涨60元至20460元/吨，现货价格多地持平或上涨 [20] - 相关资讯：十四届全国人大常委会第十八次会议将召开，中美经贸牵头人视频通话，10月21日铸造铝合金仓单环比增加852吨，三地再生铝合金锭日度社会库存减少 [20][21] - 交易逻辑：宏观上中美官员通话，本周关注重要会议，海外有美联储降息预期，基本面废铝供应偏紧成本支撑稳固，需求韧性与低厂库支撑价格，但需警惕高社会库存及仓单压力 [24] - 交易策略：单边随铝价逢低看多，中期震荡走强 [24] 锌 - 市场回顾：沪锌2512涨0.39%至21970元/吨，指数持仓减少7080手至22.95万手，现货市场交投偏弱，升水回落 [26] - 相关资讯：截至10月20日SMM七地锌锭库存总量增加，Vedanta锌精矿金属产量同比增加，紫金矿业矿产锌产量同比下降，29Metals锌精矿产量环比下降 [27][28] - 逻辑分析：矿端进口锌矿亏损扩大，冶炼厂以国产锌矿采购为主，冶炼端利润收窄但开工积极性高，10月精炼锌产量或增加，消费旺季将过需求或转淡，预计外强内弱格局延续 [31][32] - 交易策略：单边、套利、期权暂时观望 [33] 铅 - 市场回顾：沪铅2512涨0.2%至17155元/吨，指数持仓增加5555手至8.68万手，现货价格上涨，下游按需采购 [35] - 相关资讯：截至10月20日SMM铅锭五地社会库存总量增加，9月铅精矿进口环比增加，精铅出口环比下滑 [36][37] - 逻辑分析：下游铅蓄企业订单好转，开工率提升，但10月中下旬国内铅锭供应或增加，铅价有高位回落风险 [38] - 交易策略：单边前期空单继续持有，逢高加空；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [39] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2512上涨460至121380元/吨，指数持仓减少5646手，现货升水持平 [41] - 重要资讯：9月非合金镍进口增加出口减少，9月国内镍矿进口量环比减少，容百科技高镍及超高镍全固态正极材料实现十吨级出货 [42] - 逻辑分析：宏观环境波动，原料端镍矿价格平稳但供需过剩格局难改，国内外镍库存增加，镍价预计宽幅震荡重心下移 [43][45] - 交易策略：单边反弹至震荡区间上沿沽空；套利暂时观望；期权卖出2512合约宽跨式组合 [46][47][48] 不锈钢 - 市场回顾：不锈钢主力合约SS2512上涨55至12665元/吨，指数持仓减少11673手，现货冷轧12550 - 12800元/吨，热轧12400 - 12500元/吨 [50] - 重要资讯：9月国内不锈钢出口量和净出口量环比减少，从印尼进口量环比增加，太钢11月高碳铬铁招标采购价格持平 [51] - 逻辑分析：盘面价格低于钢厂成本，镍铁价格下调，10月终端需求不乐观，钢厂可能减产，不锈钢保持弱势震荡 [51] - 交易策略：单边弱势震荡；套利暂时观望 [52] 锡 - 市场回顾：主力合约沪锡2511收于280870元/吨，上涨1920元/吨或0.69%，持仓增加859手至64524手，现货价格上涨，消费需求回升欠佳 [55] - 相关资讯：二十届四中全会召开，中美加强关键矿物与稀土领域合作，7月国内手机出货量同比增长 [56][57] - 逻辑分析：中美贸易紧张情绪降温，印尼严查非法采矿对产量影响不大，矿端供应紧张，加工费低位，需求缓慢复苏，后期关注缅甸复产及电子消费复苏 [58] - 交易策略：单边围绕整数关口震荡盘整；期权暂时观望 [59][60] 工业硅 - 重要资讯：受会议及电价影响，多晶硅国内西南地区部分基地将在10月底 - 11月初停产，涉及产能约32万吨/年 [63] - 逻辑分析：11月多晶硅减产利空需求，短期工业硅小幅过剩价格承压，中期11月后电价上行硅厂减产规模或达5万吨，盘面难深跌 [64] - 策略建议：单边短期偏弱，等待回调充分；套利和期权暂无 [65][66][67] 多晶硅 - 重要资讯：受会议及电价影响，多晶硅国内西南地区部分基地将在10月底 - 11月初停产，涉及产能约32万吨/年 [69] - 逻辑分析：11月龙头大厂西南产能降负荷，供需平衡表将改善，短期盘面回调空间有限，逢低买入策略性价比高 [70] - 策略建议：单边逢低买入；2511、2512合约反套持有；前期双买策略调整，买看跌止盈离场，买看涨期权持有 [71][72] 碳酸锂 - 市场回顾：碳酸锂2601合约下跌200至75980元/吨，指数持仓减少5008手，广期所仓单减少813至29892吨，现货价格上调 [73] - 重要资讯：Sigma Lithium取消生产硫酸锂计划，9月我国碳酸锂进口量环比减少，1 - 9月累计产量同比增加 [74] - 逻辑分析：碳酸锂库存和仓单去化，需求旺盛，供应增量短期难释放，锂价震荡中枢上移 [74] - 交易策略：单边震荡走强；套利暂时观望；期权卖出虚值看跌期权 [75] 有色产业价格及相关数据 报告还给出了铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的日度数据表，包括价格、价差、比值、库存等数据，以及各品种相关指标的历史走势图 [76][87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来一个月碳酸锂期货价格核心驱动逻辑聚焦供给端复产和需求端补库情况 供给端十月份盐湖产能释放增加锂盐供给 若“枧下窝”复产速度超预期将扩大供给规模使价格震荡偏弱 需求端年底前下游锂电材料企业需求预计环比增长 拉动锂盐现货采购需求 对期货价格形成阶段性托底 预计价格在72000 - 80000元/吨区间震荡 [3] - 利多因素为9月12日工信部和国家能源局政策叠加发力 有望延长行业旺季至年底 若下游材料企业“旺季更旺” 补库需求或延长至年底 10月9日商务部和海关总署对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 可能引起海外企业抢出口情绪 [4] - 利空因素为宁德时代控股子公司争取2025年11月实现“枧下窝”锂矿复产以及11月份集中注销月导致的仓单压力 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂LC2601合约强支撑位68000 20日滚动波动率18.5% 波动率历史百分位（3年）为16.3% [2] 锂电企业风险管理策略建议 采购管理 - 产成品价格无相关性 为防成本上涨 企业按生产计划买入对应期货合约锁定成本 套保比例80% 建议入场区间67000 - 70000 LC2511 - P 卖出看跌期权套保比例20% [2] - 产成品价格有相关性 采到碳酸锂时卖出期货合约锁定货值 套保比例20% 依据采购成本操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] 销售管理 - 未来有生产碳酸锂计划 采到锂矿时卖出期货合约锁定销售利润 套保比例20% 依据销售利润操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] - 原材料和锂价高度相关 产成品和碳酸锂价格相关度不高 采到含锂原料时卖出期货合约锁定原料货值 套保比例20% 依据采购成本操作 买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例5% [2] 库存管理 - 有较高碳酸锂库存 为防存货减值 企业做空期货合约锁定货值 套保比例40% 建议入场区间78000 - 80000 LC2601 - C 卖出看涨期权套保比例10% [2] 期货数据 - 碳酸锂主力合约收盘价74940元/吨 日涨2220元 日环比3.05% 周涨1600元 周环比2.18% 成交量268890手 日增43652手 日环比19.38% 周减92203手 周环比 - 25.53% 持仓量177951手 日减10572手 日环比 - 5.61% 周减51071手 周环比 - 22.30% [8] - 碳酸锂加权合约收盘价74995元/吨 日涨2018元 日环比2.76% 周涨1566元 周环比2.13% 成交量507153手 日增167901手 日环比49.49% 周减39873手 周环比 - 7.29% 持仓量681313手 日增9346手 日环比1.39% 周增3405手 周环比0.50% [8] - LC2511 - LC2512价差 - 200元/吨 日涨40元 日环比 - 16.67% 周涨 - 40元 周环比25.00% LC2511 - LC2601价差 - 140元/吨 日涨80元 日环比 - 36.36% 周涨 - 40元 周环比40.00% LC2601 - LC2605价差 - 40元/吨 日涨520元 日环比 - 92.86% 周涨160元 周环比 - 80.00% [8][9] - 广期所碳酸锂仓单30456手 日减2620手 日环比 - 7.92% 周减11923手 周环比 - 28.13% [9] 现货数据 锂矿石日度平均报价 - 锂云母（Li2O：2~2.5%）平均价1755元/吨 日涨30元 日环比1.74% 周跌80元 周环比 - 4.36% （Li2O：3~4%）平均价3150元/吨 日涨60元 日环比1.94% 周涨20元 周环比0.64% （Li2O：5~5.5%）平均价5785元/吨 日涨70元 日环比1.22% 周跌25元 周环比 - 0.43% [19] - 锂辉石（Li2O：6%巴西CIF）平均价820美元/吨 日涨0元 日环比0.00% 周跌12.5美元 周环比 - 1.50% （Li2O：6%澳矿CIF）平均价820美元/吨 日涨2.5美元 日环比0.31% 周跌10美元 周环比 - 1.20% （Li2O：6%fastmarkets）平均价825美元/吨 日涨2.5美元 日环比0.48% [19] - 磷锂铝石（Li2O:6~7%）平均价6135元/吨 日涨110元 日环比1.83% 周涨55元 周环比0.90% [19] - 美元兑人民币汇率7.1256 日跌0.0134 日环比 - 0.19% 周涨0.0026 周环比0.04% [19] 碳/氢锂日度价格 - 工业级碳酸锂平均价70750元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.77% 电池级碳酸锂平均价73000元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.75% [22] - 工业级氢氧化锂平均价67850元/吨 日跌50元 日涨跌幅 - 0.07% 周跌550元 周涨跌幅 - 0.8% 电池级氢氧化锂（微粉）平均价78100元/吨 日跌50元 日涨跌幅 - 0.06% 周跌450元 周涨跌幅 - 0.57% [22] - 电池级氢氧化锂（CIF中日韩）平均价9.45美元/公斤 日涨0元 日涨跌幅0% 周涨0元 周涨跌幅0% 电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）平均价9.60美元/公斤 日涨0元 日涨跌幅0% [22] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差2250元/吨 日涨0元 日环比0.00% 周涨0元 周环比0.00% 电氢 - 电碳价差5100元/吨 日跌50元 日环比 - 0.97% 周涨100元 周环比2.00% [25] - 电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 6065.24元/吨 日涨24.49元 日环比 - 0.40% 周涨323.37元 周环比 - 5.06% [25] 下游日度报价 - 磷酸铁锂动力型平均价33530元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 低端储能型平均价29350元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% 中高端储能型平均价32135元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% [27] - 磷酸锰铁锂平均价44800元/吨 日涨0元 日涨跌幅0.00% [28] - 三元材料523（消费型）平均价128925元/吨 日涨3500元 日涨跌幅3% 622（消费型）平均价127275元/吨 日涨1000元 日涨跌幅0.79% 811（动力型）平均价156400元/吨 日涨600元 日涨跌幅0.39% [28] - 六氟磷酸锂平均价75000元/吨 日涨1000元 日涨跌幅1.35% [28] - 电解液磷酸铁锂用平均价18450元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 铁锂储能用平均价17550元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 铁锂动力用平均价19950元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% 三元动力用平均价22600元/吨 日涨0元 日涨跌幅0% [28] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业等企业不同规格碳酸锂在LC2507合约有不同基差报价 如盛新锂能LI2CO3≥99.8%报价100 日涨跌幅0 [30] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计30456手 日减2620手 建发上海、五矿无锡等仓库有具体仓单量及变化 [33] 成本利润 未提及具体总结数据内容 但有碳酸锂生产利润、进口利润、理论交割利润相关图表 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货探底回升 下游逢低点价采购带动其率先翻红 现货电碳持平 现货对盘面继续小幅升水 短期盐厂生产亏损但不影响生产积极性 上周产量创历史新高 供应压力仍存 但需求端增量高于供应端带动去库 预计碳酸锂难打开下跌空间 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货探底回升 盘中主力最低跌至72360 工业品全线下跌时其跟随下跌 后在下游逢低点价采购带动下率先翻红 现货电碳持平73850 现货对盘面继续小幅升水 [10] - 澳矿持平832.5 锂云母持平1900 外购锂辉石厂生产亏损缩窄至2759 外购锂云母厂生产亏损持平8521 短期盐厂生产亏损但不影响生产积极性 上周碳酸锂周度产量创历史新高 供应压力仍存 但需求端增量高于供应端带动去库 短期基本面高供应高需求以及小幅去库 预计碳酸锂难打开下跌空间 [10] 行业要闻 - 智利经济发展机构Corfo向审计署提交批准修改与SQM Salar SpA签订的阿塔卡马盐湖项目合同及OMA矿产租赁合同的决议 合同有效期延长至2030年 同时提交与Codelco及其子公司Minera Tarar SpA签订的阿塔卡马盐湖新矿产租赁合同 有效期为2031年至2060年 SQM和Codelco预计今年就智利北部阿塔卡马盐田开发敲定合作伙伴关系 标志当地首次大规模进军锂生产 [13] - 久吾高科与国投新疆锂业有限公司就"罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程 - 膜处理系统采购"项目签署采购合同 合同总价8150万元（含13%增值税） 不含税金额7212.39万元 该合同签订预计对公司未来业绩产生积极影响 合同履行不影响公司经营独立性 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落，在未有具体政策落地前做多动力有限，资金离场意愿增加；现货涨价，下游有逢低备库需求支撑现货价；澳矿和锂云母涨价，盐厂生产亏损情况不一但生产积极性未受影响，供应压力仍存；需求处于旺季，市场情绪在矿端变量未落地前难有明确方向性选择 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，交易反内卷信号但无政策落地做多动力有限，总持仓下降总成交略增，资金离场意愿增加 [11] - 现货涨价，电碳涨400至72850，盘面对现货升水扩大，双节临近下游逢低备库支撑现货价 [11] - 澳矿涨价10至820美元/吨，锂云母涨价40至1815元/吨，外购锂辉石盐厂生产亏损缩窄至3280元/吨，外购锂云母盐厂生产亏损扩大至7539元/吨，盐厂生产积极性未受影响，上周产量接近历史高点，供应压力仍存 [11] - 需求处于旺季，关注宜春地区在产矿月底前矿种变更情况以及枧下窝矿复产进度，矿端变量未落地市场情绪难有明确方向选择 [11] 行业要闻 - 盐湖股份旗下蓝科锂业原年产3万吨碳酸锂产能装置经技术升级后提升至年产4万吨，后续将继续提升资源开采与利用效率 [12] - 孚能科技第三代半固态电池计划2026年量产，软包电芯能量密度达400Wh/kg，有助于实现500Wh/kg以上能量密度的高安全全固态电池 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货探底回升，总持仓总成交下降，市场交投情绪降低 下游采购及点价行为略有增多，但部分厂商本周采购量级收窄，下游采购心态转向谨慎 澳矿持平，锂云母矿价下跌，外购盐厂生产亏损缩窄，盐厂生产积极性高，高供应压力短期难缓解 下游材料价格跟跌 短期下游需求进入旺季，消费有支撑，社库拐点隐现，预计短期碳酸锂期货将止跌，关注7.7万支撑 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货探底回升，总持仓总成交下降，盘面呈back结构，09合约对现货贴水，贴水幅度缩窄 日内现货电碳跌800至81700，下游采购及点价行为较昨日增多，但本周采购量级较上周收窄，下游采购心态谨慎，普遍观望 [8] - 澳矿持平920，锂云母矿价下跌25至1970，外购锂辉石盐厂生产亏损缩窄至2021，外购锂云母盐厂生产亏损缩窄至2848，盐厂生产积极性高，高供应压力短期难缓解 [8] - 5系动力三元材料跌125，磷酸铁锂跌190，下游跟跌 短期下游需求进入旺季，消费有支撑，碳酸锂社库拐点隐现，预计短期碳酸锂期货止跌，关注7.7万支撑 [8] 行业要闻 - 国投新疆锂业计划投资约8亿元，将碳酸锂年总产能从5000吨扩充至1万吨，久吾高科和蓝晓科技分别中标核心系统 [11] - 赣锋锂电牵头起草的《中华人民共和国有色金属行业标准：电池级硫化锂》已进入报批阶段，另有三项电子行业标准完成多轮专家讨论 [11]

报告核心观点 - 短期下游需求正逐步进入旺季，下游消费有支撑，而且碳酸锂社库拐点隐现，预计短期碳酸锂期货将止跌 [9] 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂震荡微跌，总持仓总成交均下降，市场交投情绪下降，现货电碳跌1400至82500，现货继续对盘面升水近3000，下游采购及点价行为较上周趋于平稳 [9] - 因上周市场成交活跃，下游库存量级有所增多，今日成交量出现回落，下游采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调 [9] - 澳矿持平920，锂云母跌60至1995，外购锂辉石盐厂盈利缩窄至2516，外购锂云母盐厂亏损扩大至5641，短期矿价抗跌，盐厂利润压缩 [9] - 5系动力三元材料跌300，磷酸铁锂跌340，下游跟跌 [9] 行业要闻 - Group14 Technologies在8月20日宣布完成4.63亿美元D轮融资，本轮由SK Inc.领投，Porsche Investments、ATL等现有投资者跟投，资金将用于在美国和韩国继续扩大其硅负极材料SCC55的产能，以满足全球储能需求激增 [12] - 国家能源局发布1 - 7月份全国电力工业统计数据，截至7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%，其中太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1%，1 - 7月份，全国发电设备累计平均利用1806小时，比上年同期降低188小时 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，主要受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因；产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄，外购锂云母盐厂生产亏损扩大；考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因 [12] - 现货电碳涨1900至84600，澳矿涨45至1035，锂云母矿涨85至2185，5系动力型三元材料涨500，磷酸铁锂涨515 [12] - 产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄至1069，外购锂云母盐厂生产亏损扩大至4968 [12] - 考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 行业要闻 - 赣锋锂业8月18日在互动平台表示，未来锂价能否反转取决于供给侧出清强度和需求增长节奏，公司持续看好锂需求；公司将关注市场供需变化，灵活调整产能并优化套期保值策略，目前开展的碳酸锂期货套期保值数量较低；公司对中长期锂行业需求乐观，将通过多元化战略和精细化运营提升业绩 [13] - 印度提出降低入门级两轮车、小型车和混合动力乘用车的商品和服务税率，提案预计10月前落实 [13]