即将发布财报的蓝筹公司 - 多家知名蓝筹公司计划发布财报 包括3M 可口可乐 霍尼韦尔和IBM等 [1] - 其他将发布财报的公司还包括AT&T 克利夫兰-克里夫斯 CME集团 GE航空航天 自由港麦克莫兰 福特汽车 哈里伯顿 洛克希德马丁 网飞 纽蒙特 诺斯罗普格鲁曼 特斯拉和德州仪器等 [2] 下周关键经济数据发布 - 美国9月消费者价格指数以及本月标普全球美国服务业和制造业PMI初值等关键经济指标将受到投资者关注 [1] - 10月24日周五计划发布上月CPI和核心CPI数据 同时发布标普全球美国制造业和服务业PMI初值 以及最终的消费者信心指数 [4] - 10月23日周四将照常发布每周失业救济金申请数据和成屋销售数据 [3] - 10月20日周一将发布美国谘商会领先经济指标 10月21日周二和10月22日周三未安排经济数据发布 [3] 宏观背景与数据不确定性 - 美国政府停摆已进入第三周且尚无结束迹象 [1] - 由于政府停摆 部分经济数据可能无法获取 所有经济数据发布日期均为暂定且可能变更 [3]

A 'Now Hiring' paper sits on the table as recruiters for Teleperformance company engage job seekers at the Mega JobNewsUSA South Florida Job Fair held in the Amerant Bank Arena on Sept. 25, 2025 in Sunrise, Florida.Employment growth was essentially flat in September, according to data from investment giant Carlyle that seeks to fill in data gaps created by the government shutdown.The firm said its proprietary data showed job growth of just 17,000 from the month, which would be even less than the 22,000 gain ...

国民经济运行情况 - 7月份国民经济保持稳中有进发展态势 展现出较强韧性和活力 [3] 工业 - 1至7月全国规模以上工业增加值同比增长6 3% [4] 服务业 - 1至7月全国服务业生产指数同比增长5 9% [4] 消费 - 1至7月社会消费品零售总额284238亿元 同比增长4 8% [5] 投资 - 1至7月全国固定资产投资(不含农户)288229亿元 同比增长1 6% [6][7] - 扣除房地产开发投资后全国固定资产投资增长5 3% [7] 进出口 - 1至7月货物进出口总额256969亿元 同比增长3 5% [8] 失业率 - 7月份失业率为5 2% [9][10]

报告行业投资评级 - 震荡，短期供需矛盾不突出，跟随原油 [3] 报告的核心观点 - 原油六连跌，成本端偏弱，沥青自身供需矛盾不突出 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，8月国内炼厂沥青计划产241万吨，环比增13万吨（涨5%），同比增49万吨（涨25%）；8月进口沥青市场中，韩国资源到港量减少，支撑进口价格走坚 [3] - 需求方面，需求释放不及预期，北方部分地区降雨对刚需有所阻碍，南方市场实际交投气氛偏淡；本周出货量41.8万吨，环比微降0.2% [3] - 库存方面，本周国内厂库整体去库，华北地区去库力度显著；社会库存小幅累积，华东地区社会库累库突出 [3] - 成本方面，国际油价受多重利空因素影响全线下跌，美油价格跌破65美元关键关口 [3] - 投资观点为震荡，交易策略单边震荡，套利关注9 - 12反套 [3] 价格 - 包含重交沥青华东、华南主流市场价，沥青从韩国、新加坡进口价格的相关数据图表 [5][12] 价差&基差&交割利润 - 展示了沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差，主要地区沥青基差的相关数据图表 [17][21] 供给 - 排产预期方面，有中国及各地区沥青排产、产量的相关数据图表 [25][29] - 产能利用率方面，有中国及各地区重交沥青产能利用率，中国沥青检修损失量的相关数据图表 [34][39][41] 成本&利润 - 包含山东沥青生产毛利，稀释沥青价格、升贴水、港口库存的相关数据图表 [45][48][49] 库存 - 厂内库存方面，有中国及各地区厂内库存、厂内库存率的相关数据图表 [53][56] - 社会库存方面，有中国及各地区社会库存的相关数据图表 [59] 需求 - 出货量方面，有中国及各地区沥青出货量的相关数据图表 [62] - 下游开工率方面，有道路改性沥青、建筑沥青、防水卷材、改性沥青等开工率的相关数据图表 [64][69][71]

经济指标分析 - 国际货币基金组织指出自四月以来经济指标反映出复杂背景 [1] - 经济指标的复杂性主要由贸易紧张局势塑造 [1]

5月非农前情提要 - 文章核心观点：梳理回顾黄金相关重点事件与数据，为5月经济指标公布做准备 [1]

关税政策与市场反应 - 特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝的关税从25%上调至50% [1] - 受关税上调影响 黄金市场当日开盘即显著上涨近28美元 [1] 本周关键经济事件与数据 - 需重点关注ADP就业数据和非农就业报告等经济指标 [1] - 美联储主席鲍威尔将在重要活动中发表开幕演讲 这是其与特朗普会晤后的首次公开表态 [1] - 同期将有其他多位美联储官员发表讲话 [1] - 欧洲央行将公布利率决议 [1] 黄金市场技术分析 - 黄金1小时K线图显示价格持续承压于3325关键阻力位下方 [3] - 1小时均线系统已形成多头排列 显示多头动能持续增强 [3] - 建议采取反弹做空策略 若反弹后未能有效突破3325阻力位 可在该位置附近布局空单 [3] - 具体操作建议：3325附近做空 止损3333 短期目标3310-3290 破位持有 [3] 市场走势预测 - 本周可能继续测试布林带中轨3300附近支撑 [1] - 若地缘政治风险缓和 价格或进一步下探3250附近水平 [1]