核心观点 - 黄金市场整体维持长期牛市前景，短期回调被视为入场机会，操作策略以低多为主，看涨新高预期不变 [3] - 多重利好因素共振推动金价，包括地缘政治风险、经济政策不确定性、美联储降息前景、美元贬值、央行持续买盘等 [3] - 技术分析显示短期走势偏向震荡调整，但日线及更短周期仍保持看涨上行趋势 [4] 市场环境与驱动因素 - 地缘政治紧张局势加剧、市场对美联储独立性的担忧以及政府预算赤字膨胀共同推动金价大幅走高并不断刷新历史高点 [3] - 央行持续的买盘是推动金价上涨的重要因素之一 [3] - 美元指数日图处于低位盘整，但周图及月图走势仍处于看空趋势，短期止跌反弹对金价的压力有限 [1] 价格走势与技术分析 - 周线级别金价处于布林带之外进一步攀升，短期存在回调风险，但昨日已进行明显回调技术修正，下周走势将依托日图和短周期指引 [4] - 日线图显示金价周四巨幅震荡收取十字见顶形态，但金价仍处于5日均线支撑上方，后市仍具看涨新高预期 [4] - 4小时走势自触底回升后，仍保持看涨上行趋势 [4] 未来价格目标与预期 - 短期金价仍有望进一步冲击6000美元关口之上 [3] - 年内金价预期上看7500美元 [3] - 2029年前金价可至1万美元，上海金价目标为2000元/克 [3] 日内关注与操作策略 - 日内将关注美国12月PPI年率及月率以及美国1月芝加哥PMI，整体预期好坏参半，走势预计震荡波动为主 [3] - 操作上以低多为主，空为辅，回撤触及支撑被视为做多机会 [1][3] - 未来一两年周期来看，任何回调都仍是多头入场机会 [3]

市场行情回顾 - 12月29日国际黄金价格大幅回落，开盘价4537.12美元/盎司，日内高点4548.58美元，日内低点4303.73美元，最终收于4331.93美元，日振幅244.85美元，收跌202.19美元，跌幅4.46% [1][12] - 此次下跌被视为获利了结和技术性调整，一日内收复了上周全部涨幅，但整体价格仍运行在回升趋势中 [1][12] - 价格下方受到5周、10周、20日及30日等多条均线支撑，在触及这些支撑位时被视为看涨机会 [1][12] 短期市场展望与关注事件 - 12月30日金价开盘后因技术支撑和地缘局势升级而止跌回升，但美元指数走势未对金价形成有效支撑 [3][13] - 日内需关注美国10月FHFA房价指数月率、10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率及12月芝加哥PMI等数据，这些数据整体偏向利空金价概率较大 [3][14] - 需关注次日凌晨公布的美联储货币政策会议纪要，但根据历史经验，该纪要对金价的进一步提振作用可能有限 [3][14] - 市场短期可能偏向震荡调整行情 [3][14] 中长期基本面观点 - 金价中长期看涨观点未变，支撑因素包括全球经济不确定性、地缘政治风险（俄乌冲突、中东紧张、委内瑞拉局势等）、央行购金趋势、对冲通胀需求以及潜在的进一步降息 [3][14] - 长期宏观因素依然有利，基于通胀和动荡的世界格局，黄金在2026年获得的战略支撑力度将超过过去十年任何时期，5000美元目标位仍可触及 [6][16] - 但上述基本面因素预计只能推动金价缓慢上行，能够直接导致金价持续拉升的核心驱动力是美联储的降息前景 [3][14] 关键政策风险：美联储主席人选 - 特朗普计划在1月宣布下一任美联储主席人选，并威胁对现任主席鲍威尔提起诉讼 [4][14] - 市场普遍预期美联储将迎来更鸽派的主席和更宽松的周期，这将大幅利好金价攀升 [4][14] - 反之，若鹰派主席上任或鸽派主席实行鹰派政策，将导致市场反转，打压金价大幅跳水，使其进入宽幅震荡 [6][16] - 未来金价是先深度回调还是直接走强，根本取决于美联储主席人选的结果 [8][17] 技术分析观点 - **月线级别**：金价在临近月末时跳水回撤，有形成倒垂见顶看空形态的倾向。若本月收此形态，将增强后市回踩4000-3900美元或更低区域的风险；若次月走强并突破趋势线压力，则可能增强看涨前景，目标上看5500-6000美元区域 [6][16] - **周线级别**：金价上周强势反弹收阳，运行于上升趋势线上方，但本周开盘直接收复上周涨幅，可能令后市进入长达3个月左右的横向调整行情。整体仍处上行趋势，下方5周、10周、中轨及30周均线位置均为看涨入场机会 [9][19] - **日线级别**：金价昨日大幅回落，跌破5日及10日均线，但目前受到布林带中轨支撑，下方30日及60日均线保持多头排列，看涨前景良好。布林带中轨、30日及60日均线支撑位被视为看涨入场机会 [10][19] 日内交易参考点位 - **黄金**：下方支撑关注4315美元或4260美元附近；上方阻力关注4380美元或4440美元附近 [11][19] - **白银**：下方支撑关注72.00美元或69.40美元；上方阻力关注74.80美元或77.40美元 [11][19]

国际白银价格走势与驱动因素 - 当地时间12月5日，国际白银价格显著上涨，伦敦现货白银价格盘中一度突破每盎司59.33美元，刷新历史纪录 [1] - 价格上涨受投资者对美联储降息前景持乐观态度、白银ETF持仓增量等因素推动 [1] 白银市场供需状况 - 全球性白银库存下降，导致现货市场出现明显的供应趋紧 [1] - 业内认为，国外白银极度缺货，现在是在一个囤货的阶段 [1]

市场宏观情绪 - 市场继续聚焦美联储降息前景 投资者对全球金融市场流动性紧缩的担忧情绪有所缓解 [1][3] 黄金市场动态 - 部分投资者赶在美国关键通胀数据发布前以及国际金价涨至六周高位之际获利了结 导致纽商所黄金期价周二下跌 [3][4] - 纽约商品交易所明年2月黄金期价收于每盎司4220.8美元 跌幅为1.26% [3][4] - 国际金价下跌 [1][5] 原油市场动态 - 投资者密切关注俄美就促成俄乌和平协议举行的会谈 分析师判断全球原油市场基本面偏向供应过剩 导致国际油价周二下跌 [3][4] - 纽约商品交易所明年1月交货的轻质原油期货价格收于每桶58.64美元 跌幅为1.15% [3][4] - 2月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶62.45美元 跌幅为1.14% [3][4]

黄金价格走势 - 国际金价高位震荡 市场消化美联储降息前景 [1] - 纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌0.19% 报3681.80美元/盎司 [1]

劳动力市场状况 - 美国7月职位空缺降至718.1万个 环比减少17.6万个 为10个月低位和2020年疫情以来次低水平 [1][2] - 雇佣率保持在3.3%不变 处于2013年以来非疫情阶段的最低水平 [2] - 裁员人数增加1.2万人至180.8万人 私营部门裁员率连续第二个月达1.3% 高于一年前1%的历史低点但低于2010-2019年期间1.4%的水平 [2] 就业市场影响 - 续请失业金人数处于2021年以来高位 显示求职者找工作效率放缓难度加大 [2] - 消费者支出增长放缓 第二季度个人消费支出增长1.6% 预计第三季度放缓至1.3% 第四季度进一步放缓至1.1% [3] - 企业招聘受关税不确定性影响 在贸易战结束前招聘不太可能回升 [2] 政策预期与分歧 - 市场预期9月降息25个基点概率超90% [4] - 美联储官员对政策路径存在分歧 两位地区联储主席认为政策利率仅轻微限制 未发出劳动力市场急剧降温信号 [4] - 圣路易斯联储主席认为当前政策利率与充分就业和通胀状况一致 核心通胀比2%目标高出近一个百分点 [5] - 亚特兰大联储主席预计2025年可能只需降息一次 认为政策限制性很小 今年适当放松25个基点 [6] 经济数据预测 - 8月非农就业报告预计增加7.5万个岗位 可能再次跌破10万临界关口 失业率或环比上升0.1个百分点至4.3% [4] - 修正后5-7月平均每月增加3.5万个工作岗位 远低于2024年同期的12.3万个 [4]

铜市场动态 - 伦敦金属交易所铜价8月19日窄幅波动，三个月期铜上涨0.36%至每吨9,769美元，投资者因需求前景不明朗保持谨慎 [1] - 美元走强持续压制基本金属价格，因美元计价商品对其他货币买家成本上升 [1] - 市场关注美联储降息前景及中国季节性需求回升预期，后者对铜价形成支撑 [1] - 欧盟和美国制造业PMI数据将影响短期铜价走势，疲弱数据或加剧需求担忧，强劲数据可能提供支撑 [1] 铜供需基本面 - 上海期货交易所与LME仓库套利条件不利，叠加中国国内铜产量增长，预计进口溢价维持低位 [1] - 秘鲁6月铜产量同比增长7.1%，中国7月精炼铜产量达127万吨（同比+14%），1-7月累计产量862.3万吨（同比+9.9%） [1] - 中国刺激消费政策重燃需求预期，抵消部分供应压力 [1] 其他基本金属行情 - 印尼7月精炼锡出口3,792.22吨，同比增11.2%但环比降15.1%（6月为4,465吨） [2] - LME三个月期铝跌0.79%至2,568美元/吨，镍跌0.4%至15,090美元/吨，锌跌0.34%至2,767.5美元/吨 [2] - LME三个月期铅微涨0.1%至1,973美元/吨，锡涨0.39%至33,835美元/吨 [2]

白银价格走势 - 银价下滑至38 00美元 结束为期两天的反弹 [1] - 白银在阻力位38 50美元和支撑位37 50美元之间盘整 势头转为中性 [3] - 截至撰写本文时 黄金在美国交易时段价格接近38 00美元 当日下跌近1 30% [3] 美元指数与市场反应 - 美元指数回升至98 00心理关口上方 因美国PPI和初请失业金数据强于预期 [3] - 美元指数在前一天跌至两周多低点后小幅回升 [3] - 亚洲早盘白银勉强维持在38 50美元上方 空头在38 74美元（7月25日高点）压低银价 [3] 美国经济数据 - 7月PPI环比上涨0 9% 为2022年6月以来最大月度涨幅 远高于预期的0 2% [4] - PPI年增长率达3 3% 超过预期的2 5% 且高于前值的2 4% [4] - 8月8日当周初请失业金人数降至22 4万人 优于预期的22 8万人 [3] - 续请失业金人数降至195 3万人 略低于预期 [3] 技术分析 - 4小时图表显示白银在38 75美元和37 55美元之间盘整 空头在数周高点附近出现 [7] - 银价回落至50均线38 01美元和100均线37 96美元的汇合处 为当前关键水平 [7] - RSI回落至45 预示中性至略微看跌状态 MACD显示上行动能可能消退 [7] - 突破38 50美元可能瞄准39 30-39 50美元 跌破37 50美元则焦点转向37 00美元 [7] 现货白银价格 - 华通现货白银定盘价报9161元 [8]