美股芯片及科技股市场表现 - 美股芯片股遭遇集体抛售，费城半导体指数一度大跌超2% [2][3] - 主要芯片公司股价显著下挫，博通、台积电ADR、美光科技、Arm、迈威尔科技、安森美半导体、高通均跌超2% [2][3] - 大型科技股普遍走弱，甲骨文一度暴跌超6%，特斯拉大跌超3%，Meta跌近2%，微软、谷歌小幅下跌 [2][3] - 加密货币概念股全线大跌，嘉楠科技跌超6%，Coinbase、Circle跌超2%，受以太坊价格暴跌影响 [3] 市场情绪与估值压力 - 美联储主席鲍威尔警告美股估值相当高，令市场资金产生恐高情绪，投资者做多科技股的信心减弱 [2][4] - 投资者正在重新审视甲骨文、英伟达与OpenAI之间的商业闭环合作 [4] - 美国政府关门风险持续上升，押注政府在2025年关门的概率升至76%，10月1日前关门的概率为63% [2][4] - 美国行政管理和预算办公室要求各联邦机构为潜在裁员制定计划，加剧了华盛顿的紧张对峙 [5] 宏观经济数据与美联储政策 - 美国第二季度实际GDP年化季环比终值为3.8%，高于预期的3.3% [7] - 个人消费支出是GDP上修的核心驱动力，对3.8%的增长贡献了1.68个百分点，占整体增幅近一半 [8] - 第二季度核心PCE物价指数年化季环比终值为2.6%，高于预期的2.5%，显示通胀压力更为顽固 [7][8] - 第二季度PCE价格指数环比折年率上修至2.1%，核心PCE价格指数上修至2.6% [8] - 强劲的数据可能限制美联储未来的降息空间，顽固通胀或迫使美联储采取更谨慎的货币政策态度 [8] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克对通胀持续高于2%目标表示担忧，暂不打算支持10月再次降息 [8] - 截至9月20日当周，美国首次申请失业救济人数减少1.4万人至21.8万人，为七月以来最低，远低于预期 [9]

黄金价格走势 - 国际金价高位震荡 市场消化美联储降息前景 [1] - 纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌0.19% 报3681.80美元/盎司 [1]

劳动力市场状况 - 美国7月职位空缺降至718.1万个 环比减少17.6万个 为10个月低位和2020年疫情以来次低水平 [1][2] - 雇佣率保持在3.3%不变 处于2013年以来非疫情阶段的最低水平 [2] - 裁员人数增加1.2万人至180.8万人 私营部门裁员率连续第二个月达1.3% 高于一年前1%的历史低点但低于2010-2019年期间1.4%的水平 [2] 就业市场影响 - 续请失业金人数处于2021年以来高位 显示求职者找工作效率放缓难度加大 [2] - 消费者支出增长放缓 第二季度个人消费支出增长1.6% 预计第三季度放缓至1.3% 第四季度进一步放缓至1.1% [3] - 企业招聘受关税不确定性影响 在贸易战结束前招聘不太可能回升 [2] 政策预期与分歧 - 市场预期9月降息25个基点概率超90% [4] - 美联储官员对政策路径存在分歧 两位地区联储主席认为政策利率仅轻微限制 未发出劳动力市场急剧降温信号 [4] - 圣路易斯联储主席认为当前政策利率与充分就业和通胀状况一致 核心通胀比2%目标高出近一个百分点 [5] - 亚特兰大联储主席预计2025年可能只需降息一次 认为政策限制性很小 今年适当放松25个基点 [6] 经济数据预测 - 8月非农就业报告预计增加7.5万个岗位 可能再次跌破10万临界关口 失业率或环比上升0.1个百分点至4.3% [4] - 修正后5-7月平均每月增加3.5万个工作岗位 远低于2024年同期的12.3万个 [4]

铜市场动态 - 伦敦金属交易所铜价8月19日窄幅波动，三个月期铜上涨0.36%至每吨9,769美元，投资者因需求前景不明朗保持谨慎 [1] - 美元走强持续压制基本金属价格，因美元计价商品对其他货币买家成本上升 [1] - 市场关注美联储降息前景及中国季节性需求回升预期，后者对铜价形成支撑 [1] - 欧盟和美国制造业PMI数据将影响短期铜价走势，疲弱数据或加剧需求担忧，强劲数据可能提供支撑 [1] 铜供需基本面 - 上海期货交易所与LME仓库套利条件不利，叠加中国国内铜产量增长，预计进口溢价维持低位 [1] - 秘鲁6月铜产量同比增长7.1%，中国7月精炼铜产量达127万吨（同比+14%），1-7月累计产量862.3万吨（同比+9.9%） [1] - 中国刺激消费政策重燃需求预期，抵消部分供应压力 [1] 其他基本金属行情 - 印尼7月精炼锡出口3,792.22吨，同比增11.2%但环比降15.1%（6月为4,465吨） [2] - LME三个月期铝跌0.79%至2,568美元/吨，镍跌0.4%至15,090美元/吨，锌跌0.34%至2,767.5美元/吨 [2] - LME三个月期铅微涨0.1%至1,973美元/吨，锡涨0.39%至33,835美元/吨 [2]

白银价格走势 - 银价下滑至38 00美元 结束为期两天的反弹 [1] - 白银在阻力位38 50美元和支撑位37 50美元之间盘整 势头转为中性 [3] - 截至撰写本文时 黄金在美国交易时段价格接近38 00美元 当日下跌近1 30% [3] 美元指数与市场反应 - 美元指数回升至98 00心理关口上方 因美国PPI和初请失业金数据强于预期 [3] - 美元指数在前一天跌至两周多低点后小幅回升 [3] - 亚洲早盘白银勉强维持在38 50美元上方 空头在38 74美元（7月25日高点）压低银价 [3] 美国经济数据 - 7月PPI环比上涨0 9% 为2022年6月以来最大月度涨幅 远高于预期的0 2% [4] - PPI年增长率达3 3% 超过预期的2 5% 且高于前值的2 4% [4] - 8月8日当周初请失业金人数降至22 4万人 优于预期的22 8万人 [3] - 续请失业金人数降至195 3万人 略低于预期 [3] 技术分析 - 4小时图表显示白银在38 75美元和37 55美元之间盘整 空头在数周高点附近出现 [7] - 银价回落至50均线38 01美元和100均线37 96美元的汇合处 为当前关键水平 [7] - RSI回落至45 预示中性至略微看跌状态 MACD显示上行动能可能消退 [7] - 突破38 50美元可能瞄准39 30-39 50美元 跌破37 50美元则焦点转向37 00美元 [7] 现货白银价格 - 华通现货白银定盘价报9161元 [8]