黄金价格表现 - 黄金期货周一开盘价为每盎司3913.50美元，较上周五收盘价3880.80美元上涨0.8% [1] - 周一开盘价较一周前（9月29日）开盘价3754.80美元上涨4.2%，较一个月前（9月5日）开盘价3567.80美元上涨9.7% [4] - 黄金期货价格在过去一年中上涨47.3%，去年（2024年10月4日）开盘价为2656美元 [4] 跨资产类别表现 - 黄金创纪录高价的同时，股票和比特币也表现强劲，标普500指数和道琼斯工业平均指数于上周五创下新高 [2] - 比特币在周日首次突破125,000美元 [2] 宏观经济背景 - 市场对本月晚些时候降息的预期很高，CME FedWatch工具显示降息25个基点的概率为94.6% [2] - 黄金价格通常在经济前景不确定和利率下降时上涨 [3] 影响黄金价格的因素 - 地缘政治事件可能引发股价波动，进而刺激对黄金的更高需求 [9][10] - 中央银行买卖黄金以对冲通胀和支持经济稳定，其大规模操作影响全球黄金供应 [14] - 通胀上升可刺激黄金需求并推高金价，许多投资者认为黄金是对抗通胀的有效对冲工具 [14] - 利率上升可能导致金价下跌，利率下降则可能导致金价上涨，部分原因是黄金不支付利息 [14] - 采矿活动影响全球黄金供应，而生产成本影响黄金价格 [14] 黄金价格类型 - 黄金现货价格是实物黄金作为原材料的当前市场价格 [6] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约 [8] 黄金历史价格趋势 - 历史上黄金期货价格波动较大，经通胀调整后尤其如此 [12] - 自2001年2月至2025年9月，黄金价格上涨591% [15]

高盛金价预测 - 重申金价到2026年中期将达到每盎司4000美元的预测 [2] - 2025年以来黄金价格已上涨近48%，有望连续第三年录得两位数涨幅 [2] - 金价超预期上涨的风险大于低于预期的风险 [11] 黄金需求驱动因素 - 金价预测主要受两大因素驱动：各国央行强劲的结构性需求以及美联储的宽松政策 [5] - “坚定买家”（包括各国央行、黄金ETF及投机者）每净买入100吨黄金，金价相应上涨1.7% [5] - 自2022年俄乌冲突后，各国央行购金节奏已加快约5倍，此趋势预计将再持续三年 [6] 各国央行购金动态 - 2024年以来各国央行月均购金64吨，低于预测的月均80吨，但7月购金量低于月均水平符合季节性规律 [6] - 新兴市场央行黄金配置比例显著偏低，例如中国央行黄金持仓占外汇储备不到10%，而发达经济体比例约为70% [7] - 世界黄金协会调查显示约95%受访央行预计未来12个月全球黄金持有量将增加，43%的央行计划增持自身黄金，比例为2018年以来最高 [7] 市场投机持仓情况 - 纽约商品交易所黄金净多头头寸处于2014年以来第73个百分位，显示投机者看多仓位处于历史较高水平 [8] - 看多仓位增加可能引发金价短期回调风险，因投机者净持仓长期倾向于均值回归 [11]

行业整体态势 - 有色金属行业呈现价格企稳态势 受美联储降息预期升温与工业旺季需求回暖双重驱动 [1] - 贵金属与工业金属价格普遍走强 COMEX黄金上涨1.05% COMEX白银上涨2.26% LME铝和铜等品种价格小幅上行 [1] - 行业正处于宏观政策与产业需求共振的窗口期 价格上行通道开启为行业盈利修复创造条件 [3] 盛达资源业务表现 - 有色金属采选业务实现收入6.40亿元 同比增幅达44.24% [2] - 有色金属采选业务毛利率为62.64% 体现资源禀赋与技术运营双重优势 [2] - 通过控股7家矿业子公司累计查明银金属量约1.2万吨 金金属量34吨 [2] 盛达资源资源储备与扩张 - 主力矿山银都矿业持续推进采矿权整合 新采矿许可证落地将提升开采效率 [2] - 金山矿业报告期内新增银金属量608.67吨 巩固资源壁垒 [2] - 东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿和鸿林矿业菜园子铜金矿已完成试车或进入安全生产许可办理阶段 [2] 紫金矿业战略布局 - 成立福建紫金稀贵金属有限公司 注册资本50亿元 业务覆盖贵金属冶炼和矿产资源开采 [3] - 延伸产业链强化稀贵金属领域布局 与现有铜金主业形成协同效应 [3] - 8月22日大宗交易成交390万股 金额8057.40万元 成交价与收盘价持平 [3] 紫金矿业资本动向 - 近3个月内累计发生43笔大宗交易 总金额达7.27亿元 显示机构投资者对其长期价值的认可 [3] - 融资余额近5日增长11.16% 反映市场对金属价格上行预期的积极情绪 [3] - 战略动作与资本动向为行业景气周期中抢占先机奠定基础 [3] 行业驱动因素 - 美联储降息预期与央行购金趋势为贵金属提供支撑 [3] - 工业金属需求端受益于旺季备库与新能源产业链增长 [3] - 未来需关注美联储货币政策动向及国内旺季需求兑现情况 [3]