公司核心动态 - 公司于2026年初推出市场化转型方案，对产品体系、运营模式、渠道布局、价格机制四大维度进行调整，旨在降低普通消费者购酒门槛，迈出以消费者为中心、全面推进市场化转型的重要一步 [1] - 公司推出《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，明确包括飞天在内多项核心产品价格大幅下调，并构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制 [23] - 运营模式由“自售+经销”的传统销售模式向“自售+经销+代售+寄售”多维协同的营销体系转变，推动经销商角色从“坐商”变“行商”，并明确“线上+线下”融合转型，经销商将从“囤货赚差价”转型至“服务型”商家 [24] 线上平台“i茅台”表现 - 2026年1月，“i茅台”新增628万位新用户，月活用户超1531万，超过145万位用户购买到产品，成交订单超212万笔，其中飞天53度500毫升贵州茅台酒的成交订单超143万笔 [18] - 1月份普飞上架“i茅台”后，平台直营渠道有效缩短流通链路，触达了此前传统经销层级覆盖不足的增量C端群体，购得用户仅占月活用户约9.5% [17][26] - “i茅台”为线下门店显著引流，例如北京自营店高峰时期一天到店取酒顾客超50位，有专卖店线上下单进店取酒的顾客环比2025年12月增长五六倍，高峰日提货量达8-10单 [4][19] 终端销售与市场热度 - 春节前消费旺季，公司核心产品需求旺盛，北京自营店在2月4日下午约2小时内，就有超20位顾客前来提取通过“i茅台”下单的53度500毫升飞天茅台 [3][4] - 多家专卖店出现货源偏紧，53度500毫升飞天茅台1月、2月配额基本售罄，有的门店已提前使用3月配额，带动公斤茅台、精品茅台等其他产品销量上涨 [10] - 方案实施后，茅台终端零售价格企稳回升，节前53度500毫升飞天茅台在会员制连锁商超门店售价近两周从1700多元/瓶上涨至近1900元/瓶，不少烟酒店售价在1800元以上 [24] 消费群体与需求变化 - 消费群体呈现年轻化趋势，在受访消费者中，80后、85后、90后占比超八成，不少消费者是首次购买茅台产品 [12] - 消费需求呈现“即买即用”新趋势，消费者更倾向于为即时聚餐、自饮等场景购酒，而非囤货，有专卖店统计约七成咨询飞天茅台无货的顾客会转而购买公斤茅台等产品满足节前需求 [11][15][17] - 消费场景向家庭用酒拓展，小规格产品（如100毫升装飞天茅台）受到自饮消费者欢迎 [12][16] 经销商反馈与应对策略 - 经销商最初对“i茅台”上线1499元飞天茅台有所担忧，但实际销售数据显示线上引流拓宽了消费群体，并未影响原有客户，有经销商表示今年1月份销售数据同比明显上涨 [19] - 经销商积极拥抱新客群，通过节庆布置、设立品饮区、赠送伴手礼提升体验，并利用企业微信短视频、组织线下活动、提供个性化预留及配送服务等方式拉近与消费者距离，构建“产品+服务”竞争力 [20][21][22] - 新消费群体通过“i茅台”到店取酒时，因对官方渠道保真的信任，会进一步咨询其他产品，有助于其逐步成为固定客户，为门店带来巨大消费潜力 [20] 机构观点与行业分析 - 爱建证券认为，“i茅台”直营放量未冲击批价体系，1499元直营价格为市场划定了清晰的底部参照，稳定了渠道预期，其出货控制与限购导致的供不应求，将增量用户转化为消费者教育和对线下渠道的引流，推动经销商库存快速去化、批价上行 [26] - 国际投行伯恩斯坦高度看好公司RTM渠道改革成效，认为公司已实现从被动定价到主动掌控价值链、从销量增长到捕获渠道超额利润的转变 [26] - 酒水行业分析师指出，春节前宴请、馈赠场景集中，茅台需求放大导致平价普茅供不应求、市场价格微涨，公司通过市场战术进一步扩大了消费群体和消费频次 [25] - 机构认为，近期动销表现表明公司市场化转型战略得到市场正向反馈，直营渠道与经销体系在客群定位和服务功能上已初步实现分层协同，强化了龙头领先优势 [27]

涉及的行业与公司 * 行业：白酒行业 [2][5] * 公司：贵州茅台 [1][2] 核心观点与论据 **关于贵州茅台** * **市场化转型核心内容**：转型涵盖产品体系、运营模式、渠道布局和价格机制四个方面 [3] * **产品体系**：从纺锤型回归金字塔型，包括普茅、精品、陈年等品系 [3] * **运营模式**：新增代售和寄售，物权保留在酒厂 [3] * **渠道布局**：线上零售（爱茅台平台）增长最快，已上线六大类产品 [3] * **价格机制**：取消高附加值产品分销，将建议指导价改为零售价，大部分茅台酒零售价下降约30%，并采用动态调整机制 [2][3][6] * **2026年业绩增长来源**：线上加线下普茅是重要业绩增长来源 [2][4] * **爱茅台平台**：普茅单日投放量小几十吨，全年总量可能达大几千吨甚至更多 [2][4] * **线下渠道**：经销商计划内合同量维持不变，1月打款发货进度与往年基本一致，预计线下计划内普茅配额稳定 [2][9] * **主要产品策略与销售情况**： * **普茅**：需求持续，性价比提高，承接部分省内国资渠道出货量，动销表现良好 [2][4][9] * **生肖酒**：定价较去年降低，采用技术模式投放，日投放量小几十吨，但开瓶率低于普茅，节前动销旺盛，节后平淡，中秋国庆前可能再次大幅放量 [2][4] * **精品茅台**：定位调整，承担塔幺产品放量任务，目标成为第二大单品，通过核心代理商完成放量，预计非标品销量不会大幅下降 [2][4][7] * **改革影响与展望**： * **影响**：改革是利益重新分配，普茅在1499元心理价位大幅放量后，未来难以恢复稀缺属性，可能影响业绩稳定性 [10][11] * **必要性**：过去为保业绩放量非标产品，导致普茅以上产品价格坍缩，有损品牌调性，目前价格调整至足以激发需求的位置 [10] * **展望**：公司改革决心强烈且具持续性，节奏迅速，若持续发力将对其他酒企有指引作用，推动渠道从坐商转变为行商 [2][11] * **其他重要信息**： * 2026年业绩目标和预算规划尚需等待公司年报和年度预算确认 [8] * 调整价格旨在理顺市场价格，解决非标倒挂问题 [2][6] **关于白酒行业** * **当前状况与预期**： * **开门红预期**：市场对春节前开门红动销预期不高，渠道情绪及信心不足 [5][12] * **2025年回顾**：整体动销不佳，许多品牌未完成全年回款目标，高端白酒需求萎缩一半以上，大众价位带下滑30%以上 [5][13][15] * **2026年展望**：全年任务已签订，但实现主要依赖下半年拉动，期待下半年动销企稳回升 [5][17][18] * **品牌表现与分化**： * **头部品牌**：茅台（因价格下降至1499元刺激需求）和五粮液（去年停货后恢复供货）动销表现较为确定 [13][14] * **整体趋势**：品牌间分化加剧，份额向放量能力强、品牌力强、渠道力强的头部及区域性强势品牌集中 [5][16] * **未来关注点**： * **短期**：重点关注头部及势能强的区域白酒品牌，它们可能受政策催化带来阶段性投资机会 [5][15] * **关键时点**：需观察6月份后的动销情况，因2025年518后行业进入低基数阶段 [5][15]

文章核心观点 - 茅台通过i茅台平台以1499元指导价直销飞天茅台，引发消费者抢购热潮，但同时其批发市场价格跌破指导价，揭示了公司在新政下进行市场化转型、重塑渠道和价格体系的战略意图，也反映出其面临供需关系转变、金融属性削弱及与经销商博弈等复杂挑战 [1][5][8][11] i茅台平台表现与影响 - 2026年1月5日，i茅台登顶苹果App Store免费购物榜第一，总榜第四，用户数已超7600万 [5][6] - 平台于2022年5月19日上线，链接超2000家线下专卖店和文化体验馆，旨在构建数字化营销生态 [5] - 自2026年1月1日起，平台开展1499元飞天茅台抢购活动，将每人每日限购量从12瓶调整为6瓶，但仍快速售罄 [1][6] 茅台新政与战略转型 - 茅台新掌门在2026年经销商联谊会上发布新政，核心是“以消费者为中心、推进市场化转型”，目标是让消费者公平、快捷、保真地购买，价格“随行就市”并“防止价格炒作” [8] - 新政强调家庭、友情和商务消费为核心场景，并推动渠道“优胜劣汰”，变“坐商”为“行商” [8][11] - 2026年1月1日，贵州茅台酒股份有限公司100%控股的“贵州爱茅台数字科技有限公司”成立，标志着数字化营销战略加速落地 [11] 市场价格与供需现状 - 2025年飞天茅台散瓶批发价报价为1490元/瓶，为史上第二次跌破1499元指导价 [5] - 社会囤积的茅台库存高达1.5亿瓶，其中约六成（约9000万瓶）未开封，远超真实消费需求 [15] - 茅台基酒产量在过去五年增长近70% [15] - i茅台上的抢购热潮（秒空）源于平台限量供应与7600万用户之间的极端供需差，并不完全代表整体市场供不应求 [13] 渠道变革与经销商关系 - 过去飞天茅台出厂价1169元，指导价1499元，市场交易价可达2700-3000元，中间商利润丰厚 [11] - i茅台以1499元直销，保真性更强，挤压了传统经销商的暴利空间，引发“背刺经销商”的讨论 [11] - 公司意图通过i茅台等直销方式从黄牛和中间商手中夺回定价权，迫使高价囤货者低价出货 [10] - 公司与经销商的博弈可能刚刚开始，新政执行效果尚待市场检验 [11] 消费者行为与品牌认知 - 1499元价格被消费者视为正品茅台的合理锚点，是“确定性极强的低风险选择” [8] - 抢购行为部分源于“捡漏和跟风”心理，以及茅台深入人心的“高价”印记 [14] - 7600万用户的抢购热情表明，茅台在中小企业主、个体户和中产家庭等非传统商务场景中仍有巨大吸引力 [8] 行业环境与公司挑战 - 房地产周期结束和严格的禁酒令，削弱了茅台作为经济活动必需品的土壤 [10] - 茅台的金融属性及投资时代预计将难以延续 [9][10] - 公司面临在高端定位与市场实际供需之间寻找最佳价格平衡点的挑战，未来价格走向不明朗 [12][16]

核心观点 - 贵州茅台通过其官方直营平台“i茅台”在2026年元旦开售53度飞天茅台酒，此举是公司市场化转型的重要实践，旨在构建更健康的渠道生态，稳定产品价格，并精准呼应新的消费趋势[4][13][15] 产品发售与市场反应 - 2026年1月1日上午9点，500毫升装53度飞天茅台酒在“i茅台”平台准时上线，购买入口显著[2] - 开售后，各大社交平台迅速出现用户分享成功购买订单的截图，引发了广泛的讨论和传播[2][8] - 活动吸引了大量年轻消费者参与，打破了“年轻人不爱喝白酒”的固有认知，许多二三十岁的消费者主动加入每日购酒队伍，计划用于春节家庭聚会[7] - 消费者对官方平台的“保真”承诺非常看重，认为“几十块钱差价不要紧，重要的是保真”，这降低了购买决策和渠道信任的成本[7] - 在成都的线下专卖店，1月2日下午提货的消费者络绎不绝，以35-50岁男性为主，多数选择购买整箱装，并常携家人一同前往[12] 销售策略与渠道管理 - 公司对“i茅台”上普通飞天茅台的投放量采取动态管理方式，根据每日提货人数调整次日供货量，投放规模既不会太多也不会太少[13] - 供应量严格围绕防止炒作、供需适配、市场稳定三大原则把控，旨在与市场动销接轨，维持动态平衡[14] - 此次常态化开售的零售价为1499元人民币，为市场树立了清晰的价格锚点，有效压缩了黄牛炒作空间[15] - 公司判断此举不会对传统经销商产生冲击，因为通过“i茅台”购买的消费者多以自饮、送礼为主，购买行为更自主、随机，其中包含许多首次购买者[14] - 而经销商主要服务采购需求更大、更刚性的圈层消费者，官方直营平台承接大众散客需求，反而能为经销商减负，使其能更专注于服务升级和圈层运营[14] - 最终目标是形成“i茅台拉新、经销商留旧”的共赢格局，推动经销商从坐商向行商转变[14] 品牌营销与消费者行为 - 在小红书、微博等社交平台，大量博主分享订单截图与购买心得，例如“新年伊始入手茅台，快乐即刻启程”等文案，形成了自发的口碑传播[8][10] - 消费者将新年第一天买到茅台酒视为一种仪式感，并通过晒单交流购买经验，形成了独特的消费社群文化[10] - 消费者在门店提货时感受到“就像中奖一样”，并愿意与家人共同参与，表明公司打破了与消费者之间的“次元壁”，使产品成为消费者愿意主动购买的商品[13] - 公司的数字化转型精准呼应了当下消费趋势，“i茅台”APP自2022年上线以来，以“联结者、践行者、传播者、协同者”的多元定位快速积累了用户基础[15] 行业与公司战略意义 - 此次“i茅台”调整产品上架矩阵，是公司市场化转型的重要突破，旨在搭建线上线下协同的营销格局，稳固飞天茅台大单品市场基本盘[13][14] - 通过合理的投放规模精准回应市场需求，是维护茅台市场稳定、推动飞天茅台价格逐步回归理性的关键举措[14] - 公司的市场化转型以共赢为核心，目的是构建更健康的渠道生态，而非与经销商争利[15] - 从开售半小时售罄、年轻群体积极参与到社交平台热烈讨论，此次开售是消费热情的集中释放，也是公司市场化转型的一次成功检验[15]

公司动态与销售策略调整 - i茅台平台调整飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）的每日个人购买上限，从12瓶下调至6瓶，调整自1月4日持续至春节前[1] - 贵州茅台官宣500ml飞天茅台正式上线i茅台，此举被业内视为公司市场化转型的标志性动作[1] 产品销售与市场反应 - 产品上线后销售异常火爆，开售后即出现“秒空”现象[1] - i茅台平台采取每5分钟补货一次的销售策略，但多轮补货均迅速售罄[1] - 在1月2日上午的销售中，“秒空”现象再度上演，不到上午9:30，购买页面已提示产品“已售罄”[1]

核心观点 - 贵州茅台通过其自营线上平台“i茅台”首次直接销售核心产品500ml飞天茅台酒 并迅速调整限购政策 以应对春节前市场需求并推进其市场化转型战略 旨在让消费者公平、快捷、保真地购买产品[13] - 尽管官方平台以建议零售价1499元销售2026年份飞天茅台并迅速售罄 但2025年份飞天茅台在批发市场的价格已跌破1499元 显示出厂价与市场价之间的价差关系正在发生变化[11] 产品与销售策略调整 - 公司于2026年1月1日起首次在“i茅台”平台上线销售500ml飞天茅台酒（2026年份） 建议零售价为1499元/瓶[3][6] - 该产品上线初期销售火爆 1月1日与1月2日均在开售后半小时内售罄[3] - 为满足春节前更多用户需求 公司自1月4日起将每人每日限购数量从12瓶下调至6瓶[1] - 平台销售规则包括：单笔订单每6瓶发整箱 每2瓶赠1个提袋 目前仅支持42家自营门店自提[8] 市场价格动态 - 2026年1月3日 2025年份飞天茅台酒批发参考价下跌 散瓶报1495元/瓶 较前一日下跌15元 原箱报1505元/瓶 较前一日下跌20元[11] - 根据市场价格数据 2025年份散瓶批发价（1495元）已低于官方建议零售价（1499元）[11][12] - 更早年份的茅台酒批发价则显著高于建议零售价 例如2024年散瓶报1600元 2023年散瓶报1700元[12] 公司战略与平台定位 - “i茅台”平台于2022年5月上线 此前主要销售非标茅台酒、系列酒及文创产品 年销售额最高超过两百亿元 但此前从未通过此渠道销售500ml飞天茅台[13] - 公司指出 过去消费者诟病最多的是不能公平放心地买到真茅台 而非价格高低本身[13] - 在2026年经销商联谊会上 公司管理层表示将“以消费者为中心、推进市场化转型”作为首要任务 旨在让消费者能够公平、快捷、保真地买到茅台酒[13] - “i茅台”官方平台被寄予解决“公平售酒”难题的厚望[13]

i茅台平台飞天茅台销售政策调整 - 为满足春节前更多用户需求 公司自1月4日至春节前将i茅台平台每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）最大数量从12瓶下调至6瓶 [1] - 此前 公司于2025年12月31日宣布2026年1月1日起在i茅台平台上架开售飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026） 初始限购额度为每人每天12瓶 [3] - 2026年1月1日及1月2日 该产品以1499元/瓶的建议零售价开售后均在半小时内售罄 显示出极高的市场需求 [3] 飞天茅台市场价格动态 - 根据“今日酒价”数据 2026年1月3日 25年飞天茅台（53度/500ml）散瓶批发参考价报1495元/瓶 较前一日下跌15元 原箱批发参考价报1505元/瓶 较前一日下跌20元 [11] - 同日市场报价显示 不同年份飞天茅台价格存在差异 例如24年飞天原箱报1630元/瓶 23年飞天原箱报1800元/瓶 均高于25年及26年产品当前市场价 [12] - 25年飞天茅台散瓶批发价（1495元/瓶）已跌破公司官方建议零售价（1499元/瓶） [10][11][12] i茅台平台定位与公司战略 - i茅台是公司自营线上平台 于2022年5月上线 此前主要销售非标茅台酒、系列酒及其他产品 年销售额最高超过两百亿元 但500ml飞天茅台此前从未通过此渠道销售 [12] - 公司董事长在2026年经销商联谊会上表示 新一年茅台酒将“以消费者为中心、推进市场化转型”作为首要任务 旨在通过市场化改革让消费者公平、快捷、保真地购买茅台酒 [13] - i茅台平台被公司寄予解决“公平售酒”难题的厚望 以应对过去因市场价与建议零售价之间存在价差而引发的“全民抢茅”热潮及消费者对保真、便捷购酒的需求增长 [13]

公司战略与组织调整 - 公司于2026年1月1日成立贵州爱茅台数字科技有限公司，法定代表人为王小鹏，注册资本为6亿元（60000万元），经营范围涵盖互联网信息服务、软件开发、食品互联网销售等[1] - 公司任命现茅台酒销售有限公司副总经理王华林出任数科公司总经理，并将i茅台业务整合至数科公司旗下[2] - 公司明确将“以消费者为中心、推进市场化转型”作为2026年市场营销工作的首要任务，旨在通过市场化改革让消费者公平、快捷、保真地购买产品[9] 产品与销售策略变革 - 自2026年1月1日起，i茅台App焕新改版，将“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，用户可直接购买所有在售商品[8] - 公司自1月1日起，每日9时在i茅台App持续上架销售飞天53%vol 500ml贵州茅台酒，2026年新飞天茅台产品上架后迅速售罄[3] - 公司上线1499元/瓶的平价飞天茅台，主要目的是打击“黄牛”非法炒价、治理终端价格混乱[8] - 公司即将发布丙午马年茅台生肖酒新品，主色调取自2026年东方传统色，发布会定于1月5日举行[11] 市场表现与渠道数据 - 2025年飞天茅台批发价从年初约2220元/瓶跌至12月的1499元/瓶附近，跌幅超过30%[8] - 截至2025年第三季度末，公司直销渠道收入为555.6亿元，其中i茅台App收入为126.9亿元；批发代理渠道收入为728.4亿元[11] - 截至2025年第三季度末，公司经销商数量为2446个，其中国内市场经销商为2325个[11] 行业趋势与市场观点 - 平价茅台登陆i茅台被视为公司对渠道和产品结构进行重大调整的信号[8] - 在高端白酒市场库存高企、增速放缓的背景下，头部酒企通过直营化转型掌控市场主动权已成为一大趋势[12] - 有分析认为，茅台的溢价时代已经过去，初期抢购热潮过后产品应更容易买到[9] - 有券商研报指出，公司2026年调整方向务实，多元、扁平的“森林式”渠道生态有助于挖掘大众需求，价格随行就市更有利于基本面尽早筑底企稳[11]

核心观点 - 贵州茅台通过i茅台App正式以1499元官方指导价直销飞天茅台，产品开售即“秒空”，标志着公司营销体系市场化转型进入实质性阶段，旨在重塑渠道、贴近消费者并影响终端价格体系 [1][3][7] 秒杀盛况与市场热度 - 2026年1月1日上午9时，53度500毫升飞天茅台在i茅台App以1499元价格发售，采取每5分钟补货一次的节奏，但每次补货后不到30秒即售罄，至9时30分全部售罄 [1][3] - 消费者抢购热情极高，社交平台涌现大量抢购失败经历与攻略分享，显示出强大的市场需求与产品吸引力 [1][15] 产品与销售策略 - 本次主要上架2026年新飞天茅台，2019-2024年次新酒暂未销售 每位用户每日限购12瓶（两箱），每日投放量根据防炒作、供需适配等因素动态确定 [5] - i茅台App完成改版，将“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，简化购物流程 [5] - 公司提出打造“金字塔”型产品体系战略，以经典系列为塔基，精品和生肖酒为塔腰，陈年和文化系列为塔尖，低度酒系列为补充，i茅台的新产品矩阵与此布局契合 [7] 渠道变革与数字化成果 - 茅台渠道体系细分为“4+6”结构：4个自营渠道（自营公司、i茅台、大客户、企业私域）和6个社会经销渠道（传统经销商、商超百货、社会电商、酒店餐饮、专业连锁、产业私域） [11] - 公司计划建立“自售、经销、代售、寄售”多维协同销售模式，从以批发和线下零售为主，向线上线下零售、餐饮、私域等多渠道协同布局转变 [11] - i茅台作为官方数字化营销阵地，上线至今累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万 [11] 市场影响与价格体系 - 平价飞天茅台上线对现有市场价格体系产生直接影响 官方指导价（1499元）与经销商出厂价之间存在330元价差，此部分未来绝大部分将转化为公司的直接增量营收和利润 [9] - 长期以来茅台酒实际成交价显著高于指导价，二手平台溢价一度高达2000元 随着官方直销渠道开通，终端价格已出现松动，部分地区零售价已从高峰期近3000元回调至1800-2000元区间 [9][15] - 过去一年多，茅台酒线下终端价格从2024年最高的2750元/瓶不断下探，至2025年12月一度跌至约1780元/瓶 [9] 战略意图与行业展望 - 此次改革是茅台营销体系市场化转型的标志性动作，公司2026年市场营销首要任务是“以消费者为中心、推进市场化转型” [7] - 专家指出，每日限量供应旨在激活i茅台平台会员体系活跃度，吸引更多消费者注册成为“茅粉”，从而带动平台上全线茅台系列产品矩阵的动销 [13] - 官方平台直销打破了以往市场高价售卖的传统，信息透明化将迫使经销商向手中大客户降价，公司正通过完善产品矩阵与渠道结构，构建多元化销售体系 [13][15]

核心观点 - 2026年飞天茅台在直销平台i茅台以1499元指导价开售即“秒空”，并经历多轮补货后仍迅速售罄，显示终端需求极为强劲 [1] - 公司正以i茅台为核心推进数字化与市场化转型，该平台已成为重要的直销渠道，但近期销售收入出现同比下滑 [12] - 尽管新品发售火爆，但茅台主力产品批发价近期有所下跌，公司股价也呈现疲软态势 [13] 产品发售与市场反应 - 2026年1月1日上午9时，53度500ml 2026年飞天茅台在i茅台APP以1499元/瓶的官方指导价正式开售，每位用户每日限购12瓶 [1][5] - 产品开售后瞬间售罄，平台在9:05进行补货后同样迅速售罄，记者在9:10至9:30等多个时段尝试购买均失败，页面始终显示“已售罄”或“访问人数过多” [1] - 同日，53度100ml飞天茅台、53度1L公斤茅台等其他产品页面也均显示“已售罄” [6] - 丙午马年系列（经典版、礼盒装、珍享版）及鼓乐飞天等新品同步开启预售，当日所有预约名额均已“约满” [5][6][10] - 丙午马年系列产品零售价已公布，经典版为1899元/瓶，珍享版为2499元/瓶，礼盒装（500ml×2）价格未明确显示 [10] - i茅台APP于2026年1月1日焕新改版，将原有“享约·申购”与“畅享·云购”整合为统一的“i购”入口，用户可直接购买所有在售商品 [5] 公司战略与渠道表现 - 2026年飞天茅台正式上线i茅台，被业内视为公司推进“以消费者为中心、市场化转型”的标志性动作 [12] - i茅台是公司重要的数字营销平台和直销渠道，属于公司“4+6”渠道布局的重要组成部分 [12] - 截至业绩说明会时，i茅台平台累计实现不含税销售收入已超过600亿元，注册用户突破7600万 [12] - 2025年前三季度，公司通过i茅台实现酒类不含税收入126.92亿元，同比下降14.05%，该收入占公司直销渠道收入的22.85% [12] - i茅台平台2023年、2024年销售收入分别为223.74亿元和200.24亿元，同比增速依次为88.29%和-10.51% [12] 产品价格与资本市场表现 - 根据第三方平台“今日酒价”2026年1月1日数据，25年飞天茅台原箱批发价报1550元/瓶，较前一日下跌15元；散瓶报1540元/瓶，也下跌15元 [13] - 24年飞天茅台原箱批发价报1630元/瓶，散瓶报1600元/瓶，均与前一日持平 [13] - 非标产品中，精品茅台批发价报2230元/瓶，较前一日跌20元；茅台十五年报4000元/瓶，持平；生肖蛇原箱报1820元/瓶，较前一日涨20元 [13] - 贵州茅台股价在2025年12月18日至31日的10个交易日中，有8个交易日收跌 [13] - 截至2025年12月31日收盘，贵州茅台股价报1377.18元/股，当日跌幅0.90%，2025年全年累计下跌6.29% [13] - 公司公布了2019年至2024年不同年份飞天茅台的售价，分别为2649元、2459元、2299元、2139元、2019元、1909元每瓶 [5]