广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌1.65%，创业板指跌0.74%，大盘价值跌1.27%，大盘成长跌2.58%，上证50跌1.48%，国证2000代表的小盘跌0.19%，医药生 物、通信表现靠前，煤炭、有色金属表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/08/01指标3.48%，两倍标准差边界为4.76%。 估值水平，截至2025/08/01，中证全指PETTM分位数64%，上证50与沪深300分别为66%、58%，创业板 ...

市场表现 - 7月30日A股三大指数分化，上证指数上涨0.17%至3615.72点创年内收盘新高，创业板指下跌1.62%至2367.68点，深证成指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.77%、1.11%、1.75% [1][2] - 市场成交额达1.87万亿元，较前一交易日增加417亿元，1713只股票上涨，55只涨停，3559只下跌，9只跌停 [1][2] - 大小盘股分化明显，上证50指数上涨0.38%，中证1000指数和中证2000指数分别下跌0.82%、0.90% [2] 行业板块动态 - 钢铁板块领涨，申万钢铁指数上涨2.05%，包钢股份、八一钢铁、西宁特钢涨停，马钢股份、安阳钢铁涨超4% [1][2][3] - 石油石化和传媒板块分别上涨1.84%、0.99%，传媒板块中幸福蓝海20%涨停，金逸影视、慈文传媒涨停 [1][2][3] - 电力设备、计算机、汽车行业跌幅居前，分别下跌2.22%、1.59%、1.27%，高位股如基康技术跌超11%，皓元医药跌超10% [2][3] 融资交易数据 - 截至7月29日A股融资余额达19684.21亿元创十年新高，7月净买入超1300亿元，其中7月21-29日净买入790亿元占比超60% [1][4] - 7月融资买入额占成交额比例连续7日超10%，医药生物、电子、有色金属行业净买入居前，分别达131.53亿、127.34亿、119.85亿元，仅石油石化行业净卖出12.59亿元 [4] - 个股层面，新易盛获融资净买入37.61亿元居首，北方稀土、胜宏科技等加仓超15亿元，五粮液被减仓6.34亿元 [5] 资金与市场展望 - 私募基金6月备案数创年内次高，散户净买入回暖，陆股通成交额升温，保险资金等中长期入市逻辑持续 [6] - 机构认为增量资金将驱动市场上行，建议关注大金融（银行/保险/券商）和低拥挤度科技类资产，短期可布局暑期受益板块（旅游/餐饮/家电）及黄金有色金属 [7]