总体出口表现 - 日本9月出口同比增长4.2%，结束了此前连续四个月的下滑趋势，并扭转了8月0.1%的跌幅 [1] - 出口增幅低于经济学家预期的5.7% [1] - 日本第二季度GDP从最初估计的0.3%上调至0.5%，好于市场预期的0.1% [4] 汇率影响分析 - 9月日元兑美元较上年同期贬值2.3%，增强了日本商品的价格竞争力 [1] - 市场自9月新任首相高市早苗接任以来已押注“高市交易”，推动日元跌破150关口 [2] - 有分析指出，出口“实际上并不像表面看起来那么强劲”，部分原因是去年基数较低，且关税等政策因素对出口的影响似乎大于汇率因素 [2] 区域出口表现 - 对亚洲市场的出口同比增长9.2%，成为9月数据的亮点 [2] - 对日本最大贸易伙伴中国大陆的出口增长5.8% [2] - 日本对美出口连续第六个月收缩，同比下降13.3% [1] 主要商品出口动态 - 半导体及其他电子元件出货量按价值计算增长12.6%，是亚洲整体增长的主要驱动力 [2] - 对美汽车出口按价值计算下降24.2%，虽略好于8月的28.4%跌幅，但出货量下降14.1%，显示美国15%关税的显著影响 [3] - 芯片制造设备和发动机出口也受到美国关税的拖累 [1] 政策与前景展望 - 日美贸易协议将汽车关税从最初提议的25%降至15%，但日本企业仍面临更高关税负担 [1] - 新任首相高市早苗主张宽松货币政策和大规模财政刺激，其承诺增加家庭支出和能源、粮食安全战略投资 [4] - 有经济学家认为，若全球经济增长长期放缓，出口或外部需求不太可能成为推动日本经济的动力 [4] - 日本央行正密切关注美国贸易政策对日本经济和企业活动的影响，以判断下次加息时机 [3]

黄金市场动态 - 黄金期货价格周五回落 但本周整体仍维持小幅上涨 [1] - 美国初请失业金人数连续第六周下降 为2022年以来最长连续下降纪录 [1] - 市场对贸易前景的乐观情绪升温 投资者情绪转向风险资产 [1] 影响因素分析 - 美国就业数据强劲削弱短期内降息预期 对黄金构成压力 [1] - 不确定性仍存在 但对避险资产如黄金的需求构成抑制 [1]

贸易前景与并购信心 - 高盛首席执行官表示贸易前景的不确定范围缩小 [1] - 贸易前景的确定性增强了对并购活动的信心 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕日内和参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，美豆期价呈天气市波动特征易涨难跌，国内豆粕期价受原料大豆进口成本支撑，短期回落空间有限 [5] - 棕榈油日内和参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，油脂市场整体震荡，豆强油弱格局持续，国内棕榈油缺乏自身驱动，短期走势跟随国际油脂市场波动 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕2509 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑涉及进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏和备货需求 [7] 豆油2509 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑包括美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内原料供应节奏和油厂库存 [7] 棕榈2509 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑有马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存以及替代需求 [7]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年5月13日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 当日集运指数合约全线显著反弹主要受周末中美会谈大超预期所致，短期贸易前景好转以及美线给欧线带来的供给忧虑得到缓解，显著提振市场预期，但后期进展仍存不确定性且欧线供需基本面偏弱，长线来看集运价可能仍是易跌难涨，建议以短期超跌反弹思路参与为主 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面变动不大，5月下半月线上报价基本持平上半月，最低为马士基大柜1470美元 [8] - 今日集运指数合约全线显著反弹主要受周末中美会谈大超预期所致，根据联合声明，中美双方均暂停了4月2日之后升级的关税措施，美国除20%的芬太尼税之外在90天内仅加征基准10%的对等关税，中国也在90天内先保留10%关税 [8] 行业要闻 - 5月6日至9日，中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线走势分化，综合指数小幅上涨，4月份我国出口同比增长8.1% [9] - 5月9日，上海出口集装箱综合运价指数为1345.17点，较上期上涨0.3% [9] - 欧洲航线，欧元区3月零售销售月率环比下跌0.1%，为2024年10月以来的新低，运输需求基本平稳，即期市场订舱价格小幅下跌，5月9日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1161美元/TEU，较上期下跌3.3% [9] - 地中海航线，供需基本面好于欧洲航线，本周市场运价较前期持平，5月9日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2089美元/TEU，较上期持平 [9] - 北美航线，2025年4月我国对美出口同比下跌超过20%，本周运输需求徘徊在低位，运力投放规模继续调控，市场运价小幅上涨，5月9日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2347美元/FEU和3335美元/FEU，分别较上期上涨3.3%、1.6% [10] - 当地时间5月10日至11日，中美经贸高层在瑞士日内瓦举行会谈，5月12日发布联合声明，双方达成多项积极共识，包括美方取消91%的关税，修改34%的对等关税，中方相应取消91%的反制关税，暂停24%的关税90天，保留10%的关税，中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施 [10] - 双方一致同意建立中美经贸磋商机制，定期或不定期轮流在中国、美国或商定的第三国开展磋商 [11] 数据概览 集运现货价格 - 2025年5月12日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线为1302.62点，较5月4日下跌76.45点，环比-5.5%；美西航线为1455.31点，较5月4日上涨134.62点，环比10.2% [13] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [19] 航运相关数据走势图 - 展示了全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [20][23]