截至2025年9月15日 13:28，中证全指证券公司指数(399975)上涨0.05%，成分股国盛金控(002670)上涨4.75%，东方财富(300059)上涨1.45%，信达证券 (601059)上涨1.15%，广发证券(000776)上涨1.00%，华鑫股份(600621)上涨0.72%。券商ETF(512000)下修调整。 流动性方面，券商ETF盘中换手2.25%，成交7.59亿元。拉长时间看，截至9月12日，券商ETF近1月日均成交19.23亿元，排名可比基金前2。 规模方面，券商ETF近1周规模增长17.87亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第二。份额方面，券商ETF最新份额达555.03亿份，创近1年新高，位 居可比基金第一。资金净流入方面，券商ETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得7.68亿元净流入，合计"吸金"41.83亿元，日均净流入达3.49亿元。 截至9月12日，券商ETF近1年净值上涨56.89%。从收益能力看，截至2025年9月12日，券商ETF自成立以来，最高单月回报为38.02%，最长连涨月数为4个 月，最长连涨涨幅为28.47%。 消息面上，Wind数据显示， ...

随着下半年A股市场行情渐入佳境，券商发债"补血"需求水涨船高。 根据券商中国记者对Wind数据的统计，券商8月掀起一轮密集融资潮，当月合计发行141只债券，募集规模达2935亿元， 两项数据双双攀至年内高峰。进入9月，发债节奏未减，更有多家头部券商数百亿元发债计划在近日获得监管批文。 今年三季度以来A股持续上行，市场交投活跃，两融余额规模也已创下新高。有受访券商分析师向券商中国记者表示，券 商近期积极发债，是券商在市场交投活跃、利率成本较低、政策鼓励以及自身业务发展和债务结构调整需求共同推动下 的战略性举措。 发债规模大增 9月12日，第一创业公告称，证监会同意其向专业投资者公开发行不超过80亿元公司债券。9月10日，国泰海通表示，其 不超过300亿元次级公司债券的注册申请已获得证监会批复；同日，中信证券也公告，其不超过600亿元公司债券的计划 收到证监会批文。 根据券商中国记者对Wind数据的统计，9月过去的10个工作日里，券商已完成19只债券发行（统计口径含银行间市场，下 同），发行规模452亿元。另有32只债券正处发行阶段，计划募资规模合计779亿元。 而在8月份，券商发债迎来年内高峰。数据显示，当月券 ...

券商发债规模与趋势 - 8月券商发债规模达2935亿元 发行141只债券 创年内月度新高 [2] - 9月前12天已完成452亿元债券发行 另有779亿元债券处发行阶段 [2] - 年内累计发债规模达1.06万亿元 较去年同期6736.27亿元大幅增长 [2] 头部券商发债情况 - 中国银河证券发债1025亿元居首 华泰证券777亿元位列第二 [3] - 国泰海通与广发证券分别发债662亿元和612亿元 [3] - 招商证券与国信证券发债规模分别为577亿元和572亿元 [3] 发债驱动因素 - 市场交投活跃推动业务扩展需求 上证指数连续突破多个整数关口 [4] - 低利率环境降低融资成本 债务置换与补充营运资金为主要用途 [4] - 资本中介和投资业务占比提升 行业进入资本驱动增长阶段 [4] 两融业务与资金成本 - 8月两融余额突破2万亿元 9月11日达2.34万亿元 [7] - 行业平均发债利率1.89% 前十大型券商平均利率仅1.85% [7] - 科创债平均融资成本1.8% 大型券商利率低至1.69%-1.75% [7] 市场竞争格局 - 头部券商对5000万以上客户提供2.8%融资利率 中型券商门槛降至1000万利率3.2%-3.5% [8] - 中小券商融资成本高企 华北某券商利率达4.6% 华中某券商为3.36% [7][8] - 低资金成本券商具备两融价格战优势 高成本中小券商面临竞争压力 [8]

券商发债规模创新高 - 8月券商发债规模达2935亿元 创年内月度新高 [2] - 8月券商发行141只债券 数量同样为年内最高 [2] - 7月发债规模1576.13亿元 为年内次高峰 [2] 年度发债总量大幅增长 - 今年以来券商新发行及正在发行债券合计1.06万亿元 [2] - 较去年同期6736.27亿元大幅增长 [2] 头部券商发债规模领先 - 中国银河证券发债1025亿元 位居行业榜首 [3] - 华泰证券发债777亿元 排名第二 [3] - 国泰海通发债662亿元 广发证券发债612亿元 [3] - 招商证券发债577亿元 国信证券发债572亿元 [3] 9月发债持续活跃 - 9月以来已完成19只债券发行 规模452亿元 [2] - 32只债券处于发行阶段 计划募资779亿元 [2] - 第一创业获准发行不超过80亿元公司债券 [2] - 国泰海通获准发行不超过300亿元次级债 [2] - 中信证券获准发行不超过600亿元公司债券 [2] 发债驱动因素分析 - 市场交投活跃度明显提升 上证指数连续突破多个整数关口 [4] - 市场利率较低 有利于降低融资成本 [4] - 行业进入"资本驱动增长"时代 资本规模直接影响业务资质和竞争地位 [4] - 居民存款搬家持续 市场热度提升 融资规模增长 [4] - 自营业务和两融业务具有顺周期特性 与股市表现紧密相关 [5] 资金用途分析 - 主要用于借新还旧和债务置换 [4] - 补充营运资金以应对业务扩展需要 [4] - 通过发债补充资本可直接提升净资本规模 [4] 两融业务发展现状 - 8月两融余额站上2万亿元大关 [6] - 9月11日达到2.34万亿元 [6] - 成为券商争夺高净值客户、提升市场份额的核心战场 [6] 融资成本差异分析 - 行业平均发债利率为1.89% [6] - 发债规模前十的大型券商平均利率为1.85% [6] - 10家券商融资成本在1.8%以下 [6] - 科创债平均融资成本为1.8% 大型券商在1.69%至1.75%之间 [6] - 部分中小券商融资成本较高 有达到4.6%和3.36%的案例 [6] 两融价格战态势 - 头部券商对5000万元以上客户给出2.8%左右融资利率 [7] - 中型券商将1000万元门槛利率压至3.2%～3.5% [7] - 融资成本高的中小券商面临更大竞争压力 [7]

券商发债规模与趋势 - 8月券商发债规模达2935亿元创年内月度新高 发行141只债券 [2] - 9月前12日已完成452亿元债券发行 另有779亿元债券处发行阶段 [2] - 年内累计发债规模达1.06万亿元 较去年同期6736.27亿元大幅增长 [2] 头部券商发债情况 - 中国银河证券发债1025亿元居首 华泰证券777亿元位列第二 [3] - 国泰海通与广发证券分别发债662亿元和612亿元 [3] - 招商证券与国信证券发债规模分别为577亿元和572亿元 [3] 发债驱动因素 - 市场交投活跃推动融资需求 上证指数连续突破3500-3800点 [4] - 债务结构调整需求旺盛 低利率环境利于降低融资成本 [4] - 资本中介和投资业务占比提升 行业进入资本驱动增长阶段 [4] 资金用途与业务关联 - 募资主要用于借新还旧和补充营运资金 支持业务扩展需要 [4] - 两融余额8月突破2万亿元 9月11日达2.34万亿元催生资金需求 [7] - 自营与两融业务具顺周期特性 与股市表现紧密相关 [5][6] 融资成本差异 - 行业平均发债利率1.89% 前十大型券商平均1.85% [7] - 科创债平均融资成本1.8% 大型券商低至1.69%-1.75% [7] - 中小券商融资成本显著偏高 华北某券商达4.6% 华中某券商3.36% [7] 市场竞争格局 - 头部券商凭借低资金成本开展两融价格战 对5000万以上客户提供2.8%利率 [8] - 中型券商将1000万门槛利率压至3.2%-3.5% [8] - 融资成本高的中小券商面临更大竞争压力 [8]

券商发债规模与趋势 - 8月券商发债规模达2935亿元 创年内月度新高 发行债券141只 [2] - 9月前12天已完成452亿元债券发行 另有779亿元债券处发行阶段 [2] - 今年以来券商发债总规模达1.06万亿元 较去年同期6736.27亿元大幅增长 [2] 头部券商发债情况 - 中国银河证券发债1025亿元位居榜首 华泰证券777亿元列第二 [3] - 国泰海通与广发证券发债规模分别为662亿元和612亿元 [3] - 招商证券与国信证券发债规模分别为577亿元和572亿元 [3] 发债驱动因素 - 市场交投活跃推动融资需求 上证指数连续突破3500点至3800点 [4] - 低利率环境降低融资成本 当前券商发债平均利率为1.89% [4][6] - 资本中介和投资业务占比提升 行业进入"资本驱动增长"阶段 [4] 资金用途与业务需求 - 发债资金主要用于债务置换和补充营运资金 [4] - 两融余额8月突破2万亿元 9月11日达2.34万亿元 催生资金需求 [6] - 自营业务和两融业务具有顺周期特性 与股市表现紧密相关 [5] 融资成本分化 - 大型券商发债利率平均1.85% 10家券商融资成本低于1.8% [6] - 科创债平均融资成本1.8% 大型券商成本介于1.69%-1.75% [6] - 中小券商融资成本显著较高 两家小型券商利率达4.6%和3.36% [6] 市场竞争格局 - 低资金成本头部券商可提供2.8%两融利率 中型券商利率压至3.2%-3.5% [7] - 两融业务成为争夺高净值客户的核心战场 [6] - 融资成本高的中小券商面临更大竞争压力 [7]