市场表现 - 信创ETF基金（562030）盘中涨幅上探1.61%，现涨1.25%，场内实时溢价率达0.50% [1] - 成份股表现强劲，格尔软件涨停，金山办公涨超8%，信安世纪、福昕软件涨逾7% [1] - 计算机板块获主力资金净流入超62亿元，位列申万一级行业第二，金山办公获主力资金净流入超13亿元，居A股吸金榜第三 [1] 公司业绩 - 金山办公前三季度累计实现营业收入41.78亿元，同比增长15.21%，归属于上市公司股东的净利润达11.78亿元，同比增长13.32% [1] 行业政策与趋势 - 网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为政务部门AI大模型部署提供工作导向 [1] - 特朗普宣布将对所有关键软件实施出口管制，软件国产化替代紧迫性凸显 [2] - 信创产业按"2+8+N"节奏推进，从政策驱动转向政策与市场双驱动，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [2] 行业驱动因素 - 国际形势：地缘政治扰动与逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，国家安全、信息安全、产业安全领域获国家大力扶持 [2] - 宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖 [2] - 技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [2] - 发展节奏：信创推进到达关键时间节点，2027年全面替代节点临近，采购标准进一步细化 [2]

政策动向 - 商务部公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，公告附件要求采用WPS格式且相关申请文件须以中文提交 [1] - 政府部门公文附件使用WPS被视为推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现 [1] - 工信部等七部门发文提出加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合应用，并提升工业数据要素供给 [1] 市场反应与表现 - 聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）场内价格飙涨超3%，实时溢价率达0.84% [2] - 信创领域成份股表现强劲，华大九天20CM涨停，概伦电子、金山办公涨超17%，福昕软件、麒麟信安等个股大幅跟涨 [2] 行业前景与规模预测 - 信创产业按照"2+8+N"节奏推进，正从政策驱动转向政策与市场双驱动 [4] - 预计2025-2026年信创市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年市场规模将突破2.6万亿元 [4] - 党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [4] 核心投资逻辑 - 国际形势促使自主可控需求迫切，信创领域获得国家大力扶持和企业加速发展 [6] - 地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖 [6] - 以华为为代表的国产厂商实现技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [6] - 信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化 [6]

宏观政策 - 商务部明确稀土出口管制并非禁止出口 对符合规定的民用用途出口申请将予以许可 [1] - 工信部等七部门提出加强新型信息基础设施建设 深化5G+工业互联网融合创新并按需布局算力基础设施 [3] - 工信部开展卫星物联网业务商用试验 以中国星网和G60星座为首的低轨卫星互联网星座正处大规模组网建设阶段 [9] 市场动态 - 美股期货早盘高开 标普500指数期货涨1.1% 纳指期货涨1.4% [2] - 美国副总统万斯称特朗普愿与中国进行理性谈判 [2] - 机构认为特朗普对关键软件实施出口管制凸显软件国产化替代紧迫性 关注国产操作系统及工业软件等替代机遇 [11] 行业聚焦 - 机构看好稀土配置机会 两大稀土公司精矿交易价格再上调37% 全球稀土供给增长预期或因中国全方位管控而下调 [10] - 稀土永磁材料与人形机器人等新兴产业需求预期增长相关 [10] - 卫星互联网全球化市场预计将随组网完整度加强实现较快增长 [9] 公司事件 - 闻泰科技旗下核心半导体资产安世半导体遭荷兰政府冻结一年 该资产贡献百亿元营收 [4] - 时代新材签订44.9亿元风电叶片销售合同 预计对业绩产生积极影响 [12] - 横店东磁前三季度净利润同比预增50.1%至65.2% [12] - 百利天恒子公司与百时美施贵宝合作触发2.5亿美元里程碑付款 [12] - 联测科技实控人一致行动人拟合计减持不超过2.98%股份 [12] - 易瑞生物控股股东及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [12] - 宝地矿业6名股东抛减持计划 或套现逾3亿元 [12]

行业投资评级 - 报告未明确给出计算机行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - AI视频生成模型Sora 2发布，在物理准确性、一致性、可控性上实现巨大飞跃，并实现音画同步，开启视频领域"GPT-3.5时刻" [1] - OpenAI推出名为"Sora"的社交App，用户可创作AI内容、进行二次创作、发现新视频，上线不到五天下载量突破100万次，速度超过ChatGPT [1] - OpenAI在开发者大会发布多项更新，计划打造以ChatGPT为核心的操作系统，包括ChatGPT内置应用与Apps SDK、AgentKit工具套件、升级的Codex以及三大API [2] - OpenAI和AMD宣布合作，未来将部署6GW的AMD GPU，OpenAI最多可认购1.6亿股AMD普通股，若协议完全执行将持有AMD 10%股份 [3] - 美国宣布将对所有关键软件实施出口管制，为国内软件创造了国产替代及生态建设的黄金窗口期，长远将加速中国关键软件全产业链自主化进程 [3] 行业动态与催化 - Sora 2性能在多方面取得跃升：更能遵循物理定律、能保持虚拟世界的逻辑一致、实现音画同步 [1] - ChatGPT通过Apps SDK可集成各种应用，首批上线APP包括Booking.com、Canva、Coursera、Expedia、Figma、Spotify、Zillow [2] - OpenAI发布的三大API包括：开放GPT-5 Pro的API调用、发布更小更便宜的语音模型gpt-realtime-mini、Sora 2预览版API上线 [2] - AMD Instinct MI450系列GPU初始部署功率为1GW，计划于2026年下半年开始部署 [3] - 美国对华关键软件出口管制措施计划于2025年11月1日起实施 [3] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注软件国产化替代机遇，包括国产操作系统、工业软件、数据库、办公软件、企业管理软件、安全软件等 [3] - 具体关注公司包括：海康威视、寒武纪、海光信息、中科曙光、中国软件、金山办公、中望软件、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、光云科技、税友股份、万兴科技、新致软件、迈富时、快手-W [4]