波黑2025年第一季度外贸数据 - 2025年第一季度波黑外贸总额为113亿马克，其中出口额41.2亿马克，进口额71.8亿马克，贸易逆差30.7亿马克 [1] - 外贸总额同比增长5.96%，其中进口增长5.48%，出口增长6.81%，出口对进口覆盖率提升0.71个百分点至57.29% [1] - 对欧盟出口30.4亿马克（+5.18%），进口41.9亿马克（+3.06%），欧盟贸易逆差同比减少2.15%至11.5亿马克 [1] 主要贸易伙伴 - 主要出口目的地：克罗地亚（7.18亿马克）、德国（6.12亿马克）、塞尔维亚（4.55亿马克）、奥地利（3.97亿马克）、斯洛文尼亚（3.37亿马克）、意大利（3.03亿马克） [2] - 主要进口来源国：德国（8.02亿马克）、意大利（7.78亿马克）、塞尔维亚（7.65亿马克）、中国（7.25亿马克）、克罗地亚（6.78亿马克） [2] - 对奥地利、斯洛文尼亚和克罗地亚的出口覆盖率分别达153.5%、128.88%和105.83% [2] 关税政策影响 - 暂缓或降低部分商品进口关税政策涉及金属加工（29家企业）、纺织皮革家具（28家）、电子（18家）、化工（12家）、食品（5家）等行业 [2] - 政策带动企业投资1.66亿马克，相关企业总收入约20亿马克，出口增长2.42亿马克 [3] - 纺织、鞋类和家具行业受欧盟市场危机影响出现工厂关闭和裁员，化工行业经营趋于稳定 [3]

全球PC市场出货量 - 2025年第二季度全球PC出货量同比增长6 5% 达到6840万台 [1] - 联想以1700万台出货量和24 8%市场份额保持第一 年增长率15 2% [1] - 惠普出货量1410万台 市场份额20 7% 年增长率3 2% [1] - 戴尔出货量980万台 市场份额14 3% 但同比下滑3 0% [1] - 苹果出货量620万台 市场份额9 1% 年增长率21 4% [1] - 华硕出货量490万台 市场份额7 2% 年增长率16 7% [1] 区域市场动态 - 美国PC市场增长放缓 受进口关税政策影响 [1] - 其他地区需求强劲 主要受设备更新和Windows 11过渡驱动 [2] - 美国市场因库存增加和关税预期出现降温 [2] 操作系统影响 - Windows 10标准版本将于2025年10月14日结束支持 [3] 行业趋势与挑战 - 行业供应链面临不确定性 但厂商积极应对避免错失机会 [5] - 上半年强劲出货导致高库存风险 [5] - 第三季度需求前景严峻 供应商可能通过促销清理库存 [5] - 关税预期推升价格 与促销策略形成矛盾 [5]

印尼关税政策调整 - 印尼将对70%的美国商品实施接近零水平的进口关税 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周油脂板块走势分化，棕榈油表现较强，一是马来西亚将B10政策提升至B20，印尼已强制推行B40政策，生柴需求增量或有提振；二是马棕油产量增幅缩窄，出口需求改善明显提振；三是印度将下调进口关税，有利于扩大产地国出口需求。同时美国生柴政策不确定仍在，或利空美豆油需求，美豆油下挫；国内豆油供应增多，表现较疲软 [4][7] - 宏观方面，欧美制造业PMI数据放缓，主要经济体贸易动向影响市场情绪，美元指数震荡走弱，地缘政治风险加剧，原油低位反弹收涨。基本面上，印度下调粗食用油进口关税，或有利于扩大棕榈油出口需求，各相关国家的生柴政策仍有较大不确定性，关注其政策的演变，另外等待MPOB报告发布带来的指引，叠加原油上涨支撑等多重因素作用，短期棕榈油或宽幅震荡运行 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - CBOT豆油主连跌2.32收于46.9美分/磅，跌幅4.71%；BMD马棕油主连涨51收于3878林吉特/吨，涨幅1.33%；DCE棕榈油涨54收于8060元/吨，涨幅0.67%；DCE豆油跌136收于7638元/吨，跌幅1.75%；CZCE菜油跌43收于9348元/吨，跌幅0.46%；豆棕价差期货跌190至 -422元/吨；菜豆价差期货涨93至1710元/吨；广东广州24度棕榈油现货价涨30至8630元/吨，涨幅0.35%；日照一级豆油现货价跌160至7870元/吨，跌幅1.99%；江苏张家港进口三级菜油现货价跌50至9560元/吨，跌幅0.52% [5] 市场分析及展望 - 上周油脂期货价格有涨有跌，棕榈油表现较强，因生柴政策、产量出口等因素，美豆油下挫，国内豆油疲软 [4][7] - 2025年5月1 - 25日马来西亚棕榈鲜果串单产减少1.06%，出油率提高0.34%，棕榈油产量增加0.73%；5月1 - 20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加3.51% [8] - 马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量为1320914吨，较上月同期增加17.9%；5月1 - 25日不同机构统计的出口量均有不同程度增加 [8][9] - 印尼将6月份毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，6月毛棕榈油出口关税降至52美元/吨 [9] - 马来西亚将地面运输车辆生物柴油掺混比例从B10提升至B20，印尼已推行B40强制掺混计划并考虑提至B50 [9] - 白宫考虑清理小型炼油厂生物燃料豁免积压案件，美国可再生燃料抵免额度下降4%；2025年3月印尼棕榈油产量439万吨，出口288万吨，3月底库存204万吨 [10] - 印度将粗食用油基本进口税减半至10%，总进口关税从27.5%降至16.5% [10] - 截至2025年5月23日当周，全国重点地区三大油脂库存180.18万吨，较上周减少0.67万吨，较去年同期增加8.09万吨；5月30日当周，豆油周度日均成交13400吨，前一周为36420吨；棕榈油周度日均成交593吨，前一周为504吨 [11] 行业要闻 - 2024年马来西亚向阿尔及利亚出口棕榈油增长近82%至79000吨左右，该国食品加工行业或点燃未来需求 [12] - 马来西亚种植和商品部将向欧盟代表解释可持续棕榈油做法，希望欧盟完全接受其可持续性和可追溯性系统 [12] - 马来西亚商品部长担忧欧盟将该国归类为“标准风险”国家，称基于旧数据，该分类或使生产商被排除在欧盟市场之外 [13] - 砂拉越州油棕鲜果串产量较上年同期增加8.6%至485万吨，毛棕榈油产量增长3.7%至91万吨 [14] 相关图表 - 包含马棕油主力合约、美豆油主力合约、三大油脂期货价格指数、棕榈油和豆油等现货价格走势、各品种现期差、价差走势、进口利润、月度产量、库存、出口量、CNF价格走势以及国内三大油脂商业库存等图表 [15][22][23]

国际油价走势 - 国际油价19日呈现窄幅波动 最终小幅上涨 纽约商品交易所6月轻质原油期货价格上涨0.20美元至每桶62.69美元涨幅0.32% 7月伦敦布伦特原油期货价格上涨0.13美元至每桶65.54美元涨幅0.20% [1] - 油价波动受中东局势及俄乌冲突影响 隔夜市场走低后早盘盘整 午间上涨午后回吐部分涨幅 [1] 伊朗核协议谈判进展 - 伊朗外交部称若美国坚持要求停止铀浓缩 谈判将毫无结果 外交部长指出美方不切实际的期望阻碍谈判进程 [1] - 分析师认为伊朗表态降低市场对达成核协议预期 若协议达成伊朗石油出口或增加30-40万桶/日 但目前可能性极低 [1] 地缘政治对石油市场影响 - 俄乌冲突若结束将增加俄罗斯石油出口 可能导致油价大幅下跌 两国领导人通话后表示将启动停火谈判 [2] - 美国财政部长警告可能对未认真谈判的贸易伙伴实施4月公布的进口关税 投资者关注关税政策及地缘谈判进展 [2]