报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板市场情绪不减，呈宽幅震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510 昨日收盘价 3133 元/吨，涨 25 元/吨，涨幅 0.80%，成交 1501721 手，持仓 2126876 手，持仓变动 -10181 手；HC2510 昨日收盘价 3292 元/吨，涨 40 元/吨，涨幅 1.23%，成交 698968 手，持仓 1610257 手，持仓变动 60284 手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3220 元/吨，涨 20 元/吨；杭州 3280 元/吨，涨 30 元/吨；北京 3170 元/吨，持平；广州 3320 元/吨，持平；热轧卷板上海 3320 元/吨，涨 30 元/吨；杭州 3330 元/吨，涨 20 元/吨；天津 3210 元/吨，涨 10 元/吨；广州 3330 元/吨，涨 30 元/吨；唐山钢坯 2960 元/吨，涨 10 元/吨 [1] - 价差方面，基差（RB2510）为 87 元/吨，较前日降 7 元/吨；基差（HC2510）为 28 元/吨，较前日降 9 元/吨；RB2510 - RB2601 为 -46 元/吨，较前日降 2 元/吨；HC2510 - HC2601 为 -16 元/吨，较前日升 2 元/吨；HC2510 - RB2510 为 159 元/吨，较前日升 12 元/吨；HC2601 - RB2601 为 129 元/吨，较前日升 8 元/吨；现货卷螺差为 3 元/吨，较前日升 9 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 7 月 17 日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹降 7.6 万吨，热卷降 2 万吨，五大品种合计降 0.96 万吨；总库存方面，螺纹增 2.89 万吨，热卷降 2.65 万吨，五大品种合计降 1.92 万吨；表需方面，螺纹降 15.33 万吨，热卷增 1.28 万吨，五大品种合计增 0.61 万吨 [2] - 2025 年 7 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产 209.7 万吨，环比下降 1.5%；生铁平均日产 193.1 万吨，环比下降 1.1%；钢材平均日产 198.8 万吨，环比下降 11.9%；钢材库存量 1507 万吨，环比上一旬减少 38 万吨，下降 2.4% [3] - 2025 年 6 月份，我国粗钢产量 8318 万吨，同比下降 9.2%；6 月份全国粗钢日均产量 277.3 万吨，环比下降 0.7%；1 - 6 月，我国粗钢产量 51483 万吨，同比下降 3.0% [3] - 2025 年 6 月末，广义货币 (M2) 余额 330.29 万亿元，同比增长 8.3%，比上月高 0.4 个百分点，比上年同期高 2.1 个百分点；狭义货币 (M1) 余额 113.95 万亿元，同比增长 4.6% [3] - 2025 年 6 月，我国出口钢材 967.8 万吨，环比减少 90.0 万吨、降幅 8.5%；均价 687.1 美元/吨，环比下跌 10.8 美元/吨、跌幅 1.5%；1 - 6 月累计出口钢材 5814.7 万吨，同比增加 490.8 万吨、增幅 9.2% [3] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为 1，热轧卷板趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板需求预期走弱，处于低位震荡状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510 昨日收盘价 2981 元/吨，跌 1 元/吨，跌幅 0.03%，成交 1433362 手，持仓 2196722 手，持仓变动 -19727 手；HC2510 昨日收盘价 3095 元/吨，跌 2 元/吨，跌幅 0.06%，成交 512180 手，持仓 1585218 手，持仓变动 2740 手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、广州价格较前日均跌 10 元/吨，北京持平；热轧卷板上海、杭州、天津持平，广州跌 10 元/吨，唐山钢坯持平 [1] - 价差方面，基差（RB2510）较前日跌 16 元/吨，基差（HC2510）较前日跌 3 元/吨，RB2510 - RB2601、HC2510 - HC2601、HC2510 - RB2510、HC2601 - RB2601 较前日均有下跌，现货卷螺差较前日涨 10 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国家统计局数据显示，5 月 PPI 环比下降 0.4%，同比下降 3.3%，5 月全国居民消费价格同比下降 0.1%，1 - 5 月平均下降 0.1%，5 月环比下降 0.2% [2] - 海关总署数据显示，2025 年 5 月中国出口钢材 1057.8 万吨，较上月增加 11.6 万吨，环比增长 1.1%，1 - 5 月累计出口 4846.9 万吨，同比增长 8.9%；5 月进口钢材 48.1 万吨，较上月减少 4.1 万吨，环比下降 7.9%，1 - 5 月累计进口 255.3 万吨，同比下降 16.1% [3] - 2025 年 5 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降 4.9%，生铁日产环比下降 3.5%，钢材日产环比增长 2.5% [3] - 6 月 5 日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降 7.05 万吨，热卷增 9.2 万吨，五大品种合计降 0.47 万吨；总库存方面螺纹降 10.57 万吨，热卷增 7.83 万吨，五大品种合计降 1.79 万吨；表需方面螺纹降 19.65 万吨，热卷降 6.01 万吨，五大品种合计降 31.62 万吨 [3] 趋势强度 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3][4]

钢材出口情况 - 2月份钢材出口量803.6万吨，环比下降10.1%，出口均价678.3美元/吨，环比下降8.9% [1] - 1-2月累计出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%，出口均价713.3美元/吨，同比下降9.9% [1] - 主要出口品种为镀层板(带)、中厚宽钢带等，占出口总量63%，主要出口区域为东盟及海合会国家 [2] - 22类钢材中17类出口量环比下降，其中涂层板(带)、无缝钢管等9类降幅超20% [3] - 向越南出口量环比大幅增长，而东盟、海合会国家、菲律宾等出口量环比下降 [4] 钢材进口情况 - 2月份钢材进口量55万吨，环比增长10.2%，进口均价1587.4美元/吨，环比下降6.3% [1] - 1-2月累计进口钢材105万吨，同比下降7.2%，进口均价1638.3美元/吨，同比下降0.8% [1] - 大型型钢、钢筋等7类品种进口量环比大幅减少，钢坯进口量环比大幅增长 [5] - 多数进口钢材单价环比下降明显，中小型型钢、棒材等6类品种单价环比回升 [6] - 1-2月进口规模持续减小，自日本进口最多，自马来西亚进口减量最明显 [7] 行业趋势与政策 - 春节后主要钢企出口接单不佳，预计后期出口难持续大幅增长 [8] - 1-3月国外对华发起8起贸易救济案件，越南热轧卷板等案件进入关键裁决期 [8] - 五部门发布公告规范出口应征税货物税务管理，有利于钢材出口秩序优化 [8]