报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 沪铝基本面或处于供给小幅增加、需求提振阶段，建议沪铝主力合约轻仓逢低短多交易 [7] - 氧化铝基本面或处于供给逐步收减、需求稳定局面，建议氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易 [8] - 铸铝基本面或处于供给收敛、需求稳定阶段，行业库存偏高，建议铸铝主力合约轻仓震荡交易 [10] - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [78] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 沪铝震荡偏弱，周涨跌幅 -0.33%，报 20910 元/吨；氧化铝震荡偏弱，周涨跌 -1.96%，报 2800 元/吨；铸铝主力合约震荡偏弱，周涨跌幅 -0.73%，报 20390 元/吨 [8][10] 期现市场 - 截至 2025 年 10 月 17 日，沪铝收盘价为 20885 元/吨，较 10 月 10 日下跌 95 元/吨，跌幅 0.45%；伦铝收盘价为 2796 美元/吨，较 10 月 10 日上涨 13.5 美元/吨，涨幅 0.49%；电解铝沪伦比值为 7.5，较 10 月 10 日下降 0.34 [13][14] - 截至 2025 年 10 月 17 日，氧化铝期价为 2779 元/吨，较 2025 年 10 月 10 日下跌 55 元/吨，跌幅 1.94%；铸铝合金主力收盘价为 20390 元/吨，较 10 月 10 日下跌 150 元/吨，跌幅 0.73% [17] - 截至 2025 年 10 月 17 日，沪铝持仓量为 495719 手，较 10 月 10 日减少 15886 手，降幅 3.11%；沪铝前 20 名净持仓为 4602 手，较 2025 年 10 月 10 日减少 7345 手 [20] - 截至 2025 年 10 月 17 日，铝锌期货价差为 905 元/吨，较 10 月 10 日减少 385 元/吨；铜铝期货价差为 63480 元/吨，较 10 月 10 日减少 1450 元/吨 [25] - 截至 2025 年 10 月 17 日，河南地区氧化铝均价为 2890 元/吨，较 10 月 10 日下跌 40 元/吨，跌幅 1.37%；山西地区氧化铝均价为 2915 元/吨，较 10 月 10 日下跌 35 元/吨，跌幅 1.2%；贵阳地区氧化铝均价为 2915 元/吨，较 10 月 10 日下跌 35 元/吨，跌幅 1.2%；全国铸造铝合金平均价（ADC12）为 21050 元/吨，较 10 月 10 日下跌 50 元/吨，跌幅 0.24% [27][28] - 截至 2025 年 10 月 17 日，A00 铝锭现货价为 20960 元/吨，较 2025 年 10 月 10 日下跌 60 元/吨，跌幅 0.29%；现货贴水 20 元/吨，较上周上涨 40 元/吨 [32] 产业情况 - 截至 2025 年 10 月 16 日，LME 电解铝库存为 495325 吨，较 10 月 9 日减少 13275 吨，降幅 2.61%；上期所电解铝库存为 122028 吨，较上周减少 2749 吨，降幅 2.2%；国内电解铝社会库存为 572000 吨，较 10 月 9 日减少 22000 吨，降幅 3.7%；截至 2025 年 10 月 17 日，上期所电解铝仓单总计为 70670 吨，较 10 月 10 日增加 11551 吨，增幅 19.54%；LME 电解铝注册仓单总计为 405650 吨，较 10 月 9 日增加 2175 吨，增幅 0.54% [38] - 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为 2679 万吨，环比下降 44 万吨；2025 年 8 月，当月进口铝土矿 1828.98 万吨，环比下降 8.81%，同比增加 18.17%；今年 1 - 8 月，进口铝土矿 14149.76 万吨，同比增加 31.38% [41] - 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为 16150 元/吨，较上周环比下降 0 元/吨；2025 年 8 月，铝废料及碎料进口量 172610.37 吨，同比增加 25.3%；出口量 53.23 吨，同比减少 3.9% [48] - 2025 年 8 月，氧化铝产量为 792.47 万吨，同比增加 7.5%；1 - 8 月，氧化铝累计产量 6052.32 万吨，同比增加 8.2%；2025 年 8 月，氧化铝进口量为 9.44 万吨，环比减少 25.03%，同比增加 1398.2%；氧化铝出口量为 18 万吨，环比减少 21.74%，同比增加 28.57%；1 - 8 月，氧化铝累计进口 48.84 万吨，同比减少 61.3% [51] - 2025 年 8 月电解铝进口量为 21.73 万吨，同比增加 33.1%；1 - 8 月电解铝累计进口 171.42 万吨，同比增加 13.34%；2025 年 8 月电解铝出口量为 2.56 万吨，1 - 8 月电解铝累计出口 15.25 万吨；2025 年 1 - 8 月全球铝市供应缺口 -10.54 万吨 [54] - 2025 年 8 月，电解铝产量为 380 万吨，同比减少 0.5%；1 - 8 月，电解铝累计产出 3013.8 万吨，同比增加 2.2%；2025 年 9 月，国内电解铝在产产能为 4444.9 万吨，环比增加 0.16%，同比增加 2.11%；总产能为 4523.2 万吨，环比持平 0%，同比增加 0.52%；开工率为 98.27%，较上月增加 0.16%，较去年同期下降 1.53% [58] - 2025 年 8 月，铝材产量为 554.82 万吨，同比减少 4.2%；1 - 8 月，铝材累计产量 4378.98 万吨，同比减少 0%；2025 年 8 月，铝材进口量 32 万吨，同比增加 12.9%；出口量 53 万吨，同比减少 10.2%；1 - 8 月，铝材进口量 265 万吨，同比增加 2.7%；出口量 400 万吨，同比减少 8.2% [62] - 2025 年 9 月，再生铝合金当月建成产能为 126 万吨，环比减少 0%，同比增加 15.96%；再生铝合金产量为 65.65 万吨，环比增加 3.25，同比增加 10% [65] - 2025 年 8 月，铝合金产量为 163.5 万吨，同比增加 15.2%；1 - 8 月，铝合金累计产量 1232.4 万吨；2025 年 8 月，铝合金进口量 7.1 万吨，同比减少 16.74%；出口量 2.91 万吨，同比增加 28.29%；1 - 8 月，铝合金进口量 68.3 万吨，同比减少 14.06%；出口量 17.43 万吨，同比增加 10.73% [68] - 2025 年 8 月，房地产开发景气指数为 93.05，较上月减少 0.28，较去年同期增加 0.81；2024 年 1 - 8 月，房屋新开工面积为 39801.01 万平方米，同比减少 19.54%；房屋竣工面积为 27693.54 万平方米，同比减少 18.94% [71] - 2024 年 1 - 8 月，基础设施投资同比增加 5.42%；2025 年 8 月，中国汽车销售量为 2856590 辆，同比增加 16.44%；中国汽车产量为 2815413 辆，同比增加 12.96% [74] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铝基本面或处于供给小增、需求提振阶段，建议沪铝主力合约轻仓逢低短多交易 [5] - 氧化铝基本面或处于供给暂稳、需求小增阶段，建议氧化铝主力合约轻仓震荡交易 [6] - 铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升阶段，建议铸铝主力合约轻仓逢低短多交易 [8] - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [73] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 电解铝原料氧化铝供应偏多价格低位，电解铝厂利润好生产积极，供给因新增产能释放或小增，需求受政策和应用领域支持将上升 [5] - 沪铝震荡周涨跌幅 -0.24% 报 20745 元/吨，氧化铝震荡偏弱周涨跌 -1.76% 报 2901 元/吨 [6] - 氧化铝原料铝土矿供给或收敛，国内供给暂稳，需求小增 [6] - 铸铝主力合约震荡周涨跌幅 -0.15% 报 20325 元/吨，原料废铝报价坚挺，供给增速放缓，需求或提振 [8] 期现市场 - 截至 2025 年 9 月 26 日，沪铝收盘价 20755 元/吨较 9 月 19 日跌 25 元/吨跌幅 0.12%，伦铝收盘价 2664 美元/吨较 9 月 19 日跌 41 美元/吨跌幅 1.52%，沪伦比值 7.79 较 9 月 19 日降 0.05 [11][12] - 截至 2025 年 9 月 26 日，氧化铝期价 2871 元/吨较 9 月 19 日跌 44 元/吨跌幅 1.51%，铸铝合金主力收盘价 20325 元/吨较 9 月 19 日跌 30 元/吨跌幅 0.15% [15] - 截至 2025 年 9 月 26 日，沪铝持仓量 486848 手较 9 月 19 日减 38230 手降幅 7.28%，前 20 名净持仓 4602 手较 9 月 19 日增 11467 手 [18] - 截至 2025 年 9 月 26 日，铝锌期货价差 1235 元/吨较 9 月 19 日减 15 元/吨，铜铝期货价差 61725 元/吨较 9 月 19 日增 2610 元/吨 [23] - 截至 2025 年 9 月 26 日，河南氧化铝均价 2965 元/吨较 9 月 19 日跌 65 元/吨跌幅 2.15%，山西 2995 元/吨较 9 月 19 日跌 30 元/吨跌幅 1.01%，贵阳 2995 元/吨较 9 月 19 日跌 30 元/吨跌幅 1.01%，全国铸造铝合金平均价 20900 元/吨较 9 月 19 日跌 50 元/吨跌幅 0.24% [26] - 截至 2025 年 9 月 26 日，A00 铝锭现货价 20830 元/吨较 9 月 19 日跌 10 元/吨跌幅 0.05%，现货贴水 10 元/吨较上周涨 10 元/吨，9 月 25 日 LME 铝近月与 3 月价差报价 -2.1 美元/吨较 9 月 18 日减 6.99 美元/吨 [29][30] 产业情况 - 截至 2025 年 9 月 26 日，LME 电解铝库存 517700 吨较 9 月 19 日增 3800 吨增幅 0.74%，上期所 124626 吨较上周减 3108 吨降幅 2.43%，9 月 25 日国内社会库存 567000 吨较 9 月 18 日减 27000 吨降幅 4.55%；上期所仓单 63230 吨较 9 月 19 日减 8729 吨降幅 12.13%，9 月 25 日 LME 注册仓单 407850 吨较 9 月 18 日增 3175 吨增幅 0.78% [36] - 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存 2719 万吨环比增 17 万吨；2025 年 8 月进口 1828.98 万吨环比降 8.81% 同比增 18.17%，1 - 8 月进口 14149.76 万吨同比增 31.38% [39] - 截至本周最新数据，山东破碎生铝废料报价 16000 元/吨较上周环比降 0 元/吨；2025 年 8 月铝废料及碎料进口量 172610.37 吨同比增 25.3%，出口量 53.23 吨同比减 3.9% [45] - 2025 年 8 月氧化铝产量 792.47 万吨同比增 7.5%，1 - 8 月累计 6052.32 万吨同比增 8.2%；8 月进口 9.44 万吨环比减 25.03% 同比增 1398.2%，出口 18 万吨环比减 21.74% 同比增 28.57%，1 - 8 月累计进口 48.84 万吨同比减 61.3% [47][48] - 2025 年 8 月电解铝进口量 21.73 万吨同比增 33.1%，1 - 8 月累计 171.42 万吨同比增 13.34%；8 月出口量 2.56 万吨，1 - 8 月累计 15.25 万吨；2025 年 1 - 7 月全球铝市供应缺口 -11.99 万吨 [51] - 2025 年 8 月电解铝产量 380 万吨同比减 0.5%，1 - 8 月累计 3013.8 万吨同比增 2.2%；8 月在产产能 4437.9 万吨环比增 0.34% 同比增 1.99%，总产能 4523.2 万吨环比持平 0% 同比增 0.52%，开工率 98.11% 较上月增 0.33% 较去年同期降 1.41% [55] - 2025 年 8 月铝材产量 554.82 万吨同比减 4.2%，1 - 8 月累计 4378.98 万吨同比减 0%；8 月进口量 32 万吨同比增 12.9%，出口量 53 万吨同比减 10.2%，1 - 8 月进口量 265 万吨同比增 2.7%，出口量 400 万吨同比减 8.2% [58][59] - 2025 年 8 月再生铝合金当月建成产能 126 万吨环比减 0% 同比增 18.8%，产量 63.59 万吨环比增 2.04 同比增 11.77% [62] - 2025 年 8 月铝合金产量 163.5 万吨同比增 15.2%，1 - 8 月累计 1232.4 万吨；8 月进口量 7.1 万吨同比减 16.74%，出口量 2.91 万吨同比增 28.29%，1 - 8 月进口量 68.3 万吨同比减 14.06%，出口量 17.43 万吨同比增 10.73% [65] - 2025 年 8 月房地产开发景气指数 93.05 较上月减 0.28 较去年同期增 0.81；2024 年 1 - 8 月房屋新开工面积 39801.01 万平方米同比减 19.54%，竣工面积 27693.54 万平方米同比减 18.94% [68] - 2024 年 1 - 8 月基础设施投资同比增 5.42%；2025 年 8 月中国汽车销售量 2856590 辆同比增 16.44%，产量 2815413 辆同比增 12.96% [71] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [73]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 沪铝震荡偏强周涨0.53%报20740元/吨，氧化铝震荡偏弱周跌3.25%报3036元/吨，铸铝主力合约冲高回落周涨0.87%报20350元/吨 [5][7] - 氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定阶段，产业预期随旺季来临逐步回暖；电解铝基本面或处于供给稳定小增、需求逐渐回升局面，产业预期偏积极；铸铝基本面或处于供给小幅收减、需求回升局面 [5][7] - 策略建议为沪铝主力合约轻仓逢低短多交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易、铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制 [5][7] - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [77] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 沪铝震荡偏强、氧化铝震荡偏弱、铸铝主力合约冲高回落，给出各品种行情展望及策略建议 [5][7] 期现市场 - 截至2025年8月29日，沪铝收盘价20765元/吨，较8月22日涨115元/吨涨幅0.56%；伦铝收盘价2607美元/吨，较8月21日涨30美元/吨涨幅1.16%；电解铝沪伦比值为7.97，较8月22日涨0.12 [10][11] - 截至2025年8月29日，氧化铝期价3006元/吨，较8月22日跌121元/吨跌幅3.87%；铸铝合金主力收盘价20350元/吨，较8月22日涨175元/吨涨幅0.87% [14] - 截至2025年8月29日，沪铝持仓量576966手，较8月22日增加1680手增幅0.29%；沪铝前20名净持仓4602手，较8月22日减少8544手 [17] - 截至2025年8月29日，铝锌期货价差1400元/吨，较8月22日减少245元/吨；铜铝期货价差58670元/吨，较8月22日增加610元/吨 [22] - 截至2025年8月29日，河南地区氧化铝均价3185元/吨，较8月22日跌40元/吨跌幅1.24%；山西地区氧化铝均价3205元/吨，较8月22日跌50元/吨跌幅1.55%；贵阳地区氧化铝均价3205元/吨，较8月22日跌50元/吨跌幅1.55%；全国铸造铝合金平均价（ADC12）为20750元/吨，较8月22日涨300元/吨涨幅1.47% [24][25] - 截至2025年8月29日，A00铝锭现货价20720元/吨，较8月22日跌30元/吨跌幅0.14%；现货贴水30元/吨，较上周下跌60元/吨 [32] 产业情况 - 截至2025年8月28日，LME电解铝库存481150吨，较8月20日增加1625吨增幅0.34%；上期所电解铝库存125596吨，较上周增加991吨增幅0.8%；国内电解铝社会库存567000吨，较8月21日增加27000吨增幅5%；上期所电解铝仓单总计58629吨，较8月22日增加1485吨增幅2.6%；LME电解铝注册仓单总计468750吨，较8月20日增加3275吨增幅0.7% [36][37] - 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存2788万吨，环比增长18万吨；2025年7月，当月进口铝土矿2006.30万吨，环比增加10.75%，同比增加34.22%；1 - 7月，进口铝土矿12326.07万吨，同比增加33.65% [40] - 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价15850元/吨，较上周环比增长50元/吨；2025年7月，铝废料及碎料进口量160494.61吨，同比增加18.68%；出口量79.39吨，同比增加50.91% [46] - 2025年7月，氧化铝产量756.49万吨，同比增加4.6%；1 - 7月，氧化铝累计产量5267.21万吨，同比增加8.5%；2025年7月，氧化铝进口量12.59万吨，环比增加24.35%，同比增加78.23%；出口量23万吨，环比增加35.29%，同比增加53.33%；1 - 7月，氧化铝累计进口39.41万吨，同比减少68.61% [48][49] - 2025年7月，电解铝进口量24.82万吨，同比增加91.19%；1 - 7月，电解铝累计进口149.75万吨，同比增加11%；2025年7月，电解铝出口量4.1万吨；1 - 7月，电解铝累计出口12.69万吨；2024年1 - 3月，全球铝市供应过剩27.72万吨 [52] - 2025年7月，电解铝产量378万吨，同比增加0.6%；1 - 7月，电解铝累计产出2638万吨，同比增加2.8%；2025年7月，国内电解铝在产产能4422.9万吨，环比增加0.16%，同比增加1.68%；总产能4523.2万吨，环比增加0.06%，同比增加0.52%；开工率97.78%，较上月增加0.1%，较去年同期下降1.11% [56] - 2025年7月，铝材产量548.37万吨，同比减少1.6%；1 - 7月，铝材累计产量3846.99万吨，同比增加0.8%；2025年7月，铝材进口量36万吨，同比增加38.2%；出口量54万吨，同比减少7.6%；1 - 7月，铝材进口量233万吨，同比增加1.5%；出口量346万吨，同比减少7.9% [59][60] - 2025年6月，再生铝合金当月建成产能126万吨，环比减少0.87%，同比增加19.22%；再生铝合金产量61.89万吨，环比增加0.48，同比增加5.49% [63] - 2025年7月，铝合金产量153.6万吨，同比增加10.7%；1 - 7月，铝合金累计产量1062.8万吨；2025年7月，铝合金进口量6.92万吨，同比减少28.39%；出口量2.49万吨，同比增加38.3%；1 - 7月，铝合金进口量61.14万吨，同比减少13.83%；出口量14.52万吨，同比增加7.77% [66] - 2025年7月，房地产开发景气指数93.34，较上月减少0.25，较去年同期增加1.23；2024年1 - 7月，房屋新开工面积35206万平方米，同比减少19.5%；房屋竣工面积25034万平方米，同比减少21.19% [69] - 2024年1 - 7月，基础设施投资同比增加7.29%；2025年7月，中国汽车销售量2593410辆，同比增加14.66%；中国汽车产量2591084辆，同比增加13.33% [72] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给小幅增长、需求稳定阶段，电解铝基本面或处于供给稳定、需求暂弱阶段，铸造铝合金基本面或处于供需偏弱局面 [7] - 建议沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，鉴于后市铝价预计小幅震荡回落，可考虑构建双卖策略做空波动率 [7][72] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 沪铝震荡偏弱，周涨跌幅 -0.89%，报 20510 元/吨；氧化铝小幅反弹，周涨跌 +0.51%，报 3133 元/吨；铸铝主力合约震荡运行，周涨跌幅 -0.28%，报 19875 元/吨 [7][9] - 氧化铝供给预计充足，需求有一定支撑；电解铝供给稳定、需求暂弱，库存积累；铸造铝合金供需偏弱，价格震荡运行 [7][9] 期现市场 - 截至 2025 年 7 月 18 日，沪铝收盘价 20565 元/吨，较 7 月 11 日下跌 270 元/吨，跌幅 1.3%；伦铝收盘价 2589 美元/吨，较 7 月 11 日下跌 17 美元/吨，跌幅 0.65%；沪伦比值为 7.9，较 7 月 11 日上涨 0.06 [12][13] - 截至 2025 年 7 月 18 日，氧化铝期价 3148 元/吨，较 7 月 11 日下跌 47 元/吨，跌幅 1.47%；铸铝合金主力收盘价 19875 元/吨，较 7 月 11 日下跌 55 元/吨，跌幅 0.28% [16] - 截至 2025 年 7 月 18 日，沪铝持仓量 636816 手，较 7 月 11 日减少 55034 手，降幅 7.95%；沪铝前 20 名净持仓 4602 手，较 7 月 11 日减少 19826 手 [19] - 截至 2025 年 7 月 18 日，铝锌期货价差 1785 元/吨，较 7 月 11 日增加 100 元/吨；铜铝期货价差 57900 元/吨，较 7 月 11 日增加 165 元/吨 [24] - 截至 2025 年 7 月 18 日，河南、山西、贵阳地区氧化铝均价较 7 月 11 日有不同程度上涨，全国铸造铝合金平均价持平；A00 铝锭现货价持平，现货升水 120 元/吨，较上周上涨 190 元/吨；截至 2025 年 7 月 17 日，LME 铝近月与 3 月价差报价较 7 月 10 日减少 3.68 美元/吨 [26][27][30] 产业情况 - 截至 2025 年 7 月 17 日，LME、上期所电解铝库存及国内电解铝社会库存均增加；上期所、LME 电解铝仓单总计增加 [35] - 截至最新数据，国内铝土矿九港口库存环比增长 40 万吨；2025 年 5 月，当月进口铝土矿环比下降 15.28%，同比增加 29.43%；1 - 5 月，进口铝土矿同比增加 33.13% [38] - 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价环比下降 50 元/吨；2025 年 5 月，铝废料及碎料进口量同比增加 3.7%，出口量同比增加 34.3% [44] - 2025 年 6 月，氧化铝产量同比增加 7.8%；1 - 6 月，累计产量同比增加 9.3%；2025 年 5 月，氧化铝进口量环比增加 530.46%，同比减少 26.27%；出口量环比减少 19.23%，同比增加 110%；1 - 5 月，累计进口同比减少 85.45% [47] - 2025 年 5 月，电解铝进口量同比增加 41.35%；1 - 5 月，累计进口同比减少 3.75%；2025 年 5 月，出口量 3.21 万吨，1 - 5 月累计出口 6.63 万吨；2024 年 1 - 3 月全球铝市供应过剩 27.72 万吨 [50] - 2025 年 6 月，电解铝产量同比增加 3.4%；1 - 6 月，累计产出同比增加 3.3%；6 月，国内电解铝在产产能环比增加 0.05%，同比增加 1.75%；总产能环比增加 0.01%，同比增加 0.58%；开工率为 97.68%，较上月增加 0.03%，较去年同期下降 1.12% [54] - 2025 年 6 月，铝材产量同比增加 0.7%；1 - 6 月，累计产量同比增加 1.3%；6 月，进口量同比增加 24.1%，出口量同比减少 19.8%；1 - 6 月，进口量同比增加 3.2%，出口量同比减少 8% [58] - 2025 年 6 月，再生铝合金产量环比增加 0.48，同比增加 5.49%；当月建成产能环比减少 0.87%，同比增加 19.22% [61] - 2025 年 6 月，铝合金产量同比增加 18.8%；1 - 6 月，累计产量 909.7 万吨；2025 年 5 月，进口量同比减少 12.12%，出口量同比增加 0.32%；1 - 5 月，进口量同比减少 11.41%，出口量同比减少 1.44% [64] - 2025 年 6 月，房地产开发景气指数为 93.6，较上月减少 0.11，较去年同期增加 1.61；2024 年 1 - 6 月，房屋新开工面积同比减少 20.14%，房屋竣工面积同比减少 22.87% [67] - 2024 年 1 - 6 月，基础设施投资同比增加 8.9%；2025 年 6 月，中国汽车销售量同比增加 13.83%，产量同比增加 11.43% [70] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价预计小幅震荡回落，可考虑构建双卖策略做空波动率 [72]