从银行保险业奋力书写"五篇大文章"，到资本市场大力培育耐心资本，2025年上半年的中国金融业在改 革中育新机、于创新中谋突破。站在年中时点，南都·湾财社推出"金融半年观"系列报道，聚焦银行、 保险、证券、消费金融等行业"五篇大文章"成效、产品供需变化、机构人事调整，以及合规管理情况， 解析政策动向与市场趋势，把脉行业高质量发展新图景。 银行业监管"利剑"持续高悬。据企业预警通数据，以披露日期为准，今年上半年，我国银行业共收到罚 单2755张，被罚没金额共计7.87亿元。在1083张机构罚单中，农商行"领跑"罚单榜，无论是罚单数量还 是罚没金额都位列第一，国有大行则紧随其后。与此同时，针对银行从业者的个人罚单更是多达1672 张，彰显出监管部门"双罚并举"的严厉态势。 从单张罚单来看，罚金超过千万元的巨额罚单共计6张，最高的一张开给一国有行，被罚没超过5160万 元。从被罚原因看，信贷业务违规依然占"大头"。值得一提的是，在提振消费大背景下，银行业纷纷发 力消费信贷业务，但从上半年罚单看，有多家银行信贷业务存在合规漏洞。 罚没金额： 六家银行收千万元巨额罚单 一国有行被罚没超五千万元 企业预警通数据显示，今年上 ...

行业表现 - 美国银行股涨势强劲 对冲基金正以近十年最快速度抢购银行股 [1] - 标普500指数金融板块周一创下历史新高 受降息预期和美联储压力测试结果推动 [1] - KBW银行指数从4月低点反弹逾30% 但较2022年峰值仍低5 4% [3] 机构观点 - 瑞银集团将大型银行股组合作为参与股市上涨的首选工具 [3] - 富国银行分析师迈克·梅奥和美国银行分析师团队均预测银行股将继续上涨 [3] - 美联储压力测试结果被美银分析师称为"为整个行业注入强心针" [3] - RBC资本市场将美国金融板块列为其全球范围内的首选 [4] 政策与监管 - 银行业监管改革可能放宽资本和杠杆要求 提升银行贷款业务利润率 [4] - 预计2025年下半年出台新政 允许银行更激进地管理贷款组合 [5] - 美联储政策转向宽松可能激活银行交易业务 固定利率贷款到期后有望以更有利利率重新定价 [5] 市场动态 - 金融精选板块SPDR基金(XLF)的看涨/看跌期权比率徘徊在四个月高位附近 [6] - 放松监管和行业低波动率激发市场对银行股的浓厚兴趣 [6] 财务表现 - 金融板块连续九个季度盈利增长后 本季报预计将呈现零增长 [6] - 摩根大通 花旗集团和富国银行定于7月15日公布季报 [6]

当地时间6月24日，美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会作证时表示，当前利率水平足以限 制经济活动，在通胀回落趋势更加明确前，不宜贸然调整货币政策。他强调，美联储将继续密切关注经 济数据，在进一步确认通胀持续放缓前维持政策不变。 此次作证是上周议息会议后，鲍威尔首次在国会公开就货币政策表态。上周，美联储决定将联邦基金利 率目标区间维持在4.25%至4.5%不变，为连续第四次维持利率不变。利率点阵图显示，今年依然有望降 息两次。 鲍威尔表示，美国经济增长虽有所放缓，但整体仍保持韧性，劳动力市场接近最大就业水平。他指出， 通胀已较高点明显回落，但仍高于美联储设定的2%目标区间，尚不具备明确降息条件。 等待更多数据 在听证会上，鲍威尔拒绝就近期其他联储官员"最快7月降息"的表态发表评论，并强调"有很多可行的路 径"。 "如果通胀压力受到控制，我们就会尽快降息。"鲍威尔补充道，"我认为我们不必着急。" 过去一周内，美联储理事沃勒（Michelle Bowman）和美联储监管副主席鲍曼（Christopher Waller）相 继表态支持最快在7月29日至30日的货币政策会议上降息，并预测关税导致的通胀是一次性的 ...

监管政策调整 - 美国银行业即将迎来2008年后最重大的监管松绑举措，核心内容是放宽增强补充杠杆率eSLR要求，可能将系统性重要银行的5% eSLR资本红线下调1.5个百分点 [1] - 美联储将于本周三审议改革方案，FDIC计划本周四讨论，若落地将直接利好摩根大通、美国银行、高盛和摩根士丹利等金融巨头 [1] - 监管层希望通过释放银行资本金激活信贷投放能力，为30万亿美元规模的美国国债市场培育更强购买力，同时为实体经济注入流动性 [1] 市场影响分析 - 道明银行研究报告指出，传统投行业务占比较高的机构将获得更大红利，影响范围可能超出单纯资本金释放 [2] - 美联储新任银行业监管掌门人米歇尔·鲍曼表示eSLR改革只是资本监管重构的起点，后续还将评估全球系统重要性银行附加费等规则 [2] - 监管松绑与2020年新冠疫情初期市场动荡形成呼应，当时暴露出银行体系资本约束过紧的弊端 [2] 监管框架优化 - 美联储计划调整审查机制，声誉风险将不再作为银行评估的硬性指标 [2] - 监管框架强调回归杠杆率作为资本缓冲的传统职能，增强金融机构承压能力并降低央行干预必要性 [2] - 鲍曼指出监管不应是静态模式，但"坚实的资本基础始终是金融稳定的压舱石"，平衡了松绑与防控诉求 [2] 行业预期 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙等银行家认为监管变革恰逢其时 [3] - 全球金融界关注7月24日美联储会议，可能成为后危机时代银行业监管范式转变的标志性事件 [3]

鲍威尔本周将在国会出席听证会，为美联储连续第四次维持利率不变的决定进行辩护，并回应特朗普要 求降息的持续压力。 然而，美联储内部并非铁板一块。据华尔街见闻报道，两位理事沃勒和鲍曼均表示，关税对物价的影响 可能是短暂的，他们可能支持在7月降息。 本周二和周三，美联储主席鲍威尔将先后出席众议院金融服务委员会和参议院银行委员会的听证会。在 美联储连续按兵不动之后，鲍威尔的证词将成为投资者判断美联储政策前景的关键窗口。他不仅需要 为"等待和观望"的立场提供坚实理据，还必须应对来自两党议员关于利率、中东冲突、金融监管以及美 联储独立性等一系列尖锐问题。 此前不到一周，美联储官员刚刚决定连续第四次会议维持利率不变。报道指出，鲍威尔预计将重申其谨 慎的政策基调，即在采取任何行动前需要观察更多经济数据。 此外，市场预计共和党议员将就美联储的观望立场向鲍威尔施压，要求其提供明确理据。同时，美联储 内部对于关税影响和利率政策的分歧也将成为焦点，两位美联储理事沃勒和鲍曼此前表示可能支持7月 降息。 利率政策立场面临挑战 报道预计鲍威尔将坚持其上周传递的核心信息，即美联储目前"处于有利位置，可以在考虑任何利率变 动之前，等待并了解更 ...

美联储政策与监管动态 - 美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔不降低利率的行为，并暗示这是出于"个人敌意"，但表示在鲍威尔2026年任期结束之前不会罢免[1] - 特朗普政府强烈期望降息，但鲍威尔强调需确保关税不会引发持续通胀上升后才考虑降息[1] - 美联储监管部门主任迈克尔·吉布森将于年底离职，其领导的部门负责监督华尔街贷款机构及实施"压力测试"[2] - 美联储监管副主席提名人米歇尔・鲍曼的银行业监管态度预计比吉布森更宽松，华尔街或迎来宽松监管时代[2] 美国经济与贸易政策 - 特朗普淡化对经济衰退的担忧，称美国处于过渡期，不排除任期内经济萎缩的可能性[1] - 特朗普表示最终会对关税政策的经济影响负责，但未直接承认关税的负面影响[1] 地缘政治动向 - 特朗普再次提及不排除使用武力夺取格陵兰岛的可能性，该言论持续遭到丹麦及格陵兰岛政府和民众反对[3]

特朗普最新发声！ 当地时间5月4日，美国总统特朗普在接受美国全国广播公司（NBC）采访时，再次批评了美联储主席鲍威尔 不降低利率的行为，并暗示这是出于"个人敌意"，但特朗普表示，在鲍威尔2026年任期结束之前不会对其进 行罢免。 在采访中，特朗普还淡化了对经济衰退可能性的担忧，并表示美国正处于一个过渡期，他并不担心在其任期内 经济会萎缩，但也不排除这种可能性。当被进一步追问他是否会对其关税政策对经济造成的影响负责时，特朗 普表示，他最终会对一切负责。 版权声明 近段时间以来，美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的公开批评反映了政府对降息的强烈期望。鲍威尔曾表 示，美联储必须确保关税不会引发更持续的通胀上升，然后才会考虑降息。此前，特朗普提出了寻求解雇鲍威 尔的可能性，引发了市场对美联储独立性受损的担忧。 据海外媒体报道，美联储监管部门主任迈克尔·吉布森将于年底离职，此前他已在美联储任职三十多年。迈克 尔·吉布森领导着一个负责监督和监控华尔街贷款机构的部门，该部门负责实施美联储的"压力测试"。有业内 人士表示，迈克尔·吉布森宣布离职之际，美联储负责监管事务的副主席提名人米歇尔・鲍曼正等待参议院的 确认，其对银行业监 ...