银行存款利率趋势 - 当前大行三年期定期存款利率已跌破2%，较三年前3%以上的水平显著下降[1] - 10万元存款一年的利息收入已难以覆盖日常开支如油费，更无法跑赢通胀[1] - 利率可能长期维持在相对低位，这反映了社会进入“低增长+低利率”的新常态[3] 资产配置调整建议 - 建议投资者不应将所有资金集中于“活期+定期”存款，应对长期不用的部分存款进行结构调整[5] - 调整资产配置旨在实现长期财富保值增值，而非追求短期暴富[5] 资产配置前提与底线 - 必须预留3到6个月的家庭生活费作为应急资金，存放于活期、货币基金或短期低风险理财中[8] - 资产结构调整仅针对部分闲钱，不应动用所有存款或借钱加杠杆进行投资[10] - 投资者需根据自身风险承受能力进行配置，能承受的账户波动程度因人而异[12] 第一类资产：国债及准国债类稳健资产 - 此类资产包括储蓄国债、国债逆回购、极低风险的银行理财及大额存单等[18] - 专业机构建议家庭资产的30%至40%可配置于此类“压舱石”资产[17] - 该类资产本金相对安全、波动小，收益优于当前活期及许多定期存款，并能在利率下行周期提前锁定收益[21] - 资金需为中长期闲置资金，提前支取可能导致收益损失[23] 第二类资产：宽基指数基金定投 - 宽基指数基金投资于一篮子代表性公司，如沪深300、中证500、红利指数等[25] - 采用定投方式可平滑长期持有的平均成本，利用“微笑曲线”效应[28] - 市场下跌时固定金额可购入更多份额，上涨时购入份额减少[32] - 此类投资不保本，熊市时宽基指数可能下跌20%至30%[30] - 需长期持有至少5年以上，使用闲钱投资，并能接受账户出现阶段性浮亏[34] 第三类资产：少量黄金或黄金ETF - 国际金价整体呈上涨趋势，并一度创历史新高[37] - 黄金在不确定性增加、货币超发及通胀时期往往表现较好[37] - 内行人通常将家庭资产的5%至10%配置于黄金以对冲风险[39] - 对普通人而言，银行投资金条、金币或场内黄金ETF等金融工具比首饰金更划算[44] - 黄金价格波动大，高位买入可能面临短期大幅回撤风险，应将其视为组合中的“保险栓”[43][45] 第四类资产：投资于健康、技能与认知 - 投资于自身是长期回报率可能最高的资产[48] - 维护健康资产可通过定期体检、控制体重、坚持运动等方式，长期看能节省医疗支出并保持创收能力[50] - 需持续提升职业技能与学习新技能（如考取证书、学习英语、掌握AI工具），以增加工资与副业收入[53] - 应系统学习理财基础知识，理解风险与收益同向，无“稳赚不赔+高收益”产品，从而避免被误导[55]

银行存款利率趋势 - 六大国有银行于2025年5月带头降息，活期利率降至0.05%，3年期和5年期定存利率分别降至1.25%和1.3% [6] - 股份制银行与中小银行随后跟进，部分银行在一年内密集调整多次，导致3年期定存利率普遍跌破2%，进入“1字头”区间 [4][6] - 民营银行与村镇银行的3年及5年期定存利率从过去的3%左右一路下跌至“2字头”甚至“1字头” [6] 定期存款的局限性 - 长期定存将资金锁定在较低利率水平，而未来利率大概率维持在低位或进一步下调，可能导致未来收益不划算 [8][10] - 当通胀率高于存款利率时，实际购买力下降，例如存款利率1.5%而生活成本上涨2%，则实际购买力减少 [12][14] - 定期存款流动性差，提前支取将按活期利率计息，导致利息大幅损失，例如预期几千元利息可能变为几百元 [20][21] 替代性金融产品 - 大额存单利率通常高于同期限普通定期，起存门槛为20万元，且部分产品支持转让以降低提前支取的损失 [29] - 储蓄国债由国家信用背书，安全性高，利率通常高于银行定期存款，且提前兑付规则更友好，采用靠档计息 [31] - 低风险理财、结构性存款及货币基金收益通常高于活期，接近或略高于定期，适合短期闲置资金管理 [33] - 分红型保险等“固收+”产品提供合同保证利率和浮动分红，形成“下有保底、上有空间”的结构 [35] 资产配置策略建议 - 银行与机构内部共识是资产配置需多元化，包括现金类、稳钱类（大额存单、国债）、低风险理财及权益类资产 [37] - 建议预留3-6个月生活费作为应急资金，存放于活期或货币基金以保证流动性 [26][40] - 对于1-3年内不用的“稳钱”，可部分配置普通定期、大额存单或储蓄国债以锁定较高利率 [40] - 对于3年以上不用且能接受波动的“增值钱”，可考虑低风险理财、分红险，风险承受能力强者可配置指数基金或优质银行股 [40]

转自：北京日报客户端 记账式国债承销团成员、储蓄国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有 限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所： 现公布2026年第一季度关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债发行有关安排（见附 件）。执行中如有变动，以届时国债发行文件为准。 财办债〔2025〕37号 关于公布2026年第一季度国债发行有关安排的通知 ...

行业现象：大额存单供需失衡 - 三年期大额存单在国有大行、股份制银行及部分城商行出现“一单难求”甚至产品下架的情况，额度常被“秒光”或“已售罄”[1] - 核心原因为银行净息差已跌至1.42%的历史低位，在贷款利率持续下降的背景下，银行若继续以2.5%的利率发行三年期大额存单将无利可图[3] - 为管理负债成本并避免未来利率下行时被“套牢”，六大行已集体停售五年期产品，并对三年期产品采取限量发售策略[3] - 储户出于锁定当前相对较高利率的需求，对国有行利率2.2%的大额存单抢购热情高涨，形成了“越缺越抢”的循环[3] 替代方案一：储蓄国债 - 储蓄国债由国家发行，安全性高，2025年三年期利率为2.35%，较多数国有行大额存单利率高出0.15-0.3个百分点[4] - 以20万元本金计算，存三年期储蓄国债可比大额存单多赚900至1800元[4] - 产品分为凭证式（线下银行网点购买）和电子式（手机银行购买）两类，每月固定时间发售，购买成功率较高[4] 替代方案二：低风险银行理财 - R1、R2风险等级的银行理财产品本金亏损概率极低，预期年化收益率可达2.8%至3.2%，是三年期定期存款利率的1.5倍以上[5] - 此类产品主要投资于国债、金融债等稳健资产，例如招商银行一款R2级产品成立以来从未亏损，年化收益稳定在3%左右[5] - 产品流动性较好，多数持有满7天即可赎回，选购时应认准“银行自营”和“固收类”标签[5] 替代方案三：纯债基金 - 纯债基金仅投资债券，不涉及股票，近一年平均涨幅超过3.5%，部分优质产品收益率可达4%[6] - 以20万元本金计算，投资优质纯债基金一年收益可达7000至8000元[6] - 选择产品时应优先考虑规模超过5亿元、基金经理任职满3年的基金，例如南方某规模30亿元的纯债基金，由任职5年的基金经理管理，每年收益稳定在3.5%以上[6] 替代方案四：银行特色存款 - 部分股份制银行与城商行提供“特色存款”，起存门槛低至1万元，三年期利率可达2.1%至2.3%，利率水平接近大额存单且无需抢购额度[7] - 具体产品例如民生银行的“安心存”（5万元起存，三年期利率2.25%）和江苏银行的“鑫享存”（10万元起存，三年期利率2.3%）[7] - 只要发行银行加入了存款保险，50万元以内的本金享有100%安全保障[7] 行业趋势与投资策略 - 大额存单难抢是利率市场化进程中的信号，投资者应根据资金用途进行多元化资产配置[9] - 投资时需远离非银行机构发行的“伪存款”高息产品，其不受存款保险保障[8] - 大额资金应分散配置，避免在单一银行存款超过50万元，理财和基金也应分散在2至3家机构[8] - 对宣称收益率超过4%的稳健型产品应保持警惕，其背后可能隐藏更高风险[8]

个人养老金市场发展现状 - 截至12月中旬，市场上个人养老金产品数量已超过1200只 [1] - 产品类型涵盖储蓄、理财、基金、保险四大类 [1] - 2026年6月国债还将加入个人养老金产品“货架” [1] 个人养老金制度推进与定位 - 个人养老金制度从三年前在36个城市先行试点，到去年已推广至全国 [1] - 个人养老金是养老保险体系“第三支柱”的重要组成部分 [1] - 缴存个人养老金正稳步进入千家万户的养老规划中 [1] 个人养老金参与规则与缴存安排 - 只要已经参加了基本养老保险的人，即可自愿参加个人养老金 [1] - 参与个人养老金可为自己多储备一份养老资金 [1] - 个人养老金缴存额度按自然年度累计，需在12月31日前完成缴存才能抵扣当年个税 [1]

文章核心观点 - 存款利率下降正倒逼储蓄资金从单一存款向多元化资产配置转变 储蓄资金的“进阶”投资是未来大方向 [1][3] 储蓄资金寻找替代资产 - 部分追求稳健的资金正流向三类存款替代产品：储蓄国债、同业存单指数基金以及纯债基金 [1] - 同业存单指数基金投资于银行间AAA级同业存单 安全性仅次于国债与存款 起投门槛为0.01元 历史年化收益稳定 远超货币基金与一年期定存 [1] - 纯债基金专注于国债、金融债等低风险债券 不涉及权益类资产 相较于定存收益增幅显著 且风险可控 [1] 行业机构布局与引导策略 - 部分基金代销机构提前捕捉到居民寻找存款“平替”的心理 并进行了资产配置引导 [1] - 有机构自去年起推荐“货币+”策略 在货币基金基础上配置纯债基金以增厚组合收益 其低费率与赎回灵活性吸引了寻找“平替”的资金 [2] - 有机构引导基民进行“新三金”资产配置 即将资金分散配置于货币基金、债券基金和黄金ETF以实现多元配置 [2] 储蓄资金进阶趋势与产品表现 - 今年以来“固收+”产品销售情况较好 部分稳健型投资人开始关注此类资产 [3] - 低利率环境正倒逼储蓄资金向多元化配置进化 资金转向带权益的“固收+”产品可能成为一个趋势 [3] - 在长期低利率环境下 无风险收益持续走低 投资者对“轻微波动换更高收益”的接受度提升 “固收+”产品因其稳健和权益增强特性 成为承接这些资金的核心载体 [3] - 对于计划转向“固收+”产品的投资者 建议将不常用的资金进行配置并长期持有以平滑净值波动 可优先选择权益仓位在10%至20%的稳健型产品 [3]

核心观点 - 高利率大额存单产品正在消失 储户面临存款利率大幅下降导致的利息收入显著减少 需寻找替代性金融产品进行资产配置 [1][1] 大额存单利率变化与影响 - 天津储户案例显示 5年前存入的50万元大额存单利率为4.8% 5年到期利息为12万元 [1] - 当前同类产品年利率仅略高于2% 同样50万元存款5年利息仅约5万元 收益差额达7万元 [1] - 随着一批5年期大额存单陆续到期 依赖高利息“躺赚”的时期即将结束 [1] 替代性金融产品配置建议 - 专家建议将资金分为“保本 求收益 活用”三部分进行配置 [1] - 保本部分可配置储蓄国债 虽然利率不及以往 但安全性高 [1] - 保本部分也可考虑地方性银行的定期存款 其利率可能高于大型银行 且同样受存款保险保障 [1] - 追求收益部分可考虑主要投资债券的稳健型理财产品或短债基金 此类产品收益通常更高且风险相对可控 [1] - 活用部分应预留可随时动用的资金 可配置于“活期+”类理财产品以兼顾流动性与收益 [1]

银行存款利率现状 - 截至2025年，六大国有银行定期存款利率为：三个月0.8%、六个月1%、一年期1.1%、两年期1.2%、三年期1.5%、五年期1.55% [1] - 部分中小银行利率略高，在1.3%到2%左右徘徊 [1] - 相比之下，部分银行短期理财产品收益率可达2.6%以上，保本理财可达3.15%，预期收益在3%到4%的产品也存在 [1] 存款增长与客户行为 - 数据显示定期存款增长速度快于活期存款，例如工商银行2023年个人定期存款增长23.26%，远超客户存款平均余额13.8%的增幅 [3] - 招商银行零售定期存款同比增长48.58% [3] - 客户倾向于选择定期存款的核心原因是“安全”，受《存款保险条例》保障，50万元以内本息可全额赔付 [3] - 银行理财已打破刚性兑付，股票型基金近两年平均亏损12%，银行理财也曾出现浮亏案例 [3] 利率下行趋势与银行压力 - 自2022年9月起，央行已累计下调存款利率6轮，三年期存款利率从2019年的4%降至1.5%，降幅近三分之二 [4] - 有预测认为到2025年底，三年期存款利率可能进一步降至1.3%左右 [4] - 全球自2023年起有38个国家开启降息周期 [4] - 银行净息差持续收窄，国家金融监管总局数据显示，2024年第四季度商业银行整体净息差为1.52%，较2023年末的1.69%下降17个基点，城商行与民营银行降幅更大 [4] 客户风险偏好与资产配置策略 - 在经济形势复杂背景下，客户风险意识上升，上证指数在3000点震荡，超六成基金产品亏损 [5] - 对于养老、教育、急用等“保命钱”，客户首要考虑本金安全，定期存款虽收益低但保障性强 [5] - 相比活期存款0.1%到0.2%的利率，1.5%的定期存款能让货币贬值速度减慢60% [5] - “阶梯储蓄法”流行，将资金分存1年、2年、3年定期以兼顾流动性与收益 [6] - 理财师建议家庭资产配置遵循“安全＞流动＞收益”顺序，建议80%资产配置于定期存款、国债等安全资产 [8] 银行产品与服务动态 - 至2025年5月，银行客户经理将定期存款作为理财产品与基金的“平替产品”进行推荐 [9] - 银行推出“大额存单”产品，利率高于普通定期存款，但起存金额需20万至30万，显示服务分层 [9] - 储蓄国债成为替代选择，三年期利率1.93%、五年期利率2%，且具备“靠档计息”优势 [10]

无风险利率环境与银行策略 - 五年期大额存单已陆续下架，三年期大额存单也变成稀缺品 [2] - 部分国有大行个别三年期大额存单门槛大幅提升至100万元，年利率仅为1.55% [2] - 银行下架中长期存款产品以降低资金成本压力，并为净息差持续下行做好风险对冲准备 [2] 低利率环境下的投资品种现状 - 市面上难寻年利率3%以上的投资品种，包括货币基金、储蓄国债、定期存款、银行理财及纯债基金 [2] - 年利率2%以上的投资品种也可能成为稀缺品，普遍保本投资品种年利率在1%至2%之间，大部分低于1.5% [2] - 存银行实现资产保值的难度越来越高 [2] 投资者策略选择依据 - 选择存银行还是投资银行股关键取决于个人的风险偏好 [3] - 风险厌恶型投资者可将单一配置银行存款产品转变为多元化投资，如增配储蓄国债、货币基金等以提升收益率 [3] - 可承受一定投资风险且拥有三年以上闲置资金的投资者可适度配置优质股权以实现资产增值 [4] 优质股权的定义与分类 - 优质股权指在财务健康度、行业竞争力及市场表现等方面具有显著优势的股票资产 [4] - 价值型优质股权主要特征为低估值、高股息，平均股息率在3%以上，高于同期存款利率 [4] - 成长型优质股权具有一定的成长预期，可收获股息分红和股价上涨带来的价差收益 [5] 不同类型优质股权的代表行业 - 价值型优质股权包括国有大行、公用事业及头部消费行业 [5] - 成长型优质股权包括信息技术、高端制造、生物医药及高端消费等行业 [5] 低利率环境下的投资性价比比较 - 在无风险利率持续下行背景下，投资优质股权的性价比可能高于存银行 [5] - A股市场中仍有一批低估值、高股息的优质股权，其性价比远高于存银行 [5]

银行净息差压力 - 银行净息差持续收窄，五年期企业贷款利率为3.5%，而五年期定期存款利率为3%，利差仅0.5%，扣除运营成本后利润微薄[8][10] - 贷款利息下降导致银行收入减少，而储户偏好高利息长期存款，进一步挤压银行利润空间[5][8] - 为控制成本，银行普遍下架五年期等长期存款产品，转而主推三年期及以下期限的存款[2][5][10] 存款利率倒挂现象 - 出现存款利率期限倒挂，三年期存款利率为2.7%，高于五年期存款利率2.5%[5] - 与2020年相比，10万元存五年期利息减少超过1万元，长期存款利息收入显著下降[17][19] - 国有大行在去年9月带头下调存款利率，五年期利率首当其冲[15] 储户行为变化 - 经济不确定性增强储户避险偏好，资金从理财、基金转向定期存款[12][13] - 存款期限结构变化，三年期和五年期长期存款占比上升，增加银行流动性管理难度[13] - 银行推出“灵活期限定存”等创新产品，存满一年后可享受三年期利率，以平衡收益与流动性需求[28] 政策导向影响 - 央行推进利率市场化，赋予银行更多存款定价自主权[15] - 政府工作报告提出降低社会融资成本，引导企业贷款利率下行，银行需从存款端控制成本[15] - 低利率环境可能成为常态，高息存款产品回归可能性低[29] 替代储蓄方案 - 短期资金可配置货币基金，7日年化收益率约1.8%，兼顾流动性与收益[20][22] - 中期资金可考虑三年期大额存单（利率约2.7%）或储蓄国债（利率约2.85%）[23] - 长期资金可配置“固收+”基金（2024年平均收益4.2%）或黄金ETF（配置比例建议5%-10%），但需承担一定波动风险[25][26]