公司融资活动 - 公司成功发行上市23年以来第一期中期票据 债券金额为2.7亿元 期限3年 票面利率2.46% [1] - 本次发行获得市场投资人踊跃认购 全场认购倍数为2.26倍 [1] - 发行利率远低于估值74个基点 有效降低了融资成本 [1] 融资影响与战略 - 本次发行推动了公司融资结构的进一步优化 [1] - 这是公司在信用体系建设上取得的重要成果 [1] - 公司下一步将把握政策窗口机遇 持续拓宽融资渠道并着力降低融资成本 [3] 公司发展目标 - 公司旨在通过优化融资提升核心竞争力与可持续发展能力 [3] - 公司致力于以绿色低碳的能源供给和稳定可靠的电力服务 为广西经济社会高质量发展提供坚实的能源支撑 [3]

监管政策修订 - 市场监管总局修订印发《商业银行收费行为执法指南》[1] - 修订结合近年监管执法实践对商业银行违规收费行为认定进行细化[1] 新增禁止性收费行为 - 新增不得虚构银团贷款违规收费的禁止性规定[1] - 新增不得在收取贷款利息的情况下违规收取承诺费的禁止性规定[1] - 新增不得强制开具保函收取手续费的禁止性规定[1] 中小企业收费减免 - 明确商业银行需严格落实《中小企业划型标准规定》并认真核对企业划型[1] - 要求商业银行主动告知减免政策[1] - 对于未予减免的收费若有异议商业银行需出具企业非小微企业证明材料[1] 政策目标与影响 - 政策修订有效回应企业规范商业银行收费及降低融资成本的诉求[1] - 有利于进一步规范监管执法行为并打造市场化法治化国际化一流营商环境[1] - 旨在保障金融服务实体经济发展[1]

政策修订核心内容 - 市场监管总局修订印发《商业银行收费行为执法指南》[1] - 修订旨在回应企业规范收费、降低融资成本的诉求[1] - 有利于规范监管执法，优化营商环境，保障金融服务实体经济[1] 违规收费行为细化认定 - 对银团贷款、贷款承诺、电子银行、融资顾问等方面的违规收费行为认定进行细化[1] - 新增禁止虚构银团贷款违规收费[1] - 新增禁止在收取贷款利息的情况下违规收取承诺费[1] - 新增禁止强制开具保函收取手续费[1] 中小企业收费减免规定 - 明确商业银行需严格落实《中小企业划型标准规定》并认真核对企业划型[1] - 要求商业银行主动告知收费减免政策[1] - 对于未减免收费且企业有异议的情况，商业银行需出具企业不属于小微企业的证明材料[1]

监管政策修订 - 市场监管总局修订印发《商业银行收费行为执法指南》，对违规收费行为认定进行细化 [1] - 新增禁止性规定包括不得虚构银团贷款违规收费、不得在收贷款利息时违规收承诺费、不得强制开具保函收手续费 [1] - 明确商业银行需严格落实《中小企业划型标准规定》，认真核对企业划型并主动告知减免政策 [1] 政策目标与影响 - 政策修订有效回应企业规范银行收费、降低融资成本的诉求 [1] - 有利于进一步规范监管执法行为，打造市场化法治化国际化一流营商环境 [1] - 保障金融服务实体经济发展 [1]

公司财务与债务管理 - 公司本年度继续组织开展债务置换工作 [1] - 经过前几年的债务置换，公司债务成本已明显降低，目前整体融资成本在3%左右 [1] - 公司将持续努力降低融资成本，旨在为股东创造更大价值和更好回报 [1]

兴业银行赎回永续债 - 兴业银行全额赎回2020年发行的300亿元无固定期限资本债券，该债券票面利率为4.73% [1] - 兴业银行在赎回前发行了新一期200亿元永续债，票面利率为2.24%，显著低于被赎回债券的利率 [2] 行业赎回概况与特点 - 截至10月20日，年内已有超过80只商业银行发行的二级资本债券和永续债被赎回，赎回总金额超过9700亿元 [1] - 被赎回债券数量为81只，远超2023年同期的55只，赎回总金额达到9780亿元 [2] - 被赎回债券主要发行于2020年，发行人涵盖各类银行，发行利率均在3%以上 [2] - 部分二级资本债券因到期被赎回，个别银行因经营及资本情况变化选择提前兑付，例如青海大通农村商业银行提前兑付了2016年发行的1.5亿元二级资本债券 [3] 行业发行概况与驱动因素 - 与密集赎回相伴，商业银行发行二级资本债券和永续债的热情不减，今年以来截至10月20日发行规模达1.26万亿元 [1][4] - 新发行债券利率最高为3.49%，最低为1.88%，整体呈下行态势 [4] - 驱动因素包括：此前发行的债券随年限拉长资本补充能力下降；银行通过赎回高利率债券并发行低利率新债以降低融资成本 [4] 市场影响与展望 - 密集赎回预计短期内将导致二级资本债券和永续债市场供给收缩、高息品稀缺，进而引发收益率下行和投资需求上升 [4] - 长期来看，此趋势有利于商业银行形成低成本、健康的资本补充机制 [4]

存款利率下调情况 - 多家银行各期限定期存款及大额存单利率普遍下调10基点 [1] - 农业银行3年期定期存款年利率降至3.15% 大额存单年利率降至3.25% [2] - 工商银行2年期定期存款年利率从2.6%降至2.5% 3年期从3.25%降至3.15% [2] - 光大银行各期限定期存款利率下调10基点 3年期年利率降至3.4% [2] - 邮储银行3月已下调利率 5万元起存3年期定期存款年利率为3.25% [3] 大额存单销售状况 - 利率稍高的大额存单销售非常紧俏 额度非常有限 [2] - 光大银行上周发行的3.5%年利率大额存单已售罄 新发行利率降至3.4% [2] - 客户集中转移资金抢购高利率产品 光大银行3年期3.4%产品购买需求旺盛 [2] 政策组合拳助力融资成本下降 - 存款利率下行有助于降低银行负债成本 提高让利实体经济能力 [1][4] - 央行4月25日降准释放长期资金约5300亿元 降低金融机构资金成本每年约65亿元 [4] - 国务院鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率 释放更多资本增加信贷风险资产额度 [4] - 政策引导银行加大对实体经济贷款投放 保持银行合理盈利能力实现资本内生补充 [4]

债券发行情况 - 公司境外全资子公司SFHI于2020年2月发行7亿美元债券（SF HLDG N3002债券），期限10年，票面利率2.875% [1] - 公司境外全资子公司SFHI 2021于2021年11月发行5亿美元债券（SF HLDG N3111债券），并于2022年1月增发3亿美元，期限10年，票面利率3.125% [1] - 上述债券均由公司提供担保，并在香港联交所上市 [1] 债券回购计划 - SFHI和SFHI 2021于2025年5月22日宣布要约回购不超过3.5亿美元的SF HLDG N3002和SF HLDG N3111债券 [2] - 截至回购前，SF HLDG N3002债券本金余额为6.54209亿美元，SF HLDG N3111债券本金余额为7.2亿美元 [2] 债券回购进展 - 截至2025年5月30日，SFHI接纳SF HLDG N3002债券回购金额为1.01371亿美元（占本金余额15.50%） [3] - SFHI 2021接纳SF HLDG N3111债券回购金额为7830.6万美元（占本金余额10.88%） [3] - SFHI按每1000美元支付943.50美元回购价款及利息，SFHI 2021按每1000美元支付回购价款 [3] - 回购债券将在结算对价后注销，预计结算日为2025年6月4日 [3] 公司影响 - 本次债券回购旨在优化资本结构、降低融资成本及汇兑风险 [2] - 回购不会对公司经营和财务状况产生不利影响，不损害股东利益 [3]

国有银行存款利率下调 - 2023年起国有银行加快降息步伐，3年期存款利率从3.05%降至1.9%，储户存款收入大幅减少[1] - 降息主要目的包括：刺激存款流向投资和消费以提振实体经济、降低企业和居民融资成本以回暖贷款市场、扩大存贷利差提升银行业绩和抗风险能力[1][4] 受降息影响显著的储户类型 - 追求高利息储户：中小银行为揽存提供2.7%利率，但高息存款可能伴随高风险资产配置，增加坏账隐患[6][7] - 偏好长期存款储户：3-5年期定存虽锁定利率但牺牲流动性和潜在投资机会，建议缩短至1-2年期[9] - 活期存款储户：活期利率极低（1万元年息仅5元），建议转存3-6个月短期定存提高收益[11] - 大额存款储户：存款超50万元需分散存放以规避银行破产风险，因存款保险仅覆盖50万本息[13] 行业趋势与风险 - 存款利率处于历史低位且未来可能继续下行，中小银行破产案例增多加剧储户资金安全担忧[13] - 银行通过降息策略推动贷款市场复苏，同时优化自身利差结构和风险抵御能力[4]