报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.48%，量增仓缩，移仓换月中，供需双弱局面下淡季基本面不佳，钢价承压运行，成本抬升使下行空间受限，短期预计延续震荡偏弱运行态势，关注需求变化情况 [4] - 热轧卷板主力期价震荡下行，日跌幅 0.92%，量增仓缩，移仓换月中，需求韧性良好给予价格支撑，高供应格局下基本面未好转，成本抬升与限产扰动提振，预计价格延续震荡运行态势，关注需求表现情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅 0.64%，量缩仓增，需求韧性尚可支撑矿价，但基本面未实质性改善且估值偏高，上行驱动不强，预计维持高位震荡运行态势，关注成材表现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 1 至 7 月我国完成跨区域人员流动量 394.6 亿人次，同比增长 3.9%，7 月完成 57.1 亿人次，同比增长 2.2%；1 至 7 月完成交通固定资产投资 1.95 万亿元；7 月完成营业性货运量 49.7 亿吨，同比增长 3.4%，增速较上月回升 0.5 个百分点，1 至 7 月完成 330 亿吨，同比增长 3.8% [6] - 2025 年全国计划新开工改造城镇老旧小区 2.5 万个，1 - 7 月新开工 1.98 万个，河北、辽宁等 6 个地区开工率超 90% [7] - 1 - 7 月全国规模以上工业企业利润总额 40203.5 亿元，同比下降 1.7%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额 643.6 亿元，同比增长 5175.4% [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津报价 3260 元，全国均价 3337 元，较前一日分别降 10 元、10 元、8 元；热卷卷板上海 3380 元、天津 3360 元，全国均价 3458 元，较前一日分别降 20 元、0 元、8 元；唐山钢坯 3010 元，降 20 元；张家港重废 2120 元，持平；卷螺价差 120 元，降 10 元；螺废价差 1140 元，降 10 元 [9] - 61.5% PB 粉（山东港口）769 元，降 3 元；唐山铁精粉（湿基）778 元，持平；澳洲海运费 10.82 元，涨 0.81 元；巴西海运费 24.23 元，涨 0.57 元；SGX 掉期（当月）101.65 元，降 0.25 元；普氏指数（CFR，62%）101.95 元，降 1.05 元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3111 元，涨跌幅 - 0.48%，最高价 3128 元，最低价 3097 元，成交量 1006734，量差 236640，持仓量 1234764，仓差 - 73442 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3349 元，涨跌幅 - 0.92%，最高价 3373 元，最低价 3345 元，成交量 402184，量差 102899，持仓量 854160，仓差 - 45831 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价 775.5 元，涨跌幅 - 0.64%，最高价 781.5 元，最低价 773.0 元，成交量 216112，量差 - 3911，持仓量 454736，仓差 1884 [11] 后市研判 - 螺纹钢供需格局延续弱势，库存累库，周产量环比降 5.80 万吨，需求低位运行，周度表需环比增 4.86 万吨，高频每日成交低迷，供需双弱下基本面不佳，成本抬升使下行空间受限，预计延续震荡偏弱运行态势，关注需求变化情况 [33] - 热轧卷板供需两端变化，周产量环比增 9.65 万吨，需求韧性好，周度表需环比增 6.52 万吨，连续两周增加并至年内高位，内外价差未走扩，外需有隐忧，需求改善持续性待跟踪，需求韧性支撑价格，高供应格局下基本面未好转，成本抬升与限产扰动提振，预计延续震荡运行态势，关注需求表现情况 [33] - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗高位平稳运行，需求韧性尚可，但钢厂利润收缩且限产扰动不断，利好效应趋弱，港口到货回落，矿商发运维持高位，海外矿石供应偏高，内矿供应弱稳运行，供应有所回升，需求支撑矿价，基本面未实质性改善且估值偏高，上行驱动不强，预计维持高位震荡运行态势，关注成材表现情况 [34]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 螺纹 2510 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注 MA5 一线支撑，核心逻辑是强预期再度发酵，钢价震荡走高 [2] - 强预期再度提振钢市支撑钢价走强，但供需双增局面下螺纹钢基本面无实质性改善，上行驱动有待跟踪，低库存局面下现实矛盾不大，短期利多情绪支撑下钢价震荡偏强运行，关注内外政策情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹 2510 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注 MA5 一线支撑，核心逻辑为强预期再度发酵使钢价震荡走高 [2] 行情驱动逻辑 - 限产扰动与政策预期使钢市情绪回暖，钢价再度走强，螺纹周产量如期回升且吨钢利润良好，供应料重回高位 [3] - 螺纹需求有所改善，高频需求指标环比增加多因投机需求放量，下游行业未好转，淡季需求改善持续性待跟踪 [3] - 强预期提振钢市支撑钢价走强，但供需双增下基本面无实质性改善，上行驱动待跟踪，低库存使现实矛盾不大，短期利多情绪支撑钢价震荡偏强运行，需关注内外政策情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价触底回升涨幅1.98%量缩仓增，限产扰动使钢市情绪回暖支撑钢价，但供需双增基本面无实质改善，低库存下矛盾不大，预计延续震荡运行关注内外宏观政策 [4] - 热轧卷板主力期价再度走强涨幅2.01%量缩仓增，限产使钢价回升，热卷供需走弱基本面转弱、库存小幅累库，成本抬升，预计维持高位震荡关注海外风险 [4] - 铁矿石主力期价震荡上行涨幅0.63%量仓收缩，需求有韧性支撑矿价，但供应预期回升、市场情绪趋弱，预计延续高位震荡调整关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 7月CMI指数同比增5.54%，国内工程机械市场景气度改善，虽处淡季短期承压，但一线市场开工情况好转 [6] - 2025年8月空冰洗排产总量2697万台，较去年同期降4.9%，其中空调、冰箱、洗衣机排产均有下降 [7] - 巴西J&F集团拟向铁矿子公司投资超7亿美元，扩大Urucum矿区产能至2500万吨并完善物流体系 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3400、3360、3437；热卷上海、天津、全国均价分别为3440、3420、3504；唐山钢坯3120，张家港重废2150 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）780，唐山铁精粉（湿基）735，澳洲海运费10.18，巴西海运费24.68，SGX掉期（当月）99.10，普氏指数（CFR，62%）100.10 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3347，涨跌幅1.98%，成交量2711612，持仓量2175237 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3503，涨跌幅2.01%，成交量1006596，持仓量1612699 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价798.0，涨跌幅0.63%，成交量330523，持仓量482200 [13] 相关图表 - 展示螺纹钢、热轧卷板、铁矿石库存及钢厂生产情况相关图表，包括库存周度变化、总量、季节性变化，以及高炉开工率、产能利用率、盈利情况等 [15][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，供应低位回升、需求改善但持续性不强，预计钢价延续震荡运行关注内外宏观政策 [37] - 热轧卷板供需走弱，供应收缩但减产持续性存疑，需求转弱但有支撑，预计价格维持高位震荡关注海外风险 [38] - 铁矿石需求有韧性但供应预期回升，预计矿价延续高位震荡调整关注成材表现 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价强势上行，涨幅2.61%，量仓扩大，供应压力增加、需求不佳，基本面季节性弱势，钢价承压，但库存低位、产能退出政策预期发酵，预计震荡偏强运行 [4] - 热轧卷板主力期价走强，涨幅2.24%，量仓扩大，供给政策预期再现、市场情绪偏暖，价格上行，但基本面未好转，供应高位趋稳、需求趋弱，上行驱动存疑 [4] - 铁矿石主力期价再度走强，涨幅1.69%，量增仓缩，需求韧性尚可支撑矿价，但限产扰动再现、需求有隐忧，供应相对趋稳，供需格局无实质好转，短期震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025年上半年TOP100房企拿地总额5065.5亿元，同比增33.3%，增幅较上月扩大4.5个百分点，核心城市优质地块竞争激烈带动300城出让金增长，但成交面积下降，5月以来溢价率回落 [6] - 2025年5月中国家用空调出口量969.5万台，同比微增0.1%；出口金额19.0亿美元，同比增2.3%；出口单价195.9美元，同比增2.2%，增长受去年高基数和“抢出口”行为影响，下半年出口面临增长压力 [7] - 2025年6月河北省批复5个铁矿石相关项目，包括2个矿山开发项目备案或【变更】、1个企业投资项目备案和1个供水报装 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3120、3160、3226元，热卷上海、天津、全国均价分别为3220、3140、3242元，唐山钢坯2920元，张家港重废2100元 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）712元，唐山铁精粉（湿基）683元，澳洲海运费6.94美元，巴西海运费19.84美元，SGX掉期（当月）93.35美元，普氏指数（CFR，62%）93.15美元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3065元，涨跌幅2.61%，成交量2371284，持仓量2226379 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3191元，涨跌幅2.24%，成交量920428，持仓量1595758 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价722.5元，涨跌幅1.69%，成交量449251，持仓量647875 [11] 后市研判 - 螺纹钢供需格局变化不大，周产量环比增5.66万吨，需求弱稳，周度表需环比微增0.72万吨，预计震荡偏强运行 [35] - 热轧卷板供需两端有变化，周产量环比增1.79万吨，需求韧性趋弱，周度表需环比降4.44万吨，价格上行驱动存疑 [35] - 铁矿石供需格局有变化，钢厂生产积极，需求韧性尚可，港口到货和矿商发运下降，供应压力维持高位，短期震荡运行 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价低位震荡，日跌幅0.20%，量仓收缩，供应压力回升、需求不佳，基本面延续季节性弱势，库存拐点未现，预计钢价延续震荡，关注需求变化 [4] - 热轧卷板主力期价触底回升，日涨幅0.06%，量仓收缩，限产扰动再现价格震荡走高，但供应高位趋稳、需求趋弱，基本面矛盾累积，钢价易承压，关注限产情况 [4] - 铁矿石主力期价有所走弱，日跌幅1.32%，量仓收缩，需求韧性尚可支撑矿价，但供应维持高位、需求改善存疑，基本面无实质好转，预计矿价延续震荡，关注成材表现 [4] 各部分总结 产业动态 - 6月财新中国制造业PMI为50.4，较前月上升2.1个百分点重回扩张区间，制造业景气度微改善 [6] - 6月我国重卡销量9.2万辆，同比大增3成，环保政策促进重卡新车购置需求，是市场“三连涨”重要原因 [7] - 5月除冶金焦等采购成本环比小幅增加外，其余品种采购成本环比均减少但降幅收窄，喷吹煤等采购成本降幅相对较大 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海报价3090元、天津3150元、全国均价3205元，热卷卷板上海报价3200元、天津3110元、全国均价3224元，唐山钢坯2900元，张家港重废2100元，卷螺价差110元，螺废价差990元 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）报价700元，唐山铁精粉（湿基）685元，澳洲海运费6.85元，巴西20.69元，SGX掉期（当月）94.47元，普氏指数（CFR，62%）94.15元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3003元，涨跌幅-0.20%，最高价3004元，最低价2977元，成交量1372384，持仓量2076067 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3136元，涨跌幅0.06%，最高价3139元，最低价3107元，成交量537703，持仓量1522628 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价708.5元，涨跌幅-1.32%，最高价716.0元，最低价706.0元，成交量338762，持仓量654854 [11] 后市研判 - 螺纹钢供需格局变化不大，供应压力增加、需求弱稳，基本面维持季节性弱势，预计钢价延续震荡，关注需求变化 [37] - 热轧卷板供需两端有变化，供应压力偏大、需求韧性趋弱，基本面矛盾累积，钢价易承压，关注限产情况 [37] - 铁矿石供需格局有变化，需求韧性尚可、供应压力维持高位，预计钢价延续震荡，关注需求变化 [38]