FEVE氟碳树脂行业概述 - FEVE氟碳树脂全称氟乙烯-乙烯基醚树脂，是一种高性能氟碳聚合物材料，以其优异的耐候性、化学稳定性和耐热性而闻名，通常用作高性能涂料和表面保护材料的成分 [2] 全球市场规模与增长 - 预计2031年全球FEVE氟碳树脂市场规模将达到1.7亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为5.8% [4] 市场竞争格局 - 全球范围内FEVE氟碳树脂主要生产商包括Daikin、AGC Chemicals、振邦集团、三爱富中昊化工新材料有限公司、山东华氟化工有限公司等 [6] - 2024年，全球前三大厂商占有大约58.0%的市场份额 [6] 产品类型细分 - 就产品类型而言，溶剂型树脂是最主要的细分产品，占据大约74.0%的份额 [8] 产品应用细分 - 就产品应用而言，FEVE液体涂料是最主要的需求来源，占据大约91.8%的份额 [11] 主要企业简介 - Daikin（大金工业株式会社）是一家总部位于日本的多元化公司，其化工板块负责氟碳气体、氟树脂等化工产品的制造和销售 [13] - AGC株式会社是一家总部位于日本的玻璃和化工产品公司，其子公司AGC Chemicals是一家大型跨国化工企业，产品组合包括氟聚合物 [14][15] - 大连振邦集团成立于1999年，专注于FEVE氟碳树脂及涂料的研发、生产和销售，于1999年自主研发出中国首桶氟碳涂料 [16] - 振邦集团产品线涵盖8大系列120余种产品，应用领域包括建筑、汽车、船舶、石化和桥梁等，并重点研发水性涂料 [16] 市场驱动因素 - 市场增长得益于FEVE树脂卓越的性能优势与广泛的应用需求，其出色的耐候性、耐紫外线和化学稳定性被广泛应用于高端建筑、基础设施及交通运输领域的涂料体系 [17] - FEVE树脂相比传统氟碳体系，兼具优异的光泽保持率、色彩表现力及多样化施工适配性，且可制备水性环保产品以符合日益严格的环保法规 [17] - 区域基础设施投资的持续扩大与极端环境防护需求创造了显著市场机遇，例如在亚太地区的城市化建设和公共工程投资 [17] - 氟树脂涂料特性兼具耐盐雾4000h、人工老化QUV-B 5000h粉化0级、耐酸碱及溶剂擦拭，且保光保色寿命≥30年，适用于超高层幕墙铝板、光伏组件背板、跨海大桥钢结构等极端腐蚀与长寿命装饰场景 [17] - 环保政策与技术创新的双轮驱动助推行业升级，FEVE树脂可制备水性环保产品，符合环保要求 [18] 市场阻碍因素 - 行业面临的首要挑战是涂装施工过程中的技术误区与质量控制难题，据初步统计，大约75%的重防腐工程出现程度不一的涂层提前失效的现象 [19] - 症结在于“三分涂料，七分涂装”，具体问题包括施工环境条件控制界限不清、对产品稀释剂功能不明、涂装间隔时间控制不严以及涂层的养护维护不力 [19] - 行业存在资金壁垒、人才壁垒、技术壁垒和品牌壁垒，同时生产过程中的质量控制难度较大 [19] - 在挤出加工过程中，如果加工条件设置不当，最终涂层通常会产生空隙或针孔等不良表面现象 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为国内多项稳增长政策出台提振远期锌消费预期，市场情绪回暖；部分冶炼厂常规检修预计小幅影响国内精炼锌产量 [3] - 利空因素为北方地区环保政策限制部分镀锌企业开工，拖累下游实际需求；进口锌精矿加工费维持高位，冶炼端原料供应充足，利润尚可 [3] - 交易咨询观点为市场多空因素交织，政策预期与弱现实博弈，建议密切关注库存变化及宏观情绪 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性数据 [4] - 展示镀锌板（带）、压铸锌合金、彩涂板（带）、氧化锌净进出口季节性数据 [6][8][9][10] - 展示房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积和待售面积累计同比数据 [11][12][13][14] - 展示100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性数据 [15] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额相关数据 [16][17] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性数据 [19][20][21][23][24][25] - 展示精炼锌企业生产利润与加工费数据 [23] - 展示锌精矿原料库存天数、LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存数据 [27][28] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量数据 [30][31] - 展示LME锌收盘价与美元指数、LME锌升贴水数据 [32][33][34] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水季节性、锌锭三地基差走势、天津锌锭基差季节性数据 [35][36][37][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力，供给处于同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存处于高位，短期预计震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏空，生产利润修复乏力，供给同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱，地产终端需求疲弱，库存高位 [2] - 基差偏多，浮法玻璃河北沙河大板现货1000元/吨，FG2601收盘价为989元/吨，基差为11元，期货贴水现货 [2] - 库存偏空，全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运行 [2] - 盘面偏空，价格在20日线下方运行，20日线向下 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空因素主要逻辑为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行；风险点为“反内卷”政策力度超预期 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1009 | 1000 | -9 | | 现值 | 989 | 1000 | 11 | | 涨跌幅 | -1.98% | 0.00% | -222.22% | [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1000元/吨，较前一日持平 [10] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [26] - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退 [4] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84% | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力、供给处于同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱、不及往年同期，地产终端需求疲弱、库存高位，短期预计震荡偏弱运行为主[2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃基本面偏空，生产利润修复乏力、供给同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱、不及往年同期，地产终端需求疲弱、库存高位[2] - 基差呈中性，浮法玻璃河北沙河大板现货1000元/吨，FG2601收盘价为1009元/吨，基差为 -9元，期货升水现货[2] - 库存偏空，全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行[2] - 盘面偏空，价格在20日线下方运行，20日线向下[2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减[2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主[2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失[3] - 利空主要逻辑为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主[3] 玻璃期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1017 | 1009 | -0.79% | | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 1016 | 1000 | -1.57% | | 主力基差（元/吨） | -1 | -9 | 800.00% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1000元/吨，较前一日下跌16元/吨[10] 基本面——成本端 未提及有效成本端内容 基本面——产线与产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，玻璃产线开工数处于同期历史低位[21] - 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位[23] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨[26] - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位[4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主[4] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行[39] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，厂库回升，短期预计震荡偏弱运行为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃基本面偏空，生产利润修复乏力，供给处同期历史低位，下游深加工订单整体偏弱，地产终端需求疲弱，库存高位 [2] - 基差为 -1 元，期货升水现货，呈中性 [2] - 全国浮法玻璃企业库存 6324.70 万重量箱，较前一周增加 0.18%，在 5 年均值上方运行，偏空 [2][39] - 价格在 20 日线下方运行，20 日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空因素为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行；叠加地产终端需求疲弱，深加工行业资金回款不乐观，“反内卷”市场情绪消退 [3][4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价从前值 1029 元/吨降至 1017 元/吨，跌幅 1.17%；沙河安全大板现货价从前值 1028 元/吨降至 1016 元/吨，跌幅 1.17%；主力基差不变 [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河 5mm 白玻大板市场价 1016 元/吨，较前一日下跌 12 元/吨 [10] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润修复乏力 [2] 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工 222 条，开工率 75%，产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量 15.91 万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面——需求 - 2025 年 9 月，浮法玻璃表观消费量为 470.82 万吨 [26] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存 6324.70 万重量箱，较前一周增加 0.18%，在 5 年均值上方运行 [39] 基本面——供需平衡表 - 展示 2017 - 2024E 浮法玻璃年度供需平衡情况，包含产量、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货震荡下行，主力合约FG2601收盘较前一周下跌5.41%报1032元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周下跌2.28%；玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主 [3] 根据相关目录分别总结 每周观点 - 期货方面，主力合约FG2601收盘较前一周下跌5.41%报1032元/吨；现货方面，河北沙河白玻大板报价较前一周下跌2.28% [3] - 供给上，产线开工持稳，全国浮法玻璃生产线在产222条，开工率75%，日熔量15.91万吨，供给低位企稳 [3] - 需求上，进入四季度需求偏弱，个别有赶工现象，多消耗前期补库库存，刚需拿货是主流；全国浮法玻璃企业库存较前一周增加0.18%，处于同期历史偏高位置 [3] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [4] - 利空主要逻辑为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行 [4] 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价现值1032元/吨，较前值下跌5.41%；现货基准价现值1028元/吨，较前值下跌2.28%；主力基差现值 -4元/吨，较前值下跌89.74% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1028元/吨，较前一周下跌2.28% [11] 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75%，产线开工数处于同期历史低位；日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [22][24] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [27] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡数据，包括产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力、供给同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存高位，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力，供给同期历史低位；下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货1028元/吨，FG2601收盘价为1032元/吨，基差为 -4元，期货升水现货，中性 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空主要逻辑是玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 沙河安全大板现货价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1056元/吨 | 1032元/吨 | -24元/吨 | | 现值 | 1032元/吨 | 1028元/吨 | -4元/吨 | | 涨跌幅 | -2.27% | -0.39% | -83.33% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1028元/吨，较前一日下跌4元/吨 [10] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——需求 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] - “反内卷”市场情绪消退 [4] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行 [2][39] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354万吨 | 5263万吨 | 5229万吨 | | | -1.734% | | 2018 | 5162万吨 | 5098万吨 | 5091万吨 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052万吨 | 5027万吨 | 5061万吨 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000万吨 | 5014万吨 | 5064万吨 | -1.03% | 0.06% | 0.289% | | 2021 | 5494万吨 | 5507万吨 | 5412万吨 | 9.88% | 6.87% | 0.244% | | 2022 | 5463万吨 | 5418万吨 | 5327万吨 | -0.56% | -1.57% | -0.834% | | 2023 | 5301万吨 | 5252万吨 | 5372万吨 | -2.97% | 0.84% | -0.934% | | 2024E | 5510万吨 | 5461万吨 | 5310万吨 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力、供给处于同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存处于高位，预计短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给同期历史低位、下游深加工订单整体偏弱、地产终端需求疲弱、库存高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货1032元/吨，FG2601收盘价为1056元/吨，基差为 -24元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空主要逻辑是玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1049 | 1036 | -13 | | 现值 | 1056 | 1032 | -24 | | 涨跌幅 | 0.67% | -0.39% | 84.62% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1032元/吨，较前一日下跌4元/吨 [10] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润相关内容未详细展开 [12][15] 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.92%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面分析——需求 - 2025年8月，浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [27] - 房屋销售、新开工、施工和竣工面积及下游加工厂开工及订单情况未详细展开 [28][30][37] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，厂库回升，预计短期震荡偏弱运行，主要受地产终端需求疲弱、深加工订单不足、库存高位等因素影响，虽有“反内卷”政策等产能出清利多因素，但市场情绪已消退 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面：供给低位企稳回升，沙河地区“煤改气”等供应端扰动多，下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存高位，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1052元/吨，FG2601收盘价为1036元/吨，基差为 -17元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空：玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行 [3] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 沙河安全大板现货价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1069元/吨 | 1052元/吨 | -17元/吨 | | 现值 | 1053元/吨 | 1036元/吨 | -17元/吨 | | 涨跌幅 | -1.50% | -1.52% | 0.00% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1036元/吨，较前一日下跌16元/吨 [10] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面分析——需求 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734% | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289% | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244% | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834% | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84% | -0.934% | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳回升但供应端扰动多，下游深加工订单弱、地产终端需求疲弱且库存高位，短期预计震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面供给低位企稳回升，沙河地区“煤改气”等供应端扰动多，下游深加工订单整体偏弱不及往年同期，地产终端需求疲弱，库存高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货1052元/吨，FG2601收盘价为1069元/吨，基差为 -17元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [3] - 利空主要逻辑是玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行；风险点是“反内卷”政策力度超预期 [3] 其他利空因素 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] - “反内卷”市场情绪消退 [4] 玻璃期货行情 - 日盘主力合约收盘价前值1091元/吨，现值1069元/吨，涨跌幅 -2.02%；沙河安全大板现货价前值和现值均为1052元/吨，涨跌幅0.00%；主力基差前值 -39元/吨，现值 -17元/吨，涨跌幅 -56.41% [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1052元/吨，较前一日持平 [10] 基本面——成本端 - 提及玻璃生产利润，但未给出具体内容 [12][15] 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.92%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面——需求 - 2025年8月，浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [27] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡表，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [43]