来源：央视新闻、央视财经 版权归属原作者，如有侵权请联系删除 编辑：谭敏 审核：王世洋 终审：娄恒 当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自 2024年9月以来第五次降息。 市场观察人士认为，美联储此次降息决定主要基于防范劳动力市场风险。美国政府"停摆"前发布的数据已显示出就业市场疲软态势。美联储主席鲍威尔本 月早些时候表示，仍将重点关注劳动力市场面临的风险。不过由于关键经济数据仍处于缺失状态，加之通胀压力依然存在，美联储内部对未来降息路径仍 然存在分歧。 ...

当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自 2024年9月以来第五次降息。 央广网综合央视新闻、央视财经 来源：央广网 市场观察人士认为，美联储此次降息决定主要基于防范劳动力市场风险。美国政府"停摆"前发布的数据已显示出就业市场疲软态势。美联储主席鲍威尔本 月早些时候表示，仍将重点关注劳动力市场面临的风险。不过由于关键经济数据仍处于缺失状态，加之通胀压力依然存在，美联储内部对未来降息路径仍 然存在分歧。 ...

美联储利率决议与政策预期 - 市场普遍预计美联储FOMC将降息25个基点，主要源于决策者对就业市场下行风险的日益担忧 [4][5] - 美联储主席鲍威尔表示委员会仍专注于劳动力市场面临的威胁，尽管核心CPI同比上涨3%，较目标高出整整一个百分点 [9] - 联邦基金期货显示投资者认为25个基点的降息几乎板上钉钉，但决策层在利率前景上存在分歧 [5][10] FOMC内部政策分歧 - FOMC内部的分歧正日益加剧，焦点从通胀转向劳动力市场，有委员可能投反对票 [13][14][19] - 美联储理事Miran预计将再次投票支持降息50个基点，认为25个基点的步伐太慢 [11] - 堪萨斯城联储主席Jeff Schmid被视为可能投反对票支持维持利率不变，分歧反映了对优先处理就业风险还是通胀风险的辩论 [12][20] 劳动力市场风险担忧 - 对就业的担忧正在加剧，荷兰国际集团分析师警告美国经济存在从“低招聘、低解雇”演变为“不招聘、要解雇”的明确风险 [15] - FOMC九月会议纪要显示多数与会者认为就业的下行风险已经增加，担心企业可能会进一步削减招聘或诉诸裁员 [16] - 更广泛的数据集显示劳动力市场处于明显弱于疫情前的状态，即将公布的DOGE延期辞职可能导致10月就业报告为负 [34][35] 停止缩表与流动性管理 - 多数华尔街大行预计美联储将宣布停止其资产负债表缩减计划，以应对货币市场流动性紧张迹象 [5][21] - 近期有担保隔夜融资利率短暂突破联邦基金利率目标区间上限，引发对2019年回购市场危机的担忧 [22][23] - 分析师预计美联储将宣布停止每月50亿美元的国债缩表，但可能会继续允许抵押贷款支持证券被动到期 [24][26][27] 数据缺失下的政策指引 - 由于美国政府停摆导致关键经济数据缺失，鲍威尔预计不会就12月政策路径给出明确的前瞻性指引 [6][29][30] - 高盛经济学家认为鲍威尔可能重申9月会议“点阵图”所暗示的路径，即年内还有一次降息 [31][32] - 政府停摆干扰了10月数据收集并可能影响11月数据，导致12月前可获得的劳动力市场数据信号不可靠 [36][37]

美联储利率决议预期 - 市场普遍预计美联储FOMC将降息25个基点，这一预期基于货币市场定价和路透社调查 [1] - 降息决定主要源于决策者对就业市场下行风险的日益担忧，尽管通胀压力依然存在 [1] - 联邦基金期货显示，投资者认为25个基点的降息几乎板上钉钉 [3] 停止缩表计划 - 包括高盛、摩根大通在内的大多数主要银行预计，美联储将宣布停止其资产负债表缩减计划 [1] - 此举措旨在应对近期货币市场出现的流动性紧张迹象，避免重现2019年的回购市场风波 [1] - 近期有担保隔夜融资利率短暂突破联邦基金利率目标区间上限，纽约联储隔夜逆回购工具需求大幅下降，而正回购工具使用量增加 [5] - 分析师预计美联储将宣布停止每月50亿美元的国债缩表，但可能会继续允许抵押贷款支持证券被动到期 [5] FOMC内部政策分歧 - FOMC内部的分歧正日益加剧，焦点从通胀转向劳动力市场 [4] - 美联储理事Miran预计将再次投票支持降息50个基点，他认为25个基点的步伐太慢 [3] - 堪萨斯城联储主席Jeff Schmid被视为可能投反对票支持维持利率不变 [3] - 部分更担忧通胀的鹰派委员可能倾向于维持利率不变，反映了委员会内部对优先处理就业风险还是通胀风险的持续辩论 [4] 劳动力市场风险 - 鲍威尔表示联邦公开市场委员会仍专注于劳动力市场面临的威胁 [3] - ING分析师警告美国经济存在从“低招聘、低解雇”演变为“不招聘、要解雇”的明确风险，这将危及美联储“最大化就业”的核心目标 [4] - FOMC九月的会议纪要显示，多数与会者认为就业的下行风险已经增加 [4] - 企业可能会进一步削减招聘或诉诸裁员，这一风险因亚马逊最近宣布裁员和各州失业救济申请增加而凸显 [4] 前瞻指引与数据缺失挑战 - 由于美国政府持续停摆导致关键经济数据缺失，鲍威尔预计不会就12月的政策路径给出明确的前瞻性指引 [2] - 高盛经济学家认为，美联储在12月降息的门槛很高，除非替代数据给出充分理由，而目前数据并未提供这样的信号 [2] - 高盛指出，政府停摆干扰了10月数据收集，可能在一定程度上也会干扰11月数据收集，这可能导致失真或数据缺失，使12月前可获得的劳动力市场数据信号不那么可靠 [6] - 在数据真空期，美联储只能“摸着石头过河”，投资者将密切关注鲍威尔对经济状况的描述及其任何微妙暗示 [7]

美联储会议纪要显示，即使官员降息，仍对通胀保持谨慎 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一下美联储的重磅消息。 10月9日凌晨， 美联储公布9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。美联储官员们在9月政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，但同时也因通胀 风险而保持谨慎。 重点内容如下。 尽管决策者指出劳动力市场的风险有所上升，许多人也认为就业不太可能迅速恶化。 纪要称："与会者总体评估，近期指标并未显示劳动力市场状况出现急剧恶化。" 自9月会议以来，包括美联储副主席菲利普·杰斐逊和米歇尔·鲍曼在内的美联储理事都提到，劳动力市场的强劲是需要降息的理由。米兰则认为，中性利率 低于普遍认知，这意味着美联储需要更快降息。特朗普及多名政府官员也引用近期数据，越来越多地呼吁美联储立即降息。 联邦基金利率期货显示，投资者预计10月和12月大概率会降息。 纪要写道："几乎所有接受纽约联储交易台调查的受访者都预计本次会议将把联邦基金利率目标区间下调25个基点，约半数受访者预计10月会议还将进一 步降息。绝大多数受访者预计到年底至少会有两次25个基点的降息，约半数预计会有三次。" 美联储官员在上月的政策会议上表示，今年内有意进一 ...

FOMC decision. Photo by BeInCrypto The Minutes of the United States (US) Federal Reserve’s (Fed) September 16-17 monetary policy meeting will be published on Wednesday at 18:00 GMT.  At this meeting, the US central bank decided to cut the policy rate by 25 basis points (bps) to the range of 4%-4.25%, but Fed Governor Stephen Miran preferred to lower the Fed funds rate by 50 bps. Jerome Powell and Company Opted To Reduce Policy Rate in September The Federal Open Market Committee (FOMC) decided to cut the ...

美联储内部对进一步降息的谨慎态度正在显现。两名美联储官员最新的表态显示，他们认为继续宽松的 空间有限，给上周降息后今年继续行动的前景泼了冷水。 今年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）本 周一表示，他支持上周降息，但预计进一步宽松的空间有限，如果不让政策变得过于宽松的话。 2027年拥有FOMC投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）同日表示，由于担心通胀，他 目前认为今年没有理由进一步降息。 两人的共同观点反映了美联储内部对通胀风险的持续关注。虽然劳动力市场的风险有所上升，但长期高 于目标的通胀仍是这些决策者的主要担忧。这一立场可能影响美联储今年剩余两次会议的利率政策走 向。 美联储上周会议决定降息25个基点，这是今年开年以来首次降息，只有一名FOMC投票委员——主张降 息50个基点的新任美联储理事米兰对此决议投反对票。会后公布的点阵图显示，19名美联储决策者中， 7人预计今年不应再降息，而10人预计至少还需合计降息50个基点、即还有两次至少25个基点的降息。 美联储主席鲍威尔在会后的发布会上称，就业下行成为实质性风险 ...

新华财经北京9月18日电（崔凯）美国联邦储备委员会（Fed）于当地时间9月17日结束为期两天的联邦 公开市场委员会（FOMC）会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%区 间。 美联储在会后发布的声明中指出，2025年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业市场扩张减缓，失业 率略有上升，但仍处于历史低位水平。与此同时，通胀率近期有所上升，且持续处于相对较高水平。 美联储重申其长期目标是实现充分就业和2%的长期通胀率稳定，并表示当前经济前景不确定性依然较 高，委员会对实现"双重使命"（dual mandate）所面临的风险保持高度关注。声明特别提到，就业市场 的下行风险已有所增加，成为本次政策调整的重要考量因素。 鲍威尔：劳动力市场风险主导决策，政策没有"无风险路径" 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在当日举行的新闻发布会上表示，此次降息是一项"风险管理举措"（risk management decision），旨在应对当前复杂且充满双边风险的经济环境。 "我们正面临一种不同寻常的局面：劳动力市场走弱，同时通胀仍居高位。"鲍威尔指出，"通常情况 下，前者要求宽松政策，后者则要求紧缩立场。因 ...

美联储官员沃勒的货币政策立场 - 支持美联储在9月货币政策会议上立即降息25个基点 [1] - 预计未来三到六个月内还会进一步降息 降息步伐将取决于经济数据 [1][2] - 认为目前没有必要大幅降息 但如果8月非农就业报告显示经济显著疲软且通胀受控 看法可能改变 [1] 支持降息的理由 - 美国潜在通胀率已接近美联储2%的长期通胀目标 [1] - 基于市场的长期通胀预期指标稳固 [1] - 劳动力市场出现不利疲软的可能性增加 风险正在持续累积 [1][2] - 适当的风险管理要求立即采取降息行动 [1] 当前经济数据表现 - 7月非农就业人口仅增加7.3万 远低于经济学家预期的11万 [2] - 前两个月新增就业人口合计下修25.8万 引发就业担忧 [2] - 美联储今年以来一直维持利率不变 主要担心关税加剧通胀压力 [2] 沃勒的政策立场背景 - 在7月FOMC会议上与鲍曼共同投反对票 主张当时就降息25个基点 [3] - 认为应该忽略关税对通胀的影响 预计这种影响将是暂时的 [2] - 担心利率对缺乏通胀上行动力的经济来说过高 [3] 人事变动背景 - 沃勒被传为下任美联储主席大热人选 [4] - 白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran公开看好沃勒 特别提到他没有患上关税错乱综合征 [4] - 沃勒过去两年在美联储的表现令人印象深刻 包括对通胀的预测和政策建议 [4]

货币政策立场 - 美联储理事沃勒呼吁在9月支持降息25个基点并预计未来三到六个月进一步降息 因潜在通胀率接近2%且劳动力市场疲软风险增加 [1] - 沃勒认为当前无需大幅降息但若非农就业报告显示经济明显放缓且通胀受控则可能改变立场 [1] - 沃勒主张美联储应忽略关税对通胀的影响 预计其影响是暂时的 [2] 经济数据与风险 - 沃勒重点关注劳动力市场风险累积 7月曾反对维持利率不变以促进就业 [2] - 2025年美联储维持利率不变主因担忧特朗普关税政策加剧通胀压力 [2] - 7月会议后就业数据表现平平引发更多担忧 鲍威尔称因风险平衡变化降息可能必要 [2] 政治与制度影响 - 沃勒是特朗普政府考虑接替鲍威尔的美联储主席候选人之一 [1] - 特朗普解雇美联储理事莉萨·库克 施压降息行动达前所未有程度并引发法律斗争 可能对美联储独立性及经济产生长期影响 [1] - 沃勒未评论库克事件 称已由法庭律师处理 [2]