本报记者 昌校宇 近期港股市场虽经历调整，却逆势激发资金布局热情。多家公募机构积极行动，不仅缩短新基金募集期，更有新上市的交 易型开放式指数基金（ETF）产品快速建仓，彰显出机构对港股后市投资机会的乐观预期。 新成立的港股主题ETF同样展现出积极入市的姿态。以定于12月15日上市的汇添富恒指港股通ETF为例，该基金上市交易 公告书披露的基金资产组合数据显示，截至12月8日，其权益资产占基金净值的比例已接近70%，建仓速度较快。 12月份以来，多家公募机构陆续宣布旗下港股主题基金提前结束募集，部分产品甚至将原定长达数月的发行期压缩至数 天。 例如，路博迈基金于12月9日发布公告称，旗下路博迈港股通科技股票基金的募集截止日，从原定的2026年3月6日提前至 2025年12月26日，发行期明显缩短。鹏扬基金也在12月10日宣布，将旗下鹏扬港股通精选混合基金的募集截止日从2026年1月 19日调整至2025年12月12日。更有多只基金采取"闪电发行"模式，如富国基金将旗下富国港股精选混合（QDII）原定12天的募 集期缩减至仅3天，于12月10日便宣告募集结束。 华夏基金相关人士对《证券日报》记者表示："港股经历此轮 ...

宏观经济形势展望 - 2026年中国经济预计增长4.9%，投资端回升，广义基建投资提速，制造业投资维持6%，房地产投资降幅收窄 [2] - 消费受补贴政策影响有望获支撑，出口增量或来自美国宽松政策带动的需求 [2] - 物价方面，CPI预计小幅增长0.5%，PPI降幅收窄至-0.9% [2] - 财政政策延续扩张，增量资金比2025年多6200亿元 [2] - 货币政策保持结构性宽松，引导资金流向科技创新等关键领域 [2] - 短期中美关系进入相对稳定期，中长期在关键领域呈现“主动脱钩 + 被动去风险”态势 [2] - 2025年底至2026年底，美联储或开启4次降息，预计2026年下半年全球流动性宽松周期到来，流动性或从美向非美地区转移 [2] 大类资产配置展望 - 对大类资产整体偏好排序为股票>商品（工业品）>黄金>汇率>债券 [1] - 债券方面，利率运行中枢或小幅抬升，10年期利率预计在1.7%~2%区间波动，30年期在1.9%~2.3%区间 [3] - 汇率方面，人民币保持渐进升值，2026年底或升至6.8左右，年化波动率维持在3%~4%的低幅波动状态 [4] - 大宗商品方面，铜、铝等受益于AI算力、新能源的有色金属需求增量明确，供给紧缺格局下，价格上涨具备长期性和确定性 [4] - 黄金方面，预期至2025年底，全年金价维持4000~4200美元/盎司震荡，2026年流动性宽松后黄金将继续维持上涨趋势 [4] 股票市场展望 - A股进入“创新牛”的下一阶段，通胀回升带动基本面盈利修复，流动性驱动估值提升，产业趋势加持下，盈利估值双向提升 [4] - 结构性牛市有望延续，风格有望从科技向核心制造业和资源品扩散 [4] - 行业配置以科技为主线，全球安全（军工、供应链）、弱美元（大宗商品）、通胀抬升（PPI反内卷新能源链和CPI服务消费新消费链）为支线交替引领指数上行 [4] - 美股受益于宏观环境与AI产业叙事的多重利好，有望再次创造新高点 [5] - 2025、2026年标普500盈利预期已持续上修，偏离季节性低迷 [5] 产业趋势与驱动因素 - 在中美AI的大产业趋势加持下，科技相关的产业链有望带动上游供给和下游需求的新变化 [1] - 企业盈利有望在2025年拐点后继续上行 [1] - AI产业叙事泡沫化程度加剧，商业化推进节奏偏慢，产业资本开支增速不及预期可能带来挑战 [6]

市场整体表现 - 10月9日A股市场三大指数全线上涨，上证指数上涨1.32%站上3930点，创逾10年新高，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨0.73%，科创50指数上涨2.93% [1] - 市场成交额达2.67万亿元，较前一交易日增加4746亿元，并已连续36个交易日成交额超2万亿元 [1][2] - 全市场超3100只股票上涨，99只股票涨停，大盘股表现强势，上证50指数和沪深300指数分别上涨1.06%和1.48% [1][2] 行业板块表现 - 有色金属行业涨幅达7.60%，钢铁和煤炭行业分别上涨3.38%和3.00%，公用事业、电子、电力设备等板块均涨逾2% [2] - 黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块表现强势，中洲特材20%涨停，金力永磁涨逾15%，铜陵有色、北方铜业等多股涨停 [1][3] - 传媒、房地产、社会服务行业跌幅居前，分别下跌1.43%、1.39%、1.03% [2] 资金流向分析 - 9月A股市场融资余额增加1329.18亿元，融资余额报23783.90亿元，两融余额报23941.58亿元，并在9月25日创历史新高 [3][4] - 电子、电力设备、通信行业9月融资净买入金额居前，分别为404.43亿元、372.76亿元和115.09亿元 [4] - 10月9日沪深两市超2300只股票获主力资金净流入，创逾一个月新高，其中有色金属行业主力资金净流入9.65亿元 [1][5] 个股表现与贡献 - 宁德时代、中兴通讯、汇川技术等大盘股对深证成指上涨贡献点数合计达53.95点，占深证成指上涨点数的近三成 [2] - 9月融资客对宁德时代、阳光电源、先导智能加仓金额居前，分别为65.71亿元、57.60亿元和48.96亿元 [4] - 10月9日中兴通讯、海康威视、比亚迪主力资金净流入金额居前，分别为30.24亿元、13.76亿元和8.63亿元 [6] 市场前景与配置建议 - 分析人士认为在经济基本面平稳、增量资金持续流入及全球流动性宽松背景下，A股市场有望震荡上行 [1][6] - 市场配置建议围绕高景气持续和困境反转方向，重点关注有色金属、电力设备、机械、汽车、电子、传媒等行业 [7] - 截至10月9日收盘，A股总市值为117.24万亿元，万得全A滚动市盈率为22.74倍，沪深300滚动市盈率为14.42倍 [6]