行业整体需求前景 - 2025年第四季全球市场面临更高不确定性 冲击消费者与投资市场信心 并对年末消费支出构成压力 导致供应链厂商保守看待节庆需求 [1] - 在OEM/ODM保守备货基调下 除高阶MLCC营收维持稳健增长外 消费规格MLCC订单前景难逆势反弹 [1] - 部分手机品牌第四季订单季减12-15% 笔电需求亦减少8-10% [1] - 第四季节庆买气保守 订单波动明显 预示2026年首季产业仍将面临库存与产能调节压力 [1] - 整体第四季MLCC市场由AI基础建设撑场 消费电子需求疲弱 叠加全球市场不确定性 压力加剧 [2] 不同应用领域需求分化 - AI Server订单持续成长 但集中在富士康 广达 纬创等少数ODM厂商 [1] - 手机ODM厂商如华勤 闻泰科技备货态度转趋保守 以急单为主 避免库存升高风险 连带使供应链备货与出货节奏放缓 [1] - 今年iPhone 17系列出货意外亮眼 拉动村田 太阳诱电等MLCC供应商10月加单 月增幅达5% 但仍难以完全弥补整体市场需求下滑缺口 [1] 供应商表现与市场供给格局 - MLCC市场供给呈明显两极化 村田 太阳诱电 三星等大厂受惠AI Server与苹果新机带动 第四季高容值规格急单不断 出货稳健 [2] - 村田九月MLCC出货总量已突破1,400亿颗 创下历史新高 [2] - 其他厂商因手机与笔电需求疲弱 备货谨慎 接单与出货比明显下滑 [2] 供应商应对策略 - 面对市场逆风 供应商已通过产能调整 自动化提升 与导入本土原料以压低成本 [2] - 供应商势必得在降本增效与产能配置间取得平衡 以降低运营风险 [2]

行业整体需求与市场环境 - 2025年第四季全球MLCC市场面临更高不确定性，冲击消费者与投资市场信心，对年末消费支出构成压力，供应链厂商对节庆需求持保守态度 [2] - 部分手机品牌第四季订单出现季减12%至15%，笔电需求亦减少8%至10% [2] - AI服务器订单持续成长，但集中在富士康、广达、纬创等少数ODM厂商 [2] - 2026年首季产业仍将面临库存与产能调节压力 [2] 主要厂商动态与表现 - 村田、太阳诱电等MLCC供应商因iPhone 17系列出货亮眼，在10月获得加单，月增幅达5% [2] - 村田九月MLCC出货总量突破1,400亿颗，创下历史新高 [3] - 市场供给呈现两极化，村田、太阳诱电、三星等大厂受益于AI服务器与苹果新机带动，第四季高容值规格急单不断，出货稳健 [3] - 其他厂商因手机与笔电需求疲弱、备货谨慎，接单与出货比明显下滑 [3] 产品规格与市场分化 - 第四季MLCC市场由AI基础建设支撑，消费电子需求疲弱 [3] - 在OEM/ODM保守备货基调下，除高阶MLCC营收得以维持稳健增长外，消费规格MLCC订单前景难逆势反弹 [3] - 供应商通过产能调整、自动化提升与导入本土原料以压低成本 [3]

合作与收购传闻 - 联发科与英伟达合作开发超级晶片GB10 结合联发科CPU及存储设计能力与英伟达GPU设计优势 双方技术高度互补且合作关系紧密[1][3] - 市场传闻英伟达可能以730亿美元（折合5213.44亿人民币）收购联发科 但公司不予回应 业界认为此为臆测且并购价格过低[1][3] 收购可行性分析 - 监管审查构成重大障碍 中国台湾与中国大陆均不太可能放行 因联发科为中国台湾市值第三大公司及IC设计龙头 具关键战略地位[3][4] - 英伟达2022年曾尝试以400亿美元收购Arm 但因监管机关以垄断疑虑否决 此次若收购联发科恐面临相同挑战[3] - 730亿美元收购价恐不足打动联发科股东与管理层 半导体产业大型并购案收购溢价通常需达双位数百分比甚至高于市价数倍[3] 产业与战略背景 - 英伟达已转型为AI基础建设公司 核心能力从芯片端走向系统端 收购联发科对系统端的效益相对有限[3][4] - 联发科与中国智能手机产业有长期深厚合作 中国大陆政府不乐见其落入美国科技巨头之手 地缘政治因素成另一大障碍[4] - 双方通过GB10合作展示Blackwell GPU与业界标准介面及协定整合到高效封装中的能力 进一步强化策略合作关系[3]