券商科创债发行 - 中金公司获批向专业投资者公开发行不超过100亿元科技创新公司债券 [1] - 金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，期限3年，票面利率2.39% [1] - 截至10月20日，已有43家券商发行科创债，合计规模近600亿元 [1] - 另有6家上市券商获批发行科创债，额度合计达1148亿元，潜在总供给超1700亿元 [1] - 科创债发行呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征 [1] 券商股份回购与注销 - 天风证券于10月21日注销已回购股份6778.7万股，占注销前总股本的0.67% [2] - 注销后公司总股本由101.42亿股变更为100.74亿股 [2] - 此次回购于2022年10月28日完成，回购价格区间为3.48元/股至4.01元/股，均价3.73元/股，累计使用资金约2.53亿元 [2] 新基金发行市场 - 本周（10月20日至10月24日）共有29只新基金启动募集 [3] - 其中26只集中在周一（10月20日）发行，占本周新发基金的近九成 [3] - 权益类基金为绝对主力，共有24只，占本周新基金总数的八成以上 [3] - 指数型股票基金有11只，增强指数型股票基金有4只，指数型股票基金在权益基金中占比超过45% [3] 公司定向增发 - 寒武纪完成定增，发行新增股份约333.49万股，每股发行价格1195.02元，募集资金总额约39.85亿元 [4] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额约39.53亿元 [4] - 本次发行对象最终确定为13家，广发基金管理有限公司获配股数最多，达101.09万股，获配金额为12.08亿元 [4]

｜2025年10月21日 星期二｜ NO.2 天风证券拟注销6778.7万股回购股份 NO.4 寒武纪近40亿元定增完成，广发基金获配12亿元 NO.1 券商年内发行科创债近600亿元，还有超千亿元获批额度 近日，中金公司公告称，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券的注册申请 获批。同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，期限3年，票面利率2.39%。自5月新政出 台，券商正成为发行科创债的活跃力量。据统计，截至10月20日，已有43家券商发行了科创债，合计规 模近600亿元。此外，还有6家上市券商公告获批发行科创债，这部分额度合计达1148亿元。整体看，科 创债发行呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。 点评：券商加速布局科创债市场，年内发行规模近600亿元，叠加已获批额度，潜在供给超1700亿元， 显示政策引导下金融机构对科技创新的强力支持。头部券商凭借资金优势主导市场，中短期低利率品种 受青睐，或推动其债务结构优化与盈利能力提升。此举将增强资本市场对科创企业的服务效能，利好券 商投行及固收业务，同时为科技板块注入长期资金，助力经济转型升级。 10月20日晚 ...

新基金发行概况 - 国庆长假后首个完整交易周（10月13日至10月17日）共有51只新基金公开发行 [1] - 周一（10月13日）是新基金发行最集中的一天，共有31只基金启动募集，占本周新基金总数的60.78% [2] - 本周新基金平均认购天数为12.59天，较此前明显缩短 [2] 基金发行时间与目标 - 认购天数最长的是华夏上证180ETF联接，为21天 [2] - 认购天数最短的是两只公募REITs产品（中信建投沈阳国际软件园REIT与华夏中海商业资产REIT），仅发售2天 [3] - 在明确募集目标的27只基金中，有8只基金将募集目标设定为80亿份 [3] - 募集目标最低为3亿份，对应前述两只公募REITs产品 [3] 基金类型分布 - 权益类基金是绝对主力，共有42只，占本周新基金总数的82.35% [4] - 指数型股票基金有28只，在权益类基金中占比66.67% [4] - 主动权益基金有14只，包括11只混合型基金和3只普通股票型基金 [4] - 债券型基金仅有3只，包括2只混合二级债基和1只中长期纯债基金 [5] 权益类基金投资主题 - 有多只跟踪港股通相关指数的新发基金，例如国联中证港股通综合指数增强、摩根恒生港股通50ETF等 [4] - 跟踪科创板、创业板相关指数的新发基金较多，包括宽基产品和行业主题产品 [4] - 主动权益基金呈现多点开花布局，包括科技成长类、均衡价值风格以及红利高股息主题产品 [4] - 多只量化主题产品集中发行，如苏新睿见量化选股、万家智胜量化选股等 [4] 市场趋势与展望 - 新基金发行回暖信号频现，多只权益新基金扎堆提前结束募集 [3] - 随着权益市场回暖，债券基金发行热度明显下降，但“固收+”基金仍受关注 [5] - 若行情持续向好，投资风险偏好将持续提升，公募发行市场有望持续回暖 [5] - 除指数基金外，主动权益类基金也将重回投资视野 [5]

银行理财市场动态 - 市场在售和募集中的混合类及权益类理财产品超过300款，2025年年初至今权益类及混合类理财产品发行259只，规模达727亿元，较去年同期的217只和371亿元显著增长 [2] - 自8月以来混合类与"固收+"等"含权理财"发行量显著提升，预计下半年及2026年全年理财资金增配权益产品的规模合计将超过千亿元 [2] - 最近一周固收+型与纯债固收型产品在银行融资渠道中占据主导地位，193只固收+型产品和49只纯债固收型产品合计占全部统计产品的68.17%，融资规模合计达322.1254亿元，占总融资规模的99.82% [12][13] 新基金发行情况 - 定档10月份发行的新基金数量接近70只，主动权益基金、指数基金、含权债基成为发行主力，有望为权益市场持续带来增量资金 [3][4] - 国庆中秋"双节"后新基金发行迎来小高潮，10月9日当天有23只基金开启发售，基金管理人进入本年最后的"决战季" [3] 房地产市场政策效果 - 深圳"9·5"房地产新政实施一个月后市场回暖明显，9月6日至10月6日全市新建商品住宅网签2824套，同比增长23.48%，二手住宅网签3699套，同比增长32.63% [2] 关键商品出口管制 - 商务部对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制，并将14家外国实体列入不可靠实体清单 [2] - 同时对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制 [2] 全球主要市场表现 - 最近一周全球主要股市表现分化，上证指数小幅上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，恒生指数下跌3.13% [6][8] - 美国道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数全线下跌，跌幅分别为2.73%、2.53%、2.43% [6] - 日经225指数表现强劲上涨5.07%，韩国综合指数上涨1.73% [6] 债券市场收益率变化 - 最近一周国债收益率表现分化，1年期中国国债收益率上行0.88个基点至1.37%，10年期下行1.45个基点至1.85% [8] - 10年期美国国债收益率下降8.00个基点至4.05% [8] 基金指数表现 - 最近一周万得基金指数整体偏弱，万得全基指数下跌0.62%，万得股票型基金总指数下跌1.00%，万得混合型基金总指数下跌1.13% [9][10] - 债券型基金表现相对稳健，万得债券型基金总指数微涨0.04%，万得货币市场基金指数上涨0.03% [10] 商品及外汇市场 - 贵金属走势分化，COMEX黄金上涨3.24%，COMEX白银下跌0.94%，国际油价延续调整，ICE布油下跌3.78% [11][12] - 美元指数反弹1.13%，人民币对美元汇率小幅波动，美元兑在岸人民币微涨0.06% [11][12] 银行理财子公司市场地位 - 银行理财子公司在银行体系融资渠道中占据绝对主导地位，257家银行理财子公司贡献72.39%的机构数量占比，融资规模达321.02亿元，占全部融资规模的98.20% [14][15] - 银行理财子公司在固收+、纯债固收、现金管理及权益类等多类产品的收益表现上已形成显著头部效应，部分机构实现了超越行业平均的收益能力 [15] 机构市场观点 - 瑞银预计全球石油市场将在2025年出现120万桶/日的供应过剩，2026年扩大至150万桶/日，未来1-2年内国际油价将呈现"先抑后扬"走势 [18] - 高盛指出全球主要股指仍站稳在所有关键移动平均线上方，市场尚未出现转向风险规避的明确信号，策略是继续追逐风险 [18] - 中金公司预计中性假设下2026年一季度金价有望突破4500美元/盎司，乐观情形下或达4800美元/盎司 [19] - 瑞银证券、路博迈基金及摩根资产管理等机构策略师一致看好A股四季度表现，认为市场正从流动性驱动转向盈利验证阶段 [19]

指数表现 - 三大指数集体上涨 上证综指上涨0.46%收于3875.53点 深证成指上涨1.05%收于12828.95点 创业板指上涨2.29%收于2956.37点 [1][4] - 近5个交易日创业板指、科创50与中证500走势领先 涨幅分别为7.0%、5.39%与2.28% [4] 行业板块表现 - 通信、综合与有色金属行业今日涨幅居前 日涨跌幅分别为5.22%、4.27%与3.46% [8] - 近5个交易日通信、综合与有色金属涨幅领先 分别达12.78%、6.88%与5.96% [8] - 非银金融、银行与家用电器表现落后 日涨跌幅分别为-1.28%、-1.03%与-0.54% [8] ETF市场表现 - 商品型ETF平均涨幅1.69%表现最优 债券型ETF平均涨幅-0.00%表现最差 [9] - 黄金相关ETF涨幅突出 黄金股票ETF基金(159322.SZ)上涨9.22% 黄金股票ETF(517400.SH)上涨8.41% 黄金股ETF基金(159315.SZ)上涨8.33% [1][11][12] - 股票型ETF成交额前三为科创50ETF(62.86亿元) 创业板ETF(59.79亿元) A500ETF基金(55.64亿元) [14][15][16] 基金发行动态 - 本周42只新基金发行 其中32只集中在周一发行占比76.19% [3] - 8月以来新成立的30多只主动权益类基金中超九成已开始建仓 [2] - 权益类产品发行难度降低 主动权益类基金重回投资视野 [3] 机构观点 - 财通证券认为美国就业降温、通胀符合预期 9月降息预期升温 中长期继续推荐黄金机会 [1]

新基发行市场概况 - 本周（7月21日至7月27日）全市场有23只新基金启动募集 [1] - 7月新开启募集基金数量达128只，大幅超过6月全月总和，有望创年内单月发行新高 [1] - 权益基金占据主导，本周14只，占比60.87%，其中10只为股票型基金，4只为偏股混合型基金 [1] - 债券型基金发行热情回升，本周9只启动募集，环比前一周（3只）增长200% [1] - 本周20家公募机构有新基募集，其中3家（汇添富基金、银华基金、永赢基金）各有2只新基启动 [1] 基金类型分布 - 股票型基金中被动指数型为主力，本周8只，占股票型基金总数80%，增强指数型和普通股票型各1只 [1][2] - 混合型基金均为偏股混合型，本周4只，占总数17.39% [2] - 债券型基金细分类型包括混合债券型二级基金（3只，占33.33%）、被动指数型债券基金（2只，占22.22%）、混合债券型一级基金（2只，占22.22%）和中长期纯债型基金（2只，占22.22%） [2] 市场驱动因素 - 资本市场环境改善，上证指数在3500点企稳，叠加宏观经济指标向好，提振权益类资产配置意愿 [2] - 监管政策发力，《公募基金高质量发展行动方案》出台及浮动费率产品创新优化行业生态并增强投资者信任度 [2] - 机构投资者配置需求回升，保险、银行理财子等长期资金加大权益仓位布局 [3]

公募基金发行市场情况 - 全市场本周(6月9日至15日)开启募集的新基金数量达34只 [1] 新老基金对比分析 流动性差异 - 新基金有不超过3个月的封闭期 期间不能申购或赎回 [2][3] - 老基金可随时申请交易 无封闭期限制 [2][3] 信息披露差异 - 新基金无历史业绩和定期报告 仅能通过招募说明书了解投资方向 [2][3] - 老基金提供季报/中报/年报等完整历史信息 [2][3] 市场适应性差异 - 新基金在震荡市可通过灵活建仓捕捉机会 [1][3] - 老基金在上涨行情中能更好把握收益机会 [2][3] 基金经理选择建议 - 选择新基金时应优先考虑有历史业绩的基金经理 [4] - 可通过基金经理管理的其他产品了解其投资风格 [4] 特殊基金类型情况 - 宽基指数型基金新老差异较小 建议直接选择老基金 [5] - 货币基金新老差异小 建议选择规模大流动性好的产品 [5] 行业专家观点 - 晨星分析师指出老基金已通过长期表现验证基金经理能力 [3] - 苏商银行研究员认为老基金适合稳健型投资者 [3]

基金发行情况 - 6月4日23只新基金成立 今年以来单日成立数量仅次于4月29日的29只 [1] - 23只新基合计首发募集规模超120亿元 [1] - 权益类基金募集规模占比超过50% [1] 市场动态 - 6月4日成为年内基金成立数量第二高的单日 仅次于4月29日 [1] - 单日新基募集规模突破百亿级别 显示市场资金活跃度 [1]