新基金发行与公募动态 - 本周全市场共有44只新基金启动发行，数量较此前一周增长约10%，新基金发行已连续第四周稳定在35只以上 [1] - 上周，101家公募机构在振石股份和恒运昌的新股网下配售中，合计获配新股3528.71万股，占网下配售总数量的56.78%；获配金额达7.66亿元，占网下配售总金额的56.61% [2] - 国投白银LOF为保护基金份额持有人利益，将于1月28日起暂停申购业务 [3] - 中欧基金公告，蓝小康管理的中欧融恒平衡混合增聘基金经理岳小博共同管理，蓝小康现任基金资产管理总规模为302.73亿元，其管理该基金A类份额的任职回报达63.75% [4] 市场行情与板块表现 - 市场探底回升，三大指数集体翻红，芯片产业链持续拉升，贵金属概念延续强势，CPO概念表现活跃，太空光伏概念持续回升，煤炭、电池等板块跌幅居前 [4] - ETF涨跌幅方面，中韩半导体ETF涨超4%，多只科创半导体相关ETF走强 [4] - 具体ETF表现：中韩半导体ETF涨4.5% [5]，科创半导体ETF涨3.5% [5]，科创半导体设备ETF涨3.5% [5]，科创芯片设计ETF涨3.4% [5]，科创板100ETF涨3.4% [5]，科创半导体设备ETF鹏华涨3.2% [5]，中证500ETF平安涨3.1% [5]，科创芯片ETF涨3.1% [5]，科创芯片设计ETF广发涨3.0% [5]，科创芯片ETF国泰涨3.0% [5] - 下跌方面，疫苗相关ETF跌超4% [5]，具体包括：国证2000ETF工银跌4.93% [6]，申万上证50ETF跌4.50% [6]，冷蔵ETF富国跌4.32% [6]，疫苗ETF跌4.12% [6]，ESG300ETF跌3.90% [6]，疫苗ETF鹏华跌3.40% [6]，煤炭ETF跌2.54% [6]，能源化工ETF跌2.46% [6]，粮食ETF跌2.41% [6]，农业ETF跌2.31% [6] 行业主题与投资机会 - 在中日经贸与安全博弈升温背景下，国内对关键半导体材料的“供应安全+国产替代”逻辑边际强化，同时AI算力/数据中心驱动先进制程与HBM放量，行业需求与技术门槛同步上行 [7] - 可关注科创半导体ETF等产品 [7]

新基金发行概况 - 2026年1月最后一周（1月26日至1月30日），新基金市场延续开年以来的红火态势，发行数量达到43只 [1][10] - 权益类基金仍为发行主力军，同时FOF和“固收+”品种亦保持暖意 [1][10] 发行时间分布 - 周一（1月26日）是新基金发行的关键日，本周新发基金中有31只集中在周一发行，占比超过七成 [2][11] - 周二、周三、周四各有5只、5只、2只新基金启动募集 [2][11] 认购天数与募集期 - 本周新基金平均认购天数为12.84天 [2][11] - 认购天数最长的基金是中加均衡回报，募集期在三个月左右 [2][11] - 华宝中证光伏产业指数募集期在一个月左右，万家国证新能源车电池ETF、中航甄选领航等募集期在三周左右，其余认购天数多为1~2周 [2][11] - 认购天数最短的是易方达恒生港股通汽车主题ETF联接、永赢产业机遇智选、鑫元鑫锐量化选股，均计划发售1天 [2][11] - 新华大盘成长量化选股、广发国证新能源电池ETF联接、平安半导体领航精选的募集期只有2~3天，华安中证有色金属矿业主题ETF、平安中证光伏产业ETF联接等计划发售期限也不到一周 [2][11] 募集目标 - 本周新发的43只基金中，有20只明确了募集目标 [3][12] - 其中，11只募集目标为50亿份以上 [3][12] - 广发消费领航、博时盈泰臻选6个月持有、富国中证工业有色金属主题ETF、易方达恒生港股通汽车主题ETF联接等6只募集目标为80亿份 [3][12] - 建信资源严选募集目标为60亿份 [3][12] - 南方稳源优选3个月持有、易方达悦恒稳健等5只募集目标为50亿份 [3][12] - 易方达成长驱动、财通资管量化选股等5只募集目标为20亿份 [3][12] - 平安半导体领航精选募集目标最低，为5亿份 [3][12] - 兴业恒生科技指数、鑫元鑫锐量化选股募集目标分别为8亿份和10亿份 [3][12] 基金类型与结构 - 权益基金是本周发行主力军 [4][13] - 本周新基金中有18只主动权益基金，占比超过四成，其中股票型有5只，混合型达到13只 [4][13] - 混合型基金中除了2只为偏债混合，其余均为偏股混合 [4][13] - 主动权益新品主题丰富，包括资源、周期、消费、半导体、数字经济、产业等主题品种，以及均衡、成长或大盘成长等风格类品种，还有量化选股、智选等主动量化策略类产品 [4][13] - 指数型股票基金有16只，股票ETF、普通指数基金各占6只，指数增强基金有4只 [4][13] - 股票ETF和普通指数基金多为跟踪行业细分指数的新基金，包括富国中证工业有色金属主题ETF、万家国证新能源车电池ETF、华宝中证光伏产业指数、新华中证云计算50ETF联接等 [4][13] - 指数增强基金则主要为中证500、沪深300、创业板、中证A500等宽基指数的增强品种 [4][13] 其他基金类型 - FOF基金本周有5只新品登台亮相，以目标风险FOF为主，稳健是主旋律，持有期集中在3个月和6个月 [5][14] - 本周最新推出2只QDII基金，主要聚焦港股市场，分别为中欧港股消费、兴业恒生科技指数 [6][15] - 随着债券市场赚钱效应欠佳，债券基金发行继续降温，本周新基金中没有纯债基金发行 [6][16] - “固收+”基金仍在持续上新，本周有摩根恒睿、易方达悦恒稳健2只混合二级债基迎来首发 [6][16]

贝莱德裁员与战略调整 - 资管巨头贝莱德在全球范围内裁员约250人 约占其全球员工总数的1% 这是该公司近几周进行的裁员行动[1] - 此次裁员涉及投资和销售团队成员 是贝莱德为改进公司运营 确保资源与目标保持一致 并持续服务客户的年度决策的一部分[1] - 贝莱德去年也进行了两轮裁员 每次裁员人数均约占全球员工总数的1%[1] - 裁员背景是首席执行官拉里·芬克寻求改造公司 并进一步向另类投资领域进军 公司自去年7月以120亿美元收购私募信贷机构HPS Investment Partners后 一直在整合新团队并准备为高净值个人投资者推出新基金[1] 华尔街金融机构的裁员与成本控制趋势 - 花旗集团本周裁员约1000人[1] - 瑞银集团计划本月进行一轮裁员 并在今年晚些时候进行另一轮裁员[1] - 多家金融公司都在寻求削减员工人数和控制成本[1] 生成式AI对银行业人力资源的深远影响 - 华尔街各大行围绕生成式AI制定的计划和行动 揭示了该技术将增强乃至取代人类员工的趋势 受FDIC保护的商业银行体系雇佣着近200万人 从柜员到高薪交易撮合者再到软件工程师都可能受影响[2] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙直言AI会淘汰工作岗位 但他认为若运用得当 公司人力规模将保持稳定甚至增长[2] - 摩根大通总裁玛丽安·莱克指出 运营部门生产力有望在未来五年提升40%至50% 这不会导致大规模裁员 而是通过自动化、数字助理等工具减缓净人力增长 使每位员工处理工作量大幅增加[2] - 高盛管理层指出 AI将推动公司效率提升 进而意味着放缓招聘与减少岗位 高盛每年都会进行人员优化[2] - 富国银行首席执行官查理·沙夫透露 生成式AI工具已使工程师效率提升30%-35% 该技术最终将让银行在合规、法务、客服及业务团队等领域用更少人力完成更多工作[3]

新基金发行概况 - 本周（1月12日至1月16日）全市场共有29只新基金启动公开发行 [1] - 其中18只基金在周一启动发行，占本周新基金总数的62% [2] - 周二、周三、周四、周五分别有4只、5只、1只和1只基金开始认购 [2] 基金发行特点 - 被动指数型基金是本周新基金发行的主力军 [1] - 新基金的认购天数普遍缩短，多数选择在两周内完成募集，较去年下半年平均认购天数大幅缩短 [1][2] - 认购天数最长的为90天（明亚多元配置三个月持有期混合型FOF），最短的为1天（国泰瑞乐6个月持有期混合型发起式FOF、中银先锋半导体混合型发起式证券投资基金） [2] - 过半数新基金公布了较高的募集目标，多数为20亿元、50亿元和80亿元 [1][2] 基金类型分布 - 被动指数基金共有14只，占本周新基金总数的48.27% [3] - 主动权益型基金共有8只密集发售 [3] - 被动指数基金代表产品包括永赢上证科创板200指数型证券投资基金、兴银国证消费电子主题指数证券投资基金、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金等 [3] - 主动权益型基金代表产品包括安信成长共赢混合型证券投资基金、易方达港股通医药混合型证券投资基金、广发成长回报混合型证券投资基金等 [3] 募集目标详情 - 募集目标定为80亿元的产品包括摩根上证科创板新一代信息技术交易型开放式指数证券投资基金联接基金、易方达港股通医药混合型证券投资基金等 [2] - 募集目标定为50亿元的产品包括天弘价值成长混合型证券投资基金、国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金、鹏华添鑫90天持有期债券型证券投资基金等 [2]

公募基金2026年1月新发产品概况 - 2026年1月计划发行新基金71只 其中元旦假期后首个交易周（1月5日至1月9日）将集中发售44只 1月5日单日发售28只 [1][4] - 从产品结构看 权益类产品是布局重点 股票型基金占比约35% 混合型基金占比约34% 主动偏股型基金占比接近30% [1][5] - 新发债券型基金与FOF占比均为14% 另有2只QDII基金 产品类型呈现多元化特征 [5][7] 基金公司发行策略与产品特征 - 超过30%的新发基金明确指向特定行业或主题 如科技、医疗、科创板等 [2] - 指数型基金与主动偏股型基金占比较高 反映出基金公司积极“卡位”权益市场 产品配置呈现“权益为主、工具化突出、多元补充”特征 [6] - 新发基金认购期普遍较短 41只基金认购期设置在15天以内 其中个别产品认购期仅1天 另有3只ETF及1只ETF联接基金认购期为5天 [8][9] - 超过40家基金管理人计划在1月推出新产品 大型基金公司产品布局多元化 覆盖二级债基、FOF、指数基金等 部分中型基金公司则明显发力指数产品 [11][12] 热门投资方向与行业观点 - 在已定档的新基金中 明确投资某一行业或主题的产品占比约为36% 投向包括科技、电池、工业软件、医药、信息技术、消费、科创板等赛道 [13] - 科技领域是热门投资方向 多家公司推出科技主题产品 例如港股通科技主题ETF、恒生科技指数基金以及科技主题主动权益基金 [13] - 行业普遍看好2026年大科技方向机会 认为AI产业链、出海板块、反内卷行业的底部反转等方向将有较好表现 [15] - 具体关注方向包括AI产业（算力、光通信、液冷、电源）、机器人量产、储能以及港股互联网等 同时建议关注科技成长与上游周期板块 [16]

市场近期表现与情绪 - 2026年元旦假期期间，港股市场大幅上涨，恒生指数大涨逼近3%，恒生科技指数大涨4%，市场做多氛围浓厚 [1][7] - 港股在2025年四季度出现了持续调整，特别是恒生科技指数在上半年创出年内高点后，下半年调整幅度较大 [1][7] - 港股自2025年4月后迎来外资流入，走势脱离底部区域，出现一波上升行情 [2][8] 对A股与港股市场的核心观点 - 中长期来看，A股和港股有望延续牛市走势，2026年港股可能迎来较好的表现机会，赚钱效应和投资者获得感有望提升 [2][8] - 市场目前仍处于牛市的过渡阶段，而非牛市后期，建议对2026年A股和港股保持信心和耐心，抓住慢牛长牛行情机会 [6][12] - 2026年A股和港股有望进入牛市新阶段，是大有可为的一年 [7][12] 支持市场向好的驱动因素 - 春季攻势或将到来，1月份通常是全年信贷投放最多的月份，信贷投放量一般高达3至4万亿元，部分增量资金将流入资本市场，利好A股和港股 [2][8] - 一季度属于业绩披露空窗期，业绩爆雷风险减少，为板块和题材性集中投资带来机会 [2][8] - 经济出现复苏迹象，2025年12月份制造业PMI和非制造业PMI均重回50%以上的扩张区间 [2][8] - 外资投行纷纷看好A股和港股表现，国际投资者如罗杰斯已清空美股并转战A股和港股 [3][9] - 美联储可能在2026年继续降息两次甚至更多，为中国央行实施适度宽松的货币政策打下基础，低利率环境将推动居民储蓄向权益市场转移 [6][12] 市场估值与泡沫分析 - A股和港股估值具备较大投资吸引力，例如沪深300和恒生指数的市盈率均处于历史平均估值之下 [5][10] - 美股前七大科技股总市值高达25万亿美元，而A股和港股前十大科技股市值合计约2.5万亿美元，相差10倍，显示A股和港股科技股行情持续时间仅一年左右，泡沫风险不大 [3][9] - 美股估值处于历史高位，巴菲特等投资者已大幅减仓美股，目前仓位已降至50%以下 [3][9] - 2025年新基金发行总量超过1万亿元，其中一半以上为权益类基金，但单日发行热度（通常仅两三亿元）远低于市场见顶时动辄上百亿的水平，显示市场未明显泡沫化 [5][11] - 2025年底市场两融余额突破2.5万亿元创历史新高，但整体市场杠杆率仅约2.7%，远低于2015年高点时的4%以上，且场外配资几乎绝迹 [5][11] 对美股市场的看法 - 美股市场上涨存在一定泡沫，2026年可能出现冲高回落，但预计不会出现类似2001年科网泡沫破裂的大幅下跌，因AI有实际应用且科技龙头股有业绩支撑 [4][10] - 预计美股指数调整幅度可能在20%至30%，个股调整幅度可能更大 [4][10]

基金销售行业格局变化 - 基金销售行业马太效应加剧，第三方销售机构分化显著，头部互联网平台如支付宝、理财通销量持续增长，而中小型第三方机构面临被清理困境 [1][2] - 基金公司加速清理销量小或存在合规风险的第三方销售机构，8月以来出现批量终止合作现象，例如广发基金暂停7家机构业务，浙商、德邦、前海开源基金也采取了类似行动 [1] - 被清理的第三方代销机构普遍规模小、销售能力差、基金保有量低，基金公司认为无继续合作必要 [1] 互联网平台销售能力与用户规模 - 互联网巨头在基金销售中占据主导地位，支付宝理财用户已达6亿，腾讯理财通用户超过2亿 [2] - 天天基金上半年基金销量达5683.63亿元，显示出强大的销售能力 [2] - 通过互联网渠道购买基金已成为主流趋势，基金公司与中小第三方机构的合作可能越来越少 [2] 新基金发行模式转变 - 基金公司正积极借助互联网平台发行新基金，改变了以往“银行做首发，互联网做持营”的传统格局 [3] - 互联网平台定制或主销的新基金募集效果显著，例如鹏华基金某产品在互联网平台3天售至接近募集上限，规模为传统渠道同类产品的3倍 [3] - 中欧基金明星基金经理葛兰的新基金中欧阿尔法混合在单一互联网平台募集规模达80亿元，参与人数超过100万 [3]

公司动态与战略 - 嘉御资本于2025年12月5日在上海陆家嘴成功举办2025年投资人年会 [1] - 公司在年会上宣布完成多支新基金的募集设立，总规模超过40亿元人民币 [1] - 新基金的投资人构成包括长沙、宁波、天津和长三角地区等高度市场化的引导基金、生态联动的上市公司产业资本、市场领先的人民币母基金以及多位老投资人的持续支持 [1] 投资布局与赛道 - 新募集的基金矩阵全面覆盖了公司前瞻布局的多个核心赛道 [1] - 核心赛道包括AI基础建设、新消费产业、跨境电商品牌出海、生命科技 [1] - 投资布局旨在系统性地把握中美AI“软硬兼施”、全球供应链重构及新消费范式下的结构性机会 [1] - 公司目标是通过上述布局形成协同有力的投资生态体系 [1]

ETF行业快讯 - 三大指数涨跌互现，上证综指下跌0.06%，深证成指上涨0.4%，创业板指上涨1.01% [1] - 半导体ETF表现强势，半导体设备ETF（561980.SH）上涨3.63%，科创半导体设备ETF（588710.SH）上涨3.14%，半导体产业ETF（159582.SZ）上涨3.11% [1] - 食品饮料板块ETF下跌，酒ETF（512690.SH）下跌1.58%，食品饮料ETF基金（516900.SH）下跌1.33% [1] - 国金证券指出，AI大模型驱动存储技术向3D化演进，叠加国内存储大厂扩产，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇 [1] - 年内公募基金分红总额达2147.14亿元，债券基金分红1557.91亿元，占比72.56% [2] - 12月新基金发行热度不减，超60只产品定档发行，12月1日当天有28只新基金同日开启发行 [3] - 今年以来新基金发行已超1400只，超过去年全年的1143只，创近3年新高 [3] 今日行情速览 - 上证指数下跌0.06%，收于3875.79点，深证成指上涨0.4%，收于13006.72点，创业板指上涨1.01%，收于3067.48点 [4] - 今日日经225、科创50与创业板指走势排名靠前，日涨跌幅分别为2.33%、1.36%与1.01% [4] - 近5个交易日日经225、创业板指与科创50走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为1.72%、1.19%与1.18% [4] - 今日申万一级行业中，机械设备、电子与国防军工走势排名靠前，日涨跌幅分别为0.9%、0.78%与0.55% [6] - 今日申万一级行业中，综合、美容护理与社会服务走势排名靠后，日涨跌幅分别是-2.11%、-1.89%与-1.62% [6] - 近5个交易日有色金属、通信与国防军工走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为3.92%、2.55%与2.01% [6] - 近5个交易日传媒、美容护理与计算机走势排名靠后，近5日涨跌幅分别为-4.02%、-2.76%与-2.31% [6] ETF市场表现 - 今日跨境型ETF平均表现最优，平均涨跌幅为0.86%，商品型ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.22% [7] - 股票型ETF中涨幅前三位分别为半导体设备ETF（561980.SH）涨3.63%、机器人50ETF（159559.SZ）涨3.16%、科创半导体设备ETF（588710.SH）涨3.14% [10] - 债券型ETF中，30年国债ETF博时（511130.SH）今日下跌1.34%，近5日下跌2.00% [11] - 商品型ETF中，黄金ETF华夏（518850.SH）今日下跌0.37%，近5日上涨0.65% [11] - 跨境型ETF中，标普生物科技ETF（159502.SZ）今日上涨3.85%，日经ETF（159866.SZ）今日上涨2.99% [12] - 行业指数ETF中，卫星产业ETF（159218.SZ）今日上涨2.63%，近5日上涨4.69% [12] - 主题指数ETF中，半导体设备ETF（501980.SH）今日上涨3.63%，近5日上涨4.92% [12] - 股票型ETF成交额前三为A500ETF基金（512050.SH）63.09亿元、A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）48.88亿元、中证A500ETF（159338.SZ）47.82亿元 [13][14] - 债券型ETF成交额前三为短融ETF（511360.SH）197.16亿元、30年国债ETF（511090.SH）115.74亿元、可转债ETF（511380.SH）65.95亿元 [15] - 商品型ETF成交额前三为黄金ETF（518880.SH）50.71亿元、黄金ETF（159934.SZ）10.61亿元、黄金ETF基金（159937.SZ）10.40亿元 [15] - 跨境型ETF成交额前三为香港证券ETF（513090.SH）52.76亿元、港股创新药ETF（513120.SH）47.85亿元、恒生科技ETF（513130.SH）44.87亿元 [15] - 行业指数ETF成交额前三为证券ETF（512880.SH）13.12亿元、银行ETF（512800.SH）7.85亿元、券商ETF（512000.SH）7.06亿元 [15] - 主题指数ETF成交额前三为科创芯片ETF（588200.SH）28.99亿元、机器人ETF（562500.SH）15.80亿元、半导体ETF（512480.SH）11.72亿元 [15]

市场表现与资金 - 12月3日市场收跌，沪指跌0.51%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.12%[3] - 当日市场成交额1.68万亿元，较前一日增加约700亿元[1] - 主力资金净流出，上证净流出40.50亿元，深证净流出34.24亿元[4] - ETF两市成交额3533.90亿元，其中股票型ETF成交1126.88亿元，债券型ETF成交1769.29亿元[16] 行业与板块动态 - 有色金属板块逆势上涨，工业金属获主力资金流入前三[1][4] - 传媒、计算机、地产、商贸、军工等行业跌幅居前[1] - 2025年1-10月服务进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5%[7] - 1-11月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元[8] 政策与监管动向 - 金融监管部门强调增强上市公司分红稳定性并加强全链条监管[5] - 财政部修订生猪（牛羊）调出大县奖励资金管理办法，优化产能调控[10] - 农业农村部部署2026年互联网经营农药专项治理行动[11] - 文旅部与民航局研究制定空中游览市场管理办法，规范低空旅游[13] 基金市场 - 12月超60只新基金开始或即将发行，年内新基金发行达1450只，创近3年新高[14]