公司概况 - 双登股份(06960 HK)于2025年8月18日至21日招股 预计8月26日在港交所挂牌上市 联席保荐人为中金公司 华泰国际和建银国际 [1] - 公司是大数据及通信领域能源存储业务的领先企业 专注于储能电池及系统的设计 研发 制造和销售 [1] - 2024年公司在全球通信及数据中心储能电池供应商中出货量排名第一 市占率达11 1% [1] 业务表现 - 数据中心储能业务收入从2024年前5个月的3 97亿元增长120%至2025年前5个月的8 72亿元 占总收入比重从28 4%提升至46 7% [6] - 数据中心毛利率从15 5%下降至13 7% 整体毛利率从19 7%下滑至14 9% [6] - 2022-2024年应收账款分别为18 62亿 16 09亿和23 09亿 占同期收入比例达45 72% 37 78%和51 33% [5] 财务与研发 - 过去3年平均研发收入比不足3% 在新能源和储能行业快速发展背景下可能影响长期竞争力 [6] - 2022-2024年收入分别为40 72亿 42 59亿和44 98亿元 [5] 发行情况 - 发行市值60亿 估值合理 护盘压力相对较小 [6] - 入场费7328 17港元 在当前公开中签率较低的情况下现金或多手融资性价比高 [6] 同业比较 - 近期上市同业公司表现差异较大 首日开盘涨幅从-7%至9 41%不等 收盘涨幅从-0 13%至16 02%不等 [4][5] - 认购倍数从3 51倍至747 92倍不等 中签率从1 28%至100%不等 [4][5]

港股经历了一天的洗盘之后，今天又重新恢复了上升趋势，猫哥昨天就强调了，对于中国资产的走势不 需要担心，逢低买入就行了，恒指涨到25000以上只是时间问题。 美股那边，道琼斯指数的权重股联合健康出了黑天鹅，单日暴跌了18%，相对历史高点，接近腰斩了， 这是美国经济即将进入系统性危机的前兆。特朗普昨天又喊话了，美股最近的上涨，也只能依靠特朗普 不切实际的画大饼了。 4、资金长期流入中国的趋势还是没变，只要美元指数可以维持100美元附近，对港股都算是利好，这对 港股是形成了很强的支撑。 【行情推演】 关税战到了这个阶段，美国霸权丧失是时间问题，只要全球经济能平稳的发展，中国资产自然就会持续 向好，做多中国资产，任何时候都不晚。 1、中银国际料南向资金今年净流入港股达1.2万亿人币，吁留意活跃交易股票包括阿里等 建议投资者密切关注南向交易的相关活跃交易股票。展望2025年，预计内地投资者通过南向交易对香港 上市股票的强劲需求将持续，主要得益于更多高质量科技/高端制造股票的选择、香港股市吸引人的估 值和高股息收益率。该行预计2025年南向交易将录得1.2万亿人民币的净流入，高于2024年的7,440亿人 民币和2023 ...