9月19日，中国人民银行上海总部官网信息显示，支付宝支付牌照主体公司——"支付宝（中国）网 络技术有限公司"更名获批，新主体名称是"支付宝支付科技有限公司"。据了解，支付宝App的经营主 体公司——支付宝（杭州）信息技术有限公司也将更名为支付宝（杭州）数字服务技术有限公司。 至此，支付宝旗下两家经营主体顺利完成更名，支付科技+数字互联战略更清晰。支付宝方面对记 者表示，公司主体更名是支付宝双飞轮战略持续推进下的公司治理升级，不影响客户服务和体验，"支 付宝"品牌和支付宝App名字保持不变。 去年以来，"支付宝双飞轮"呈现快速发展的态势。去年3月，蚂蚁集团加快改革步伐，公布了新的 组织变动，集中推进蚂蚁"AI First"（人工智能优先）"支付宝双飞轮"和"加速全球化"三大战略；同年12 月，成立了数字支付事业群和支付宝事业群，"支付宝双飞轮"组织阵型确定，向蚂蚁集团新任CEO韩歆 毅汇报。 据了解，作为蚂蚁集团旗下支付业务的唯一经营主体，支付宝支付科技有限公司将继续围绕"碰一 下""AI支付"等支付科技创新，为客户带来更好的支付服务；作为支付宝App的经营主体，支付宝（杭 州）数字服务技术有限公司将致力于在A ...

今天上午，支付宝旗下两大经营主体完成更名引发行业关注：支付牌照主体 "支付宝（中国）网络技术 有限公司" 正式更名为 "支付宝支付科技有限公司"，支付宝 App 经营主体 "支付宝（杭州）信息技术有 限公司" 同步更名为 "支付宝（杭州）数字服务技术有限公司"。 这是支付宝旗下两大核心业务的重要变化，其背后意义自然非同寻常。 01 主体更名：战略发展的"水到渠成" 2023年,蚂蚁集团首次明确提出AI First、支付宝"双飞轮"和加速全球化的三大战略,积极响应新质生产力 的呼唤,培育发展的新动能。 作为一款10亿用户级的国民app，支付宝经过20年的发展，成功地穿越了移动互联网周期，并成为仍保 持在国内用户量前三的综合类app。 支付宝是什么？对于很多人来说，支付宝就是是支付工具、理财平台，也有一些人把它看作一个离不开 的服务平台，但是，还有人把它每天都在支付宝上刷短视频、看爽文、买东西、聊天、甚至玩游戏。 支付宝"双飞轮"战略的提出就是把数字互联服务提升到和支付科技同等的战略高度，再造一个支付宝的 新曲线，至此，支付宝旗下两大业务开始齐头并进，随着战略的落地和推进，一年半以来双双呈现快速 发展的态势。 支 ...

9月19日，中国人民银行上海市分行披露行政许可决定信息显示，同意支付宝（中国）网络技术有限公 司变更名称为支付宝支付科技有限公司，这正是支付宝支付持牌主体公司。 另外，券商中国记者获悉，作为支付宝App经营主体的支付宝（杭州）信息技术有限公司也更名为支付 宝（杭州）数字服务技术有限公司。 至此，支付宝旗下两家经营主体完成更名，"支付科技+数字互联"双飞轮战略更清晰。支付宝方面表 示，公司主体更名是支付宝双飞轮战略持续推进下的公司治理升级，不影响客户服务和体验，"支付 宝"品牌和支付宝App名字保持不变。 "本次变更是蚂蚁集团基于'支付宝双飞轮'战略推进的公司治理升级。"支付宝方面指出，作为蚂蚁集团 旗下支付业务的唯一经营主体，支付宝支付科技有限公司将继续围绕"碰一下"和"AI支付"等支付科技创 新，为客户带来更好的支付服务；作为支付宝App的经营主体，支付宝（杭州）数字服务技术有限公司 将致力于在AI时代加大产品技术研发和开放，助力中国服务业数智化升级。 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉认为，此次支付宝同时更名两个经营主体，是"支 付宝双飞轮"战略的加速演进，支付科技和数字互联两个飞轮齐头并进， ...

今天上午，支付宝旗下两大经营主体完成更名引发行业关注：支付牌照主体 " 支付宝（中国）网络技 术有限公司 " 正式更名为 " 支付宝支付科技有限公司 " ，支付宝 App 经营主体 " 支付宝（杭州）信 息技术有限公司 " 同步更名为 " 支付宝（杭州）数字服务技术有限公司 " 。 这是支付宝旗下两大核心业务的重要变化，其背后意义自然非同寻常。 01 主体更名：战略发展的"水到渠成" 2023 年 , 蚂蚁集团首次明确提出 AI First 、支付宝 " 双飞轮 " 和加速全球化的三大战略 , 积极响应 新质生产力的呼唤 , 培育发展的新动能。 回溯支付宝 " 双飞轮 " 战略的推进脉络，其从 2023 年提出到如今进入高增长阶段，经历了 " 组织 阵型搭建 — 业务创新突破 — 生态规模扩容 " 的完整闭环。 作为一款 10 亿用户级的国民 app ，支付宝经过 20 年的发展，成功地穿越了移动互联网周期，并成 为仍保持在国内用户量前三的综合类 app 。 支付宝是什么？对于很多人来说，支付宝就是是支付工具、理财平台，也有一些人把它看作一个离不 开的服务平台，但是，还有人把它每天都在支付宝上刷短视频、看爽文 ...

9月19日，中国人民银行上海市分行披露行政许可决定信息显示，同意支付宝（中国）网络技术有限公司变更名称为支付 宝支付科技有限公司，这正是支付宝支付持牌主体公司。 另外，券商中国记者获悉，作为支付宝App经营主体的支付宝（杭州）信息技术有限公司也更名为支付宝（杭州）数字服务技 术有限公司。 | | | | | 1.同意支付宝(中国 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 网络技术有限公司变更 | | | 支付宝(中国) | | 中国人民银行上海 | | 名称为"支付宝支付科 | | | | 上海银许准予决字 | | | 技有限公司": | 中国人民银行 | | 网络技术有限公 | | 市分行准予行政许 | 长期 | | | | | [ 2025 ] 13号 | | | 2.同意支付宝(中国 | 上海市分行 | | בן | | 可决定书 | | | | | | | | | 网络技术有限公司变更 | | | | | | | 朱林为副总经理(技术 | | | | | | | 负责人) 0 | | （人民银行上海分行行政许可决定信息公示表） 至此，支付宝 ...

蚂蚁集团半导体战略布局 - 过去一周内完成三项重大投资 涵盖ReRAM存储开发商忆芯半导体 AI边缘芯片制造商叶芝芯科技 并增持高端网络芯片公司Clounix [2] - 投资举措凸显对新型存储 网络硬件和边缘计算的关注 这些是支撑"AI First"战略和建立自主芯片生态系统的关键支柱 [2] - 自2023年宣布"AI First"为核心战略以来稳步加深半导体布局 2024年参与AI芯片制造商镁塔科技B轮融资 领投安全芯片公司穆斯半导体亿元级A3轮融资 [2] 2025年战略加速与扩展 - 通过子公司上海云漾咨询收购清微智能3.92%股份 该公司专注于可重构计算芯片 应用于智能计算中心 大型AI模型 自动驾驶和智能安全 [3] - 密集投资标志战略转变 从最初只关注云端AI芯片转向更广泛的"基础设施+前沿技术+边缘应用"覆盖 旨在构建自给自足生态系统 [3] - 投资高管表示评估项目时看重技术前瞻性和独特性 认为战略投资是大型科技公司明智利用资源的责任 [3] 行业竞争格局 - 中国科技巨头字节跳动在2024年投资忆芯半导体 2022年支持芯片开发商云豹智能 2021年支持GPU初创公司摩尔线程 [4] - 字节跳动还投资了云太微（数据中心网络芯片） 瑞芯微（RISC-V）和衍视科技（衍射光学芯片） [4] - 腾讯支持AI计算公司燧原科技和DPU初创公司瀚博半导体 2025年增持IC设计公司景略半导体和硅光子学公司锐晶微 [4][5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业净收入1699.23亿元同比下降1.72% [1][3] - 归属于股东净利润749.3亿元同比增长0.25% 增速由负转正 [1][3] - 利息收入1770.14亿元同比下降5.84% 占营业收入62.41% 其中贷款和垫款利息收入1190.80亿元同比下降9.93% [3] - 非利息净收入638.84亿元同比下降6.73% 占营业收入37.59% 同比下降2.02个百分点 [4] - 代理保险收入同比下降18.76% 汇兑净收益14.51亿元同比下降25.55% [4] - 资产总额12.66万亿元较上年末增长4.16% 贷款和垫款总额71166.16亿元增长3.31% 客户存款总额94223.79亿元增长3.58% [5] 资产质量与效益指标 - 不良贷款率0.93%较上年末下降0.02个百分点 [1][5] - 公司贷款不良率0.93%下降0.13个百分点 零售不良贷款率1.03%下降0.13个百分点 [5] - 拨备覆盖率410.93%较上年末下降1.05个百分点 [5] - ROAA为1.21%同比下降0.11个百分点 ROAE为13.85%同比下降1.59个百分点 [5] 战略转型动向 - 首次在财报中提出"AI First"战略 赋予AI能力建设优先地位 [6][7][8] - 科技投入44.44亿元占营业收入2.93% 研发人员10782人占员工总数9.13% [10] - 报告期内新增金融科技创新项目386个 新增上线项目214个 [10] - 中国平安同步提出"AI in all"战略 聚焦智能化营销与服务等五大领域 [11] 行业参考指标 - A50ETF(159601)近五日涨跌5.24% 最新份额30.7亿份减少1560万份 [13]

公司概况 - 多邻国成立于2011年，由卡内基梅隆大学教授Luis von Ahn与博士生Severin Hacker共同创立，总部位于美国匹兹堡 [2] - 2012年推出同名App，采用游戏化学习模式，用户留存数据出色：超800万用户连续打卡1年以上，90日留存率超10% [2] - 提供40种语言课程，包括小众语言，所有课程免费，显著降低学习门槛 [2] 市场表现与增长 - 2019年进入中国市场，中国现为全球第七大市场且增速最快 [3] - 2021年7月28日纳斯达克上市，股价从2022年5月低点60美元涨至400+美元，涨幅6倍，市值不足200亿美元 [3] - 付费订阅用户超1000万（覆盖1.3亿用户），目标市场渗透率仍有巨大空间（全球20亿语言学习者） [3] - 2025年Q1日活跃用户(DAU)同比增49%至4660万，月活跃用户1.302亿（环比增1300万） [6] AI战略与运营效率 - CEO提出"AI First"战略，AI自动化生成课程显著提升效率：1年生成148门课程（此前12年仅开发100门） [3] - AI实现100%内容自动生成，成本低于传统手动方式 [3] - 目标为100%员工掌握基础自动化技能（非工程师可参与开发） [4] 营销与获客 - 通过TikTok/Instagram等平台病毒式传播，25Q1"猫头鹰假死"营销活动获17亿次曝光 [5] - 人均获客成本低至不足2美元（平时为3-5美元），ARPU约6美元，存在涨价空间 [6] - 2025年Q1美国地区Super年度计划提价（6.99→7.99美元/月），月增营收1000万美元 [6] 财务表现与机构评级 - 2025年营收指引上修至98.7-99.6亿美元（原指引96.25-97.85亿），财报发布当日股价暴涨22% [6] - 多家机构上调目标价，最高达600美元（DA Davidson、Argus Research等） [8] 潜在风险与挑战 - AI生成内容被指准确性下降，用户反馈无聊，40万TikTok用户取消关注 [11] - 高管密集减持：5月16日起CFO、CBO、CEO、CTO累计减持4.96万股（约2516.6万美元） [11] - 股价自5月14日高位回落25%，抹去25Q1财报涨幅 [9][11]

经营战略与方向 - 扎实推进“推广数字支付、共享数字科技、兑现数据价值”经营战略，稳固支付业务优势，加快支付与 SaaS 融合，推动业务转型，深化“支付 +”布局 [1] - 2025 年重点围绕 SaaS 转型加力增效、巩固支付业务领先优势、“AI First”落地见效开展工作 [2] SaaS 业务 - SaaS 业务可增强为商家全链路经营需求提供深层次服务的能力，助力商户生意增长，推动公司业务拓展和盈利能力提升 [1][3] - 2024 年以来重点深化餐饮行业“支付 + SaaS”布局，一季度餐饮 SaaS 产品新覆盖 5 万家品牌餐饮商户，针对中小连锁和海外餐饮商户推出定制化 SaaS 产品 [6][33] - 与天财商龙共同推出新一代餐饮智能管理平台—青橙餐饮云 [26] 跨境业务 - 2024 年服务客户超 12 万家，同比增长 80%，跨境支付交易金额 492 亿元，同比增长 14%；2025 年一季度跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长 76%和 85% [3][7] - 跨境支付网络覆盖全球超 100 个国家，具备跨境外汇支付和跨境人民币业务备案资质 [7][33] - 跨境支付产品覆盖 20 多个全球主流电商平台收款 [30] 外卡受理业务 - 2024 年外卡交易覆盖全国 285 个城市，同比增长 45%，新增外卡受理活跃商户同比增长 2 倍，外卡交易金额同比增长 4.4 倍 [5] - 已获得 VISA、MasterCard 等五大国际卡组织会员资质并实现交易通道直联，可受理其银行卡境内刷卡支付 [28] AI 规划与应用 - 推行“AI First”理念，以 AI 技术为核心引擎，推动研发、风控等工作智能化升级，推出场景化 AI Agent [2][10] - AI 客服智能体在全年 800 + 万次客户接线服务中实现超 70%人工替代；AI 风控智能体 100%覆盖商户入网审核作业，准确率达 85%；贷后管理、培训等 AI 智能体已在银行客户成功落地 [29][37] - 2025 年加快 AI 融合步伐，重塑新一代商户钱包 APP 产品，打造商户智慧开店、经营的智能体应用 [29] - 商户 APP 升级为 AI 钱包，集成 8 个内部智能体及外链的 9 个外部智能体，实现“对话即服务” [37] 支付业务 - 2024 年数字支付业务交易金额达 4.22 万亿元，收单交易量处于行业领先地位 [22] - 2024 年扫码交易金额 1.36 万亿元，同比增长 13.27%，扫码业务占比提升至 32%，交易规模和增速均行业领先 [27][30] - 与支付宝合作联合推出多款“碰一碰”支付终端，预计下半年面世并推广 [11] 财务与分红 - 2024 年研发费用投入 2.61 亿元，同比增长 4.24% [16][17] - 2024 年经营现金流净额为 8.99 亿元，同比增长 137.8% [33] - 2024 年整体毛利率为 30.02%，较 23 年提升 1.67 个百分点 [33] - 已实施 2024 年度中期分红，每 10 股派发现金股利 4 元（含税），合计 320,007,976.80 元（含税）；2024 年度股东大会审议通过每 10 股派发现金股利 2 元（含税），合计 157,616,488.40 元（含税） [12] 其他业务与合作 - 自首批与央行数研所签署战略合作协议，实现全产品条线支持数币受理，参与全国试点城市数字人民币推广及北京冬奥会支付环境建设 [14] - 2024 年服务 63 个细分行业近 3000 家中大型行业客户，客户数量同比增长 98%，透过这些客户服务 20 万活跃品牌门店 [14] - 2024 年服务的活跃商户规模同比提升 9% [31] - 2025 年一季度受季节性等因素影响，支付交易金额 9820 亿元，同比下降 10.51%，收入与净利润同比减少 [22][23] - 后续将回购注销 1,141.75 万股限制性股票，提升每股收益，维护股东权益 [22] - 已接入 DeepSeek 大模型，并与其他大模型合作应用于 AI 应用 [33] - 2024 年打造针对集市、文化节等场景的支付 + 解决方案，服务全国 48 个相关活动 [34] - 持有蓝色光标股票市值大幅增长 [34] 市场与竞争 - 短期内行业费率相对平稳，公司通过调整产品价格、发展扫码业务提高净费率水平 [20] - 与支付宝、微信、商业银行属于合作关系 [22] 市值与管理 - 2025 年 4 月 24 日审议通过《公司市值管理 制度》，采取措施保护投资者利益，推动经营水平和发展质量提升 [19] - 希望适时开展并购重组推动公司发展 [6][18][24]

股票市场 - 中国A股周二震荡走高，沪指收涨0.38%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.77%，北证50指数涨1.22%创历史新高，全天成交1.21万亿元[15] - 周二港股三大指数上攻，恒生指数、国企指数分别上涨1.49%及1.52%，恒生科技指数涨1.15%，南向资金净买入63.32亿港元[11] - 周二美股下跌，标指结束6连升，道指止步3连涨，道指跌0.27%，标指降0.39%，纳指跌0.38%；欧洲股市整体上涨，泛欧Stoxx 600指数上涨0.73%，英国FTSE 100上涨0.94%，德国DAX微增0.42%并创新高，法国CAC 40上涨0.75%[3][9] 外汇与商品市场 - 周二国际黄金走高，纽约期金上涨1.6%，报3,284.6美元/盎司；美元指数连续第二天下跌，澳元跑输G - 10货币[25][26] - WTI原油期货周三亚洲早盘一度大涨3.5%，日元兑美元应声走高[4][26] 固定收益市场 - 美债市场表现分化，短端收益率微降，长端收益率攀升，2年期美债收益率下跌0.6个基点报3.97%，10年期美债收益率上涨近4.0个基点报4.49%，30年期美债收益率上涨6.7个基点报4.97%[29] - 亚洲债券市场情绪企稳，利差收窄1 - 3基点；中国投资级债券利差收窄1 - 3基点，点心债受境内LPR降息10基点提振整体走强[5][29] 行业与公司动态 - 5月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，分别较前月下调10个基点，工行、中行、建行、招行集体下调存款利率，活期下调5个基点，定期下调15 - 25个基点[5] - 慧与作为全球头部服务器厂商，受益于行业周期回暖、混合云定位深化以及对Juniper Networks的收购，合并后边缘和网络可寻址市场总额扩大约30%[8] - 浪潮数字企业云转型迈入收获期，2024年云服务收入达27.6亿元，同比增长38%，在软件收入中占比首次超过50%，运营利润率转正至4.8%[14] - 日韩电池企业经营业绩承压，需求不确定性风险增强，推荐国内头部电池企业宁德时代、亿纬锂能等[18]